中小企業(yè)在我國經(jīng)濟和社會發(fā)展中的地位和作用是毋庸置疑的，但制約我國中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸——資金不足問題，尤其是融資難問題始終沒有得到實質(zhì)性解決，有中小企業(yè)自身存在的內(nèi)部原因，也有中小企業(yè)所面臨環(huán)境不完善的外部原因。其中商業(yè)銀行方面的原因主要為我國商業(yè)銀行同質(zhì)化經(jīng)營戰(zhàn)略，經(jīng)營機制、信貸管理方式、金融產(chǎn)品和擔(dān)保體系等不適應(yīng)中小企業(yè)的需要。據(jù)此，本文提出我國商業(yè)銀行加強和完善對中小企業(yè)金融服務(wù)的幾點建議。

中小企業(yè)基本理論與融資結(jié)構(gòu)

中小企業(yè)在經(jīng)濟和社會發(fā)展中的地位和作用，在世界任何國家都是毋庸置疑的，特別是面臨世界性金融危機，對確保我國國民經(jīng)濟適度增長、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、緩解就業(yè)壓力、促進社會穩(wěn)定等方面起著不可替代的作用。我國政府對中小企業(yè)的發(fā)展也提到了前所未有的關(guān)注和重視，我國2003年頒布的《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》和《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》按照銷售額、從業(yè)人員和資產(chǎn)總額三項指標對工業(yè)企業(yè)、零售企業(yè)、交通運輸企業(yè)等七個行業(yè)進行劃分。與國際通行標準相近，有利于國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)的采集，為國家宏觀政策的制定提供可靠的基礎(chǔ)信息。研究中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)是探討融資問題的基礎(chǔ)。

融資次序理論認為：中小企業(yè)融資并不是以最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)為目標，因為所有者擔(dān)心所有權(quán)被稀釋導(dǎo)致控制權(quán)喪失。所有者往往傾向于那些對企業(yè)干預(yù)程度較小的融資方式，首先選擇的是投資人的內(nèi)部融資，優(yōu)勢在于無交易成本。其次是低交易成本的債務(wù)融資，諸如：發(fā)行企業(yè)債券、銀行貸款、企業(yè)借款等，最后才是股權(quán)融資。我們將中小企業(yè)劃分為初始期、成長期和成熟期三個階段。初始期，企業(yè)沒有發(fā)展基礎(chǔ)，從零開始，企業(yè)組織系統(tǒng)不完善；成長期，這一階段企業(yè)發(fā)展初具規(guī)模，產(chǎn)品優(yōu)勢明顯；成熟期，這時的企業(yè)處于穩(wěn)定的發(fā)展階段，有著復(fù)雜的組織系統(tǒng)，其關(guān)注企業(yè)成本的降低。企業(yè)在各個階段的特征不同，其融資類型和融資方式也有差異。

中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及存在的問題

目前，我國中小企業(yè)的融資方式主要有股權(quán)融資和債務(wù)融資兩大類。股權(quán)融資包括上市融資、期股融資和風(fēng)險投資；債務(wù)融資包括公司債券、銀行貸款、商業(yè)信貸和融資租賃等等。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，在政府政策和銀行的支持下，中小企業(yè)發(fā)展的融資障礙得到一定的緩解。在政府的倡導(dǎo)和稅收優(yōu)惠政策下，信用擔(dān)保機構(gòu)逐步發(fā)展，形成3000多家的規(guī)模，為累計近38萬家中小企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)。但是，當(dāng)前我國中小企業(yè)多達4200萬家，另有3800萬的個體工商戶，依然存在融資難的問題。企業(yè)融資仍然以自籌方式為主，貸款條件嚴格，加上中小企業(yè)自身產(chǎn)業(yè)層次低，使其較難獲得銀行授信。

中小企業(yè)融資難的問題仍然突出，包括以下三個方面：①內(nèi)源融資能力較差，融資不足。依靠內(nèi)部融資是我國中小企業(yè)的主要方式，但自身生產(chǎn)經(jīng)營積累的資金已不能滿足企業(yè)的發(fā)展需求。融資不足體現(xiàn)在：我國中小企業(yè)內(nèi)源融資比例不均衡，且普遍較高；會計上使用的折舊政策在一定程度上限制了中小企業(yè)的發(fā)展。②銀行對于中小企業(yè)的信貸條件要求嚴格。中小企業(yè)融資方式較為單一，獲得的外部融資中大部分來自銀行貸款，但銀行貸款準入門檻高和中小企業(yè)缺乏抵押資產(chǎn)的客觀因素導(dǎo)致了其難以獲得發(fā)展所需的足額貸款。③缺乏長期融資渠道和長期權(quán)益性資本。中小型資本市場不健全是融資困難的主要原因，尤其是高科技中小企業(yè)缺乏中長期的貸款和股權(quán)投資。

