中國證券法學(xué)研究會課題組

郭 鋒*** 邢會強(qiáng)**** 主筆

關(guān)于推進(jìn)湖南省“兩型社會”試驗(yàn)區(qū)金融發(fā)展與創(chuàng)新、打造中部地區(qū)“兩型”區(qū)域金融中心的若干建議*

中國證券法學(xué)研究會課題組**

郭 鋒***邢會強(qiáng)****主筆

中國證券法學(xué)研究會建議湖南省委、省政府將建設(shè)“兩型”區(qū)域金融中心(“具有影響力的區(qū)域性金融中心”)提升到戰(zhàn)略高度，通過建立起一個起強(qiáng)大支撐作用的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)和資本市場，促進(jìn)湖南省經(jīng)濟(jì)社會的全面建設(shè)和發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)在中部地區(qū)的率先崛起。同時，有必要在湖南省“兩型社會”試驗(yàn)區(qū)建設(shè)中小企業(yè)上市孵化基地，發(fā)展低碳金融，建設(shè)碳交易市場，制定《湖南省促進(jìn)“兩型”區(qū)域金融中心建設(shè)條例》。

區(qū)域金融中心 兩型社會 中部崛起“兩型”區(qū)域金融中心

在湖南省委、省政府的正確領(lǐng)導(dǎo)下，湖南省經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和文化建設(shè)取得了日新月異的成就，特別是環(huán)長株潭城市群“兩型社會”建設(shè)取得了令人矚目的階段性成果。金融工作是一項(xiàng)事關(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生的大事，是湖南省發(fā)展經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)建“兩型社會”的基礎(chǔ)和關(guān)鍵所在。湖南省委、省政府和周強(qiáng)書記、徐守盛省長非常關(guān)心、重視金融工作，從經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的戰(zhàn)略高度和宏觀層面進(jìn)行科學(xué)謀劃。周強(qiáng)書記曾指出：“金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液和核心；湖南正處于加快發(fā)展時期，需要充分發(fā)揮金融的支撐作用；湖南的快速發(fā)展，為金融業(yè)的不斷發(fā)展提供了難得的機(jī)遇和廣闊舞臺。”省人大、省政協(xié)關(guān)心金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，督促各級單位切實(shí)做好金融工作。湖南省先后制定出臺了《關(guān)于金融支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意見》、《關(guān)于鼓勵和扶持企業(yè)上市的若干政策意見》、《湖南省小額貸款公司試點(diǎn)實(shí)施意見》等一系列文件，推動促進(jìn)金融發(fā)展。

中國證券法學(xué)研究會“湖南省兩型社會試驗(yàn)區(qū)金融發(fā)展與創(chuàng)新”課題調(diào)研組以國家和湖南省的“十二五”規(guī)劃為依據(jù)，緊密結(jié)合湖南省推進(jìn)“四化兩型”建設(shè)的實(shí)際，在多次調(diào)研、座談的基礎(chǔ)上，完成了調(diào)研報告。

一、湖南省金融資本市場不發(fā)達(dá)形成“四化兩型”建設(shè)的瓶頸制約

在湖南省的經(jīng)濟(jì)總量上已跨入“萬億元俱樂部”，綜合實(shí)力顯著增強(qiáng)的情況下，相對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度和質(zhì)量而言，湖南省的金融發(fā)展在規(guī)模和質(zhì)量方面與經(jīng)濟(jì)大省的地位不相適應(yīng)。資本市場的規(guī)模還有待進(jìn)一步擴(kuò)展；金融產(chǎn)品創(chuàng)新與發(fā)達(dá)省份比還有差距；金融資源的省內(nèi)地區(qū)分布結(jié)構(gòu)還不盡合理。

1.地方金融不發(fā)達(dá)，受制于國有大型金融機(jī)構(gòu)和宏觀調(diào)控的影響較大。目前湖南省已有政策性銀行、國有大型商業(yè)銀行、股份制銀行、城商行、外資銀行、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、郵政儲蓄銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托公司、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司、汽車金融公司等各類金融機(jī)構(gòu)，種類較為齊全，共有營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)約9000個，從業(yè)人員超過10萬人，但主體還是國有大型金融機(jī)構(gòu)，地方金融與之相比仍顯得比較弱小，使得湖南企業(yè)的融資主要受制于國有大型金融機(jī)構(gòu)和國家的宏觀調(diào)控政策。

2.上市資源有限，直接融資規(guī)模小，中小企業(yè)融資難的問題比較突出。到2011年1季度，湖南擁有境內(nèi)外上市公司78家。2010年湖南省共有12家企業(yè)在境內(nèi)外首發(fā)上市，融資總額216.23億元，是上一年度企業(yè)首發(fā)上市融資總額(62.42億元)的346%。2010年湖南省的私募股權(quán)(PE)投資在2010年共發(fā)生了33家起投資案例，私募股權(quán)投資金額累計為42.3億元人民幣。但比起北京、上海、浙江、江蘇、廣東、山東等資本市場發(fā)達(dá)省份，湖南省上市公司的數(shù)量仍顯偏少，直接融資規(guī)模偏小。

省內(nèi)民營企業(yè)對于上市之于企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略意義的認(rèn)識還不充分，金融文化亟待培育。有些民營企業(yè)擔(dān)心一旦上市失敗，還要自己承擔(dān)很高的上市成本，因此對上市存在畏難情緒；有些企業(yè)則不愿意上市后被社會分享財富，對上市的戰(zhàn)略意義缺乏深刻認(rèn)識。

3.省內(nèi)金融資本市場的封閉性嚴(yán)重影響開放型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融生態(tài)環(huán)境有待進(jìn)一步優(yōu)化。湖南不少企業(yè)具有國際化眼光。例如，在金融危機(jī)中，中聯(lián)重科趁危機(jī)在國外并購了意大利工程機(jī)械CIFA公司，國際化戰(zhàn)略邁出關(guān)鍵一步。湖南華菱鋼鐵集團(tuán)成功投資澳洲第三大鐵礦石企業(yè)FMG集團(tuán)，博得海內(nèi)外廣泛關(guān)注。但應(yīng)該看到，不少企業(yè)缺乏國際化眼光，不敢走出去，不知道走出去。而省內(nèi)金融資本市場較為封閉，外資金融機(jī)構(gòu)家數(shù)有限，境內(nèi)資金走不出去，嚴(yán)重影響開放型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。個別有政府背景的企業(yè)逃廢債務(wù)的現(xiàn)象仍然存在；銀行不良貸款比例較高，資產(chǎn)風(fēng)險較大；金融機(jī)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)不合理，抵抗風(fēng)險能力較弱；金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控體系尚需進(jìn)一步完善，防范外生性金融風(fēng)險的能力有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

4.現(xiàn)有金融資本市場不能對“四化兩型”建設(shè)進(jìn)行有效的資源配置。新型工業(yè)化建設(shè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，戰(zhàn)略性新興行業(yè)的崛起，離不開金融的支持。但現(xiàn)有金融資本市場不能對“四化兩型”建設(shè)進(jìn)行有效的資源配置，難以滿足這些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對于融資的需求。城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)的形成和城鄉(xiāng)差距的擴(kuò)大，在很大程度上是由于資源配置不合理，農(nóng)村資源被過多配置到城市。堅持工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)、城市支持農(nóng)村和多予少取放活的方針，需要探索建立資源優(yōu)化配置和合理補(bǔ)償機(jī)制，加大對農(nóng)村短缺資源如金融、科技等的投入力度，構(gòu)建和發(fā)展包容性金融體制，引導(dǎo)和推動農(nóng)村金融由“抽血”向“造血”轉(zhuǎn)變。

5.高端金融人才比較緊缺。國內(nèi)金融業(yè)目前處于快速發(fā)展并與國際接軌狀態(tài)，而缺乏人才是制約金融事業(yè)發(fā)展壯大的主要瓶頸。由于湖南省的金融業(yè)發(fā)展起步晚，金融人才往往向北京、上海、深圳、廣州等省市流動，湖南省金融人才缺口較江蘇、湖北、浙江各省更為巨大，在一定程度上制約了湖南省金融業(yè)的發(fā)展。

二、利用金融資本市場促進(jìn)湖南省“四化兩型”建設(shè)的基本思路

1.構(gòu)建“兩型”區(qū)域性金融中心?！笆晃濉逼陂g，長株潭“兩型社會”建設(shè)取得階段性成果，已基本具備建立區(qū)域金融中心的優(yōu)勢和有利條件。以長株潭“兩型社會”為依托，可以建立起輻射中部，乃至全國的有特色的“兩型”區(qū)域金融中心。這對我國中部經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略具有重要意義。

2.把發(fā)展金融服務(wù)業(yè)作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的戰(zhàn)略重點(diǎn)。在三次產(chǎn)業(yè)中，未來增長點(diǎn)的重頭在服務(wù)業(yè)?！笆逡?guī)劃”指出，要“把推動服務(wù)業(yè)大發(fā)展作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的戰(zhàn)略重點(diǎn)”。湖南省應(yīng)把推動服務(wù)業(yè)大發(fā)展，不斷提高服務(wù)業(yè)比重和水平，作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級必然要求和戰(zhàn)略重點(diǎn)。

3.充分發(fā)揮金融資本市場對創(chuàng)建“兩型”企業(yè)的資源配置功能。按照國家的要求，湖南省應(yīng)在資源能源消耗量大、污染物產(chǎn)生量大的重點(diǎn)行業(yè)，持續(xù)選擇一批污染物排放和資源綜合利用達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平的企業(yè)，開展“兩型”企業(yè)創(chuàng)建試點(diǎn)工作?！伴L株潭”可以發(fā)展碳市場為突破口，積極支持為低碳產(chǎn)業(yè)服務(wù)的金融輔助產(chǎn)業(yè)、金融衍生產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，推動湖南成為面向中國市場、促進(jìn)中部地區(qū)快速崛起的碳資源配置中心和碳金融服務(wù)中心，充分發(fā)揮金融資本市場對創(chuàng)建“兩型”企業(yè)的資源配置功能。

4.大力發(fā)展地方金融市場，穩(wěn)步發(fā)展間接融資，提高直接融資比重。有限合伙制私募股權(quán)投資基金、融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司、典當(dāng)行、標(biāo)會(合會)等“非金融機(jī)構(gòu)”，中央目前正在下放監(jiān)管權(quán)，使之不受金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。湖南應(yīng)利用下放監(jiān)管權(quán)的契機(jī)，大力發(fā)展發(fā)展地方金融市場，穩(wěn)步發(fā)展間接融資，提高直接融資比重，做強(qiáng)做大地方金融。

