明年或主動下調(diào)經(jīng)濟增長目標結(jié)構(gòu)調(diào)整忍痛前行

央視主持人白巖松曾用“痛并快樂著”來形容他的人生歷程，對于中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整來說，這五個字同樣適用。

經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整之痛是過程，來自于為此而犧牲掉的部分經(jīng)濟增速，10月份投資、消費和工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)紛紛回落，表明經(jīng)濟仍有下行壓力。

經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整之樂是結(jié)果，調(diào)整所帶來的是更高質(zhì)量的經(jīng)濟增長和更高水平的人民生活。今年工業(yè)對GDP走勢的決定性作用在減弱，反而服務(wù)業(yè)對穩(wěn)增長的作用越來越強。與此同時，與基本民生相關(guān)的指標：居民收入增速加快，就業(yè)穩(wěn)定，消費增速平穩(wěn)，幾乎未受到增速換擋的影響。

明年結(jié)構(gòu)調(diào)整仍會繼續(xù)推進，基于此，分析人士認為，國家或主動下調(diào)經(jīng)濟增長目標。來自中國智庫中國社科院的學(xué)者對上證報記者透露，這一目標更傾向于7%。

痛點仍在房地產(chǎn)投資

“10月份主要宏觀經(jīng)濟指標的回落，是和三季度的經(jīng)濟放緩相聯(lián)系的發(fā)展態(tài)勢?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群說，“這是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛”。

據(jù)國家統(tǒng)計局13日最新數(shù)據(jù)，10月份主要宏觀經(jīng)濟指標均在回落，工業(yè)增加值較上月回落0.3個百分點至7.7%，消費回調(diào)0.1個百分點至11.5%，投資回落0.2個百分點至15.9%。

陣痛最明顯的“痛點”在房地產(chǎn)投資。今年以來房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑，已由年初的近20%增速下滑至10月份的12.4%。

這個“痛點”似乎并沒有那么容易止痛。申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇就認為，“房地產(chǎn)投資是房地產(chǎn)銷售的滯后指標，哪怕是房地產(chǎn)銷售2014年內(nèi)見底，2015年房地產(chǎn)投資增速仍然會繼續(xù)下降。這將成為2015年經(jīng)濟下行的主要壓力?！?/p>

不過，在張立群看來，“房地產(chǎn)投資已有由落轉(zhuǎn)穩(wěn)的苗頭”。比如，房地產(chǎn)投資回落幅度明顯縮小，10月份只回落了0.1個百分點；房地產(chǎn)開工項目規(guī)模在擴大；土地購置數(shù)量也在增加；商品房銷售同比增幅明顯收窄?！胺康禺a(chǎn)市場的這些積極變化目前正在向房地產(chǎn)投資傳導(dǎo)?！?/p>

不過，張立群也認為，今年經(jīng)濟下行的壓力主要還是來自于投資，尤其是房地產(chǎn)投資的下滑，因此，未來穩(wěn)增長主要還是看投資。

基建投資一石多鳥

與房地產(chǎn)投資大幅下滑不同，今年以來基建投資一直保持著20%以上的增速。10月份這一數(shù)據(jù)為22.6%，增速較上月提高0.4個百分點。分析人士稱，這是此前國家采取的穩(wěn)投資政策發(fā)揮的效用。

10月份以來，國家發(fā)改委批復(fù)了16條新建擴建鐵路項目、5個機場項目，總投資近7000億。這些基建項目基本上都分布在中西部地區(qū)。

我們在提到經(jīng)濟增長潛在動力時經(jīng)常會提到中西部的后發(fā)優(yōu)勢?！爸形鞑康暮蟀l(fā)優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在兩個方面，一是中西部地區(qū)巨大能源資源儲備，另一方面是中西部廣闊的基礎(chǔ)設(shè)施投資空間?！敝袊缈圃航?jīng)濟研究所副所長張平在接受上證報記者采訪時說。

