艾振強(qiáng)

上期說到“上一統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，上證指數(shù)反彈止于2079.55點(diǎn)。未來，雖然IPO二次重啟臨近，存量資金面臨稀釋的風(fēng)險(xiǎn)。但市場(chǎng)有優(yōu)先股、國(guó)企改革等政策面的利好，且藍(lán)籌股處于歷史低位，下跌動(dòng)能不足，后續(xù)將繼續(xù)圍繞60日均線反復(fù)震蕩。深證綜指和創(chuàng)業(yè)板指雙雙跌破半年線，但相較之下，創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)更大。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在已經(jīng)公布了2013年年報(bào)的379家創(chuàng)業(yè)板上市公司，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)平均同比增長(zhǎng)率僅為-17.57%，與二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)嚴(yán)重脫節(jié)。經(jīng)過下行調(diào)整，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的估值依然較高，隨著新股發(fā)行重啟的預(yù)期增強(qiáng)，未來創(chuàng)業(yè)板的籌碼供應(yīng)將逐漸增多，籌碼的稀缺性將出現(xiàn)根本性的改變，未來還可能繼續(xù)調(diào)整。短線投資者可以接續(xù)關(guān)注國(guó)企改革等主題投資機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)線投資者建議重點(diǎn)關(guān)注受益IPO重啟的券商股，受益優(yōu)先股改革的銀行等?！?/p>

本統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，前兩個(gè)交易日，上證指數(shù)圍繞60日均線小幅震蕩，4月8日，在銀行等權(quán)重板塊的帶動(dòng)下，午后，上證指數(shù)放量站上60日均線，次日再度向上觸及半年線，成功挑戰(zhàn)2100點(diǎn)。期間，深圳綜指和創(chuàng)業(yè)板指也走出了反彈的格局。國(guó)企改革概念股，如廊坊發(fā)展等走出強(qiáng)勁走勢(shì)。盡管如此，市場(chǎng)依然存在較大的分歧，國(guó)泰君安認(rèn)為，3月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將密集公布，機(jī)構(gòu)必將對(duì)此密切關(guān)注，預(yù)計(jì)大盤繼續(xù)震蕩的概率偏高。申銀萬國(guó)也表示，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)及政策有較大分歧，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未明朗之前，市場(chǎng)的觀望氣氛仍將較為濃厚，但在管理層穩(wěn)增長(zhǎng)的預(yù)期下，短期內(nèi)股指上下的空間都不會(huì)太大，仍然會(huì)以震蕩為主，但市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整之后，對(duì)優(yōu)質(zhì)股可逢低吸納。記者注意到，最近美股中科技股跌幅較大，建議投資者減持新興成長(zhǎng)類等題材型個(gè)股，配置超跌的傳統(tǒng)類個(gè)股。

根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，4月3日至4月9日，滬、深兩市共有102只個(gè)股登上交易龍虎榜，較上期減少50只。統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，上榜個(gè)股的區(qū)間總成交金額為322.30億元，較上期減少22.49%。其中，營(yíng)業(yè)部合計(jì)買入金額55.73億元，合計(jì)賣出金額46.28億元，分別比上期減少11.04%和30.89%。上榜個(gè)股中，深圳主板14家，中小板42家，創(chuàng)業(yè)板28家，滬市20家。

華錄百納：機(jī)構(gòu)現(xiàn)分歧

2013年，在國(guó)家打造經(jīng)濟(jì)發(fā)展升級(jí)版，鼓勵(lì)信息消費(fèi)的帶動(dòng)下，傳媒板塊的并購(gòu)重組讓人應(yīng)接不暇，同時(shí)，傳媒板塊也走出了牛氣沖天的行情。進(jìn)入2014年以來，此前漲幅巨大的傳媒板塊進(jìn)入調(diào)整，龍頭個(gè)股華誼兄弟持續(xù)下行，整個(gè)板塊并購(gòu)重組的熱度較2013年有所減小。但最近，華錄百納、高金食品等的并購(gòu)重組，再度攪動(dòng)市場(chǎng)的一池春水。