5.鼓勵金融創(chuàng)新，探索建立大型金融控股集團(tuán)，積極發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)。目前湖南省地方經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展環(huán)境整體概括為“散、小、慢、差”。在積極發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)的同時，湖南省應(yīng)當(dāng)組建地方金融控股集團(tuán)，以整合地方金融資源，做大做強(qiáng)金融平臺，充分發(fā)揮金融控股集團(tuán)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、協(xié)同效應(yīng)，發(fā)揮地方金融資源的整合積聚效應(yīng)，提高湖南省金融的整體競爭力。

6.積極發(fā)展責(zé)任保險、信用保險，探索發(fā)展巨災(zāi)保險。為構(gòu)建“兩型社會”，必須采取相應(yīng)的支持政策，加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)，積極發(fā)展責(zé)任保險、信用保險，探索發(fā)展巨災(zāi)保險。

7.建立健全中小企業(yè)金融服務(wù)和信用擔(dān)保體系。信用中介對于促進(jìn)金融創(chuàng)新、豐富科技型中小企業(yè)融資渠道、提高信用良好企業(yè)的融資效率起到十分重要的作用。要規(guī)范發(fā)展金融中介機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮融資擔(dān)保、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估、信息咨詢、信用評級等中介機(jī)構(gòu)的作用，為科技型中小企業(yè)打通融資通道。要規(guī)模發(fā)展擔(dān)保業(yè)務(wù)，建立以政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為龍頭、商業(yè)性和互動性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為兩翼的信用擔(dān)保體系，積極探索多種擔(dān)保形式，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。

8.設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金和產(chǎn)業(yè)投資基金。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開金融的支持。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育和發(fā)展將充滿風(fēng)險和不可預(yù)測性。因此，應(yīng)加大政府引導(dǎo)力度，通過啟動貼息貸款、設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金和產(chǎn)業(yè)投資基金、擴(kuò)大政府新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模、對風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)給予稅收補(bǔ)貼、完善金融機(jī)構(gòu)考核體制等方式，充分放大政府財政資金和行政管理的杠桿效應(yīng)，引導(dǎo)包括金融機(jī)構(gòu)、民營資本、國外資本在內(nèi)的多渠道資金支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

9.吸引各路資金支持保障性住房建設(shè)?！笆濉逼陂g，湖南省計劃新增保障性住房和棚戶區(qū)改造住房160萬套，力爭開工建設(shè)180萬套，總投資約1700億元。貸款是保障性住房建設(shè)的傳統(tǒng)融資來源。集合信托投資計劃也是在實(shí)際中探索出來的行之有效的融資途徑。還可以吸引保險資金支持保障性住房建設(shè)。

10.積極參與多層次資本市場融資。鼓勵企業(yè)積極利用主板市場、中小板、創(chuàng)業(yè)板、債券市場。支持各類企業(yè)利用國內(nèi)主板市場進(jìn)行直接融資，推動上市公司通過增發(fā)、配股等方式進(jìn)行再融資。加大企業(yè)債券、公司債券、各種債務(wù)性融資工具的發(fā)行力度，推進(jìn)中小企業(yè)集合發(fā)債、集合票據(jù)的發(fā)行工作。抓住建立創(chuàng)業(yè)板市場的歷史機(jī)遇，推動一批自主創(chuàng)新型、成長型，特別是擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。積極探索企業(yè)利用代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)和場外交易市場，促進(jìn)股權(quán)融資的發(fā)展。

11.建立上市孵化基地，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資、私募基金發(fā)展。建立“長株潭”中小企業(yè)上市孵化基地。實(shí)現(xiàn)聚焦、孵化和輻射功能。聚焦以湖南為中心的、周邊地區(qū)的先進(jìn)行業(yè)企業(yè)、研發(fā)機(jī)構(gòu)。為這些企業(yè)提供一系列的融資途徑、稅收優(yōu)惠、上市培育等服務(wù)，孵化并促進(jìn)其發(fā)展。吸引整個中部地區(qū)乃至全國的中小企業(yè)、相關(guān)金融機(jī)構(gòu)或中介服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)駐湖南甚至入駐基地，推動湖南資本市場的發(fā)展和繁榮。通過至五至八年的努力，在企業(yè)吸引和孵化、高科技產(chǎn)業(yè)推進(jìn)方面實(shí)現(xiàn)“北有中關(guān)村、南有長株潭”的目標(biāo)。

12.積極發(fā)展地方債券市場，推進(jìn)債券品種創(chuàng)新和多樣化。目前我國進(jìn)行債券融資的主力軍還是央企、國資背景的企業(yè)。眾多的民營中小企業(yè)由于凈資產(chǎn)較低而不能充分利用金融市場實(shí)現(xiàn)直接債務(wù)融資。因此，未來有必要通過產(chǎn)品和制度創(chuàng)新，讓更多的民營中小企業(yè)獲得利用金融市場實(shí)現(xiàn)直接債務(wù)融資的機(jī)會。

13.積極穩(wěn)妥地推進(jìn)地方金融機(jī)構(gòu)改革、開放和發(fā)展。地方金融體系對于便利本地中小企業(yè)融資，增進(jìn)本地金融服務(wù)，扶助弱勢群體，彌補(bǔ)全國性金融機(jī)構(gòu)和服務(wù)的不足，具有重要的意義。要加快城市商業(yè)銀行走出湖南，推動上市融資。要支持有條件的農(nóng)信社改制為農(nóng)村商業(yè)銀行。要著力培育村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司等新型金融機(jī)構(gòu)、微型金融的發(fā)展，滿足經(jīng)濟(jì)社會對金融產(chǎn)品與服務(wù)的多元化需求。要探索建立省級、市級大型金融控股集團(tuán)，做強(qiáng)做大湖南金融業(yè)。

14.完善地方政府金融管理體制和風(fēng)險處置責(zé)任。要建立以金融辦為主導(dǎo)的，財政、公安、商務(wù)、發(fā)改委、工商、宣傳等部門相互配合的地方政府金融管理體系，在風(fēng)險可控前提下，加快金融創(chuàng)新步伐，提高金融效率。按照“誰準(zhǔn)入、誰監(jiān)管、誰負(fù)責(zé)”的原則，建立地方政府對地方中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險處置責(zé)任。對于地方系統(tǒng)性金融風(fēng)險，則需要財政承擔(dān)最后的兜底責(zé)任。

15.加快省內(nèi)的社會信用體系建設(shè)。信用是金融發(fā)展的基石。從長遠(yuǎn)看，信用建設(shè)比GDP的增長還要重要。湖南要使金融業(yè)的發(fā)展上一個臺階，必須對信用的重要性有足夠的認(rèn)識。應(yīng)規(guī)劃建立全省統(tǒng)一的，能為所有主體使用的社會信用體系，建立工商、稅務(wù)、銀行、法院等部門聯(lián)網(wǎng)的“黑名單”制度，堅決打擊逃廢債行為，對于地方政府和官員包庇逃廢債行為的，嚴(yán)懲不貸。

16.梳理和完善地方金融法律法規(guī)。金融立法是湖南省建設(shè)“兩型”區(qū)域性金融中心的必備要件?！胺ㄖ魏稀钡哪繕?biāo)的實(shí)現(xiàn)，也要求在金融領(lǐng)域中實(shí)現(xiàn)法治。目前，湖南在地方金融法規(guī)方面存在規(guī)定散亂、效力不高、條文含混、責(zé)任不明等問題，因此，有必要梳理和完善本省的地方金融法律法規(guī)，由湖南省人大起草并通過規(guī)范建設(shè)區(qū)域性金融中心的基本法——《湖南省促進(jìn)“兩型”區(qū)域金融中心建設(shè)條例》。

三、湖南省金融業(yè)與相關(guān)省、直轄市、自治區(qū)的比較

從金融資產(chǎn)規(guī)模、金融主體、金融市場和金融工具等方面對湖南省區(qū)域金融業(yè)和相關(guān)省、直轄市、自治區(qū)進(jìn)行比較分析后得出的結(jié)論，可以為湖南省發(fā)展區(qū)域金融中心提供借鑒。

我們選取的研究樣本包括北京、上海、重慶、深圳、江蘇、浙江、山東、廣東、四川、河南、遼寧、湖北、湖南、河北、天津、吉林和內(nèi)蒙古17個省、市、自治區(qū)。這些所選擇的地區(qū)要么屬于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一梯隊(duì)，要么是和湖南一樣屬于正在大步邁進(jìn)的第二梯隊(duì)，其整體上構(gòu)成了我國經(jīng)濟(jì)生活的重要內(nèi)容，具有相當(dāng)強(qiáng)的說明力。值得注意的是，北京、上海、深圳三座城市的金融業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)地走在全國的前端。

1.億萬富豪人數(shù)

一個地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平與質(zhì)量，在很大程度上取決于這個地區(qū)的非公有制民營企業(yè)規(guī)模；而評價這個地區(qū)的民營企業(yè)規(guī)模，最重要的指標(biāo)之一就是這個地區(qū)的富豪人數(shù)。2010年，湖南省億萬富豪人數(shù)為31人，在全國各省市億萬富豪排行榜中排第14位。

2.上市公司數(shù)量

截至2010年12月31日，湖南省擁有主板上市公司62家，中小企業(yè)板上市公司15家，創(chuàng)業(yè)板上市公司4家；分別在研究樣本中排第10位、第11位、第10位，基本與湖南省GDP的位次相同。

3.私募股權(quán)投資案例數(shù)量

2010年中國私募股權(quán)投資市場共發(fā)生完成投資交易363起，投資總額達(dá)103.81億美元，分別為2009年水平的3.1倍和1.2倍。2010年的投資交易分布于30個省市，其中依然是北京、上海、江蘇獲投企業(yè)最多。湖南在2010年共發(fā)生了17起私募股權(quán)投資案例，在全國各省排名第8位。湖南在2010年的私募股權(quán)投資金額累計為3.5833億美元，在全國各省排名第9位。

4.金融資產(chǎn)

一個地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)存貸款余額是反映該地區(qū)金融資源總量的重要指標(biāo)之一。截至2010年12月31日，湖南省金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額和貸款余額分別為16,643.27億元和11,521.67億元，分別在研究樣本中排第13位和第14位。