中小企業(yè)融資難的原因探析

企業(yè)自身條件不足

中小企業(yè)融資難問題由來已久，其中有中小企業(yè)自身存在的內(nèi)部原因，也有中小企業(yè)所面臨環(huán)境不完善的外部原因。從中小企業(yè)自身看，首先是經(jīng)濟規(guī)模小，經(jīng)營風(fēng)險大，抗風(fēng)險能力差，高開工率和高倒閉率共存。據(jù)統(tǒng)計，每年破產(chǎn)的企業(yè)中，中小企業(yè)占99.9%，其平均存續(xù)年限為7.02年，也就是說，30%的中小企業(yè)在兩年內(nèi)消失，60%在五年內(nèi)被淘汰，而運行期超過十年的則不足10%。特別是在國際金融危機最嚴峻的2008年1～9月份，僅我國廣東省倒閉的中小企業(yè)就達5.6萬家，全國有7.5%中小企業(yè)歇業(yè)、停產(chǎn)或倒閉。

其次是中小企業(yè)不具備現(xiàn)代企業(yè)制度要求的法人治理結(jié)構(gòu)。大多數(shù)中小企業(yè)實行家族式經(jīng)營，小作坊式管理，雖然在組織形式上是股份制公司或有限責(zé)任公司，但實際上是家族控制，實行老板說了算的一言堂式的決策機制，缺乏有效的內(nèi)部監(jiān)督和制約機制，內(nèi)部規(guī)章制度不健全，財務(wù)信息的真實性和透明性較差，管理不規(guī)范、不科學(xué)。

融資市場不健全

我國的資本市場正處于初級發(fā)展階段。證券市場具有嚴格的準人條件，對于債券融資，股份有限公司的凈資產(chǎn)不得低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)則不得低于人民幣6000萬元。對于股票融資，準人的門檻更高，要求上市公司發(fā)行股本不得低于人民幣5000萬元。另外，證券市場政策傾斜于國有大中型企業(yè)，為其開通良好的融資渠道。但中小企業(yè)規(guī)模相對較小，融資成本高，手續(xù)復(fù)雜等，使得其難以滿足上市的嚴格條件，即使能發(fā)行債券和股票也是采用高交易成本和風(fēng)險的柜臺交易方式。資本市場交易方式單一，難以發(fā)揮良好的資本市場機制，不利于對資本市場整體風(fēng)險的調(diào)控。

各類金融機構(gòu)比例不合理

為防范和規(guī)避風(fēng)險，現(xiàn)有商業(yè)銀行均建立起了風(fēng)險預(yù)防機制，各大銀行紛紛回收基層信貸審批權(quán)，出現(xiàn)銀行的分支機構(gòu)只存款不貸款的現(xiàn)象，必然會影響其對中小企業(yè)的貸款額度。我國金融行業(yè)缺乏中小金融機構(gòu)，在金融體系機構(gòu)中，獨立的中小金融機構(gòu)數(shù)量較發(fā)達國家過少，正是我國中小企業(yè)融資難的重要原因之一。以美國為例，其有中小型銀行13980家，主要為中小型企業(yè)提供貸款，占美國金融機構(gòu)總數(shù)的75%。而我國的類似中小型銀行卻只有90家，占我國金融機構(gòu)總數(shù)的45%，相比之下，劣勢明顯。一些原本定位服務(wù)于中小企業(yè)的信用合作社也合并為合作銀行或地方商業(yè)銀行，使得中小企業(yè)融資渠道愈發(fā)變窄。

企業(yè)忽視信用積累

部分中小企業(yè)信用意識薄弱，合同履約率低，貸款償還率低，使融資難問題雪上加霜?；庵行∑髽I(yè)融資難困境的思路endprint

不斷提高企業(yè)自身素質(zhì)，改善自身融資環(huán)境

中小企業(yè)應(yīng)注重提高自身抵抗風(fēng)險和經(jīng)營管理能力。第一，企業(yè)信譽會影響到企業(yè)的興衰成敗。管理層必須加強守信譽的意識，提高自身的信用等級，這是獲得間接融資的重要保證。第二，加強中小企業(yè)財務(wù)管理的作用。部分企業(yè)為求生存，只重市場拓展而輕視了內(nèi)部財務(wù)管理，財務(wù)制度不規(guī)范。第三，必須增強中小企業(yè)自我積累能力。追加資本金，加強對企業(yè)的財務(wù)控制，建立完善的內(nèi)部控制制度，杜絕企業(yè)分配對留存收益的侵占。第四，構(gòu)建良好的公司治理結(jié)構(gòu)，提高管理效率。第五，要與銀行建立起良好的銀企關(guān)系，為解決融資問題打下堅實的基礎(chǔ)。

