渤海大學(xué)管理學(xué)院 韓光強(qiáng) 夏 青 王洪軍

根據(jù)傳統(tǒng)的企業(yè)生命周期理論，企業(yè)從產(chǎn)生到衰亡的全部過程分為創(chuàng)業(yè)期、成長期、成熟期和衰退期四個階段，其中成長期主要是指企業(yè)經(jīng)過了初期的籌建和投產(chǎn)后直到獲得最大利潤時所經(jīng)歷的時間。成長期是小微企業(yè)生命周期中的關(guān)鍵時期，在這一時期如果經(jīng)營得當(dāng)，成長良好，企業(yè)就可以成功地過渡到成熟期，實現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營發(fā)展，否則在這一時期遇到了困難，經(jīng)營無法持續(xù)，就會走上破產(chǎn)滅亡之路。而融資問題是小微企業(yè)成長期中遇到的最大瓶頸，因此解決成長期小微企業(yè)的融資難題對于小微企業(yè)延長壽命并做大做強(qiáng)具有重要意義。

一、遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶小微企業(yè)的成長過程，就是企業(yè)不斷提高、完善經(jīng)營管理的過程。借助遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶上升為國家戰(zhàn)略的東風(fēng)，小微企業(yè)取得了長足發(fā)展，與當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)集群初步形成了產(chǎn)業(yè)鏈，并形成了相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)園區(qū)，保證了小微企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

(一)多數(shù)小微企業(yè)處于成長階段。

以大連市為例，調(diào)查顯示，大連市小微型企業(yè)平均壽命為9.7年，呈現(xiàn)出“成長期”企業(yè)居多，且階段越高級，生存年限越長的特點。從生存年限看，“創(chuàng)業(yè)期”企業(yè)占19%，平均生存年限6.6年;“成長期”企業(yè)占60.8%，平均生存年限9.4年;“成熟期”企業(yè)占20.2%，平均生存年限13.2年。

從行業(yè)看，資源型行業(yè)、公共服務(wù)業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)的小微型企業(yè)發(fā)展較為成熟，生存年限略長，處在“成長期”和“成熟期”的企業(yè)占比均超過83%，高于平均水平2.2～19個百分點。其中，采礦業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)等資源和公共服務(wù)行業(yè)由于進(jìn)入壁壘高，競爭壓力相對小，生存年限在11年以上，高于平均水平1.4年以上;制造業(yè)，建筑業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)由于經(jīng)歷較長時間的優(yōu)勝劣汰過程，保留了一批發(fā)展較為穩(wěn)定的企業(yè)，平均生存年限超過10年，高于平均水平0.5～2.2年。調(diào)查顯示，新興行業(yè)的小微型企業(yè)雖然生存年限略短，但創(chuàng)業(yè)積極性較高。隨著政策和市場不斷完善，衛(wèi)生和社會工作，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)等新興行業(yè)小微型企業(yè)發(fā)展?jié)u趨活躍，“創(chuàng)業(yè)期”企業(yè)的比重超過30%，高于平均水平12.8～14.3個百分點。但由于新興行業(yè)小微型企業(yè)進(jìn)入時間晚，發(fā)展時間短，平均生存年限在8.5年以下，低于平均水平1.3～2.6年。

表1 遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶小微型企業(yè)分行業(yè)生存年限

(二)小微企業(yè)資金來源主要為自有資金。

遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶小微企業(yè)大多依靠自有資金起步，依靠自有資金積累到一定程度后才會有融資需求。在當(dāng)前受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟、原材料價格上漲、勞動力成本上升以及市場需求下降等因素的影響，使得企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)意愿降低，企業(yè)融資需求平穩(wěn)。調(diào)查顯示，多達(dá)71.6%的企業(yè)在2012年沒有融資或者沒有融資需求，有20%的企業(yè)表示融資困難，僅8.4%的企業(yè)表示融資容易。從企業(yè)獲取資金來源方面來看:只有14.5%的企業(yè)獲取資金主要來源是靠銀行貸款，12.4%的企業(yè)是靠民間借貸，7.5%的企業(yè)申請了專項資金。大多數(shù)企業(yè)獲取資金來源是用其他渠道，主要是自有資金和內(nèi)部融資，如向親人朋友借錢等，這一部分在調(diào)查中占到了65.6%。

