蓋洪振

摘 要：企業(yè)經營時為了擴大業(yè)務規(guī)模、拓展業(yè)務種類可以由多個融資路徑獲得資金，諸如銀行貸款、發(fā)行債券、同業(yè)拆借及股權融資等方式，但這些融資方式在現下制度中受到不少制約。作為特殊融資方式的融資租賃，肩負融物與融資的兩種屬性，它不但能解決短缺資金問題，還能起到保存現金流、合理避稅及改善資產結構等效果。本文闡述了融資租賃具備的特征及作用，并分析其優(yōu)勢。

關鍵詞：融資租賃；經濟效率；優(yōu)勢

企業(yè)有兩種長期融資方式：股票融資、長期債務融資，長期債務融資包括長期銀行借款、債券融資及融資租賃這三個方式。就中小企業(yè)長久以來蒙受融資困擾而言，股票融資、債券融資是遙遙無期。為了能在商業(yè)的激烈競爭中立足，在不斷發(fā)展科技的當下，中小企業(yè)對自身設備更新改造是否及時顯得尤為突出，正常需要大額資金購置設備且有較長的回收期，這樣購置設備就要求借助融資租賃或長期貸款。融資租賃就是依據承租人所提要求，由出租人先行墊資購入所需資產，再長期租給承租人使用。出租人在租賃的整個期間內享有資產所有權，然而承租人因按期交租享有使用權，并且負擔保養(yǎng)及維修義務。以融物取代融資是融資租賃的特性，出租方事先墊付了所有設備款項，相當于提供給承租人相應長期貸款。截止今年6月底我國融資租賃機構1350家，融資租賃總資產額近2.7萬億元。

1 融資租賃具備的特征

融資租賃是集更新技術、貿易與金融為一身的租賃方式，不但具備一般融資特征，還具備一些獨特之處。

1.1 融資租賃屬于特殊交易方式

融資租賃的整個業(yè)務中涉及承租方、出租方及供貨商，在買賣合同與融資租賃合同中集中反映了這三方的權利義務。承租方要承擔理賠租賃資產的風險及支付租金的義務，這在融資租賃合同中可以反映，其權利就是得到租賃資產使用權，并且有選擇租賃資產的權利，這在買賣合同中有所體現。出租方要承擔購買租賃資產時支付價款的義務，這項義務在買賣合同中可以反映，收取租金就是其享有的權利，這在融資租賃合同中有所體現。供貨商肩負的義務就是向承租方負責，在買賣合同中可以反映出其義務。

1.2 分離了租賃資產的使用權、所有權

融資租賃的整個業(yè)務中，租賃的規(guī)定期限內始終將租賃資產的使用權、所有權分離開，承租方擁有使用權，而出租方擁有所有權。為出租方利益得到保證，承租方要做到既要對租賃資產保養(yǎng)好，確保其一直能正常使用，又要在結束履行融資租賃合同前，保證不得抵押、轉讓、投資、贈予及重大改造租賃資產。買賣交易中不能分離商品的所有權、使用權，融資租賃與以所有權為基礎的購買商品使用權有很大區(qū)別，同時與抵押貸款有著較大區(qū)別，銀行是在抵押期內對抵押物擁有所有權。

1.3 融資租賃肩負融物與融資的兩種屬性

從供貨商那里將設備流向承租方的過程表現出融物屬性。出租方用持有的閑置資金購買承租方提出的相應設備，在租賃的規(guī)定期限內承租方支付租金給出租方，視為對其補償購買行為，這表現出融資屬性。因市場主體在經濟環(huán)境中擁有不同閑置資金，承租方想要的商品設備卻無力購買，出租方能夠用閑置資金先買回承租方所需設備再出租給其使用，如此就能讓市場不同主體間實現設備自由流動。融資是最終目標，而融物只是一種方式。融資租賃本質就是以分離租賃資產使用權、所有權為基礎結合融物與融資的一個融資方式。