政府大力幫助，給予政策性融資扶持

我國中小企業(yè)為國民經(jīng)濟發(fā)展做出了重要貢獻，但諸多因素導(dǎo)致其仍處弱勢，迫切需要政府的幫助和扶持。第一，要制定和調(diào)整優(yōu)惠財政稅收政策，幫助中小企業(yè)自身資金積累。盡管現(xiàn)行的部分財稅政策使中小企業(yè)受益，但從整體而言，優(yōu)惠的財稅政策依然不夠全面，需要進行調(diào)整和改革。政府應(yīng)當(dāng)充分考慮中小企業(yè)的特殊性，以國家產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)向，通過稅收政策扶持高新技術(shù)、農(nóng)副產(chǎn)品等行業(yè)的中小企業(yè)。第二，建立并不斷完善社會共享的企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫，創(chuàng)造企業(yè)誠信經(jīng)營的外部環(huán)境。健全企業(yè)信用體系可以消除出資方與企業(yè)之間的信息不對稱，增強債權(quán)人對企業(yè)的投資意愿。同時，政府應(yīng)當(dāng)起到良好的中介作用，協(xié)助銀行和各有關(guān)職能部門，為中小企業(yè)建立一套完整的信息檔案，供全社會共享。

深化金融體制改革，建設(shè)政策性金融機構(gòu)

我國現(xiàn)有的金融體制發(fā)展明顯落后于經(jīng)濟體制的發(fā)展，為深化金融體系建設(shè)，必須進行體制改革。第一，要進一步推進國有商業(yè)銀行的股份制改革，確保商業(yè)銀行信貸管理體制的健康發(fā)展。只有國有銀行成功地進行股份制改革，才能以利潤最大化為其經(jīng)營目標，才能加大對中小企業(yè)的信貸支持。第二，發(fā)展專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機構(gòu)。我們應(yīng)當(dāng)借鑒發(fā)達國家特別是美國和日本等中小企業(yè)發(fā)展成熟的國家的經(jīng)驗，大力發(fā)展專門為中小企業(yè)提供貸款的中小金融機構(gòu)。第三，促進金融產(chǎn)品創(chuàng)新，為中小企業(yè)提供多元化服務(wù)。商品經(jīng)濟的發(fā)展促使金融行業(yè)不斷需求新的經(jīng)濟增長點，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新有利于為中小企業(yè)量身定做個性化的金融產(chǎn)品。第四，要完善和發(fā)展中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。制定并不斷完善相應(yīng)的信用擔(dān)保法律法規(guī)，推進中小企業(yè)的信用記錄和信用評級制度建設(shè)，建立與銀行之間風(fēng)險共擔(dān)和利益共享的機制。

開拓直接融資渠道并建立多層次的融資市場

資本市場中不同類型的企業(yè)和投資方對風(fēng)險、收益的偏好差異較大，只有建立一個多層次的融資市場，才能提高企業(yè)和出資方參與的積極性以及市場的效率。一是要繼續(xù)完善中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板塊。要逐步放寬中小企業(yè)入市條件，鼓勵更多的企業(yè)發(fā)行股票來籌集資金。二是要大力發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場和三板市場。產(chǎn)權(quán)交易市場已成為風(fēng)險投資體系中重要的組成部分，達不到上市要求的中小企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易等多樣化的融資方式來獲得資金。三是建議逐步恢復(fù)地方性交易平臺。地方性柜臺交易市場可以為達不到上市條件的中小企業(yè)創(chuàng)建融資和退資的平臺，實現(xiàn)交易靈活性和低成本性。四是放寬企業(yè)債券募集條件，增加融資可能性。推進企業(yè)債券利率市場化改革，依照不同企業(yè)信用評級結(jié)果，由承銷商和發(fā)行人共同按照市場狀況確定合理的利率，實現(xiàn)籌資方和投資方雙贏的目標。

