何冠云

合會這種古老的民間金融方式最早可追溯至唐宋時期，但隨著當代中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，合會已經(jīng)非常少見了。究其原因，除了正規(guī)金融渠道發(fā)展對其造成的巨大沖擊，其難以控制的風險也是非常重要的一個因素。

一、合會的風險分析

合會的風險源自于其運作方式。合會是一個儲蓄與貸款并存的金融組織，由發(fā)起人作為會主，其余參會人為會腳，每人每期拿出定額的會錢，以輪轉(zhuǎn)形式，每期由一人得會，到最后一個會腳收完資金時，整個合會運行完畢。而合會能不能完整順利地運行到結(jié)束，的確存在著不確定性，也恰恰是其風險所在。一旦合會運營之中，某成員收取了會金，卻拒絕繳納下期會費，整個會的運行就會被打破，甚至發(fā)生“倒會”的情況。

傳統(tǒng)合會的信用體系在一定程度上減少了合會的風險，因為會員之間彼此熟悉，會內(nèi)成員在違約時會有很大的顧慮。加上會首信用有保證，會內(nèi)部從而形成了良好的信用約束系統(tǒng)。而隨著合會規(guī)模的發(fā)展，合會的性質(zhì)難免會由互助性變成了純投機性質(zhì)，并且會的規(guī)模不斷擴大，會內(nèi)成員流動性大，彼此之間的關(guān)系淡薄。從而，傳統(tǒng)合會建立的信用體系在新的環(huán)境下被打破，合會的風險也不斷加大。

（一）案例

此處以著名的“樂清抬會”作為典型案例，對合會的運作風險做一個描述。

1985至1986年間，“抬會”在溫州樂清流行開來，總投入資金超過22億多元。在當?shù)氐拇髸痤~巨大，涉及人數(shù)眾多。其中，會額10萬元以上的抬會總參與人數(shù)超過20萬。在對抬會并不完全了解的情況下，樂清鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民們陷入了‘投資熱，有些鄉(xiāng)鎮(zhèn)甚至全員參加，大量農(nóng)村居民近乎瘋狂地參加了這個“圈錢”的游戲。過度的瘋狂往往沒有好的結(jié)果，很快，在1986年的春天，整個溫州內(nèi)的“抬會”陷入了極大的危機，即將崩潰，倒會。

1986年秋天，“抬會”的局面徹底失控，當?shù)厣鐣萑肓藙邮幹小！捌疥柨h一個陰暗的倉庫里，一個通過“抬會”撈了十幾萬元的人被嚴刑拷打，最后被憤怒的人放蛇活活咬死……

自從溫州地區(qū)出現(xiàn)“抬會”這個怪物以后，不少小學校被迫停課，原因是學生常常在路上被討債的當人質(zhì)抓走。蒼南縣有幾十個討債的人拿出炸藥包趕到樂清縣樂東鄉(xiāng)的三個會主家中，逼迫會主交出錢來，平陽縣鰲江鎮(zhèn)數(shù)百名婦女多次舉行游行，并步行幾十里到縣城示威。

在那次臺風式的金錢游戲中，溫州有63人自殺，200人潛逃，近1000人被非法關(guān)押，8萬多戶家庭傾家蕩產(chǎn)。（楊繼繩著《鄧小平時代》212頁，中央編譯出版社出版）

（二）案例分析

抬會是典型的一種性質(zhì)轉(zhuǎn)變了的創(chuàng)新的合會形式。抬會的發(fā)起人被稱為“大會主”，其下是最早一批的“小會主”。小會主各自又召集起一個規(guī)模較小的會，而會內(nèi)成員又可以成為一個規(guī)模更小的會的會主。這是典型的“會套會”的形式，整個抬會由大大小小上千個會組成。整個結(jié)構(gòu)形似一個金字塔。顯然，合會這種“用小錢，集大錢”的融資模式讓不少人為之心動，出于貪財?shù)挠?，眾人合力之下建立起了這種規(guī)模極大的“抬會”。

