○劉浪

（暨南大學(xué)管理學(xué)院 廣東 廣州 510632）

企業(yè)碳排放信息披露研究綜述

○劉浪

（暨南大學(xué)管理學(xué)院 廣東 廣州 510632）

碳排放信息披露作為溝通企業(yè)和利益相關(guān)者的重要橋梁，受到的關(guān)注越來(lái)越多。本文通過(guò)搜集、整理國(guó)內(nèi)外碳排放信息披露研究文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)國(guó)外對(duì)碳排放信息披露的研究主要集中在披露框架、影響因素、披露價(jià)值以及現(xiàn)狀分析等方面。而國(guó)內(nèi)仍處于對(duì)國(guó)際碳排放信息披露現(xiàn)狀的介紹與借鑒的規(guī)范研究階段，研究成果相對(duì)較少。

碳排放 信息披露 研究綜述

一、引言

面臨全球變暖等日益嚴(yán)重的生態(tài)環(huán)境問(wèn)題，傳統(tǒng)的工業(yè)化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式已步入瓶頸不可持續(xù)，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)綠色GDP增長(zhǎng)成為共識(shí)。同時(shí)，碳排放會(huì)計(jì)也應(yīng)運(yùn)而生，成為國(guó)際社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。特別是20世紀(jì)90年代以來(lái)，1992年地球峰會(huì)的舉辦、1997年《京都議定書》的簽訂以及2012年多哈氣候大會(huì)的召開(kāi)，促使社會(huì)公眾的環(huán)境意識(shí)不斷增強(qiáng)。為了標(biāo)準(zhǔn)化信息披露并督促企業(yè)承擔(dān)更大的會(huì)計(jì)責(zé)任和環(huán)境責(zé)任，利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)披露更綜合的包含碳排放信息在內(nèi)的環(huán)境信息的要求愈加強(qiáng)烈。

碳排放信息披露作為溝通企業(yè)和利益相關(guān)者的重要橋梁，現(xiàn)已是世界性的會(huì)計(jì)管理活動(dòng)。廣泛意義而言，碳排放信息披露屬于社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)與環(huán)境會(huì)計(jì)的研究領(lǐng)域，其內(nèi)容龐雜而新穎，涉及多門學(xué)科的知識(shí)，既包括財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等經(jīng)濟(jì)類學(xué)科和環(huán)境科學(xué)等自然學(xué)科理論，也涵蓋法學(xué)、倫理學(xué)等社會(huì)學(xué)科知識(shí)。由于受碳排放的難以計(jì)量性與不確定性等因素影響，企業(yè)碳排放信息披露問(wèn)題仍屬于會(huì)計(jì)界難題，取得的研究成果相對(duì)而言也是很有限的。本文力圖對(duì)碳排放信息披露的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行分析，為我國(guó)碳排放信息披露規(guī)范性文件的形成和披露框架的構(gòu)建提供一些建議。

二、國(guó)外研究現(xiàn)狀述評(píng)

1、碳排放信息披露框架

氣候風(fēng)險(xiǎn)披露倡議組織（CRDI）于2007年發(fā)布《關(guān)于披露氣候風(fēng)險(xiǎn)的全球框架》報(bào)告，氣候披露標(biāo)準(zhǔn)理事會(huì)（CDSB）則倡導(dǎo)建立一個(gè)系統(tǒng)披露氣候變化的報(bào)告體系。二者都要求企業(yè)披露碳排放量相關(guān)信息，但關(guān)注點(diǎn)主要集中在對(duì)氣候變化導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。碳信息披露項(xiàng)目（CDP）作為目前國(guó)際上影響最為廣泛、體系最為成熟的碳信息組織，試圖將氣候變化的相關(guān)信息融入企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策內(nèi)容之中，為企業(yè)利益相關(guān)者提供一個(gè)相對(duì)較為完整的碳排放信息披露體系。披露恰當(dāng)精準(zhǔn)的碳排放信息直接關(guān)系到國(guó)際氣候問(wèn)題的商洽、國(guó)際減排責(zé)任的界定以及碳交易市場(chǎng)的有效運(yùn)行，為此，國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織（ISO）發(fā)布了ISO 14064系列標(biāo)準(zhǔn)，為企業(yè)碳排放的定量分析和報(bào)告提供了指南。這些非政府組織強(qiáng)調(diào)自我監(jiān)管與治理，在尚不存在統(tǒng)一強(qiáng)制性披露法規(guī)的現(xiàn)狀下，極大推動(dòng)了企業(yè)碳排放信息披露的發(fā)展。