(三)對資金需求具有“少、頻、短、快”的特點。

小微企業(yè)普遍經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，規(guī)模小，臨時性、季節(jié)性資金需求較多，主要為滿足流動資金的不足。據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)分析，57%有融資需求的小微企業(yè)融資額度在100萬元以下，資金需求期限在3～6個月之間，需求頻率高，有資金需求后，一般希望在10～15天資金能夠到達(dá)賬戶并可以使用，資金需求速度快。所以小微企業(yè)資金需求偏好于流動性強(qiáng)、辦理手續(xù)簡單的短期借款。

二、遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶小微企業(yè)融資面臨的主要問題

(一)流動資金緊張。

2013年，小微型企業(yè)資金緊張問題進(jìn)一步凸顯。據(jù)初步調(diào)查顯示，目前300萬～2000萬元的小微企業(yè)急需流動資金達(dá)14 000萬元。企業(yè)流動資金緊張主要是由于資金結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)不合理造成的。主要反映在企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，資金回收周期長，很大程度上影響了企業(yè)的資金流動，造成流動資金緊張。與此同時，企業(yè)融資難問題依舊存在。據(jù)調(diào)查多數(shù)企業(yè)反映，小微企業(yè)到銀行貸款手續(xù)麻煩，審批時間長，額度小，融資難更加重了企業(yè)資金短缺的局面。

據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，認(rèn)為資金緊張影響生產(chǎn)經(jīng)營的大連市小微型企業(yè)比重達(dá)30.8%，比2012年提升6.9個百分點，2年來第一次位居制約因素首位。小微型企業(yè)資金緊張加劇，主要源于融資難和資金鏈?zhǔn)站o。國家統(tǒng)計局葫蘆島調(diào)查隊2013年下半年中小微型工業(yè)企業(yè)抽樣監(jiān)測數(shù)據(jù)結(jié)果顯示，全部67家小微樣本企業(yè)，有一半以上存在流動資金緊張問題，如圖2所示。

圖1 遼寧省小微企業(yè)融資狀況分布圖

圖2 葫蘆島市小微企業(yè)流動資金情況

融資難持續(xù)，抵押品不足影響加劇。調(diào)查顯示，2013年，大連市認(rèn)為融資困難的企業(yè)比重為34.9%，與上年基本持平，但近2年進(jìn)行過融資活動的企業(yè)比重依然偏低，如圖3所示，主要原因是國內(nèi)外需求不足影響了小微型企業(yè)發(fā)展，抵押擔(dān)保品緊張的影響進(jìn)一步加劇。

調(diào)查顯示，反映“抵押擔(dān)保品不足”導(dǎo)致融資難的企業(yè)比重連續(xù)3年位居第一，2013年提升9.3個百分點至49.3%，影響進(jìn)一步加大。應(yīng)收賬款拖欠收緊企業(yè)資金鏈。2013年，大連市77.6%的服務(wù)業(yè)小微型企業(yè)應(yīng)收未收款持平或增加，小微型企業(yè)全年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率達(dá)到18.8%，高于上年1.6個百分點。小微型企業(yè)資金鏈?zhǔn)站o現(xiàn)象進(jìn)一步凸顯。值得注意的是，政府、軍隊或國有大中型企業(yè)成為目前小微型企業(yè)應(yīng)收賬款拖欠的主體，比重高達(dá)71.4%，讓處于產(chǎn)業(yè)鏈弱勢的小微型企業(yè)賬款回收更加困難。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，葫蘆島67家樣本企業(yè)中有32家存在應(yīng)收賬款，共計4861萬元，戶均151.9萬元，對于規(guī)模小，本身就缺乏資金的小微型工業(yè)企業(yè)，這是個巨大的數(shù)字。