5.金融主體

一個地區(qū)的上金融主體(包括銀行、證券公司、基金公司、期貨公司、投資者等)數(shù)量反映了證券市場的發(fā)達(dá)程度。2010年年末，湖南省擁有法人證券公司3家，與北京的21家，上海的17家，深圳的17家，在數(shù)量上相去甚遠(yuǎn)。證券公司營業(yè)部數(shù)量為162個，在研究樣本中排第9位。

截至2010年12月31日，法人基金管理公司(注冊地在湖南)0家，與上海的30家，深圳的18家，北京的7家，在數(shù)量上相比存在較大差距。

截至2010年12月31日，法人期貨公司(注冊地在湖南)4家，與上海、廣東、北京、浙江、江蘇等GDP較大的省級單位相比，在數(shù)量上差距較大。

截至2010年12月31日，湖南省在小額貸款公司方面呈現(xiàn)“少”的特點(diǎn)：擁有小額貸款公司30家，從業(yè)人數(shù)316人，實(shí)收資本13.95億元，貸款余額14.22億元，在全國各省級單位中分別排第24位、第23位、第21位、第25位，處于下游水平。

在任何市場中，投資者都是最重要的因素。投資者的數(shù)量和活躍程度在一定程度上反映了居民的投資意識和富裕程度。截至2010年12月31日，湖南省的開戶總數(shù)為2,738,109戶，占總開戶數(shù)的2.9%，在研究樣本中排第12位，其中個人投資者為2,733,351戶，機(jī)構(gòu)投資者為4758戶。

6.金融市場

(1)銀行市場

金融機(jī)構(gòu)存款和貸款占GDP的比重表示一個地區(qū)汲取金融能力的強(qiáng)弱，尤其體現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)間接融資對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。湖南省金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額占該省GDP的104.66%，金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)貸款余額占該省GDP的72.35%，分別在研究樣本中排第14位和第15位。比較結(jié)果表明，湖南可用和實(shí)際利用金融資源的能力較弱。

存貸差指金融機(jī)構(gòu)存款總額與貸款總額的差額部分，貸存比是貸款余額與存款余額之比值。前者反映金融結(jié)構(gòu)的資金充裕程度，但數(shù)值過大則表明儲蓄向投資轉(zhuǎn)化出現(xiàn)梗阻，間接融資受阻，資金使用效率不高。后者反映金融機(jī)構(gòu)的當(dāng)期盈利能力，其值越高盈利能力越強(qiáng)，但發(fā)生不良貸款的風(fēng)險越大。截至2010年12月31日，湖南省的存貸差為5121.6億元，在研究樣本中排第13位，表明湖南省金融機(jī)構(gòu)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的間接融資程度和閑置資金利用率較大，遠(yuǎn)高于其他GDP大省。湖南省的貸存比為69.23%，在研究樣本中排名第8位，表明湖南省金融機(jī)構(gòu)的當(dāng)期盈利能力較強(qiáng)，又因存貸款底盤較小，金融機(jī)構(gòu)的相應(yīng)風(fēng)險處于可控制范圍。

(2)證券市場

地區(qū)證券公司營業(yè)部在證券市場的交易額體現(xiàn)了該地區(qū)證券市場的活躍程度。截至2010年12月31日，湖南省證券營業(yè)部在上海證券交易所的交易額總計為123，916.45百萬元，在研究樣本中排第12名；在深圳證券交易所的交易額總計為75,521,078,400.36元，在研究樣本中排第11名。

(3)保險市場

2010年，湖南省保險業(yè)繼續(xù)保持快速發(fā)展的勢頭，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平呈正相關(guān)。截至2010年12月31日，湖南省實(shí)現(xiàn)原保險保費(fèi)收入4,385,284.34萬元，在研究樣本中排第12位；其中，財產(chǎn)險原保險保費(fèi)收入1,006,965.45萬元，人身險原保險保費(fèi)收入3,378,318.89萬元。

通過以上比較分析可見，經(jīng)過改革開放三十多年尤其是最近數(shù)年的發(fā)展，湖南省經(jīng)濟(jì)、金融取得了不俗的成就。但通過橫向比較可知，湖南經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，但金融相對落后。湖南省GDP居全國第10位，但相對于GDP排名來講，金融業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)指標(biāo)稍顯落后，大部分指標(biāo)在全國處于中游甚至下游水平，在17個樣本省市自治區(qū)中居于第11位至第14位的水平。湖南省金融業(yè)在發(fā)展速度、效益和結(jié)構(gòu)、資本市場建設(shè)等多個方面落后于北京、上海、深圳、廣東、江蘇、浙江等省市。這既是湖南金融發(fā)展的壓力，也是湖南金融發(fā)展的動力。

應(yīng)充分認(rèn)清湖南省金融業(yè)發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)和面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，認(rèn)識金融發(fā)展的資源優(yōu)勢和巨大潛力，把建設(shè)金融強(qiáng)省作為建設(shè)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省的一項(xiàng)重大戰(zhàn)略措施，抓住國家整體金融業(yè)開放程度提高、“十二五”中部發(fā)展戰(zhàn)略等契機(jī)，依托環(huán)長株潭城市群“兩型社會”實(shí)驗(yàn)區(qū)，全面提升全省金融業(yè)的綜合實(shí)力、抗風(fēng)險能力和服務(wù)能力，把環(huán)長株潭城市群建成區(qū)域金融中心和全國中小企業(yè)上市公司孵化基地。做到“五個必須”：必須高度重視金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的支撐作用；必須充分發(fā)展壯大本地金融整體實(shí)力；必須更加注重提高金融創(chuàng)新能力；必須增強(qiáng)為調(diào)整優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)服務(wù)的金融能力；必須以全面提高監(jiān)管能力為重點(diǎn)防范金融風(fēng)險。

四、湖南省建設(shè)“兩型”區(qū)域金融中心的戰(zhàn)略規(guī)劃建議

國家“十二五”規(guī)劃綱要指出：“堅持把建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要著力點(diǎn)?！薄皩?shí)施區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略”，“大力促進(jìn)中部地區(qū)崛起”。湖南省作為中部地區(qū)的重要省份，以建設(shè)“兩型社會”作為加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的方向和目標(biāo)，環(huán)長株潭城市群“兩型社會”試驗(yàn)區(qū)建設(shè)第一階段“打好基礎(chǔ)，重點(diǎn)突破”的目標(biāo)已基本完成。在“十二五”時期，湖南省經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展面臨著全力推進(jìn)創(chuàng)新型湖南、數(shù)字湖南、綠色湖南和法治湖南建設(shè)，為全面建成小康社會打下具有決定性意義的基礎(chǔ)的重任。根據(jù)湖南省的“十二五”規(guī)劃，在“十二五”時期，湖南省將按照組織多元、服務(wù)高效、審慎監(jiān)管、風(fēng)險可控的要求，構(gòu)建現(xiàn)代金融服務(wù)體系，提高經(jīng)濟(jì)金融化水平。

我們認(rèn)為，在加快推進(jìn)長株潭試驗(yàn)區(qū)第二階段建設(shè)，探索建立“兩型社會”建設(shè)制度框架、產(chǎn)業(yè)體系和新型工業(yè)化、新型城鎮(zhèn)化的促進(jìn)機(jī)制的過程中，省委、省政府應(yīng)將以長株潭“兩型社會”試驗(yàn)區(qū)為依托建設(shè)“兩型”區(qū)域金融中心(“具有影響力的區(qū)域性金融中心”)提升到戰(zhàn)略高度，通過建立起一個起強(qiáng)大支撐作用的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)和資本市場，促進(jìn)湖南省經(jīng)濟(jì)社會的全面建設(shè)和發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)在中部地區(qū)的率先崛起。

(一)建設(shè)“兩型”區(qū)域金融中心是湖南率先實(shí)現(xiàn)中部崛起的戰(zhàn)略選擇

目前，國內(nèi)重要的一線城市都在加快金融中心建設(shè)。除上海建設(shè)“國際金融中心”外，北京、深圳、天津、重慶、廣州、西安、杭州、成都、鄭州、濟(jì)南、哈爾濱、大連出臺正式文件，明確提出要建設(shè)成為“金融中心”或“區(qū)域金融中心”。此外，武漢、沈陽、合肥等城市雖然沒有出臺正式文件，但已經(jīng)提出了要建設(shè)“金融中心”或“區(qū)域金融中心”的目標(biāo)。以環(huán)長株潭城市群“兩型社會”為依托，可以建立起輻射中部，乃至全國的有特色的“兩型”區(qū)域金融中心。

1.湖南建立“兩型”區(qū)域金融中心是國家戰(zhàn)略的需要。對一個國家來說，擁有若干國際金融中心和區(qū)域金融中心關(guān)系到國家的全球競爭力。金融和資本市場是金融中心的核心元素。在面積約5平方公里、與美國紐約華爾街齊名的世界金融中心之一的倫敦金融城，集中了世界上幾乎所有重要的銀行集團(tuán)、保險公司、咨詢公司、會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所，聚集著500多家外國銀行和180多個外國證券交易中心。英國金融業(yè)40%以上的產(chǎn)值(增加值)是在倫敦創(chuàng)造的，金融業(yè)在倫敦經(jīng)濟(jì)總量中的占比接近20%。20世紀(jì)90年代以來，美國因抓住了新經(jīng)濟(jì)在納斯達(dá)克市場的機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)的大發(fā)展；香港因抓住了內(nèi)地企業(yè)境外上市的機(jī)遇而使香港穩(wěn)居國際金融中心的前三甲。

2.湖南建立“兩型”區(qū)域金融中心是建立包容性金融體制的需要。上海、北京、深圳的金融中心定位是輻射全國，中部地區(qū)的金融中心應(yīng)定位于輻射中部地區(qū)及周邊省份。上海、北京、深圳的金融中心特色是金融服務(wù)的國際化、高端化、巨型化，中部地區(qū)的金融中心的特色是金融服務(wù)的地方化、包容化、微型化。

3.湖南建立“兩型”區(qū)域金融中心是建設(shè)“兩型社會”的需要。我國過度依賴進(jìn)出口、投資拉動的高投入、低產(chǎn)出的傳統(tǒng)模式，面臨日益嚴(yán)峻的環(huán)境、資源、能源、市場需求等方面的制約。加快發(fā)展服務(wù)業(yè)，是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的必由之路，是有效緩解能源資源短缺的瓶頸制約、提高資源利用效率的迫切需要。在服務(wù)業(yè)中，尤其是金融服務(wù)業(yè)，主要依靠的是人才和信息，沒有“廢氣、廢渣、廢水”污染，沒有“碳排放”，因此，大力發(fā)展金融服務(wù)業(yè)，建設(shè)區(qū)域金融中心，有利于建設(shè)“資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會”。