2 融資租賃對中小企業(yè)的作用

上世紀八十年代初期我國才成立首家專業(yè)租賃公司，將資產所有權的全部報酬與風險轉移走是融資租賃的本質。當下中小企業(yè)依舊面臨重重融資阻礙，融資租賃卻滿足了它們的資金需求，起到重要作用。

2.1 中小企業(yè)借助融資租賃緩解融資難

中小企業(yè)在全球遇到的一個難題就是融資難。因自身有較大經營風險、基礎薄弱、償債能力差及信譽低，使中小企業(yè)飽受資金缺口的困擾，并且融資渠道缺乏暢通。銀行因從自身的經營風險及其效益考慮，給中小企業(yè)有限的貸款；我國上市融資有著太高的門檻，更多的中小企業(yè)沒有上市的基礎；私募高額成本、資金風險較大，相當不規(guī)范。作為融資的一種全新方式的融資租賃，能夠給中小企業(yè)籌措需要的資金。主要在于融資租賃的對象是無形資產與固定資產，目的是為了融資，租賃雙方簽訂租賃合同并且依據合同來支付租金，它就是結合融物與融資的產物。只要中小企業(yè)付出較少的租金，就能對資產控制使用權，這不但為它們解決中長期資金問題，其生產經營也得到滿足。

2.2 中小企業(yè)借助融資租賃提高競爭力

在市場企業(yè)能否捕捉先機很大程度決定了經營模式的轉變、產業(yè)結構的調整，同時要提高科技含量與產業(yè)層次，引進先進設備與技術，這都離不開充沛的資金。中小企業(yè)在當前我國國情下無法從融資的現有路徑中得到大量所需中長期資金，這個難題正好可以由融資租賃來解決。其一，中小企業(yè)在整個融資租賃中作為承租人采購設備無需一次動用巨額資金，只要支付較少的租金即可，這就能夠極大減少在更新設備中給企業(yè)增加的資金負擔。其二，融資租賃中大多數資產都是有著較高技術含量的先進設備，制造商與設備的類型都是由承租人來選擇，租賃到期后可優(yōu)先低價購入或續(xù)租租賃資產，如此一來就能加快步伐在中小企業(yè)更新技術與改造設備，使產品提升技術含量。其三，中小企業(yè)能夠借助融資租賃開展技術創(chuàng)新。研發(fā)能力差、技術水平低是如今中小企業(yè)的現況，借助融資租賃能夠支配先進技術、設備，帶動科研人員創(chuàng)新技術，使其增強研發(fā)技術能力，推動更新換代產品，提高競爭力。

2.3 中小企業(yè)借助融資租賃提高經濟效率

中小企業(yè)能借助融資租賃緩解支付能力，推動其提高效益。首先，中小企業(yè)支付的融資租賃費用包括：設備價款、保險費及運雜費等一切費用。因在租賃的整個期限內能夠分攤租賃費，所以相對采購設備而言，它有著較小的支付壓力。其次，承租人在整個融資租賃中提供的擔保就是租賃資產，無需抵押其他資產，也用不上擔保公司為其擔保，大額擔保費被省去。最后，融資租賃對中小企業(yè)來說就是融資的一條捷徑，同時能夠享受某種稅收優(yōu)惠。由于租賃項目能夠享有加速折舊，在租賃前期能讓企業(yè)的所得稅費用降低，進而使納稅延遲，給企業(yè)升級產業(yè)、進行結構調整提供便利。出租方要是從外國租入租賃資產，然后轉租中小企業(yè)，那么他國稅收優(yōu)惠的政策中小企業(yè)也能享受到，這樣租金水平能有效降低，對他國出口限制就能合理規(guī)避。

