●劉勇

論企業(yè)在鋼材期貨交易中的組織架構(gòu)

●劉勇

鋼材期貨上市四年多以來(lái)，越來(lái)越多的鋼鐵企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入期貨市場(chǎng)，鋼鐵企業(yè)參與期貨交易的目的是保障生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定以及提高銷售和利潤(rùn)的可控性，絕不是通過(guò)投機(jī)交易來(lái)獲利。因此，企業(yè)在準(zhǔn)備進(jìn)行套利保值時(shí)，必須建立起與套期保值相適應(yīng)的內(nèi)部組織架構(gòu)，以規(guī)避套期保值過(guò)程的操作、運(yùn)營(yíng)管理等風(fēng)險(xiǎn)，確保套利保值工作的順利開(kāi)展。

企業(yè) 鋼材期貨 組織架構(gòu)

企業(yè)通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值時(shí)，必須建立一個(gè)健全的組織管理架構(gòu)，有沒(méi)有一個(gè)分工明確、各司其職、上下溝通順暢的組織架構(gòu)，將直接關(guān)系到套期保值的成敗。組織架構(gòu)是企業(yè)參與期貨保值業(yè)務(wù)管理的核心。

一、企業(yè)參與期貨交易組織架構(gòu)模式比較

經(jīng)過(guò)對(duì)多家企業(yè)的調(diào)研和對(duì)現(xiàn)有資料的歸納整理，企業(yè)期貨業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)按照期貨業(yè)務(wù)的歸屬部門可以分為三種方式：財(cái)務(wù)主導(dǎo)型、業(yè)務(wù)主導(dǎo)型和子公司操作總部監(jiān)控型。

（一）財(cái)務(wù)主導(dǎo)型

財(cái)務(wù)主導(dǎo)型是將公司期貨業(yè)務(wù)部門放在財(cái)務(wù)部，很多公司在剛剛接觸期貨業(yè)務(wù)是往往采用這種模式。其組織架構(gòu)如圖1所示。

圖1 財(cái)務(wù)主導(dǎo)型組織架構(gòu)

圖2 業(yè)務(wù)主導(dǎo)型組織架構(gòu)

圖3 子公司操作總部監(jiān)控型組織架構(gòu)

其優(yōu)勢(shì)可概括為以下幾點(diǎn)：一是財(cái)務(wù)部是企業(yè)資金管理部門、在資金管理、調(diào)度和風(fēng)險(xiǎn)控制方面有先天的優(yōu)勢(shì)；二是某些公司財(cái)務(wù)部門兼有對(duì)外投資的職能，具有金融行業(yè)的相關(guān)知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)；三是財(cái)務(wù)部門對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)了解全面，能夠從公司層面進(jìn)行期貨運(yùn)作的考慮；四是財(cái)務(wù)人員一般業(yè)務(wù)素質(zhì)較高，學(xué)習(xí)期貨業(yè)務(wù)相關(guān)知識(shí)較快；五是避免部門功能重復(fù)，節(jié)約財(cái)務(wù)、人事、風(fēng)險(xiǎn)控制等資源的成本。

圖4 武漢鋼鐵（集團(tuán)）公司的組織架構(gòu)

這種模式存在以下幾點(diǎn)缺陷：一是雖然財(cái)務(wù)部門能夠全面了解企業(yè)采購(gòu)、銷售數(shù)據(jù)，但時(shí)效性不強(qiáng)，決策可能滯后；二是財(cái)務(wù)部門不在采購(gòu)、銷售一線對(duì)價(jià)格變化和水平不夠敏感；三是期貨運(yùn)作和期貨監(jiān)督在同一個(gè)部門，風(fēng)險(xiǎn)控制的難度較大；四是系統(tǒng)性的統(tǒng)一方針與計(jì)劃可能會(huì)與下屬公司利益相悖，容易引起公司內(nèi)部矛盾；六是信息收集與傳達(dá)程序繁雜，若出現(xiàn)信息不準(zhǔn)確的現(xiàn)象，則會(huì)嚴(yán)重影響套保的設(shè)計(jì)與執(zhí)行效果；七是權(quán)責(zé)不明晰，方案制定與執(zhí)行分離，易出現(xiàn)虧損處理責(zé)任推脫現(xiàn)象。

（二）業(yè)務(wù)主導(dǎo)型

業(yè)務(wù)主導(dǎo)型是將公司期貨業(yè)務(wù)部門放在采購(gòu)、銷售或者市場(chǎng)（兩者結(jié)合）部等業(yè)務(wù)部門，很多期貨運(yùn)作時(shí)間較長(zhǎng)的大型企業(yè)往往采用這種模式，如江銅、大橋局、丹江鋁業(yè)都是采用這種模式。采用這種模式的企業(yè)往往有一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，前期先把期貨業(yè)務(wù)部門放在采購(gòu)或者銷售部門，但隨著期貨業(yè)務(wù)的逐漸深入，企業(yè)往往會(huì)將采購(gòu)和銷售部門合并成市場(chǎng)部，這樣能夠同時(shí)、及時(shí)的獲得采購(gòu)和銷售數(shù)據(jù)，更好地利用期貨這一工具。其組織架構(gòu)如圖2所示（見(jiàn)上頁(yè)）。

