【摘要】由于中小企業(yè)存在著財(cái)務(wù)制度不健全、擔(dān)保條件有限等不足，加之目前國(guó)家信用體系不完善，商業(yè)銀行很難向中小企業(yè)發(fā)放貸款，嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。阿里金融抓住機(jī)遇，依靠淘寶、阿里巴巴、支付寶等平臺(tái)為中小企業(yè)提供無抵押貸款，在一定程度上促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展。本文闡述了阿里金融信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀，分析了其在發(fā)展中的資金不足、定位模糊、貸后風(fēng)險(xiǎn)控制較弱等問題，并針對(duì)問題提出了阿里金融信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】阿里金融 信貸業(yè)務(wù) 小額貸款公司

我國(guó)擁有大量的中小企業(yè)并且數(shù)量在不斷增長(zhǎng)，資料顯示，中小企業(yè)的數(shù)量已超過4700多萬家，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的97%左右。中小企業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)做出了重大貢獻(xiàn)，但是由于大部分中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度不健全，擁有少量資產(chǎn)，很難從銀行那里獲得資金支持。在這個(gè)背景下，阿里金融依托淘寶、支付寶、阿里巴巴等平臺(tái)積累的大量數(shù)據(jù)和客戶，為中小企業(yè)提供信用貸款。阿里金融的迅速發(fā)展，使其風(fēng)險(xiǎn)暴露日益顯現(xiàn)，2014年3月央行叫停了阿里金融聯(lián)合銀行推出的“信用支付”業(yè)務(wù)，既表明了政府的監(jiān)管態(tài)度，也說明阿里金融的發(fā)展存在較多阻礙。因此，研究阿里金融信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀，分析問題，提出相應(yīng)的發(fā)展對(duì)策十分必要。

一、阿里金融信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的現(xiàn)狀

阿里巴巴一直致力服務(wù)于中小企業(yè)，2007年起，阿里巴巴與建行、工行展開合作，向會(huì)員提供網(wǎng)絡(luò)貸款服務(wù)，最后由于種種原因終止合作。2008年初，第三方支付平臺(tái)支付寶與建設(shè)銀行合作推出支付寶賣家貸款業(yè)務(wù)。2009年，阿里巴巴與孟加拉格萊珉銀行進(jìn)行合作，在中國(guó)的貧困地區(qū)開展格萊珉小額信貸項(xiàng)目，為貧困的居民以及中小企業(yè)提供小額信貸服務(wù)。2010年，阿里巴巴聯(lián)合復(fù)星、萬向以及銀泰成立了浙江阿里巴巴小額貸款公司，次年又成立了重慶阿里巴巴小額貸款公司。阿里金融成為國(guó)內(nèi)首家電子商務(wù)領(lǐng)域的小額貸款公司，為中小企業(yè)提供信貸服務(wù)。

信貸業(yè)務(wù)是阿里金融推出的面向阿里巴巴平臺(tái)上的中小企業(yè)和淘寶平臺(tái)上個(gè)人提供的小額信貸服務(wù)，目前已經(jīng)推出了信用貸款、訂單貸款。數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月底，累計(jì)投放貸款超過1600億元，戶均貸款余額不足4萬元，戶均授信約13萬元。

阿里金融有著完善的“征信系統(tǒng)”，依靠阿里巴巴、淘寶、支付寶等平臺(tái)積累的大量數(shù)據(jù)，借助專業(yè)的用戶數(shù)據(jù)分析技術(shù)，使多年累積的客戶數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成個(gè)人和中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)，解決了中小企業(yè)信息披露不完善、財(cái)務(wù)制度不健全等問題。除此之外，阿里金融還有著自己的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，不良貸款率僅為0.84%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行的不良貸款率。

二、阿里金融信貸業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問題

（一）定位模糊

阿里金融本質(zhì)上是小額貸款公司，我國(guó)小額信貸公司的發(fā)展還處于摸索階段，2008年5月，中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，將小額貸款公司的性質(zhì)描述為“由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立、不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司”。明確了小額貸款公司的合法地位，但是對(duì)小額貸款公司定位模糊。一方面，阿里金融雖然經(jīng)營(yíng)著金融業(yè)務(wù)，但卻沒拿到金融許可證，所以，阿里金融不能享受金融機(jī)構(gòu)的稅收優(yōu)惠政策，稅收壓力過重，不能按“銀行間同業(yè)拆借利率”從其他金融機(jī)構(gòu)獲得資金支持，不能納入央行結(jié)算系統(tǒng)，無法獲得央行征信系統(tǒng)中的信息。另一方面，我國(guó)小額貸款公司基本上是由地方金融辦牽頭進(jìn)行監(jiān)督管理，但是在非法集資、利率、資金流向等方面有歸屬與銀監(jiān)會(huì)和人民銀行監(jiān)管，存在著多頭監(jiān)管和監(jiān)管真空。

