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        融資實(shí)戰(zhàn)的六個(gè)忠告

        2014-04-29 00:44:03口述/陶寧
        創(chuàng)業(yè)家 2014年3期
        關(guān)鍵詞:忠告投資人天使

        口述/陶寧

        忠告一 想好了再來(lái)向我要錢(qián)

        錢(qián)的來(lái)源很多,VC和PE只不過(guò)是其中的一個(gè)部分。比如說(shuō)像創(chuàng)業(yè)或者是運(yùn)營(yíng)的時(shí)候,會(huì)有自有資金。如果在創(chuàng)業(yè)之初或者中間運(yùn)行過(guò)程中缺錢(qián)了,需要家人和朋友給你,我們會(huì)覺(jué)得他是天使。一般來(lái)講,面對(duì)這些天使,你開(kāi)口得比較容易,不用簽特別正規(guī)的合同,好說(shuō)好商量。

        正因?yàn)楹谜f(shuō)好商量,就留下了一點(diǎn)后患。你向多個(gè)人去借的時(shí)候,這個(gè)關(guān)系有可能未來(lái)變得復(fù)雜。比如,當(dāng)初沒(méi)有股份,現(xiàn)在要占股份的時(shí)候,很難確定數(shù)量。這不好預(yù)測(cè),有時(shí)候還會(huì)傷面子。所以親戚朋友有好處也有壞處,要根據(jù)自己的情況和自己的關(guān)系考慮清楚。

        我覺(jué)得,三年之內(nèi)的銀行貸款非常好用,雖然有利息,但是怎么算比起其他成本都是最低的。第一,利息是固定的。第二,是商業(yè)關(guān)系,不用欠人情。所以,我建議先想銀行,銀行想不了的話(huà),短期就想親戚朋友。

        忠告二 要錢(qián)是有成本的

        如果你覺(jué)得需要比較大筆的錢(qián),承諾長(zhǎng)期跟這些機(jī)構(gòu)打交道,對(duì)企業(yè)的發(fā)展很有信,無(wú)論是技術(shù)、產(chǎn)品還是自己的能力都愿意走得遠(yuǎn)一點(diǎn)的話(huà),就考慮投資人。

        VC和PE要的東西很簡(jiǎn)單——股權(quán)。對(duì)于發(fā)展好的企業(yè),融資成本實(shí)際很貴。還有一個(gè)成本就是投資人要很多年跟著你,直到你賣(mài)出,或者是上市。VC都是要賺錢(qián)的,而且越早賺錢(qián)越好,實(shí)際目標(biāo)是一致的。

        除了VC、PE,再就是戰(zhàn)略投資者。你要的資源越來(lái)越大,甚至可能發(fā)展到收購(gòu)和兼并的階段。戰(zhàn)略投資者最大的好處就是它有資源。它有兩重目的,第一是賺錢(qián),更重要的是希望你能夠滿(mǎn)足它母公司主業(yè)的發(fā)展。

        VC跟你談的立場(chǎng)是賺錢(qián),戰(zhàn)略投資者更關(guān)心如何與其主業(yè)結(jié)合。二者對(duì)你的干涉度是不一樣的。

        什么樣的投資人對(duì)你來(lái)講是適合的?你要是強(qiáng)你就可以挑投資人,投資人就追著你。你要是弱,那你就老實(shí)點(diǎn)。

        最后,IPO成本確實(shí)很高,上市之后的成本也很高,要想好再去做這件事情。

        忠告三 想打動(dòng)投資人,你得有那個(gè)能力

        VC實(shí)際是很挑剔的,門(mén)檻非常高,不是什么項(xiàng)目都應(yīng)該去找VC投資。一個(gè)小而美的項(xiàng)目自己留著就挺好的。

        VC們的野心很大,要看一個(gè)大市場(chǎng),最終的目標(biāo)是希望憋出幾個(gè)大的。最好能投出一個(gè)騰訊、一個(gè)百度來(lái),這肯定是所有VC的想法,無(wú)論是早期還是晚期。

        而且,無(wú)論是初創(chuàng)還是成長(zhǎng)企業(yè),投資人一定會(huì)打聽(tīng)你原來(lái)的同事和老板對(duì)你什么印象。人品是放在第一位的。然后就看你的團(tuán)隊(duì),團(tuán)隊(duì)的整齊性非常重要。

        另外,投資實(shí)際就是投這個(gè)行業(yè)里前兩三名,如果你不是前三,找VC、PE融資基本上很難。所以就得退而求其次,找戰(zhàn)略投資者,它不一定要前三,目的是補(bǔ)充自己的產(chǎn)品鏈、產(chǎn)業(yè)鏈。