建立以政府扶持的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

擔(dān)保體系由商業(yè)銀行引進，就不能擺脫利益驅(qū)動的剛性，由政府主導(dǎo)也不能是傳統(tǒng)意義上的行政擔(dān)保。政府應(yīng)把扶持中小企業(yè)和高科技企業(yè)的各種基金，由無償撥付使用，改為以此為出資額注冊擔(dān)保公司，商業(yè)化運作，專門為中小企業(yè)向銀行融資提供擔(dān)保，適度收費，以豐補歉，必要時財政核銷，促進中小企業(yè)在公平的資金使用環(huán)境下，提高資金運用效率，從而解決中小企業(yè)融資擔(dān)保問題。

商業(yè)銀行的策略

首先，轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，把中小企業(yè)作為新的業(yè)務(wù)增長點，實行差異化經(jīng)營戰(zhàn)略，隨著我國金融市場的不斷發(fā)育和完善，大客戶的融資手段已成多樣化趨勢，銀行融資不再是唯一的渠道，他們可以通過資本市場，發(fā)行股票債券，取得低成本資金，同時銀行對大客戶談判經(jīng)常處于不對等地位，議價能力不強，收益水平較差，壓縮了銀行利潤空間。因此，商業(yè)銀行應(yīng)將業(yè)務(wù)發(fā)展目標的重點逐漸轉(zhuǎn)向中小企業(yè)。由于中小企業(yè)發(fā)展迅速，其對銀行的貢獻度也在逐步上升，部分股份制商業(yè)銀行、城市和農(nóng)村商業(yè)銀行應(yīng)該直接把市場目標定在中小企業(yè)上，實施與國有商業(yè)銀行不同的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。

其次，改革商業(yè)銀行信貸管理方式，建立能夠防范中小企業(yè)信貸風(fēng)險的有效機制。要加強對中小企業(yè)企業(yè)特點和業(yè)務(wù)特點的研究，從行業(yè)和區(qū)域兩個角度，收集信息，分析動態(tài)，定期為市場部門提供優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)名錄指導(dǎo)，引導(dǎo)客戶經(jīng)理有的放矢地開拓市場，選擇中小企業(yè)中有核心競爭力、訂單充裕、成本優(yōu)勢突出的生產(chǎn)型企業(yè)，有良好品牌、完善渠道、服務(wù)優(yōu)勢的商貿(mào)型企業(yè)，以服務(wù)城市交通樞紐為中心的港口、航空、公路等倉儲物流型企業(yè)，技術(shù)領(lǐng)先、擁有自主知識產(chǎn)權(quán)高科技企業(yè)擇優(yōu)扶持。要建立適合中小企業(yè)特點的信用等級評價體系，在指標體系上準確反映中小企業(yè)的償還能力、周轉(zhuǎn)能力和盈利能力。在貸款調(diào)查和審查上，要重視財務(wù)報表所反映的企業(yè)經(jīng)營狀況信息，也不要忽視企業(yè)未來營運中所形成的償還能力，要重視抵押擔(dān)保第二還款來源，更不能忽視企業(yè)自身經(jīng)營所產(chǎn)生的還款能力。要簡化程序，手續(xù)繁雜，環(huán)節(jié)增多，并不就能有效地控制風(fēng)險，對低風(fēng)險業(yè)務(wù)、額度內(nèi)循環(huán)使用業(yè)務(wù)建立快捷程序，走快速出賬通道。

再次，商業(yè)銀行要在創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)方式上狠下功夫。要根據(jù)中小企業(yè)融資特點，結(jié)合不同行業(yè)、不同發(fā)展階段中小企業(yè)的實際情況，把銀行授信期限、還款方式、擔(dān)保條件等要素進行必要改造，開發(fā)設(shè)計出針對性、適用性強的金融產(chǎn)品。對能夠提供足值抵押和有效擔(dān)保的，可以發(fā)放額度內(nèi)循環(huán)貸款、結(jié)算賬戶透支貸款，一次性審批，一次性簽訂法律文件，隨借隨還，循環(huán)使用；對為大型優(yōu)質(zhì)客戶提供配套產(chǎn)品和服務(wù)，處于物流鏈和供應(yīng)鏈中端的，可以發(fā)放應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、辦理保理業(yè)務(wù)、商業(yè)匯票保付保貼業(yè)務(wù)；對擁有著作權(quán)、著名品牌、商標、專利技術(shù)的，可以辦理專有權(quán)質(zhì)押貸款；對于連鎖經(jīng)營的，可以發(fā)放法人按揭貸款、經(jīng)營性物業(yè)貸款，對于賣場式商鋪經(jīng)營的，可以發(fā)放聯(lián)保貸款、賣場經(jīng)營者統(tǒng)一擔(dān)保貸款等等。endprint