4.湖南建立“兩型”區(qū)域金融中心是滿足“十二五”期間多元化投融資需求的需要。根據(jù)《長株潭城市群兩型社會建設(shè)系統(tǒng)性融資規(guī)劃(2010～2020)》測算，2011～2020年長株潭城市群“兩型”社會建設(shè)資金總需求將達(dá)到22萬億元，僅靠銀行貸款和財政資金投入是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還迫切需要發(fā)展上市融資、債券融資和股權(quán)融資等各種直接融資渠道，擴(kuò)大直接融資規(guī)模，吸引各類社會資金。而建設(shè)“兩型”區(qū)域金融中心，則為各類社會資金、各類人才進(jìn)入湖南施展抱負(fù)提供了平臺。

5.湖南建立“兩型”區(qū)域金融中心是大力推進(jìn)企業(yè)上市工作的需要。在我國，2004年中小企業(yè)板推出之后，一些地方政府利用這一機(jī)遇，大力推進(jìn)企業(yè)上市工作，使本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展得到了資本市場的強(qiáng)有力支撐。如廣東、浙江、江蘇、山東等省，深圳、蘇州、杭州、北京、上海、廣州、臺州、寧波、紹興、煙臺等城市。2009年創(chuàng)業(yè)板推出后，新一輪的省際競爭、城市競爭已經(jīng)打響。創(chuàng)業(yè)板不同于中小板，其對企業(yè)的自主創(chuàng)新能力提出了更高的要求，那些偏重傳統(tǒng)制造業(yè)的城市的企業(yè)很難上創(chuàng)業(yè)板，如溫州、泉州等地。而諸如北京、上海、深圳、杭州、成都、廈門等高等院校密集、高智力人群和高科技匯集的城市，則已經(jīng)在創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)造的新一輪的城市競爭中，占據(jù)了搶先的位置。

(二)湖南省建設(shè)“兩型”區(qū)域金融中心的有利條件

長株潭位于中國中部，離北京、上海、深圳等經(jīng)濟(jì)中心城市都比較近。隨著高鐵和支線飛機(jī)的建設(shè)和發(fā)展，時間距離將進(jìn)一步縮小。比起其他諸如成都、重慶等也有意建設(shè)內(nèi)地金融中心的城市來說，這是一個很大的優(yōu)勢。事實(shí)上，中國香港、新加坡等之所以成為亞太金融中心，和它們到達(dá)亞太其他9大城市的平均飛行時間短有關(guān)，如香港為3.6小時，新加坡為4.2小時。而悉尼由于長達(dá)9.1小時，所以雖然很賣力，也沒有成為亞太的金融中心，其中地理位置是一個重要因素。

與武漢、鄭州等中部城市相比，長株潭試驗(yàn)區(qū)建立區(qū)域金融中心的有利條件有：首先，長株潭試驗(yàn)區(qū)經(jīng)濟(jì)規(guī)模巨大，發(fā)展趨勢好，且地處長三角、珠三角交會處，這一區(qū)位優(yōu)勢有助于形成中部新的經(jīng)濟(jì)增長極。其次，長株潭試驗(yàn)區(qū)在中部地區(qū)有著獨(dú)特的地理區(qū)位、交通和“三網(wǎng)合一”的通訊優(yōu)勢。再次，長株潭試驗(yàn)區(qū)近年來開展了多項(xiàng)國家級金融服務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)，金融服務(wù)水平明顯提高，金融市場體制逐步完善，金融創(chuàng)新基礎(chǔ)好。最后，以創(chuàng)建金融安全區(qū)為手段推進(jìn)金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)成效明顯，信用體系建設(shè)的“湖南模式”產(chǎn)生了較好的社會影響，金融發(fā)展的外部環(huán)境日趨改善。

金融中心是分層次的。我國既應(yīng)該有國際金融中心，也應(yīng)該有區(qū)域金融中心。以長株潭“兩型社會”為依托的“兩型”區(qū)域金融中心的建立和發(fā)展，對于上海、香港的國際金融中心將起到有力的支撐作用。

必須清醒地認(rèn)識到，雖然環(huán)長株潭城市群是湖南省無可爭議的省域金融中心，但是從整個中國中部、南部的發(fā)展態(tài)勢來看，建設(shè)環(huán)長株潭城市群的金融中心，也面臨周邊其他城市群強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)。具體而言，環(huán)長株潭城市群地處武漢城市圈與港深大都會國際金融中心之間，并且地理距離近在咫尺。建設(shè)區(qū)域金融中心將面臨著這兩大城市群的強(qiáng)有力的競爭。如果環(huán)長株潭城市群在建設(shè)區(qū)域性金融中心的問題上行動遲緩，不僅會被另外兩大城市群遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越，就連現(xiàn)有的地位都難保。

(三)“兩型”區(qū)域金融中心建設(shè)的階段性目標(biāo)

湖南省十二五規(guī)劃已明確提出要“努力培育具有影響力的區(qū)域性金融中心”。根據(jù)該規(guī)劃綱要，我們建議，湖南省建設(shè)“兩型”區(qū)域金融中心按15年進(jìn)行總體規(guī)劃，分以下三個階段進(jìn)行：

第一階段，未來3～5年，基礎(chǔ)建設(shè)(培育)階段。在此階段內(nèi)，打好基礎(chǔ)，重點(diǎn)突破，完善組織體系、服務(wù)體系、制度體系，完善信息化。其重點(diǎn)工作是：建立“兩型”區(qū)域金融中心的組織保障體系；組建全省金融國資平臺、湖南創(chuàng)業(yè)投資銀行等；大力培育村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等小型、微型金融機(jī)構(gòu)；打造境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)金融總部基地、后臺服務(wù)基地；建立引進(jìn)和培養(yǎng)金融、法律高端人才的“產(chǎn)學(xué)研用”一體化機(jī)構(gòu)；開展區(qū)域金融中心核心區(qū)選址、規(guī)劃工作；搭建以產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金和私募基金為主體的股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)園區(qū)；建立區(qū)域性股權(quán)交易市場；通過建立中小企業(yè)上市孵化基地構(gòu)建企業(yè)上市聯(lián)動機(jī)制和綜合服務(wù)平臺，推動中小企業(yè)上市直接融資；建立“兩型”試驗(yàn)區(qū)碳排放權(quán)交易市場；編制金融創(chuàng)新產(chǎn)品具體實(shí)施方案；構(gòu)建面向中小企業(yè)和農(nóng)村的金融服務(wù)支持體系；建成包括金融信息在內(nèi)的信息通信樞紐和功能型信息基礎(chǔ)設(shè)施；出臺《湖南省促進(jìn)“兩型”區(qū)域金融中心建設(shè)條例》；編制《湖南省金融發(fā)展年度報告》等。

第二階段，未來5～10年，起步與發(fā)展階段。在此階段內(nèi)，要在股權(quán)投資、股權(quán)交易、中小企業(yè)融資、企業(yè)上市、碳排放權(quán)交易等方面取得顯著成績，建成稻谷、生豬、有色金屬等大宗優(yōu)勢產(chǎn)品的期貨交易市場。金融服務(wù)業(yè)在全國創(chuàng)出品牌，創(chuàng)出聲譽(yù)，能夠?qū)χ苓吺》?兩廣、川渝、湖北、河南、江西)進(jìn)行輻射，吸引湖南周邊的金融和實(shí)業(yè)資源向湖南聚集。

第三階段，未來10～15年，初步建成階段。在此階段，湖南省金融業(yè)建設(shè)有聲有色，各項(xiàng)指標(biāo)在全國的排名超前于GDP在全國的排名，領(lǐng)先并顯著超越中部其他省份，能夠輻射全國相當(dāng)一部分地區(qū)。

(四)“兩型”區(qū)域金融中心建設(shè)的若干關(guān)鍵措施

1.建設(shè)“兩型”區(qū)域金融中心的人才需求和智力引進(jìn)。湖南應(yīng)借鑒國際上好的做法，完善相關(guān)制度，為這些人才提供良好的工作環(huán)境、創(chuàng)業(yè)環(huán)境、發(fā)展環(huán)境。應(yīng)采取開放的心態(tài)、切實(shí)可行的措施對高端金融人才進(jìn)行創(chuàng)業(yè)扶持，對他們的境外股權(quán)和返程投資、落戶、居留和出入境、住房、配偶安置、子女教育、醫(yī)療等方面提供政策支持和便利。要引進(jìn)具有一線投行、金融和管理經(jīng)驗(yàn)的高端人才，把這些人才放在合適的位置上。

應(yīng)更加重視同高校、科研機(jī)構(gòu)、學(xué)會之間的合作，在技術(shù)、管理、法律等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“產(chǎn)學(xué)研用”相結(jié)合。創(chuàng)新產(chǎn)學(xué)研用合作的體制機(jī)制，實(shí)現(xiàn)高等院校、科研機(jī)構(gòu)的人才和創(chuàng)新成果向企業(yè)順暢流動。

2.建立包容性金融體制。湖南是一個大省，各地金融發(fā)展很不平衡。在注重民生、富民強(qiáng)省的大背景下，應(yīng)該研究建立包容性金融體制(包容性金融，Inclusive finance，又譯為普惠金融)，讓金融服務(wù)惠及窮人，惠及不發(fā)達(dá)地區(qū)，讓全體湖南人民都能共享我們湖南金融的發(fā)展成果。大型金融機(jī)構(gòu)、正規(guī)金融要勇于承擔(dān)社會責(zé)任，不斷推出惠及窮人、惠及不發(fā)達(dá)地區(qū)的金融服務(wù)。要提供良好的環(huán)境，發(fā)展微型金融機(jī)構(gòu)，讓諸如村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、金融租賃公司、融資性擔(dān)保公司等非傳統(tǒng)金融、微型金融在湖南規(guī)范發(fā)展，茁壯成長。要使湖南建立成為微型金融創(chuàng)新的試驗(yàn)田。