（二）資金規(guī)模有限

由于我國(guó)小額貸款公司不能內(nèi)部或者外部集資或吸收公眾存款，但隨著放貸規(guī)模的不斷放大，阿里金融也會(huì)遇到和其他小額貸款公司同樣的資金不足問題。根據(jù)《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》的規(guī)定，小額貸款公司的資金來源僅限于股本、接收捐贈(zèng)的資金以及不超過資本凈額50%的借入資金。這一規(guī)定，限制了小額貸款公司的融資渠道，導(dǎo)致了后續(xù)營(yíng)運(yùn)資金不足。目前，阿里巴巴小額貸款公司的注冊(cè)資本金為16億元，加上可向銀行借入不超過資本凈額額的50%的資金，可供放貸的最多資金是24億元，在不考慮增加注冊(cè)資本金的前提下，即使放貸資金的周轉(zhuǎn)率非常高，放貸規(guī)模也是有限的。

2010年6月，中國(guó)人民銀行制定的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》出臺(tái)，第二十四條規(guī)定“支付機(jī)構(gòu)只能根據(jù)客戶發(fā)起的支付指令轉(zhuǎn)移備付金，禁止支付機(jī)構(gòu)以任何形式挪用客戶備付金”，第二十六條規(guī)定“支付機(jī)構(gòu)需要選擇一家商業(yè)銀行作為備付金存管銀行，且在該商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)只能開立一個(gè)備付金專用存款賬戶”，以保障沉淀資金的安全。雖然阿里巴巴旗下的第三方支付機(jī)構(gòu)支付寶上擁有巨額沉淀資金，然而阿里巴巴小額貸款公司卻與支付寶上的巨額資金無法關(guān)聯(lián)，不能借助支付寶上的沉淀資金來擴(kuò)大資金規(guī)模。

在解決資金來源的問題上，阿里巴巴小額貸款公司采用了網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款模式，阿里小貸擁有網(wǎng)商的交易以及信用數(shù)據(jù)，對(duì)網(wǎng)商進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，然后把客戶推薦給銀行，降低了銀行的成本，使得網(wǎng)商能從銀行取得貸款。但是這樣，阿里小貸處于一個(gè)比較尷尬的局面，原因在于，這種做法是建立在我國(guó)個(gè)人及中小企業(yè)信用體系不完善、不健全的情況下的，阿里小貸充當(dāng)了信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的角色，一旦建立起比較完善的個(gè)人及中小企業(yè)信用體系，阿里小貸的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款模式就是去了信息上的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

（三）業(yè)務(wù)范圍受地域限制

阿里金融的客戶主要是阿里巴巴和淘寶平臺(tái)上的中小企業(yè)以及個(gè)人創(chuàng)業(yè)者，截止2014年2月，阿里金融服務(wù)中小企業(yè)已經(jīng)超過70萬家。但是阿里金融本質(zhì)上是小額貸款公司，所以阿里金融的業(yè)務(wù)范圍受到嚴(yán)格的地域限制，依據(jù)《浙江省小額貸款公司試點(diǎn)暫行管理辦法》第四章第25條明確指出：小額貸款公司只能在本縣（市、區(qū)）行政區(qū)域內(nèi)從事小額貸款業(yè)務(wù)，不能跨區(qū)域開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因此，阿里金融的小額信用貸款業(yè)務(wù)的客戶只限于阿里巴巴平臺(tái)上的江浙滬中小企業(yè)，以及淘寶上的個(gè)人創(chuàng)業(yè)者。但是，阿里金融利用其網(wǎng)絡(luò)貸款的特殊性，不斷打政策擦邊球，進(jìn)行跨區(qū)域信用貸款業(yè)務(wù)，擴(kuò)大其客戶群體范圍。

（四）貸后風(fēng)險(xiǎn)控制較弱

阿里金融擁有客戶大量數(shù)據(jù)，通過對(duì)這些數(shù)據(jù)的深度挖掘，分析客戶財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況，判斷客戶資質(zhì)，對(duì)客戶進(jìn)行放貸，再加上其獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，阿里巴巴小額貸款公司有效控制了壞賬率。這與商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融的不同，沒有抵押擔(dān)保，也沒有信用捆綁，貸款放出去以后沒有相應(yīng)的籌碼，如果發(fā)生危險(xiǎn)，損失將沒有辦法彌補(bǔ)。隨著放貸規(guī)模的擴(kuò)大，潛在的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷地增加。不管是數(shù)據(jù)還是互聯(lián)網(wǎng)，掌握的都是客戶的信息，并非客戶的資產(chǎn)。壞賬比率的上升，會(huì)侵蝕其資本，從而影響其放貸能力。如何控制貸后風(fēng)險(xiǎn)成為阿里金融一個(gè)不得不面對(duì)的問題。