其優(yōu)勢(shì)有：一是了解企業(yè)采購(gòu)、銷售數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、及時(shí)，能夠根據(jù)每一筆訂單及時(shí)調(diào)整保值頭寸；二是了解產(chǎn)業(yè)鏈變化情況，對(duì)價(jià)格及其變化更加敏感；三是業(yè)務(wù)部門之前就做一定價(jià)格預(yù)判的工作，對(duì)價(jià)格的預(yù)測(cè)和行情能把握得更加準(zhǔn)確；四是采用這種模式可由財(cái)務(wù)部門協(xié)助控制風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)控制的制度更加完善。

這種模式具有以下劣勢(shì)：一是業(yè)務(wù)部門風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不及財(cái)務(wù)部門；二是缺乏期貨等金融市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)；三是市場(chǎng)部門的工作性質(zhì)可能導(dǎo)致人員無(wú)法安下心來(lái)進(jìn)行期貨運(yùn)作。

（三）子公司操作總部監(jiān)控型

對(duì)于大型集團(tuán)公司，在期貨運(yùn)作上還有另外一種模式，那就是由集團(tuán)總部控制風(fēng)險(xiǎn)，由各子公司獨(dú)立運(yùn)作、自負(fù)盈虧。目前云銅等企業(yè)采用這種模式。其組織架構(gòu)如圖3所示（見(jiàn)上頁(yè)）。

這種模式具有以下優(yōu)勢(shì)：一是集團(tuán)能有效的控制期貨業(yè)務(wù)總體風(fēng)險(xiǎn)；二是子公司能夠根據(jù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行保值操作；三是分公司執(zhí)行套保的組織架構(gòu)層級(jí)較少，運(yùn)轉(zhuǎn)快，效率較高；四是權(quán)責(zé)分明，不存在責(zé)任屬向問(wèn)題。

這種模式也存在以下問(wèn)題：一是總部對(duì)子公司期貨業(yè)務(wù)運(yùn)作的管理空間有限，無(wú)法根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整子公司期貨頭寸；二是期貨部門多了一個(gè)層級(jí)，相互的合作、協(xié)調(diào)面臨考驗(yàn)；三是成本較高，重復(fù)設(shè)置的部門，需求大量的財(cái)務(wù)、人事、風(fēng)險(xiǎn)控制等資源，增加了成本。

二、武鋼期貨業(yè)務(wù)組織架構(gòu)模式建議

（一）武鋼的特性

經(jīng)過(guò)50多年的發(fā)展與建設(shè)，武鋼集團(tuán)現(xiàn)已成為鋼鐵生產(chǎn)規(guī)模近4000萬(wàn)噸的特大型鋼鐵聯(lián)合生產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)，公司鋼鐵主業(yè)資產(chǎn)主要分布于武漢鋼鐵股份有限公司、武鋼集團(tuán)鄂城鋼鐵有限責(zé)任公司、武鋼集團(tuán)昆明鋼鐵股份有限公司、廣西鋼鐵集團(tuán)有限公司等二級(jí)控股子公司。武漢鋼鐵（集團(tuán)）公司下屬成員單位數(shù)量眾多，員工人數(shù)及下屬分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量也較多，組織結(jié)構(gòu)和管理體系復(fù)雜。兼并重組鄂鋼、昆鋼股份和柳鋼集團(tuán)后，雙方公司獨(dú)立運(yùn)作，但財(cái)務(wù)報(bào)表合并。武漢鋼鐵（集團(tuán)）公司的組織架構(gòu)如圖4所示（見(jiàn)上頁(yè)）。

（二）武鋼期貨業(yè)務(wù)組織架構(gòu)模式設(shè)計(jì)