要提高農(nóng)民生產(chǎn)組織化和農(nóng)民主體金融組織化程度。現(xiàn)有的金融體系乃是基于城市工商社會建立的，盡管我國一直在推進(jìn)農(nóng)村金融，但由于資本的逐利性和金融服務(wù)的富貴化趨勢，農(nóng)村金融一直非常薄弱，金融機(jī)構(gòu)都想當(dāng)富人的銀行家，而不愿當(dāng)窮人的銀行家。這和其他國家的情況也基本相同。在絕大多數(shù)國家，窮人被視為“金融界不可接觸者”，銀行不是為赤貧者服務(wù)的。然而穆罕默德·尤努斯及其格萊珉銀行(Grameen Bank，意為“鄉(xiāng)村銀行”)卻顛覆了幾百年銀行業(yè)的法典：借貸給無抵押擔(dān)保的窮人，同時，能夠贏利，可持續(xù)發(fā)展。憑借這一創(chuàng)新，穆罕默德·尤努斯與孟加拉鄉(xiāng)村銀行共同獲得2006年諾貝爾和平獎。格萊珉銀行的成功表明，小額貸款不是救濟(jì)，不是賜予，而是一種商業(yè)行為，即要通過貸款獲利；小額貸款也可具有可持續(xù)性。借鑒格萊珉銀行的成功經(jīng)驗(yàn)，我國要充分發(fā)揮乃至放大農(nóng)村和農(nóng)民的信用，關(guān)鍵是要解決好農(nóng)民生產(chǎn)組織化特別是合作化問題，以及提供農(nóng)民主體金融組織化程度，允許農(nóng)民自我服務(wù)。

建立弱勢人群金融風(fēng)險補(bǔ)償基金，在災(zāi)害損失彌補(bǔ)、賦稅負(fù)擔(dān)減輕、涉農(nóng)貸款貼息和風(fēng)險分擔(dān)、政策性保險補(bǔ)貼等方面，對弱勢群體人群金融信貸提供有效的財政支持。

3.大力發(fā)展股權(quán)投資。近幾年來，湖南省股權(quán)投資事業(yè)方興未艾，全省涉及股權(quán)投資的機(jī)構(gòu)有近300家，管理資金規(guī)模超300億元。湖南創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、湘江產(chǎn)業(yè)投資基金、湖南文化旅游產(chǎn)業(yè)基金、湖南新能源產(chǎn)業(yè)投資基金等，在業(yè)內(nèi)具有較大影響。2010年5月，湖南還成立了股權(quán)投資協(xié)會，首批會員有53家，主管部門為湖南省政府金融工作辦公室，業(yè)務(wù)指導(dǎo)單位為深圳證券交易所。近幾年來，各地都非常重視股權(quán)投資業(yè)——包括創(chuàng)業(yè)投資(VC)和私募股權(quán)(PE)——的發(fā)展。為了吸引股權(quán)投資基金的進(jìn)駐，各地紛紛出臺優(yōu)惠措施，尤其是天津、北京、上海、深圳、新疆、蘇州等地，力度更大。目前，在天津?yàn)I海新區(qū)和蘇州工業(yè)園區(qū)，入駐的私募股權(quán)投資基金都在200多家以上，已經(jīng)形成了規(guī)模效應(yīng)。但湖南省尚未出臺相關(guān)的正式文件，對股權(quán)投資業(yè)的發(fā)展以全面的規(guī)劃和扶持。我們認(rèn)為，湖南應(yīng)及早出臺促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展的規(guī)定，建立股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)園區(qū)，全面推動股權(quán)投資業(yè)的發(fā)展。

湖南的股權(quán)投資業(yè)盡管在全國來講并不落后，甚至高于全國平均水平，但比起蘇州、天津、北京、上海、深圳等地，特色尚不明顯。政府引導(dǎo)基金的數(shù)量和規(guī)模偏小。事實(shí)上，對企業(yè)早期的風(fēng)險投資(VC)是民間資本不愿意進(jìn)入的領(lǐng)域。在這方面，政府引導(dǎo)基金應(yīng)該發(fā)揮更大的作用，彌補(bǔ)市場失靈。

湖南自古人杰地靈，作為十大商幫之一，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展史冊上威名赫赫。在VC&PE圈中也有多位湖南籍的投資大佬，包括厚樸投資方風(fēng)雷、IDG資本熊曉鴿、達(dá)晨創(chuàng)投劉晝等。但他們目前都不在湖南工作，而是在北京、深圳等城市工作。要利用這一資源，吸引他們回湖南家鄉(xiāng)發(fā)展，帶動湖南股權(quán)投資業(yè)的發(fā)展。

4.搭建省級金融國資平臺。實(shí)施湖南省加速發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)“金融先行”戰(zhàn)略，為創(chuàng)建區(qū)域金融中心提供強(qiáng)大的內(nèi)在動力，湖南省應(yīng)當(dāng)組建地方金融控股集團(tuán)，以整合地方金融資源，做大做強(qiáng)金融平臺，充分發(fā)揮金融控股集團(tuán)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、協(xié)同效應(yīng)，發(fā)揮地方金融資源的整合積聚效應(yīng)，提高湖南省金融的整體競爭力。在省政府的直接領(lǐng)導(dǎo)下，對現(xiàn)有存量資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整和重新布局，通過組建湖南金融控股集團(tuán)，將區(qū)域內(nèi)相對分散的金融機(jī)構(gòu)按效率和安全的原則重新整合，使銀行、證券、保險、信托等金融機(jī)構(gòu)在集團(tuán)控股的框架內(nèi)充分發(fā)揮各自作用，做實(shí)做優(yōu)現(xiàn)有金融業(yè)務(wù)，增強(qiáng)地方金融體系的整體活力。金融控股集團(tuán)的建立，將有助于輻射周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為核心經(jīng)濟(jì)圈提供更優(yōu)良的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境、更完善全面的金融服務(wù)和更充足的產(chǎn)業(yè)發(fā)展資本，為湖南省的工業(yè)化進(jìn)程和“兩型社會”的建設(shè)提供強(qiáng)大的金融支持。

5.組建湖南創(chuàng)業(yè)投資銀行?！皠?chuàng)業(yè)投資銀行”是借鑒硅谷銀行的經(jīng)驗(yàn)。硅谷銀行的做法是，不從事對私業(yè)務(wù)，服務(wù)對象為硅谷以及全美的高科技企業(yè)，商業(yè)運(yùn)作模式是通過向高科技企業(yè)發(fā)放商業(yè)貸款獲得一般貸款利息，同時再索取少量股權(quán)作為風(fēng)險貸款的額外回報。據(jù)稱這一商業(yè)模式已獲得很大的成功，被美國不少商業(yè)銀行借鑒。

我國中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)普遍存在融資難問題，而我國國內(nèi)風(fēng)險投資行業(yè)尚不發(fā)達(dá)，不愿意從事風(fēng)險投資(VC)，商業(yè)銀行由于《商業(yè)銀行法》的限制不能持有一般工商企業(yè)的股權(quán)，也不愿意對中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)給予貸款支持。而“創(chuàng)業(yè)投資銀行”實(shí)際上是在做“債轉(zhuǎn)股”(債轉(zhuǎn)股目前在我國存在法律障礙，即《貸款通則》不允許企業(yè)間的拆借)，結(jié)合了銀行與風(fēng)險投資的優(yōu)勢，非常值得湖南借鑒。湖南可率先在全國組建一家“創(chuàng)業(yè)投資銀行”——“湖南創(chuàng)業(yè)投資銀行”，對這一金融創(chuàng)新進(jìn)行試點(diǎn)。其服務(wù)對象是在湖南注冊成立的創(chuàng)業(yè)企業(yè)、擬上市企業(yè)。

五、建設(shè)“長株潭”中小企業(yè)上市孵化基地

為了推進(jìn)省內(nèi)中小企業(yè)的成長和成熟，擴(kuò)大省內(nèi)上市企業(yè)數(shù)量，加快湖南金融、資本市場的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)將湖南建設(shè)成為中部區(qū)域性金融中心的發(fā)展戰(zhàn)略，有必要在湖南省“兩型社會”試驗(yàn)區(qū)建設(shè)中小企業(yè)上市孵化基地。

(一)中小企業(yè)上市孵化基地的戰(zhàn)略定位、目標(biāo)和特色

“長株潭”中小企業(yè)上市孵化基地建設(shè)不僅關(guān)系到湖南本身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且還關(guān)系到整個中國中部經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍?！伴L株潭”地處中國的中部，是內(nèi)地的前沿、沿海的腹地，地緣上的優(yōu)勢使湖南已經(jīng)成為承接珠三角的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的主要地區(qū)之一。湖南經(jīng)濟(jì)將直接影響到中部經(jīng)濟(jì)的崛起。因此，作為將湖南發(fā)展成為中部經(jīng)濟(jì)發(fā)展核心區(qū)域戰(zhàn)略重要組成部分的中小企業(yè)孵化基地的建設(shè)，應(yīng)當(dāng)受到充分重視。

考慮以上國內(nèi)、外知名高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)都有政府支持的成功經(jīng)驗(yàn)，對于“長株潭”中小企業(yè)上市孵化基地，政府層面應(yīng)予以重視。建議由國務(wù)院下文給予相關(guān)政策、國家發(fā)改委立項(xiàng)、協(xié)調(diào)有關(guān)部門，并由省級立法機(jī)關(guān)出臺地方性法規(guī)的途徑來進(jìn)行建設(shè)。

基地的近期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)聚焦、孵化和輻射功能。第一，“聚集”：聚焦以湖南為中心的、周邊地區(qū)的先進(jìn)行業(yè)企業(yè)、研發(fā)機(jī)構(gòu)。第二，“孵化”：為這些企業(yè)提供一系列的融資途徑、稅收優(yōu)惠、上市培育等服務(wù)，孵化并促進(jìn)其發(fā)展。第三，“輻射”：吸引整個中部地區(qū)乃至全國的中小企業(yè)、相關(guān)金融機(jī)構(gòu)或中介服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)駐湖南甚至入駐基地，推動湖南資本市場的發(fā)展和繁榮。通過五至八年的努力，在企業(yè)吸引和孵化、高科技產(chǎn)業(yè)推進(jìn)方面實(shí)現(xiàn)“北有中關(guān)村，南有長株潭”的目標(biāo)。