2、碳排放信息披露影響因素

Matt W egener（2010）在實(shí)證研究中運(yùn)用二元回歸分析與跨部門分析方法證明了股東激進(jìn)主義、法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)以及低成本公開(kāi)披露是企業(yè)披露碳信息的重要影響因素。Le Luo等（2010）基于世界500強(qiáng)企業(yè)分析了經(jīng)濟(jì)、監(jiān)管、社會(huì)以及金融市場(chǎng)因素對(duì)企業(yè)自愿披露碳信息的影響，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)因素是最顯著的決定因素，其次社會(huì)或政治壓力也同樣起著重要的決定作用，而信息披露的主要?jiǎng)恿t來(lái)自于政府機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾的外在強(qiáng)制性披露壓力。而法律法規(guī)方面的強(qiáng)制壓力與企業(yè)披露碳排放信息的程度成正相關(guān)（Martin Freedman等，2011）。此外，碳信息的披露水平和信息的可信度還受到ISO 14001認(rèn)證系統(tǒng)、CDP報(bào)告以及GR I實(shí)施情況等外在因素的影響（Dhaliwal等人，2011）。Chris Ennis等人（2012）還以英國(guó)富時(shí)350指數(shù)成分股公司為樣本探討了碳信息披露與績(jī)效之間的關(guān)系。同時(shí)，還有諸多學(xué)者以CDP調(diào)查數(shù)據(jù)為樣本考察了企業(yè)規(guī)模與治理結(jié)構(gòu)、前期披露、國(guó)際銷售等因素的影響。

3、碳排放信息披露價(jià)值

碳排放信息披露具有重要的市場(chǎng)價(jià)值信息，主要涉及碳排放績(jī)效、經(jīng)營(yíng)績(jī)效、企業(yè)價(jià)值、股票價(jià)格等。信息披露水平與資本成本存在負(fù)相關(guān)性，統(tǒng)一碳排放信息披露規(guī)范的缺失將導(dǎo)致投資者等利益相關(guān)者很難獲取決策有用信息（Doran等，2011）。尤其是在碳能源來(lái)源限制和各類低碳減排法規(guī)等碳約束環(huán)境下，企業(yè)面臨的碳監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)大小直接取決于企業(yè)的碳排放強(qiáng)度，而企業(yè)的碳管理績(jī)效事實(shí)上又具有極大的不可觀察性與預(yù)測(cè)性，導(dǎo)致投資者等利益相關(guān)者無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)價(jià)值。這時(shí)，利益相關(guān)者就會(huì)積極關(guān)注企業(yè)的碳排放行為，并從各方面向企業(yè)施壓，要求其披露溫室氣體等碳排放信息。關(guān)于碳排放信息披露與企業(yè)碳排放績(jī)效，F(xiàn)reedman（2010）、Chris Ennis（2012）等認(rèn)為二者間并無(wú)明顯的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，當(dāng)前披露的信息尚不能真正反映企業(yè)的碳排放管理業(yè)績(jī)水平。而碳排放水平與企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值（或公司業(yè)績(jī) ROA）呈負(fù)相關(guān)關(guān)系（Matsumura等，2011），但與收入變化存在正相關(guān)性（Ella Mae等，2013）。

4、碳排放信息披露現(xiàn)狀

由于缺乏合理統(tǒng)一的碳排放信息披露準(zhǔn)則，當(dāng)前的碳信息披露現(xiàn)狀比較紊亂，內(nèi)容隨意而繁雜，信息價(jià)值有待商榷，其可比性和決策有用性并不高。Elizabeth（2009）的研究表明多數(shù)企業(yè)會(huì)為規(guī)避法規(guī)監(jiān)管而選擇簡(jiǎn)單概括性披露碳排放信息，但不會(huì)更多披露企業(yè)特有的具體排放情況等定量信息。Am ran等人（2011）認(rèn)為雖然亞太國(guó)家企業(yè)披露碳排放信息的水平較低，但通過(guò)環(huán)境資格認(rèn)證等措施可以督促企業(yè)披露更多相關(guān)信息。Manoj Subhash Kamat等人（2012）以印度證券交易所上市企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為線索，研究其碳信息披露行為。雖然很多企業(yè)都表示關(guān)心環(huán)境并自愿解決碳排放的不良后果，可研究表明要從這些企業(yè)的財(cái)務(wù)信息中分辨出碳減排信息比較困難，碳信息披露并未落實(shí)到位。

