趙琳

2013年經(jīng)營性虧損1.11億元，憑財政補(bǔ)貼才能夠勉強(qiáng)實現(xiàn)盈利的青島堿業(yè)（600229），急欲擺脫目前的困境，因此公司將目光瞄向了新的領(lǐng)域，期望業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級為化工新材料。

青島堿業(yè)日前公布了9億定增計劃，公司擬向包括公司控股股東青島海灣集團(tuán)有限公司（以下簡稱“海灣集團(tuán)”）在內(nèi)的不超過10名特定對象，發(fā)行不超過1.7億股，募集資金不超過9億元，擬全部投向青島堿業(yè)新材料科技有限公司（以下簡稱“新材料公司”）50萬噸/年苯乙烯項目。

值得注意的是，該項目的立項、環(huán)保等批復(fù)尚在辦理之中。而整個項目建設(shè)期長達(dá)26個月。目前國內(nèi)苯乙烯大量新增產(chǎn)能將在2015年和2016年度集中釋放，市場供應(yīng)過剩將加??；另一方面下游苯乙烯類樹脂市場持續(xù)低迷。待青島堿業(yè)的定增項目建成之計，其市場早已飽和，公司該項目的市場前景堪憂。

迫于無奈的轉(zhuǎn)型

青島堿業(yè)日前公告了非公開發(fā)行股票預(yù)案。根據(jù)預(yù)案，公司擬以5.37元/股的價格，定增不超過1.7億股，募集資金不超過9億元。其中公司控股股東海灣集團(tuán)同意以不低于2.7億元現(xiàn)金認(rèn)購本次非公開發(fā)行的股份；認(rèn)購股份數(shù)量不低于5028萬股。

公司募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于新材料公司50萬噸/年苯乙烯項目。事實上，該項目總投資為14億元，公司通過定增解決其中9億元資金后，不足部分由公司自籌解決。

青島堿業(yè)表示，該項目建設(shè)地點位于黃島區(qū)董家口臨港產(chǎn)業(yè)區(qū)，項目建設(shè)期為26個月，項目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計可年產(chǎn)50萬噸苯乙烯及相關(guān)副產(chǎn)品。

事實上，青島堿業(yè)此次押寶苯乙烯，轉(zhuǎn)型石化新材料，完全是出于壓力。

公司目前主要從事純堿、復(fù)合肥、氯化鈣、蒸汽等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。由于近年來純堿行業(yè)持續(xù)低迷，以及產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，青島堿業(yè)業(yè)績十分慘淡。在2012年公司虧損2.55億元的情況下，2013年仍然出現(xiàn)經(jīng)營性虧損1.11億元，但由于公司在當(dāng)年8月收到青島市財政局撥付的限產(chǎn)減排獎勵資金1.6億元，按相關(guān)規(guī)定確認(rèn)為當(dāng)期損益，因此勉強(qiáng)實現(xiàn)凈利潤2705.88萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。在此背景下，公司迫于無奈才選擇轉(zhuǎn)型。而公司此次大手筆擬投向的苯乙烯前景會是像公司預(yù)期的那么好嗎？

乙烯市場前景堪憂

青島堿業(yè)引用相關(guān)數(shù)據(jù)表示，“2005年我國苯乙烯的產(chǎn)能為187.4萬噸，產(chǎn)量為125萬噸；2012年苯乙烯產(chǎn)能已達(dá)659.9萬噸，產(chǎn)量達(dá)到492.3萬噸，8年間產(chǎn)能增加了252%；產(chǎn)量增長了294%。而我國苯乙烯表現(xiàn)需求量從2005年的404.95萬噸增加至2012年的822.58萬噸，增加了近417.63萬噸。”

青島堿業(yè)同時還表示，“我國苯乙烯生產(chǎn)能力和產(chǎn)量嚴(yán)重不足，2012年產(chǎn)品自給率仍不足60%，2012年全國進(jìn)口苯乙烯333.68萬噸，隨著苯乙烯需求的快速增加，產(chǎn)品市場前景廣闊。預(yù)計今后較長時間內(nèi)，國內(nèi)苯乙烯的需求還將保持增長，按照目前的消費(fèi)增長率保守測算，2015年我國苯乙烯需求量將達(dá)到1000萬噸以上?！?/p>

但事實情況卻并非如此。有分析人士對記者表示，“亞洲苯乙烯市場前景堪憂?！睋?jù)了解，一方面中國大量新增產(chǎn)能將在2015年和2016年集中釋放，市場供應(yīng)過剩將加劇；另一方面，下游苯乙烯類樹脂市場持續(xù)低迷，美國和歐元區(qū)國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不確定性，對亞洲制造的商品需求仍然疲軟，而中國經(jīng)濟(jì)增長顯著放緩也影響了對化學(xué)品需求的增長。近年來中國苯乙烯產(chǎn)能的強(qiáng)勁擴(kuò)張已經(jīng)使得亞洲其他國家（尤其是日本）苯乙烯生產(chǎn)商被迫降量運(yùn)行或關(guān)閉裝置。

據(jù)化工貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，到2015年中國苯乙烯總產(chǎn)能將達(dá)到843萬噸，比2010年的產(chǎn)能增加約50%。而2007-2010年的4年間，中國苯乙烯產(chǎn)能已經(jīng)增加逾一倍，升至561萬噸。當(dāng)前中國計劃中或正在新建的苯乙烯項目包括：金山化工在上海新建的一套60萬噸/年裝置，預(yù)計2016年投產(chǎn)；中海油在浙江新建的一套60萬噸/年的裝置，預(yù)計2015-2016年投產(chǎn)；雙良化工在江蘇的一套50萬噸/年裝置，預(yù)計2015年投產(chǎn)；福德能化工公司在江蘇的一套50萬噸/年裝置，預(yù)計2015年投產(chǎn)；中國石化荊門石化在湖北荊門的一套8萬噸/年裝置，預(yù)計2015年投產(chǎn)；中國石化九江石化在江西的一套8萬噸/年裝置，預(yù)計2015年投產(chǎn)；大樹（Dashu）化學(xué)公司在浙江的一套25萬噸/年裝置，預(yù)計2015年投產(chǎn)；Arbe化學(xué)公司在江蘇的一套50萬噸/年苯裝置，預(yù)計2014年底投產(chǎn)；中海油在海南的一套12萬噸/年裝置，預(yù)計2014年8月投產(chǎn)。

如此多的產(chǎn)能將在近幾年內(nèi)集中釋放，而青島堿業(yè)的50萬噸/年苯乙烯項目最快也在2017年才能建成，此時的行業(yè)過剩情況將更為嚴(yán)重，青島堿業(yè)此次圈錢9億投向該項目，其前景堪憂。