目前，國內(nèi)已有部分地區(qū)、城市已建立或開始著手(中小)企業(yè)培育(孵化)基地。例如，遼寧省沈陽市于2009年3月建立沈陽中小企業(yè)上市培育基地；2010年1月，重慶市在渝中區(qū)打造企業(yè)上市孵化基地；浙江省杭州市擬于2011年在國際嬰童園區(qū)建設(shè)金融上市孵化基地。總的來看，這些已有的或在建的(中小)企業(yè)培育(孵化)基地基本上都以形成產(chǎn)業(yè)集聚或扶持企業(yè)上市為直接目的，但尚未見有明確提出以“兩型”為基準(zhǔn)建設(shè)中小企業(yè)上市孵化基地的先例。在環(huán)長株潭城市群建設(shè)中小企業(yè)上市孵化基地，應(yīng)明確以培育、吸引和扶持“資源節(jié)約型、環(huán)境友好型”產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)為重點(diǎn)，這既是環(huán)長株潭城市群兩型社會建設(shè)的重要組成部分，更是與國內(nèi)其他地區(qū)上市基地相比的特色和優(yōu)勢所在。

(二)基地建設(shè)的兩大思路

1.分階段加入“新三板”

2006年，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法》，中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)開始啟動，由此形成了“中關(guān)村股份報價轉(zhuǎn)讓市場”，即所謂的“新三板”。中關(guān)村股份報價轉(zhuǎn)讓市場主要依托于代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，是一個以證券公司及相關(guān)當(dāng)事人的契約為基礎(chǔ)，依托深圳證券交易所、中國登記結(jié)算公司的技術(shù)系統(tǒng)和證券公司的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，以代理客戶買賣掛牌公司股份為核心業(yè)務(wù)的股份轉(zhuǎn)讓平臺，是我國場外交易市場的重要組成部分。

新三板現(xiàn)有的區(qū)域性特點(diǎn)是比較明顯的，但是，它的發(fā)展趨勢必將超越“中關(guān)村科技園區(qū)”這一區(qū)域性，目前的趨勢是：“中關(guān)村”模式將“擴(kuò)容”發(fā)展至全國其他地區(qū)的高科技園區(qū)，以高科技園區(qū)為載體發(fā)展成為全國性的場外交易市場。因此，爭取加入新三板將是基地建設(shè)的重要思路和內(nèi)容之一。

基地企業(yè)進(jìn)入新三板可考慮分階段進(jìn)行：

第一階段：推進(jìn)長沙、株洲和湘潭三地的國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)進(jìn)入新三板。湖南省內(nèi)共有三個國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，分別在長沙、株洲和湘潭。以現(xiàn)有發(fā)展態(tài)勢看：企業(yè)進(jìn)入新三板的路徑依托于在國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)區(qū)進(jìn)行注冊。因此，初步考慮先推進(jìn)三地的高新開發(fā)區(qū)進(jìn)入新三板。

第二階段：推進(jìn)基地內(nèi)所有園區(qū)企業(yè)進(jìn)入新三板。盡管長沙、株洲或湘潭的國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)是基地的核心區(qū)域和重要組成部分，但是其他園區(qū)分散于城市群各地，而保證所有基地園區(qū)企業(yè)適用同一發(fā)展和優(yōu)惠政策是基地建設(shè)的應(yīng)有之義。因此，應(yīng)謀求基地整體企業(yè)加入新三板。在得到國家相關(guān)政策的支持后，可以以“‘長株潭’中小企業(yè)上市孵化基地”的名義整體加入到新三板當(dāng)中。

2.進(jìn)行基地園區(qū)建設(shè)

(1)以“兩區(qū)多園”為模式選取和建設(shè)園區(qū)。

在“長株潭”建設(shè)中小企業(yè)孵化基地，是環(huán)“長株潭”“3+5”城市群的事，要集合城市群和省級的力量來進(jìn)行建設(shè)。“‘長株潭’中小企業(yè)上市孵化基地”不僅僅是一個區(qū)域性概念，更是一個抽象的、超越行政區(qū)域的概念。“基地”指的是對特定園區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)實(shí)施同一的扶持、優(yōu)惠、鼓勵政策，即園區(qū)內(nèi)企業(yè)政策“普惠”。這些園區(qū)可分散在環(huán)長株潭城市群各地，于觀念上集合成一個整體的“基地”。因此，基地建設(shè)要統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)定位和空間布局，確定帶頭區(qū)域，系統(tǒng)謀劃基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以生態(tài)良好、用地集約、產(chǎn)業(yè)集聚、布局合理的原則，確立分工明確、相互聯(lián)動、協(xié)同發(fā)展的“兩區(qū)多園”格局。

基地建設(shè)應(yīng)首先確立以兩個區(qū)域?yàn)楹诵?、多個園區(qū)共建的模式。應(yīng)進(jìn)行政區(qū)劃改革和重點(diǎn)功能區(qū)整合，突破原有行政區(qū)劃的制約，使產(chǎn)業(yè)功能區(qū)劃與行政區(qū)劃相協(xié)調(diào)，提高重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)功能區(qū)的承載力。具體而言，在“3+5”城市群共建的中小企業(yè)孵化基地里，可由多個產(chǎn)業(yè)功能區(qū)組成，其中可有兩個核心區(qū)域、多個產(chǎn)業(yè)園區(qū)。基于爭取加入“新三板”的戰(zhàn)略考慮，兩個核心區(qū)域可選址為長沙、株洲或湘潭的國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，湘潭、岳陽、衡陽、益陽、婁底地區(qū)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)園區(qū)皆為基地的重要組成部分。

各個園區(qū)之間應(yīng)進(jìn)行合理的功能劃分，各放異彩，避免資源搶奪和浪費(fèi)。核心區(qū)域應(yīng)起到帶頭、示范作用，爭取成為自主創(chuàng)新的高地。而相關(guān)產(chǎn)業(yè)園區(qū)應(yīng)挖掘已有產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，或者成為老工業(yè)基地改造的典范、或者成為高科技產(chǎn)業(yè)的標(biāo)桿，還可以成為新能源產(chǎn)業(yè)、生態(tài)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)基地。

(2)以“兩型”為依據(jù)確立優(yōu)先發(fā)展和扶持的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)。

“資源節(jié)約型、環(huán)境友好型”的產(chǎn)業(yè)企業(yè)將是基地優(yōu)先發(fā)展和扶持的目標(biāo)。以是否能降低資源消耗、減少廢物排放和提高資源產(chǎn)出效率為入駐標(biāo)準(zhǔn)，堅持節(jié)約發(fā)展、清潔發(fā)展的原則，吸引中部地區(qū)乃至全國范圍內(nèi)這些產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)入駐基地內(nèi)園區(qū)，進(jìn)行扶持和壯大，并鼓勵、培育其上市，將基地打造成全國“兩型”產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)發(fā)展的聚集地。

在基地內(nèi)，應(yīng)繼續(xù)壯大和發(fā)展湖南已有的優(yōu)勢或特色產(chǎn)業(yè)。湖南本土有九大盈利產(chǎn)業(yè)：機(jī)械、有色、食品、石化、建材、冶金、文化、輕工和旅游。其中尤以裝備產(chǎn)業(yè)見長，工程機(jī)械裝備、軌道交通、輸變電三業(yè)居全國翹楚。要繼續(xù)鼓勵這些行業(yè)內(nèi)企業(yè)繼續(xù)發(fā)展。另外，要大力扶持具有發(fā)展前景的本土特色產(chǎn)業(yè)企業(yè)，例如農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖、生物醫(yī)藥等，鞏固地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展特色，保證地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的多樣性和先進(jìn)性。

對處于初創(chuàng)期和成長期的中小企業(yè)進(jìn)行孵化和扶持，尤其是新能源、新材料、生物醫(yī)藥、新的信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)，為這些企業(yè)在場外交易市場進(jìn)行股份流通創(chuàng)造條件，鼓勵其在創(chuàng)業(yè)板上市。積極培育特色產(chǎn)業(yè)或傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的潛力型企業(yè)或優(yōu)勢企業(yè)，例如農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖、電工電器、建材建工等產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)，鼓勵它們在中小板和主板上市。另外，積極抓緊抓好基地成熟型企業(yè)的境外上市工作。

(3)以長遠(yuǎn)眼光看待基地建設(shè)，謀求自身場外交易市場的成形和成熟。

基地建設(shè)應(yīng)一方面注重謀求加入新三板，另一方面謀求形成以基地為中心的中部區(qū)域性場外股權(quán)交易市場。二者并不沖突。加入新三板是現(xiàn)階段基地建設(shè)的近期目標(biāo)之一，形成、發(fā)展具有一定規(guī)模的、以基地為中心的區(qū)域性(甚至全國性的)場外交易市場應(yīng)為基地建設(shè)的遠(yuǎn)期目標(biāo)。

六、發(fā)展低碳金融與建設(shè)碳交易市場

(一)發(fā)展低碳金融與排放權(quán)交易，已是國際國內(nèi)大勢所趨

低碳經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)是能源消費(fèi)方式、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和人類生活方式的一次全新變革，它代表了繼蒸汽機(jī)革命、電力革命和信息技術(shù)革命后的第四次工業(yè)革命——新能源革命(也稱低碳經(jīng)濟(jì)革命)的興起，誰要是在這次革命中領(lǐng)先半步，誰就是將來規(guī)則的制定者、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍者，經(jīng)濟(jì)、政治博弈的王者。

我國正處在工業(yè)化、城市化和市場化的高速發(fā)展期，高能耗、高污染和高排放的高碳經(jīng)濟(jì)非常明顯。根據(jù)荷蘭環(huán)境評估局(MNP)的評估報告，2007年中國二氧化碳排放量為67.2億噸，占全球總排放量的24.3%，增量占了全球總增加量的近60%，超過美國，成為全球第一大碳排放國。盡管依據(jù)《京都議定書》，中國作為發(fā)展中國家暫不需要承擔(dān)減排指標(biāo)，但作為一個正在崛起的大國，中國必將面臨碳排放的國際環(huán)境約束壓力。中國對能源的需求以及用于工業(yè)、發(fā)電、交通和廢物填埋所產(chǎn)生的排放和污染，也導(dǎo)致了其他環(huán)境問題的產(chǎn)生。如在我國北方，荒漠化威脅著耕地和草原，水資源短缺的問題在全國日益嚴(yán)重。因此，發(fā)展資源節(jié)約型、環(huán)境友好型的低碳經(jīng)濟(jì)是中國經(jīng)濟(jì)崛起的必由之路和戰(zhàn)略選擇。