根據(jù)馬克斯·韋伯（Max Weber）理論和現(xiàn)有企業(yè)期貨業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)，基于武鋼自身的規(guī)模、業(yè)務(wù)特點(diǎn)等，筆者認(rèn)為公司應(yīng)采用由鄂鋼、昆鋼獨(dú)立開(kāi)展期貨業(yè)務(wù)、自負(fù)盈虧，由總部對(duì)期貨業(yè)務(wù)頭寸和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管控的做法，在組織架構(gòu)設(shè)計(jì)上可以借鑒子公司操作總部監(jiān)控的模式。其組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及職責(zé)分工如下：公司設(shè)立期貨領(lǐng)導(dǎo)小組，組長(zhǎng)由公司分管財(cái)務(wù)工作的領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任，組員分別由財(cái)務(wù)、銷售、運(yùn)改、審計(jì)等部門負(fù)責(zé)人及期貨主管組成。期貨辦公室設(shè)在公司計(jì)財(cái)部，設(shè)期貨主管、研究員、風(fēng)控員等職位。期貨辦公室對(duì)公司相關(guān)成員單位期貨業(yè)務(wù)進(jìn)行全程監(jiān)管，統(tǒng)一管理。公司相關(guān)成員單位成立期貨領(lǐng)導(dǎo)小組?？偨?jīng)理任組長(zhǎng)，銷售負(fù)責(zé)人為期貨分管領(lǐng)導(dǎo)。財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人為資金調(diào)撥審批人，負(fù)責(zé)資金調(diào)撥審批。公司相關(guān)成員單位期貨辦公室設(shè)在銷售部門，負(fù)責(zé)期貨日常運(yùn)作。期貨辦公室設(shè)期貨主管、研究員、交易員、結(jié)算員、風(fēng)控員。

1.公司期貨領(lǐng)導(dǎo)小組主要職責(zé)為：（1）明確公司期貨套期保值思路。（2）審批公司期貨套期保值可行性研究報(bào)告、管理辦法、風(fēng)控辦法、管理制度。（3）審批公司相關(guān)單位重大套期保值方案，處理期貨重大風(fēng)險(xiǎn)事件。（4）監(jiān)管公司期貨業(yè)務(wù)執(zhí)行情況。（5）評(píng)估公司期貨套期保值效果。（6）處理公司期貨業(yè)務(wù)其他重大事項(xiàng)。

2.公司期貨辦公室主要職責(zé)：（1）設(shè)計(jì)公司期貨項(xiàng)目，編制公司期貨套期保值可行性研究報(bào)告、管理辦法、風(fēng)控辦法、管理制度。（2）完成期貨各項(xiàng)籌備工作：品牌注冊(cè)、硬件設(shè)施建設(shè)、人員配置、期貨經(jīng)紀(jì)公司選擇、法人開(kāi)戶等。（3）審核公司相關(guān)單位套期保值方案、操作計(jì)劃。（4）對(duì)各公司相關(guān)單位期貨業(yè)務(wù)進(jìn)行全程監(jiān)管、統(tǒng)一管理。（5）評(píng)估公司相關(guān)單位期貨套期保值效果。（6）建立與期貨經(jīng)紀(jì)公司、監(jiān)管部門良好的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制。

3.公司相關(guān)成員單位期貨領(lǐng)導(dǎo)小組主要職責(zé)：（1）明確套期保值思路，對(duì)保值結(jié)果負(fù)責(zé)。（2）審批重大保值方案，在國(guó)務(wù)院國(guó)資委及公司限定范圍內(nèi)就保值品種、保值量、資金規(guī)模、目標(biāo)價(jià)位等做集體決策。（3）就重大行情下的大規(guī)模操作做集體決策。（4）處理重大期貨風(fēng)險(xiǎn)事件。（5）監(jiān)督期貨業(yè)務(wù)執(zhí)行情況。（6）處理期貨業(yè)務(wù)其他相關(guān)重大事項(xiàng)。

4.公司相關(guān)成員單位期貨辦公室主要職責(zé)：（1）進(jìn)行期貨準(zhǔn)備工作：硬件設(shè)施配備、人員配置、期貨經(jīng)紀(jì)公司選擇、法人開(kāi)戶等。（2）建立完善的信息收集渠道、整理數(shù)據(jù)，提供高質(zhì)量的行情分析和策略建議。（3）根據(jù)行情走勢(shì)和經(jīng)營(yíng)需要，編制保值方案及操作計(jì)劃。（4）嚴(yán)格執(zhí)行經(jīng)審批的保值方案，控制交易風(fēng)險(xiǎn)，完成交易任務(wù)。（5）編制交易報(bào)表，匯報(bào)交易情況。（6）在市場(chǎng)行情發(fā)生較大變化時(shí)，及時(shí)提出修訂方案。（7）處理期貨業(yè)務(wù)其他相關(guān)事項(xiàng)。

總之，企業(yè)在設(shè)計(jì)自身期貨業(yè)務(wù)組織架構(gòu)時(shí)，不能盲目照搬其他企業(yè)的做法，而應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的規(guī)模、業(yè)務(wù)特點(diǎn)等選擇適當(dāng)?shù)慕M織架構(gòu)。

[1] 賈海濱.鋼鐵企業(yè)如何參與期貨市場(chǎng)[EB/OL].中國(guó)鋼材期貨網(wǎng)，2009.7.16

[2] 武漢鋼鐵（集團(tuán)）公司網(wǎng)站信息[EB/OL].2012.5.12

（作者單位：武漢冶金管理干部學(xué)院經(jīng)管系 湖北武漢 430081）

（責(zé)編:賈偉）

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1004-4914（2014）03-034-03