(二)融資成本高，企業(yè)負(fù)擔(dān)重。

據(jù)了解，當(dāng)前國有銀行貸款年利率一般在7%左右，相對民間借貸較低，但是國有銀行對貸款資質(zhì)和抵押的審查相對較為嚴(yán)格，小微企業(yè)很難取得長期貸款，貸款期限多為一年，分期付利，到期還本，每年都要重新辦理貸款手續(xù)，支付手續(xù)費(fèi)用。如大連寧化微晶化工有限公司2012年支出貸款登記費(fèi)、評估報告費(fèi)等各項貸款手續(xù)費(fèi)近4萬元，而企業(yè)2012年全年的利息支出只有20多萬元。而相對于銀行貸款的復(fù)雜繁瑣，民間借貸相對便捷，但是民間借貸高額的利息成本也讓很多中小企業(yè)望而卻步。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前民間借貸的平均月利率約為2.1%左右，有些甚至于達(dá)到5.0%，不少中小微工業(yè)企業(yè)選擇民間借貸大多是迫于無奈。

調(diào)查結(jié)果顯示，2013年，營口67戶小微企業(yè)支付銀行利息350萬元，同比增長7.8%。支付民間借款利息48萬元，與上年基本持平。

(三)融資渠道窄，主要依靠內(nèi)部融資。

遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶金融體系包括四家國有獨資商業(yè)銀行、地方商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、小額貸款公司等組織框架，金融組織結(jié)構(gòu)比較單一，缺乏針對小微企業(yè)貸款的金融組織，形成貸款的制度性缺失。在企業(yè)發(fā)展初期，中小微企業(yè)大多是靠自我籌資，自我積累發(fā)展起來的，內(nèi)源性融資所占比重較高。隨著企業(yè)的發(fā)展，單純的內(nèi)源融資已經(jīng)不能滿足企業(yè)發(fā)展的需求，企業(yè)對外源性融資的依賴程度逐步提高。但是小微企業(yè)信用記錄缺失或信用評級較低，導(dǎo)致處于創(chuàng)業(yè)或發(fā)展初期的小微企業(yè)難以獲得銀行等信用機(jī)構(gòu)的信貸支持。

(四)盈利能力下降，資產(chǎn)更新能力弱。

2013年，遼寧省小微工業(yè)企業(yè)營業(yè)利潤率、資產(chǎn)利潤率比2011年分別下降了14.9%和3.2%，百元資產(chǎn)實現(xiàn)營業(yè)收入增長了14%，稅負(fù)率下降了4.9%。說明小微工業(yè)企業(yè)盈利能力下降，資產(chǎn)的增長幅度低于營業(yè)收入增長幅度，稅負(fù)率下降也說明了小微企業(yè)稅收優(yōu)惠政策發(fā)揮了作用。盈利能力降低，導(dǎo)致資本將離開小微行業(yè)，追逐較高盈利能力的行業(yè);同時也不利于企業(yè)資本的積累。調(diào)查顯示，2013年年末，遼寧省屬于高技術(shù)行業(yè)的醫(yī)藥制造業(yè)、汽車制造業(yè)、計算機(jī)通信及其他電子設(shè)備制造業(yè)、儀器儀表制造業(yè)、金屬制品業(yè)設(shè)備較為陳舊，固定資產(chǎn)平均凈值率分別為58.8%、53.7%、54.8%、58.3%和50.1%。特別是醫(yī)藥制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)和汽車制造業(yè)固定資產(chǎn)凈值同比下降，說明這部分企業(yè)設(shè)備亟待更新。設(shè)備亟須更新，但是較低的盈利能力可能使企業(yè)不進(jìn)行更新，這將嚴(yán)重影響小微企業(yè)發(fā)展。

圖3 大連進(jìn)行過融資的企業(yè)情況比較

表1 2011年、2013年遼寧省小微工業(yè)企業(yè)財務(wù)指標(biāo)比較 %

(五)家族式企業(yè)思想保守，融資觀念落后。

80%的小微企業(yè)為家族企業(yè)，企業(yè)高層管理者為家族內(nèi)部成員，一家之長就是企業(yè)主，50%以上的企業(yè)主年齡在50歲以上，觀念較為保守。調(diào)查顯示，企業(yè)多傾向于債務(wù)融資，在向金融機(jī)構(gòu)貸款難以得到的情形下，更傾向于期限短、利息高的民間資本，而對股權(quán)融資多存在抵觸、戒備心理。其股權(quán)融資最為適合企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張，如不解決企業(yè)主對股權(quán)融資的觀念問題，小微企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張和建立現(xiàn)代企業(yè)制度則很難。