3 融資租賃對中小企業(yè)發(fā)揮的優(yōu)勢

3.1 融資租賃相對銀行信用的優(yōu)勢

中小企業(yè)融資指望銀行信用就會受限國家貨幣政策，進而給自身引發(fā)不穩(wěn)定的生產，比如極度緊縮與過度擴張，如此忽緊忽脹易致中小企業(yè)破產。然而如中小企業(yè)融資是借助融資租賃，通過融物實現融資目標，就能合理避開波動不定的貨幣政策的影響?，F如今銀行為了實現自身經營收益擴大，將按揭貸款等業(yè)務大力推廣，已經延伸到各領域。此項服務有著較為復雜的程序，比如簽署按揭設備的合同，并且因按揭期限通常情況都較長，為了控制貸款風險，銀行還會對申請人提出購買財產、人壽保險等要求，再辦理抵押登記，這樣就讓按揭服務難以實現。同時按揭服務中，對標的資產所有權銀行掌握不了，考慮到其自身安全，防范出現壞賬，同樣會對標的資產提出嚴格的抵押、擔保等要求。然而出租方在融資租賃整個期間內能夠依托其對租賃資產所有權的掌握而規(guī)避相應風險，比如承租方要是出現生產經營不良引發(fā)租金無法按期支付，出租方就能將租賃合同終止，將租賃資產收回后另行處置，進而給遭受損失適當彌補。

3.2 宏觀調控在融資租賃下的優(yōu)勢

中小企業(yè)潛在最大障礙就是短缺資金，其受制資金困擾難以完成投資固定資產，整個投資在我國必將受其影響，然而鑒于特殊的融資租賃，通常企業(yè)采購急需設備的資金無需一次支付，這就對中小企業(yè)投資固定資產形成極大利好。所以在活躍資產市場、帶動投資層面能讓融資租賃發(fā)揮出了自身優(yōu)勢，能有效拉動整個社會與企業(yè)的投資增長。此外，國外融資租賃發(fā)達國家是按照不同產業(yè)結構政策來定位的，讓融資租賃積極發(fā)揮杠桿效應，這在財政貼息、加速折舊等方法中可以體現，使其對國家鼓勵扶持產業(yè)的升級技術與更新換代設備有傾向性。就當前國內形勢而言，經濟正在轉型，產業(yè)正升級優(yōu)化中，將落后的工藝技術與產能淘汰掉已是重心，對融資租賃發(fā)揮的優(yōu)勢作用足夠重視，有利促動經濟更好發(fā)展。

3.3 能夠配合各種融資方式的優(yōu)勢

融資租賃能夠配合不同融資方式，來源于它們的共同發(fā)展需求。在創(chuàng)建期的企業(yè)會配合使用銀行貸款與融資租賃，銀行貸款融資給企業(yè)主要解決的是短期資金流問題，融資租賃是為了改造技術而解決的長期資金需求，企業(yè)要清楚融資的用途，以防用流動資金來建設基礎項目與改造技術而引發(fā)財務風險，將租賃調節(jié)資金結構、加速折舊等作用發(fā)揮出來。企業(yè)在股權融資中可借助融資租賃提供支持。租賃公司能夠運用各種不同的融資租賃方式給企業(yè)設計更加合理的資本結構，讓企業(yè)靈活運用財務杠桿調節(jié)資產收益、優(yōu)化資本結構及融通資金，盡量使企業(yè)以更好的條件滿足上市要求。融資租賃在兼并收購中可運用各種不同方式讓企業(yè)在收縮與擴張時擁有獨特優(yōu)勢，爭取為企業(yè)資產負債優(yōu)化結構，提供相應資金來源。

4 結論

綜上所述，融資租賃是融資的一種全新方式，對中小企業(yè)發(fā)揮著重要作用與獨特優(yōu)勢，不但對中小企業(yè)創(chuàng)建時期獲得資金有利，還可以提供高效、靈活的融資方案。中小企業(yè)必須結合自身特點對融資租賃方式加以合理運用，才能將融資租賃對中小企業(yè)的最大作用與優(yōu)勢發(fā)揮出來。

參考文獻

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