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        6年縮水80億 大成積極成長名不副實(shí)

        2014-03-31 08:40:33羅雪峰
        投資者報(bào) 2014年11期
        關(guān)鍵詞:重倉股保本梯隊(duì)

        羅雪峰

        如果不是去年的成長股大牛市,大成積極成長基金的落伍還不會如此顯眼。

        據(jù)Wind數(shù)據(jù),截至3月17日,大成積極成長今年來階段漲幅為-3.67%,近2年階段漲幅為-0.12%,近3年階段漲幅為-22.5%,均跑輸同類平均水平。從基金名稱來看,去年是成長股的天下,本應(yīng)掙得盆滿缽滿的大成積極成長基金,為什么給投資人交不出一份滿意的答案?十大重倉股中,為什么又有許多房地產(chǎn)股和銀行股——這些長期跌入下降通道的品種?對于《投資者報(bào)》的追問,大成基金公司一直未能給出合理解釋。

        顯著的人事震蕩,投研力量的匱乏,對行情的誤斷,“運(yùn)氣差”,等等,這些因素促成的事實(shí)是,大成積極成長的管理規(guī)模從初募時(shí)的近98億份已經(jīng)急劇縮水到19億份(截至2013年12月31日)。投資人紛紛“用腳投票”也造成了大成基金公司跌出了基金行業(yè)第一梯隊(duì)。

        大成積極成長未抓住成長股行情

        “大成積極成長應(yīng)該改名了?!币晃煌顿Y人在大成積極成長基金吧網(wǎng)頁這樣留言。

        根據(jù)基金契約,大成積極成長基金“力爭通過深入、科學(xué)的基本面分析,挖掘具有良好成長性的上市公司”,然而,翻看2013年各個(gè)季度大成積極成長基金的十大重倉股,我們不難發(fā)現(xiàn),基金經(jīng)理孫蓓琳喜愛“吃藥”,其2013年第一至第四季度十大重倉股中均有醫(yī)藥類板塊股票的身影。此外,,還誤中了“問題股”金螳螂,從其去年6月30日的平均持倉價(jià)28.5元來看,到去年9月30日全部賣出后的收盤價(jià)21.9元,僅僅這只股票就使得大成積極成長虧得不輕。

        雖然名為成長股,雖然房地產(chǎn)調(diào)控的聲音不絕于耳,雖然銀行股表現(xiàn)也不盡如人意,但大成積極成長卻無視漲勢不錯的成長股,反而在地產(chǎn)和金融股上閃展騰挪。比如萬科A,在去年一季度時(shí)大成積極成長持有萬科643萬股,到第二季度時(shí)增倉到739萬股,然而在第三季度卻發(fā)現(xiàn)判斷失誤后割肉離場。以2013年3月31日的平均持倉價(jià)10.8元來看,到2013年9月30日收盤價(jià)9.1元,在這只股票上又是損失嚴(yán)重。再比如,據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,2013年四季度,大成旗下基金的前十大重倉股中有4只銀行股,分別為招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行和民生銀行,這些銀行股悉數(shù)下跌,其中民生銀行和興業(yè)銀行至今大跌逾20%。

        更令投資人憂心的是,不獨(dú)大成積極成長基金有些名不符實(shí),在去年的成長股大牛市中也表現(xiàn)得不盡如人意,而且大成基金公司旗下的8只股票型基金中,只有僅1.9億元規(guī)模的小基金大成新銳產(chǎn)業(yè)2013年收益率位于前50名,為41/336。其中,規(guī)模為20.7億元的大成景陽領(lǐng)先2013年的收益率為-0.16%,排名為303/335,幾近墊底行列。此外,規(guī)模為2.7億元的大成行業(yè)輪動也跌至280名,同樣乏善可陳。

        業(yè)績整體滑坡的背后,顯然離不開人事的震蕩。據(jù)Wind資訊,2013年大成基金公司共發(fā)布了61則人事調(diào)整公告,平均每個(gè)月5則人事調(diào)整公告,當(dāng)年共計(jì)有5名基金經(jīng)理離職,新聘了10名基金經(jīng)理。

        這一趨勢在今年似乎有更激烈的趨勢。截至今年3月份,已發(fā)布人事調(diào)整公告8則,其中,總經(jīng)理王顥于今年1月23日離職,目前這一職務(wù)由大成基金公司董事長張樹忠代任。顯然,來自高層的劇烈人事動蕩,精英大失血導(dǎo)致了大成基金公司投研力量薄弱,基金經(jīng)理們也無所適從。

        規(guī)模與業(yè)績脫離第一梯隊(duì)

        有些光環(huán),失去了就可能難有機(jī)會再拾起。大成基金公司目前正在面臨著要與第一梯隊(duì)漸行漸遠(yuǎn)的痛苦中。

        從第9名到第12名,看上去差距并不大,然而,對于基金公司來說,這卻是第一梯隊(duì)與第二梯隊(duì)的巨大分水嶺。2013年的大成基金公司未能得到“幸運(yùn)女神”的青睞,資產(chǎn)規(guī)??傤~與規(guī)模相對排名雙雙大幅下滑,第一梯隊(duì)正在與大成基金公司擦肩而過。

        人們常說一葉知秋。從大成行業(yè)積極成長這6年來所走過的歷程來看,2007年1月16日成立時(shí),其初募規(guī)模幾近100億(約98億份),而截至2013年12月31日,該基金規(guī)模僅剩下大約19億份,6年多時(shí)間,規(guī)模不增反而縮水了近80%。數(shù)字很簡單,但其背后不知蘊(yùn)藏著多少投資人殷切的盼望與傷心的淚水,才能夠讓近80億元這么龐大的資金無奈選擇“用腳投票”。

        最可怕的還不是自己的基金產(chǎn)品沒能跑贏同行,而是就算有那么一兩只跑贏了也被歸屬于運(yùn)氣成分。最近有關(guān)大成基金公司的一個(gè)被媒體廣泛報(bào)道的關(guān)于其保本基金的案例,尤其讓業(yè)內(nèi)人士對人事劇烈震蕩中的大成基金公司捏了一把汗。

        有媒體發(fā)現(xiàn),據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,今年以來截至3月4日,大成景恒保本收益率11.23%,成為保本基金階段性業(yè)績亞軍,而大成保本的收益率卻只有0.477%,在保本基金中表現(xiàn)最差。

        同是保本基金,同屬一家公司,同樣的投資策略,業(yè)績卻有天壤之別。原因何在?

        該媒體報(bào)道稱,“從投資策略上講,兩只基金并無區(qū)別,都采用VPPI可變組合保險(xiǎn)策略。惟獨(dú)大成景恒保本打中了4只新股,所以業(yè)績成為了所有同類產(chǎn)品中表現(xiàn)最好的產(chǎn)品之一。相反,作為同門基金,大成保本沒有打中任何新股,其他投資表現(xiàn)也很一般,因此其在所有保本基金中排名倒數(shù)第一?!?/p>

        一家基金公司,如果告訴自己的投資人,你購買我們的產(chǎn)品需要憑運(yùn)氣。相信投資人面臨這樣的基金公司的產(chǎn)品時(shí),會紛紛選擇棄之而去。

        據(jù)Wind數(shù)據(jù),2012年末,大成基金公司資產(chǎn)規(guī)模為970 億元,規(guī)模排在第9名。到了2013年末其資產(chǎn)規(guī)模為818 億元,一年時(shí)間縮水了152 億元,等于消滅了一家小型基金公司,其排名也下滑至第12名。

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