華錄百納的公告顯示，公司擬以25億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)藍(lán)色火焰100%股權(quán)。其中，16.9億元將以發(fā)行股份的方式支付，另外8.1億元現(xiàn)金對(duì)價(jià)部分，則將采用定向增發(fā)的方式募集。收購(gòu)?fù)瓿珊?，華錄百納的業(yè)務(wù)將由原來的影視劇，拓展至電視欄目領(lǐng)域。

藍(lán)色火焰的主要業(yè)務(wù)為品牌內(nèi)容整合行銷、文化內(nèi)容制作運(yùn)營(yíng)和媒介代理，先后運(yùn)作了《快樂大本營(yíng)》、《天天向上》、《非誠(chéng)勿擾》等欄目的內(nèi)容行銷，并且成功切入內(nèi)容制作領(lǐng)域，是電視內(nèi)容行銷領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅Y(jié)合雙方在影視內(nèi)容制作、品牌內(nèi)容整合行銷領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，可以相互滲透、形成互補(bǔ)，增強(qiáng)上市公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。藍(lán)色火焰承諾2014-2016年凈利潤(rùn)不低于2億、2.5億和3.15億，并表后將大幅增厚公司業(yè)績(jī)。

統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，華錄百納連收三個(gè)漲停，4次登上交易龍虎榜。然而，記者也注意到，盡管該股的啟動(dòng)價(jià)位較前期高點(diǎn)下調(diào)了44%，但是該股連收三個(gè)漲停后，4月9日高開后就迅速走弱，當(dāng)日以微弱漲幅報(bào)收。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，這與機(jī)構(gòu)見好就收不無關(guān)聯(lián)。

公開交易信息顯示，4月3日，該股復(fù)牌后第一個(gè)交易日，龍虎榜席位均為各證券公司營(yíng)業(yè)部，其中華泰證券上海國(guó)賓路證券營(yíng)業(yè)部以5196萬元的買入金額和5200萬元的賣出金額，同時(shí)位列買1和賣1席位；當(dāng)天，前5大買入方只有3個(gè)席位，買2和買3席位的湘財(cái)證券杭州教工路證券營(yíng)業(yè)部和華泰證券徐州中山南路證券營(yíng)業(yè)部分別買入476萬元和11萬元。4月4日，買入/賣出華錄百納前5名的席位均為凈買入或者凈賣出，華泰證券上海靜安區(qū)威海路證券營(yíng)業(yè)部位列買1席位，買入1433萬元，現(xiàn)身賣1席位的是一家機(jī)構(gòu)，賣出1578萬元。4月8日，一家機(jī)構(gòu)現(xiàn)身買1席位，買入6510萬元，另外兩家機(jī)構(gòu)則現(xiàn)身賣4和賣5席位，賣出1269萬元和1104萬元；同時(shí)，華泰證券深圳益田路榮超商務(wù)中心營(yíng)業(yè)部和上海靜安區(qū)威海路證券營(yíng)業(yè)部分別賣出1664萬元和1523萬元。

上述分析人士表示，傳媒產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期會(huì)快速成長(zhǎng)的邏輯一直未變，相關(guān)公司也將維持較快的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)速度。然而，去年傳媒板塊漲幅過大，經(jīng)過調(diào)整之后，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的跡象較為明顯，機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)換股以及未來新股的發(fā)行都對(duì)成長(zhǎng)股構(gòu)成打壓，建議短線操作的投資者謹(jǐn)慎介入短期漲幅過的個(gè)股。

中金公司認(rèn)為，2014 年“估值分化”將會(huì)是傳媒板塊的投資主線，建議關(guān)注管理層優(yōu)秀，有整合能力的行業(yè)龍頭，如樂視網(wǎng)、光線傳媒、奧飛動(dòng)漫、藍(lán)色光標(biāo)；國(guó)企改革激發(fā)活力的公司，如百視通、人民網(wǎng)、華策影視等；同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板再融資的開放，也或?qū)闃芬暰W(wǎng)、藍(lán)色光標(biāo)等急需資金的公司帶來新一輪基本面上揚(yáng)的投資機(jī)會(huì)，投資者可積極關(guān)注。