(六)政策獲取渠道不足，制約融資效果。

小微型企業(yè)由于規(guī)模和實力的限制，獲取各項政策信息的難度較大，信息不對稱矛盾在2013年進(jìn)一步加劇。調(diào)查顯示，小微型企業(yè)獲得政策信息主要依靠“自行收集”，比重達(dá)51.1%，比2012年提升6.4個百分點。而政策信息來源于“政府部門”的比重僅有32%，比上年下降5.4個百分點，低于大型和中型企業(yè)20.9個、13.9個百分點。政策獲取不足很大程度上制約了各項扶持政策的實施效果。數(shù)據(jù)顯示，針對2013年出臺的一系列中小微型企業(yè)發(fā)展促進(jìn)政策，40.8%的小微型企業(yè)表示“政策宣傳不到位，企業(yè)不知曉政策情況”影響融資效果，比重位居第一。分行業(yè)看，建筑業(yè)、制造業(yè)、租賃及商務(wù)服務(wù)業(yè)等勞動密集型行業(yè)由于信息化程度低，接收政策信息渠道少，認(rèn)為“政策宣傳不到位，企業(yè)不知曉政策情況”的企業(yè)比重在45%以上，高于平均水平4.7～7.8個百分點。

三、遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶小微企業(yè)成長期融資選擇對策

(一)發(fā)展關(guān)系型貸款。

成長期小微企業(yè)強(qiáng)烈的成長意愿與發(fā)展資金缺乏形成矛盾，采取何種融資方式是小企業(yè)主的心頭難題。追溯西方企業(yè)理論，在不存在交易費(fèi)用的完美的資本市場，有正的凈現(xiàn)值投資機(jī)會的企業(yè)理論上不應(yīng)該擔(dān)心缺少資金。但在現(xiàn)實社會里，事實卻總是不盡如人意。斯蒂格利茨和魏斯(1981)的信貸配給理論最早闡述了由于信息不對稱、道德風(fēng)險和逆向選擇行為的客觀存在，金融機(jī)構(gòu)達(dá)到最優(yōu)回報時，資金需求是大于資金供給的。而金融機(jī)構(gòu)為了達(dá)到最優(yōu)回報，希望選擇低風(fēng)險、穩(wěn)收益的投資項目。這也說明了為什么資金不總是流向正的凈現(xiàn)值投資機(jī)會。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家從理論上闡述了關(guān)系型貸款，認(rèn)為企業(yè)的信息如果是穩(wěn)定的并不易于傳遞，那么與金融機(jī)構(gòu)有緊密聯(lián)系的公司應(yīng)該有較低的融資成本和較少的資金緊張情況。

在成長前期小企業(yè)主就應(yīng)著手考慮與一家或幾家銀行建立長期合作關(guān)系，而且考慮到中小金融機(jī)構(gòu)在為小企業(yè)提供服務(wù)方面有優(yōu)勢，小銀行更愿意為小企業(yè)提供融資服務(wù)，所以小微企業(yè)最好是選擇小銀行作為關(guān)系型合作銀行。到了成長后期，企業(yè)發(fā)展速度加快，資金需求量提高，前期發(fā)展的關(guān)系型貸款此時會發(fā)揮出它的優(yōu)勢，不至于使企業(yè)陷入融資困境。良好的銀企關(guān)系不論對于企業(yè)貸款成本還是信貸可獲得性都會產(chǎn)生有利的影響。

(二)合理選擇負(fù)債融資。

成長期企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險是比較大的，有觀點認(rèn)為，此階段的融資重點是充分利用負(fù)債融資，原因是負(fù)債融資具有“稅盾效應(yīng)”，可以降低融資成本，負(fù)稅率越高的企業(yè)使用越多的債務(wù)會越有利。而且，負(fù)債融資具有財務(wù)杠桿效應(yīng)，不愿意使用長期債務(wù)融資的企業(yè)，其增長會受到限制。