從國(guó)外研究現(xiàn)狀來(lái)看，雖然企業(yè)碳排放信息披露問(wèn)題已引起理論界和實(shí)務(wù)界的重視，發(fā)展也比較前沿，但目前各國(guó)國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)還沒(méi)有著手該問(wèn)題的研究，也并不存在統(tǒng)一的碳會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和完善的碳排放信息披露體系。只有證券監(jiān)管部門、環(huán)保監(jiān)管部門等機(jī)構(gòu)與CDSB、CDP和ISO等一些自愿組織制定了一些碳排放信息披露標(biāo)準(zhǔn)，但這些標(biāo)準(zhǔn)制定的依據(jù)、披露的內(nèi)容以及披露的形式等并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一化和標(biāo)準(zhǔn)化，其權(quán)威性也受法規(guī)壓力影響在不同國(guó)家和地區(qū)之間存在差異，從而影響了碳排放信息的可比性與規(guī)范性，無(wú)法充分滿足為利益相關(guān)者提供決策有用信息的需求。

三、國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀述評(píng)

基于國(guó)際研究經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)許多學(xué)者也對(duì)碳排放信息披露問(wèn)題進(jìn)行了相關(guān)探討。賀建剛（2011）通過(guò)研究CDP G500的問(wèn)卷情況表明：碳排放信息披露透明度與管理績(jī)效之間呈正相關(guān)性，并且提高碳排放信息披露的主動(dòng)性與透明度將使信息環(huán)境的不確定性下降。同時(shí)，信息共享是碳信息披露質(zhì)量的重要影響因素，供應(yīng)鏈成員之間的信息共享程度與碳信息披露質(zhì)量存在正相關(guān)關(guān)系。而碳排放量，尤其是間接碳排放量，對(duì)碳信息披露質(zhì)量也有顯著影響。因而，為有效應(yīng)對(duì)我國(guó)從明年開(kāi)始實(shí)施的碳排放量控制制度，提升基于供應(yīng)鏈的信息共享程度與強(qiáng)化碳排放量測(cè)度審計(jì)是提高碳信息披露質(zhì)量的有力手段（方健、徐麗群，2012）。張巧良等人（2013）基于85家入選2010年S&P500的企業(yè)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，碳信息披露質(zhì)量與企業(yè)價(jià)值呈非顯著性的正相關(guān)關(guān)系；而監(jiān)管環(huán)境因素對(duì)企業(yè)碳信息披露質(zhì)量、碳排放量以及企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性影響相對(duì)而言比較大。不同排放強(qiáng)度的企業(yè)的碳排放量、碳信息披露質(zhì)量與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系并不完全一致。高排放企業(yè)的碳信息披露質(zhì)量、碳排放量與企業(yè)價(jià)值呈較明顯的負(fù)相關(guān)性；低排放企業(yè)的碳信息披露質(zhì)量、碳排放量及企業(yè)價(jià)值正相關(guān)。關(guān)于企業(yè)碳排放信息披露的內(nèi)容，陳華等人（2013）依據(jù)決策有用性理論對(duì)其進(jìn)行了探討，并通過(guò)指數(shù)法創(chuàng)建了一個(gè)用于分析企業(yè)碳排放信息披露現(xiàn)狀的披露指數(shù)體系。何玉等人（2014）選取了標(biāo)準(zhǔn)普爾500企業(yè)為研究樣本，通過(guò)建立聯(lián)立方程模型發(fā)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)成本和碳業(yè)績(jī)呈負(fù)相關(guān)，同時(shí)，企業(yè)為規(guī)避監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、降低資本成本，會(huì)理性選擇披露碳排放信息。