我國“十二五”規(guī)劃第六篇(綠色發(fā)展 建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會)提出，“綜合運(yùn)用調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)、節(jié)約能源和提高能效、增加森林碳匯等多種手段，大幅度降低能源消耗強(qiáng)度和二氧化碳排放強(qiáng)度，有效控制溫室氣體排放。合理控制能源消費(fèi)總量，嚴(yán)格用能管理，加快制定能源發(fā)展規(guī)劃，明確總量控制目標(biāo)和分解落實(shí)機(jī)制。推進(jìn)植樹造林，新增森林面積1250萬公頃。加快低碳技術(shù)研發(fā)應(yīng)用，控制工業(yè)、建筑、交通和農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域溫室氣體排放。探索建立低碳產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、標(biāo)識和認(rèn)證制度，建立完善溫室氣體排放統(tǒng)計核算制度，逐步建立碳排放交易市場。推進(jìn)低碳試點(diǎn)示范?！钡谑黄谌?jié)(建立健全資源環(huán)境產(chǎn)權(quán)交易機(jī)制)提出，引入市場機(jī)制，建立健全礦業(yè)權(quán)和排污權(quán)有償使用和交易制度。規(guī)范發(fā)展探礦權(quán)、采礦權(quán)交易市場，發(fā)展排污權(quán)交易市場，規(guī)范排污權(quán)交易價格行為，健全法律法規(guī)和政策體系，促進(jìn)資源環(huán)境產(chǎn)權(quán)有序流轉(zhuǎn)和公開、公平、公正交易。這表明中國政府已經(jīng)將市場機(jī)制確定為中國實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排的關(guān)鍵工具之一。

(二)發(fā)展低碳金融與排放權(quán)交易，是湖南解決資源硬約束、環(huán)境總約束的必要輔助手段

近年來，在湖南重點(diǎn)發(fā)展的工業(yè)行業(yè)中，石油化工及精細(xì)化工制造業(yè)、精品鋼材制造業(yè)等傳統(tǒng)高能耗行業(yè)為推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，追求規(guī)模和集聚效應(yīng)，新建項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)放量，能源消費(fèi)量增長較快。湖南的經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨資源的硬約束。

湖南的能源發(fā)展還同時受到環(huán)境容量的總體約束。受能源資源和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平影響，煤炭仍是我國的基礎(chǔ)能源，預(yù)計在2020年之前，其在能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的比重將繼續(xù)維持在50%以上。湖南的情況也不例外。這種以煤炭為主的結(jié)構(gòu)是造成煤煙型大氣污染的主要原因之一，而機(jī)動車數(shù)量快速增長更致使城市空氣污染向煤煙與石油混合型污染的方向發(fā)展。在能源消費(fèi)不斷增量的情況下，湖南大幅削減二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物等氣體排放量的壓力較大。

能源的緊缺與經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的矛盾，迫切需要湖南進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用來替代化石能源消耗，減少溫室氣體的排放，實(shí)現(xiàn)低能耗、低污染、低排放(“三低”)和高效能、高效率、高效益(“三高”)。而這一進(jìn)程，僅靠行政手段是不夠的，低碳金融通過市場手段，為能源的轉(zhuǎn)型提供融資，充分發(fā)揮金融杠桿作用，以最低成本降低整個經(jīng)濟(jì)體系的溫室氣體排放，是湖南解決資源硬約束、環(huán)境總約束的必不可少的輔助手段。其中，利用碳交易平臺能“盤活”有限的環(huán)境容量、降低污染成本，并完善節(jié)能減排投融資體系。

湖南省建設(shè)“兩型社會”，需要有金融創(chuàng)新的戰(zhàn)略與理念。相對于國外相對成熟的碳金融市場，中國的碳金融發(fā)展相當(dāng)緩慢，目前僅在“綠色信貸”方面有所進(jìn)展，不僅缺乏有效的碳交易制度，更沒有碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，以及科學(xué)合理的利益補(bǔ)償機(jī)制。

(三)省內(nèi)外排放權(quán)交易的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)可供借鑒

從2007年開始，各地開始建立起一些環(huán)境權(quán)益交易所，作為排放權(quán)交易的二級市場平臺。2007年11月10日，嘉興市建立了國內(nèi)首家排污權(quán)交易機(jī)構(gòu)——排污指標(biāo)儲備交易中心。2007年湖北省通過《湖北省主要污染物排污權(quán)交易辦法(試行)》，在武漢光谷產(chǎn)權(quán)交易所建立排污交易平臺，是我國首次嘗試將排污權(quán)交易引入產(chǎn)權(quán)交易市場。2008年8月5日，北京環(huán)境交易所與上海環(huán)境能源交易所成立。2008年9月24日，中國石油集團(tuán)資產(chǎn)管理有限公司、天津產(chǎn)權(quán)交易中心與芝加哥氣候交易所(CCX)共同設(shè)立天津排放權(quán)交易所。此外，山西呂梁節(jié)能減排項(xiàng)目交易服務(wù)中心、昆明環(huán)境交易所等全國各地多家環(huán)境權(quán)益交易所先后成立。

2008年11月28日，長株潭“兩型社會”也曾試行排污權(quán)交易。長沙礦冶研究院以單價2240元/噸、總價11.648萬元，獲得長沙造紙廠委托拍賣的2009年化學(xué)需氧量排污權(quán)指標(biāo)52噸。長沙市環(huán)保局儲備的2009年二氧化硫排污權(quán)指標(biāo)61.39噸，由九芝堂股份有限公司以單價1000元/噸、總價6.139萬元拍得；長沙新城熱電廠委托拍賣的2009年二氧化硫排污權(quán)指標(biāo)200噸，由華電長沙電廠以單價1100元/噸、總價22萬元拍得。但在這3筆交易成交后，交易所近2年來就再也沒有交易。究其原因，企業(yè)沒有排污指標(biāo)上限，長沙市無法給排污指標(biāo)定價。

隨著省內(nèi)十二五規(guī)劃的推進(jìn)，湖南省在排放權(quán)交易方面的努力也在做進(jìn)一步的推進(jìn)。2010年6月，財政部、環(huán)保部正式批準(zhǔn)湖南省開展排污權(quán)有償使用和交易試點(diǎn)。隨后，湖南省政府發(fā)布了主要污染物排污權(quán)有償使用和交易的暫行辦法，并出臺了排污權(quán)有償使用和交易的實(shí)施細(xì)則。2011年4月6日，湖南華銀株洲火力發(fā)電有限公司與華電集團(tuán)長沙電廠、株洲冶煉集團(tuán)分別簽訂“主要污染物排污權(quán)交易合同”，合同總額達(dá)2250萬元的二氧化硫排放權(quán)交易標(biāo)示著湖南省排污權(quán)交易試點(diǎn)正式啟動。湖南將從2011年下半年起推進(jìn)排污權(quán)的初始分配和有償使用。排污權(quán)有償使用和交易將先從長、株、潭地區(qū)試點(diǎn)后再向全省推廣。試點(diǎn)范圍包括有色、冶金和化工等九個行業(yè)，試點(diǎn)污染種類從二氧化硫排放和化學(xué)需氧量開始，再逐步覆蓋到其他行業(yè)和污染種類。

但省內(nèi)外排放權(quán)交易所的發(fā)展告訴我們，排放權(quán)交易的開展需要具備非常成熟的市場環(huán)境和完善的法律環(huán)境。開展排放權(quán)交易至少需要具備三個前提的條件：一是總量控制及其價值的確定；二是排放權(quán)的初始配置；三是排放權(quán)交易體系。

(四)在長株潭“兩型社會”實(shí)驗(yàn)區(qū)構(gòu)建發(fā)展碳金融與構(gòu)建碳交易市場的準(zhǔn)備工作

湖南省可在長株潭“兩型社會”實(shí)驗(yàn)區(qū)率先發(fā)展碳金融與構(gòu)建碳交易市場。長株潭兩型社會發(fā)展低碳金融的模式建議可概括為“二二三”，即“兩個原則、兩個創(chuàng)新、三個落腳點(diǎn)”。兩個原則意指，一是堅持金融產(chǎn)品創(chuàng)新、排放權(quán)交易機(jī)制創(chuàng)新與實(shí)體經(jīng)濟(jì)節(jié)能減排相結(jié)合的原則，二是堅持金融創(chuàng)新和防風(fēng)險并重、防風(fēng)險和抓商機(jī)兼顧的原則。兩個創(chuàng)新包括，非強(qiáng)制減排(降低碳強(qiáng)度)條件下排放權(quán)交易機(jī)制的創(chuàng)新，低碳金融(包括保險)產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新。三個落腳點(diǎn)是指，從創(chuàng)新排放權(quán)交易機(jī)制與金融產(chǎn)品、以金融手段促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、優(yōu)化低碳投資渠道三個方面著力，努力打造低碳金融區(qū)。

具體而言：第一，創(chuàng)新排放權(quán)交易機(jī)制與金融產(chǎn)品。以市場手段促進(jìn)節(jié)能減排，構(gòu)建包括交易監(jiān)管制度、交易商品、排放基線的定義、排放限額的確立、指標(biāo)分配和排放檢測、配額指標(biāo)和項(xiàng)目指標(biāo)的統(tǒng)一、交易平臺、清算和結(jié)算體系、指標(biāo)拍賣機(jī)制和價格發(fā)現(xiàn)、相關(guān)會計和稅務(wù)處理、國內(nèi)和國際碳市場聯(lián)動等要素的排放權(quán)交易體系。開展金融創(chuàng)新，設(shè)計科學(xué)的低碳金融產(chǎn)品，拓寬抵質(zhì)押物范圍，積極探索知識產(chǎn)權(quán)、碳交易收入質(zhì)押。通過銀團(tuán)貸款、利率優(yōu)惠等方式，加強(qiáng)和改進(jìn)銀證、銀保合作，為低碳企業(yè)提供信貸、結(jié)算、匯兌、理財、保險等“一條龍”服務(wù)。第二，以金融手段促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。結(jié)合湖南重點(diǎn)發(fā)展電子信息產(chǎn)品制造業(yè)、汽車制造業(yè)、石油化工及精細(xì)化工制造業(yè)、精品鋼材制造業(yè)、成套設(shè)備制造業(yè)、生物醫(yī)藥制造業(yè)六大工業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，運(yùn)用低碳金融措施促進(jìn)節(jié)能減排與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。第三，優(yōu)化低碳投資渠道。依托長株潭兩型社會發(fā)展中部金融區(qū)的優(yōu)勢，充分發(fā)揮區(qū)內(nèi)中外金融機(jī)構(gòu)的積極性，聚集與有效引導(dǎo)流動資金進(jìn)入環(huán)保節(jié)能減排領(lǐng)域與產(chǎn)業(yè)。