而正因為其規(guī)模的改變，風險也是呈幾何級數(shù)增長。

1.不斷擴展資金規(guī)模的風險。抬會的金融規(guī)模顯然可能是極其巨大的，因為其由各小型的合會的資金堆積而成。資金規(guī)模的增大必然會吸引更多人的投資，但其風險之大更是無法估量。各個大，中，小會主對資金的掌控是風險問題的關(guān)鍵。當合會出現(xiàn)問題時，會主最先拿到的那筆資金至關(guān)重要。會主有義務(wù)用第一筆會金維持會的正常運營。而由于抬會的資金規(guī)模總是在不斷擴大的過程中，各個會主需要不斷擴展其下的會腳，以繳納更高一層的會金。在這個不斷擴張的過程中，會主們的責任負擔不斷增加的。很多會主無法合理的運用第一輪獲得的資金維持會的發(fā)展，而是將其投入了更大規(guī)模的會。最后隨著投資的不斷增溫，整個抬會資金規(guī)模極度膨脹，會金從萬元，十萬元，百萬元……不斷向上遞增。不少人一夜之間得到巨額資產(chǎn)，但其貪財所導致的后續(xù)風險卻是無與倫比的，不少人因為對籌集來的資金管理不當導致破產(chǎn)，使其所在的會，甚至整個抬會，陷入“倒會”的危機之中。

2.成員規(guī)模擴大的風險。由于抬會的運作機制，各個大會主，小會主，需要不斷地擴大會腳的規(guī)模，以填補其資金的不足。在這個擴大成員規(guī)模的過程之中，風險也不斷的累積。其一，由于成員規(guī)模盲目地擴大，合會的信用體系會隨之而破裂。由于會主們急需尋找會腳，這其中的信用審核過程往往就被忽略了。在這種情況下，合會內(nèi)部成員之間關(guān)系變得淡薄，互相不認識，對各自的信用度，人品及素質(zhì)更是不能有清楚的了解。難免會讓一些信用度極差者，混入合會的運作過程之中，從而增加了極大的風險。

其二，由于合會本身的運行方式，一旦其中一個成員無法按時繳納會費，加之會主沒有風險防范措施，整個會就會有崩潰的風險。而抬會這種運作方式導致成員過度擴張，而且沒有良好的信用審查過程，底層一個小會員若出現(xiàn)了問題，那么很可能給整個抬會帶來災難性的后果。所謂牽一發(fā)而動全身。這種“會套會”的模式在擴展成員的過程中的風險相比傳統(tǒng)的合會的風險要大很多，且風險隨著成員的不斷擴展呈幾何級數(shù)倍增長。

3.缺少內(nèi)部的制裁和監(jiān)管。由于合會是一種非正規(guī)，非官方的金融組織，其整個過程是沒有明確的法律監(jiān)管的。合會內(nèi)部的制裁和監(jiān)管措施，全由成員自覺執(zhí)行。但由于“抬會”中的成員規(guī)模過于巨大，會內(nèi)松散的監(jiān)管制裁很難起到有效的作用。此外，會內(nèi)還會有一些極端的，惡劣的私人制裁形式出現(xiàn)。在“抬會案”風波中，由于討債而造成的綁架，非法拘禁，甚至謀殺等犯罪行為頻繁發(fā)生，不穩(wěn)定的因素對風險的累積有著很大的影響，對社會的穩(wěn)定和治安起著極其消極的作用。

二、結(jié)論

合會能在中國民間存在如此長的時間，必有其獨特之處。但顯然，如今合會這種金融形式已經(jīng)不適合當今的社會了?，F(xiàn)在僅僅只有東南沿海地區(qū)殘存著以合會方式運作的民間金融組織。在上文論述中，合會的風險隨著規(guī)模的擴大快速增大，只有傳統(tǒng)的小型合會才是最穩(wěn)定，最安全的。這顯然對合會在現(xiàn)代社會發(fā)展會造成十分消極的影響。由于缺乏內(nèi)部監(jiān)管和法律限制，合會無法安全有效地擴大成員規(guī)模和資金規(guī)模，如果成員數(shù)量超出合會本身建立在“熟人社會”基礎(chǔ)上的信用體系的承受范圍，合會將會面臨極大的風險。這種局限性導致合會的資金規(guī)模漸漸無法滿足人們?nèi)諠u上升的需求，再加上正規(guī)金融機構(gòu)逐漸親民化，合會注定會由于自身缺陷和外部競爭逐漸淡出金融界的舞臺。