總體而言，國(guó)內(nèi)關(guān)于碳排放信息披露的研究現(xiàn)處于對(duì)國(guó)際碳排放信息披露現(xiàn)狀的介紹與借鑒的規(guī)范研究階段，這主要是因?yàn)槲覈?guó)現(xiàn)階段并不承擔(dān)強(qiáng)制減排義務(wù)，使得碳市場(chǎng)和碳交易發(fā)展緩慢。碳排放信息披露還沒(méi)有引起政府和企業(yè)的過(guò)多關(guān)注（張彩平、肖序，2010）。隨著全球低碳經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，以及我國(guó)碳交易市場(chǎng)的逐步建立，碳排放會(huì)計(jì)與碳排放信息披露必將引起投資者等利益相關(guān)者的重視。

目前我國(guó)關(guān)于企業(yè)碳排放信息披露問(wèn)題的研究成果不管是數(shù)量上還是內(nèi)容上都比較有限，遠(yuǎn)滯后于國(guó)外，顯然不能為我國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)碳排放信息的有效披露提供相應(yīng)的理論支持，事實(shí)上我國(guó)碳排放信息披露現(xiàn)狀也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足利益相關(guān)者的決策需要。為此，我國(guó)非常有必要在借鑒國(guó)內(nèi)外已有研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，根據(jù)碳排放對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)影響，構(gòu)造一個(gè)符合可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略要求的企業(yè)碳排放會(huì)計(jì)信息披露模式。

四、結(jié)語(yǔ)

企業(yè)實(shí)行碳排放信息披露是解決全球氣候問(wèn)題的重要舉措之一，同時(shí)，企業(yè)碳排放信息披露體系的構(gòu)建有利于滿足政府、企業(yè)以及社會(huì)公眾等利益相關(guān)者對(duì)溫室氣體排放和能源消耗信息的需求。隨著我國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的建立與推廣，企業(yè)對(duì)溫室氣體的披露和減量將成為一種趨勢(shì)，必將受到更多的關(guān)注和重視。但碳排放信息披露的研究尚不全面、系統(tǒng)，如何充實(shí)其理論核心內(nèi)涵并有效進(jìn)行碳管理仍是未來(lái)需要進(jìn)一步研究的課題。

[1]Matt Wegene：The Carbon Disclosure Project，an Evolution in International Environmental Corporate Governance[D].Motivations and Determ inants of Market Response to Voluntary Disclosures，2010.

[2]Le Luo，Yi-Chen Lan.and Q ingliang Tang：Corporate incentives to disclose carbon information：Evidence from Global 500[R].Working Paper，University of Western Sydney，2010

[3]Dan S.Dhaliwal，O liver Zhen Li，Albert Tsang Yong George Yang：Voluntary Nonfinancial Disclosure and the Cost of Equity Capital：The Initiation of Corporate Social Responsibility Reporting[J].The Accounting Review，2011（86）.

[4] Chris Ennis，Joanna Kottw itz，SharonX.Lin：Exploring the Relationships between Carbon Disclosure and Performance in FTSE 350 Companies[D].W orking paper，2012.

[5]賀建剛：碳排放信息披露，透明度與管理績(jī)效[J].財(cái)經(jīng)論壇，2011，7（4）.

[6]方健、徐麗群：信息共享、碳排放量與碳信息披露質(zhì)量[J].審計(jì)研究，2012（4）.

[7]陳華、王海燕、荊新：中國(guó)企業(yè)碳排放信息披露：內(nèi)容界定，計(jì)量方法和現(xiàn)狀研究[J].會(huì)計(jì)研究，2013（12）.

[8]何玉、唐清亮、王開(kāi)田：碳排放信息披露，碳業(yè)績(jī)與資本成本[J].會(huì)計(jì)研究，2014（1）.

[9]張彩平、肖序：國(guó)際碳排放信息披露及其對(duì)我國(guó)的啟示[J].財(cái)務(wù)與金融，2010（4）.

[10]張彩平：碳排放權(quán)交易會(huì)計(jì)研究[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2013.

（注：本文為2014年暨南大學(xué)優(yōu)秀本科推免生科研創(chuàng)新培育計(jì)劃項(xiàng)目：企業(yè)碳排放會(huì)計(jì)信息披露模式研究的研究成果。）

胡婉君）