“長株潭”可以發(fā)展碳市場為突破口，積極支持為低碳產(chǎn)業(yè)服務(wù)的金融輔助產(chǎn)業(yè)、金融衍生產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，推動湖南成為面向中國市場、促進(jìn)中部地區(qū)快速崛起的碳資源配置中心和碳金融服務(wù)中心。湖南省將著力進(jìn)行發(fā)展低碳金融與構(gòu)建排放權(quán)交易市場的制度建設(shè)。論證并起草相關(guān)地方性法規(guī)或政策，架構(gòu)由法律框架、組織機(jī)制、激勵機(jī)制與監(jiān)管機(jī)制等構(gòu)成的碳金融保障機(jī)制，服務(wù)于多層次市場、多元化金融組織機(jī)構(gòu)、多樣化產(chǎn)品、立體化服務(wù)等碳金融基本要素。

中國發(fā)改委初步確定4個直轄市(北京、天津、上海、重慶)與兩省(廣東、湖北)進(jìn)行排放權(quán)交易試點(diǎn)。其中廣東與湖北將其建立聯(lián)網(wǎng)的排放權(quán)登記注冊與交易體系。湖南已經(jīng)進(jìn)行了相當(dāng)多的前期準(zhǔn)備工作，可以考慮爭取將省級的排放權(quán)交易體系與廣東、湖北的登記注冊與交易體系聯(lián)網(wǎng)，打破區(qū)域與行政的界限。

可以選擇在電力、石油、化學(xué)部門或重金屬(汞、鉛等)排放嚴(yán)重的領(lǐng)域進(jìn)行控制排放上限的試點(diǎn)。在試點(diǎn)進(jìn)程中，關(guān)鍵是聚集相關(guān)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、法律專家，制定試點(diǎn)行業(yè)的排放總量、排放基準(zhǔn)線與排放額的分配。依據(jù)國家發(fā)改委初步的指導(dǎo)口徑，是在預(yù)測2020年行業(yè)排放總量的基礎(chǔ)上，確定行業(yè)的年度排放配額。排放配的分配既要考慮將來經(jīng)濟(jì)規(guī)模的發(fā)展，又要照顧到新進(jìn)企業(yè)的利益。

七、制定《湖南省促進(jìn)“兩型”區(qū)域金融中心建設(shè)條例》

湖南省具有法律約束力的金融立法，包括湖南省人大制定頒布的地方性法規(guī)與湖南省政府制定頒布的政府規(guī)章。在實(shí)踐中，湖南省還有一些與金融相關(guān)的規(guī)范性文件并沒有以地方性法規(guī)或地方政府規(guī)章的形式表現(xiàn)出來，而是以湖南省政府具體部門通知或發(fā)文形式表現(xiàn)，或者是以審判機(jī)關(guān)內(nèi)部發(fā)文形式表現(xiàn)。湖南省金融立法的主要特點(diǎn)是：(1)缺乏關(guān)于全省金融業(yè)發(fā)展整體規(guī)劃的立法，有的只是各種發(fā)展規(guī)劃中對金融發(fā)展的簡要表述。這些規(guī)劃較為抽象，不具有強(qiáng)制性與可操作性，且時效性較強(qiáng)，不能給金融市場參與者以穩(wěn)定的預(yù)期。(2)既有規(guī)范性文件效力層級普遍較低。在與金融活動有關(guān)的立法中，湖南省人大制定的地方性法規(guī)僅有《湖南省農(nóng)業(yè)投資條例》。與金融活動相關(guān)的地方政府規(guī)章雖然有13部，但專門針對金融活動的規(guī)范性文件基本上都是由省政府各部門所制定，效力層級較低。(3)立法內(nèi)容主要集中于金融發(fā)展規(guī)劃、金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立以及金融監(jiān)管。原因可能主要在于湖南省的金融業(yè)總體上并不發(fā)達(dá)，立法者對金融市場多有躊躇與疑慮。(4)一些重要的金融立法缺乏。如對多層次資本市場、中小企業(yè)融資創(chuàng)新、金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制等重大問題缺乏規(guī)定，對資金結(jié)算、貸款清償以及金融人才的引進(jìn)等問題未作出任何規(guī)定。(5)省級金融立法與省轄市有關(guān)金融的規(guī)范性文件并存。除了省一級政府及其各部門制定了與金融相關(guān)的規(guī)范性文件外，市一級的政府也制定了僅僅適用于各該市縣的規(guī)范性文件。

環(huán)長株潭城市群要穩(wěn)固甚至擴(kuò)展其區(qū)域性金融中心的地位，必須要有完善的金融立法。完善金融立法應(yīng)當(dāng)從兩條路徑入手：第一，由湖南省委制定《關(guān)于促進(jìn)湖南省金融業(yè)發(fā)展的建議》，該建議主要為整個湖南省金融業(yè)的發(fā)展確立中長期規(guī)劃，并作為湖南省今后一段時期內(nèi)金融業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)思想；第二，以《關(guān)于促進(jìn)湖南省金融業(yè)發(fā)展的建議》為基礎(chǔ)和指導(dǎo)，由湖南省人大起草并通過規(guī)范建設(shè)區(qū)域性金融中心的基本法——《湖南省促進(jìn)“兩型”區(qū)域金融中心建設(shè)條例》，并在該基本法的指導(dǎo)下，完善一系列關(guān)于金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融監(jiān)管、金融人才以及信用評級等內(nèi)容的地方性立法，并由此形成一整套合理的制度體系。

1.《關(guān)于促進(jìn)湖南省金融業(yè)發(fā)展的建議》的主要內(nèi)容

《關(guān)于促進(jìn)湖南省金融業(yè)發(fā)展的建議》應(yīng)主要確定如下內(nèi)容：(1)明確湖南省大力發(fā)展金融業(yè)、鞏固并發(fā)展區(qū)域性金融中心的重要意義；(2)確立湖南省發(fā)展金融業(yè)應(yīng)遵循的指導(dǎo)思想與基本工作原則；(3)確立湖南省發(fā)展金融業(yè)的總體規(guī)劃目標(biāo)；(4)就湖南省在優(yōu)化金融發(fā)展環(huán)境、深化金融功能區(qū)規(guī)劃建設(shè)、聚集各類金融機(jī)構(gòu)和金融人才、強(qiáng)化投融資市場體系建設(shè)、加大金融支農(nóng)力度、推進(jìn)金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、加強(qiáng)金融支持中小企業(yè)發(fā)展以及提升金融服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面的工作作出原則性部署。

2.《湖南省促進(jìn)“兩型”區(qū)域金融中心建設(shè)條例》的主要內(nèi)容

《湖南省促進(jìn)“兩型”區(qū)域金融中心建設(shè)條例》的立法層級應(yīng)當(dāng)較高，即由湖南省人大起草并通過，成為湖南省的地方性法規(guī)，成為省內(nèi)金融中心建設(shè)活動的最高立法與最高行為準(zhǔn)則。其主要內(nèi)容應(yīng)包括：(1)對金融人才的積聚與培養(yǎng)方案作出原則性規(guī)定(具體實(shí)施方案由較低層次立法規(guī)定)，借以吸引高素質(zhì)金融業(yè)經(jīng)營人才、風(fēng)險管理人才與產(chǎn)品研發(fā)人才；(2)根據(jù)湖南的具體情況與金融發(fā)展規(guī)劃，對湖南金融市場體系的建設(shè)方案作出原則性規(guī)定；(3)根據(jù)湖南的中長期發(fā)展規(guī)劃，對與建設(shè)區(qū)域金融中心相關(guān)的區(qū)域布局和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作出原則性規(guī)定；(4)結(jié)合國家的既有立法，對湖南的信用環(huán)境建設(shè)作出原則性規(guī)定；(5)結(jié)合湖南金融發(fā)展的規(guī)劃，對金融創(chuàng)新環(huán)境建設(shè)作出原則性規(guī)定；(6)結(jié)合湖南金融發(fā)展的自身特點(diǎn)，對金融監(jiān)管與金融風(fēng)險防范作出原則性規(guī)定。

*為了給湖南省規(guī)劃“十二五”乃至更長時期的全省金融發(fā)展提供參考和咨詢，在湖南省委、省政府的指導(dǎo)支持下，在湖南省金融辦的具體安排下，中國證券法學(xué)研究會于2010年12月至2011年5月期間，組織了中央財經(jīng)大學(xué)、北京大學(xué)、清華大學(xué)、國家發(fā)改委、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會、深圳證券交易所等單位的專家前往湖南進(jìn)行了“湖南省‘兩型社會’試驗(yàn)區(qū)金融發(fā)展與創(chuàng)新”的課題調(diào)研。該項(xiàng)調(diào)研受到周強(qiáng)書記的高度重視，并會見了調(diào)研組全體成員。調(diào)研組在長株潭召開了多場座談會，參觀了一批具有代表性的園區(qū)和企業(yè)。2011年3月，在南岳舉行了由研究會、湖南省人民政府金融辦主辦，衡陽市人民政府承辦的課題成果討論會。2011年5月，在北京召開了研究咨詢報告專家論證會。2011年7月，完成了調(diào)研課題的最終成果，共約17萬字。調(diào)研報告以國家和湖南省的“十二五”規(guī)劃為依據(jù)，緊密結(jié)合湖南省推進(jìn)“四化兩型”建設(shè)的實(shí)際，力爭為湖南省的金融資本市場發(fā)展提出頂層設(shè)計方案。周強(qiáng)書記高度評價該調(diào)研成果的建議方案，充分肯定課題組的辛勤勞動，并作出了專門批示，批示指出：“中國證券法學(xué)研究會組織全國專家，在對我省進(jìn)行深入調(diào)研基礎(chǔ)上形成的《若干建議》，針對性很強(qiáng)，值得高度重視。請認(rèn)真研究，用以推動工作?！?/p>

**課題組成員有：郭鋒、甘培忠、施天濤、張立東、吳韜、邢會強(qiáng)、朱家賢、劉寅、吳晨、劉勝軍、陳飛、杜晶、繆因知、梁斌等。

***中央財經(jīng)大學(xué)法學(xué)院院長、教授、博士生導(dǎo)師，中國證券法學(xué)研究會會長，北京市金融服務(wù)法學(xué)研究會會長。

****中央財經(jīng)大學(xué)法學(xué)院副教授、法學(xué)博士，中國證券法學(xué)研究會副秘書長，北京市金融服務(wù)法學(xué)研究會秘書長。