        不同的企業(yè)、不同的階段,投資者要求的東西稍微有些差別。創(chuàng)新工場(chǎng)投種子輪或者天使輪的時(shí)候,創(chuàng)業(yè)者沒(méi)有用戶(hù)數(shù)、也沒(méi)有產(chǎn)品,我第一想看的是團(tuán)隊(duì),這幾個(gè)人我喜不喜歡,能力強(qiáng)不強(qiáng),原來(lái)在哪工作過(guò),做過(guò)什么樣的產(chǎn)品,管過(guò)多大的團(tuán)隊(duì)。尤其是做早期VC的,在行業(yè)里或多或少是個(gè)專(zhuān)家,他一定要看產(chǎn)業(yè)鏈。你即使沒(méi)賺到錢(qián),但是你得講我打算怎么賺錢(qián)。再有就是你的速度。我們做互聯(lián)網(wǎng)的,在早期的時(shí)候得用周來(lái)算產(chǎn)品的更新度。

        忠告四 材料必須齊備

        無(wú)論是融種子輪,還是A輪、B輪,第一要檢查自己的團(tuán)隊(duì)、方向和產(chǎn)品,要寫(xiě)一個(gè)項(xiàng)目介紹書(shū),找不同的投資人。投資人時(shí)間有限,我們?nèi)ツ晖读藢⒔?0個(gè),一般的VC投十幾、20個(gè),已經(jīng)從頭忙到腳了。

        想要接觸投資人,請(qǐng)你的親戚、朋友、同學(xué)介紹,是最靠譜的一件事。介紹的時(shí)候你也問(wèn)問(wèn)他,你怎么認(rèn)識(shí)的,他們喜歡什么,他們看過(guò)什么樣的項(xiàng)目。一般來(lái)講,至少你要跟一個(gè)VC見(jiàn)過(guò)兩三輪。投資經(jīng)理先見(jiàn)你一輪,可能還要見(jiàn)第二輪,回去之后報(bào)告,大家給一些反饋說(shuō)再看看。不可能只看了一家就投。除非有特殊情況,VC很少投兩個(gè)存在競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)?;旧弦?jiàn)過(guò)幾輪之后,他會(huì)給你一個(gè)投資意向書(shū)。

        項(xiàng)目計(jì)劃書(shū)最好是PPT, 提綱挈領(lǐng)的好看,把最重要的東西一擺。用Word看起來(lái)太累。說(shuō)清楚你想干什么,這個(gè)事情有什么樣的市場(chǎng)前景。融資計(jì)劃和財(cái)務(wù)計(jì)劃也是一定要有的,成本多少,準(zhǔn)備融多少錢(qián)?;旧贤顿Y人不會(huì)給你超過(guò)兩年的費(fèi)用。

        忠告五 融資之后要做出改變

        如果你拿到錢(qián),你就要召開(kāi)董事會(huì)了。一般投資人不會(huì)在董事會(huì)要求過(guò)大的權(quán)力,一定是創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)占大部分。

        然后是財(cái)務(wù)管理。公司是你的,簽字權(quán)也在你的手上,但是金額會(huì)有設(shè)定。尤其是若你的公司還想收購(gòu)、兼并,被兼并、被收購(gòu),這樣的事董事會(huì)決定不了,需要股東會(huì)做決定。拿了別人的錢(qián),不是想干什么就干什么,初期你的自主性還是非常大的,越往后越小。

        一個(gè)基金至少管二三十個(gè)項(xiàng)目,一個(gè)VC里面同時(shí)管兩到三只基金、五六十個(gè)項(xiàng)目是正常的。對(duì)于投資人來(lái)講,創(chuàng)業(yè)者是他的幾分之一,他不會(huì)把寶都押在你身上。他能幫忙絕對(duì)幫忙,但是不能都指著他。

        財(cái)務(wù)投資者會(huì)盡量清理天使投資人出去,無(wú)論是在A輪還是B輪,因?yàn)樗尮镜墓蓹?quán)結(jié)構(gòu)、工商登記變得簡(jiǎn)單。

        忠告六 要人民幣還是要美元,你得想好

        這是中國(guó)的特殊情況,因?yàn)橛型鈪R管制。

        如果是做互聯(lián)網(wǎng)或者IT的,大部分屬于管制行業(yè),還不能做合資公司,就得做VIE結(jié)構(gòu),曲線(xiàn)救國(guó)。

        一旦你融的第一筆錢(qián)是人民幣,下面就得接著用人民幣了,很難交叉。所以,剛開(kāi)始的時(shí)候要想想準(zhǔn)備用什么錢(qián),將來(lái)誰(shuí)并購(gòu)你,你準(zhǔn)備在哪退出。當(dāng)然,最后沒(méi)錢(qián)的時(shí)候誰(shuí)的錢(qián)都要了,那是另外的事情。

        —— 整理/王赫

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