三、阿里金融信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的對(duì)策

（一）明確阿里金融定位

政府應(yīng)明確阿里金融小額貸款公司的身份，小額貸款公司主要的作用在于解決中小企業(yè)融資問題，提供著著金融服務(wù)，但在運(yùn)營(yíng)中還不具備真正金融機(jī)構(gòu)的資質(zhì)，不能享受應(yīng)有的稅收優(yōu)惠政策，稅收壓力過重，不能按照“銀行間同業(yè)拆借利率”從其他金融機(jī)構(gòu)獲得資金支持，大大侵蝕了其利潤(rùn)。政府應(yīng)在稅收和財(cái)政上給予優(yōu)惠，為小額貸款公司的發(fā)展?fàn)I造一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境。目前，我國(guó)小額貸款公司只可以向銀行借取其資本金50%的資金，而且沒有利率優(yōu)惠，根據(jù)規(guī)定，非公眾金融機(jī)構(gòu)可以允許兩倍融資，所以，政府可以考慮適當(dāng)放寬小額貸款公司的融資比例，并鼓勵(lì)銀行給予小額貸款公司優(yōu)惠的利率。另外，目前我國(guó)網(wǎng)絡(luò)融資監(jiān)管還處于空白狀態(tài)，網(wǎng)絡(luò)融資的監(jiān)管和立法方面相對(duì)滯后，政府應(yīng)加快立法，完善監(jiān)管體制。

（二）擴(kuò)大資金規(guī)模

阿里金融的進(jìn)一步發(fā)展，受到資金來源的限制，如何解決資金來源問題，成為阿里金融不得不面對(duì)的一個(gè)重大挑戰(zhàn)。阿里金融可以通過引入新股東或者原股東按持股比例進(jìn)行出資，來擴(kuò)大自有資金。也可以通過信托計(jì)劃將貸款出售，回籠資金，再放貸，加快資金流轉(zhuǎn)。但是信托計(jì)劃具有私募性，融資規(guī)模受到限制，融資成本也比較高。也可以采用資產(chǎn)證券化方式進(jìn)行融資，在成本方面，資產(chǎn)證券化比信托計(jì)劃要低很多，而且，資產(chǎn)證券化具有公募性，可進(jìn)行大規(guī)模融資。阿里信用貸款與資產(chǎn)支持證券存在著期限錯(cuò)配的問題，因?yàn)榘⒗锝鹑谛庞觅J款具有期限短、隨借隨還的特點(diǎn)，而發(fā)行的資產(chǎn)支持證券期限比較長(zhǎng)。2013年中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，第十一條允許以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流循環(huán)購(gòu)買新的同類基礎(chǔ)資產(chǎn)方式組成的轉(zhuǎn)型計(jì)劃資產(chǎn)，為阿里金融資產(chǎn)證券化提供了依據(jù)，解決了期限錯(cuò)配的問題。所以，阿里金融可以用更大規(guī)模的資金來滿足客戶的需求，反過來進(jìn)一步促進(jìn)阿里金融信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展。

（三）加強(qiáng)與銀行的合作

2013年，阿里金融與商業(yè)銀行合作開通的“信用支付”業(yè)務(wù)，借助銀行資金向個(gè)人提供信用服務(wù)，雖然目前被央行叫停，但是隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展和監(jiān)管的到位，與商業(yè)銀行的合作是必然的。雖然合作過程比較艱難，但是，與銀行合作是阿里金融未來突破自身短板的關(guān)鍵。阿里金融是從與銀行的合作起家的，阿里金融只有在依靠商業(yè)銀行的基礎(chǔ)上，才能在目前大環(huán)境中快速、穩(wěn)定的發(fā)展。

（四）提升服務(wù)，樹立社會(huì)公信度

金融服務(wù)是商品，更是一種文化，阿里金融信貸業(yè)務(wù)在發(fā)展過程中應(yīng)堅(jiān)持創(chuàng)新，為客戶提供更好的服務(wù)。根據(jù)客戶群體的需求變化，設(shè)計(jì)新的產(chǎn)品來適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的變化，在提供信貸服務(wù)時(shí)，站在客戶個(gè)性需求的角度上，從貸款額度、貸款期限以及利率上豐富產(chǎn)品類別。提升服務(wù)，樹立社會(huì)公信度，這對(duì)阿里小貸的持續(xù)健康發(fā)展至關(guān)重要。

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作者簡(jiǎn)介：華甜甜（1989-），女，天津人，金融學(xué)碩士。