還有觀點認(rèn)為，由于處在成長期的企業(yè)盈利水平與前期的投入水平相比還處于低水平，經(jīng)營活動各方面還不太穩(wěn)定，存在較高的經(jīng)營風(fēng)險，而高經(jīng)營風(fēng)險一般不與高財務(wù)風(fēng)險相匹配，負(fù)債水平越高財務(wù)風(fēng)險越大，企業(yè)就存在更大的破產(chǎn)可能性;從另一方面考慮，對于多數(shù)小微企業(yè)所采取的組織形式——獨資和合伙而言，公司稅與所有者的個人稅緊密結(jié)合在一起，這就使小企業(yè)主利用“稅盾效應(yīng)”的動機(jī)降低，破產(chǎn)成本也會更多地依附于小企業(yè)主個人。

表2 2013年遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶小微企業(yè)獲取政策信息來源變化情況

基于以上兩個方面觀點的分析，再考慮了小微企業(yè)的實際情況，如果成長前期就較多的采用負(fù)債融資，那么企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險會很高，破產(chǎn)風(fēng)險也會增大。因為企業(yè)剛進(jìn)入市場，盈利能力及消費(fèi)者對其產(chǎn)品的認(rèn)可度都未知。而且成長前期由于缺乏相關(guān)業(yè)務(wù)記錄和抵押擔(dān)保品，企業(yè)能獲得的貸款大都是短期的。所以成長前期盡量降低負(fù)債融資率。但是當(dāng)企業(yè)進(jìn)入成長后期，擁有比較穩(wěn)定的顧客和供應(yīng)商，產(chǎn)品也被越來越多的消費(fèi)者認(rèn)同，盈利能力逐漸增強(qiáng)，償債能力有了保障，與供應(yīng)商之間可采用商業(yè)信用的方式融資，也有能力獲得中長期貸款，企業(yè)主應(yīng)提高負(fù)債融資比例，充分利用債務(wù)融資帶來的好處。而且隨著企業(yè)的成長和信息問題的緩解，更有利于企業(yè)獲得債務(wù)融資。

(三)善于利用信用擔(dān)保。

信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)通過信用保證的方式，為小微企業(yè)與銀行之間架起了一座資金融通的橋梁。信用擔(dān)保的對象只能是中小微企業(yè)、高科技企業(yè)、民營企業(yè)、新生的處在萌芽期的和處在成長期的企業(yè)。這些在銀行很難貸到款的企業(yè)，恰恰是擔(dān)保機(jī)構(gòu)的主要客戶群。這是市場法則的結(jié)果，同時也是政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的要求。根據(jù)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，正是在這樣的客戶群里，可能產(chǎn)生未來的經(jīng)濟(jì)之星、科技之星，所以政府要給予積極的政策支持。于是，小微企業(yè)的發(fā)展需求，給信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供了一個較大的發(fā)展前景和空間。

可是處于成長期的小微企業(yè)能用于抵押或擔(dān)保的資產(chǎn)是極少的，尤其是在成長前期。但此時期是擔(dān)保業(yè)務(wù)記錄積累的開始，對于非常年輕以及與貸款行只有較短關(guān)系的小微企業(yè)，建立在應(yīng)收賬款或存貨為基礎(chǔ)的擔(dān)保抵押貸款顯得尤為重要。在成長后期，經(jīng)過了一些前期的積累，企業(yè)可抵押擔(dān)保資產(chǎn)逐漸增多，此時企業(yè)也擁有較好的信用記錄，取得信用擔(dān)保會更加容易。