結(jié)構(gòu)調(diào)整忍痛前行

中國社科院曾在今年10月中旬發(fā)布的一份報告中對“新常態(tài)”下的經(jīng)濟發(fā)展提出建議，其中就提到應(yīng)促進基建領(lǐng)域投資，尤其是加快中西部基礎(chǔ)設(shè)施投資，如鐵路、交通、教育、醫(yī)療和養(yǎng)老等。

在這所中國智庫眼中，基礎(chǔ)設(shè)施投資可謂“一石多鳥”：可成為加快新型城鎮(zhèn)化的重要引擎，為企業(yè)發(fā)展提供機遇，為擴大就業(yè)增添崗位，助推經(jīng)濟實現(xiàn)持續(xù)可健康發(fā)展，改善民生產(chǎn)生積極效應(yīng)。

而就當下來說，相對高速的基建投資在一定程度上對沖了房地產(chǎn)投資下滑。市場也普遍預(yù)期，年內(nèi)基建投資仍會保持20%以上的增長速度。

明年經(jīng)濟增長目標或下調(diào)

在國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦看來，“經(jīng)濟增長速度的變化非常引人關(guān)注，但并不是最首要的，最重要的是速度變化后的結(jié)構(gòu)變化?！?/p>

中國經(jīng)濟過去很長時間被認為結(jié)構(gòu)有問題，主要以投資為主、工業(yè)為主。但值得注意的是，在過去的兩三年和接下來兩三年時間內(nèi)，這類結(jié)構(gòu)性問題將會發(fā)生歷史性的重要變化。

其中一大變化是消費的比重已經(jīng)超過投資，且消費對整個市場需求的基礎(chǔ)性穩(wěn)定作用也越來越明顯。

梳理今年1-10月“三駕馬車”的月度數(shù)據(jù)變化就可發(fā)現(xiàn)，與投資和出口相比，消費一直很穩(wěn)定。

具體看來，投資基本呈現(xiàn)逐月下滑之勢，最高增速為年初的17.9%，最低為10月份的15.9%；出口則是波動較大，2、3月份出口增速一度出現(xiàn)負增長，最低為2月份同比下跌18.1%，直至4月份才開始轉(zhuǎn)正，并于9月份實現(xiàn)雙位數(shù)增長，15.3%的增速也是目前年內(nèi)最高。消費增速今年則是一直在11.5%-12.5%的區(qū)間微幅波動。

“消費沒有出現(xiàn)明顯增速換擋，”張立群指出，“既反映了政府在保障基本民生方面工作的成效，又說明經(jīng)濟調(diào)整所具備的穩(wěn)定基礎(chǔ)與消費穩(wěn)定是結(jié)合在一起的?！?/p>

“最近幾年穩(wěn)增長最重要的一個著力點就是保障基本民生，包括保就業(yè)、對低收入家庭的扶持等，正因此，雖然近兩年結(jié)構(gòu)調(diào)整力度在加大，但基本民生并未受到影響。消費平穩(wěn)就是惠民生的結(jié)果表現(xiàn)。”張立群對上證報記者說。

結(jié)構(gòu)調(diào)整另外一個重要“成果”體現(xiàn)在工業(yè)與服務(wù)業(yè)的變化上。自去年服務(wù)業(yè)增加值比重第一次超過工業(yè)以來，今年這種趨勢一直在延續(xù)。

“從GDP的走勢來看，越來越不取決于工業(yè)的變化，反而服務(wù)業(yè)對穩(wěn)增長的作用越來越明顯?！睆埩⑷赫f。

劉世錦也認為，我國將會變成一個消費服務(wù)業(yè)、內(nèi)需起到更大作用的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。

正是為了更快完成上述結(jié)構(gòu)變化，國家對經(jīng)濟增長下行的容忍度也在提高。在2012年經(jīng)濟增長預(yù)期目標下調(diào)至7.5%后，2015年預(yù)期目標或再次下調(diào)。從2010年開始一直擔(dān)任社科院“宏觀經(jīng)濟形勢”課題組負責(zé)人的張平就對上證報記者表示，“綜合對今明兩年的經(jīng)濟形勢的判斷，我們更傾向于明年經(jīng)濟預(yù)期目標為7%。”