(四)采用融資租賃模式。

融資租賃是一種貿(mào)易與信貸相結(jié)合、融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式，其表現(xiàn)形式是融物，實質(zhì)內(nèi)容則是融資。融資租賃對小微企業(yè)融資的優(yōu)勢主要有:第一，融資程序簡單，對企業(yè)信用等級要求不高。小微企業(yè)的信用等級使其很難獲得銀行青睞，但卻可憑借融資租賃來獲得資金，企業(yè)能在最短的時間內(nèi)獲得設(shè)備使用權(quán)。第二，有利于企業(yè)節(jié)約稅收和融資成本。從稅收角度講，國家財政允許企業(yè)對租賃資產(chǎn)加速折舊，折舊款可于稅前償還租金;融資租賃的租金，乍一看比銀行的貸款利息要高，但是融資租賃是組合服務(wù)，在參加項目評估、設(shè)備選型等前期工作和設(shè)備采購服務(wù)上，還要花費(fèi)一些費(fèi)用，需計入租賃成本，這些費(fèi)用承租人貸款上項目也是在利息支付以外需要開支的，加在一起就會比作為綜合費(fèi)用的租金要高。從資金總體成本上看，融資租賃還是比貸款上項目合算得多。第三，有利于改善企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況。融資租賃屬于表外融資，不體現(xiàn)在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債項目中，而一般貸款則全部體現(xiàn)為企業(yè)的負(fù)債，從而影響了企業(yè)的資信狀況。這對于多渠道融資的企業(yè)尤其是小微企業(yè)非常重要。通過這種表外融資，解放了流動資金，擴(kuò)大了資金來源，突破了當(dāng)前預(yù)算規(guī)模的限制。

(五)提高小微企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者自身素質(zhì)，強(qiáng)化企業(yè)融資管理。

小微企業(yè)所有者個人特征對企業(yè)融資選擇也會產(chǎn)生一定影響，因為企業(yè)層面與所有者個人層面緊密相連是小微企業(yè)最主要的特征之一，企業(yè)主個人因素(如風(fēng)險回避度、所有者的目標(biāo)函數(shù)、控制權(quán)考慮、失敗容忍度、避稅考慮以及知識水平等)在小微企業(yè)融資決策中起著非常重要的作用。一般而言，小微企業(yè)主不僅要注重企業(yè)的快速發(fā)展，同時也會十分看重對企業(yè)實際控制權(quán)的掌握。另外，企業(yè)與個人的緊密結(jié)合可能使得即使在外部環(huán)境完全相同的情況下，小微企業(yè)主對經(jīng)營風(fēng)險的評價和承受力也明顯不同于一般企業(yè)。因此，小微企業(yè)所有者一方面要在企業(yè)穩(wěn)定增長和快速增長之間進(jìn)行取舍，另一方面還要在資本積累和控制權(quán)稀釋之間進(jìn)行取舍，這將影響企業(yè)探尋不同融資來源的意愿。

小微企業(yè)主往往缺乏足夠的關(guān)于融資方面的知識，容易在融資管理上目光短淺，這也是一些文獻(xiàn)中將小微企業(yè)的“融資缺口”又稱作“知識缺口”的原因。小微企業(yè)主不僅要提高自身的管理素質(zhì)，也要愿意花代價吸引融資管理方面的優(yōu)秀人才，實現(xiàn)管理上的創(chuàng)新。另外有調(diào)查發(fā)現(xiàn)，國家以及地方政府出臺的一系列針對小微企業(yè)的財政、稅收、金融政策，只有5%的企業(yè)從中受益，而有一半以上的小微企業(yè)沒有享受到任何優(yōu)惠政策，多數(shù)是由于對政策的不了解。因此，小微企業(yè)主要多了解國家的相關(guān)政策，尤其是多關(guān)注政府搭建的“中小企業(yè)公共服務(wù)平臺”，充分享受政策帶來的好處。

［1］蘇峻:《中小企業(yè)融資研究》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2011年版。

［2］萬興亞:《中小企業(yè)成長原理與方略》，人民出版社2005年版。

［3］張捷、王霄:《中小企業(yè)金融成長周期與融資結(jié)構(gòu)變化》，載于《世界經(jīng)濟(jì)》2002年第9期。

［4］張捷:《中小企業(yè)的關(guān)系型借貸與銀行組織結(jié)構(gòu)》，載于《經(jīng)濟(jì)研究》2002年第6期。

［5］紀(jì)茂利、單麗娟、楊卓:《遼寧小微企業(yè)面臨困難分析及發(fā)展對策研究》，載于《經(jīng)濟(jì)研究參考》2013年第27期。

［6］楊志剛:《淺談企業(yè)生命周期理論與中小企業(yè)融資策略分析》，載于《現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息》2012年第17期。

［7］李福學(xué):《遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展分析與展望:2012－2013年》，載于《經(jīng)濟(jì)研究參考》2013年第27期。