張鐮

摘要：在經(jīng)濟(jì)時(shí)代，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種非常重要的金融服務(wù)方式，其對(duì)于加快技術(shù)創(chuàng)新步伐、提高科研水平、調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資源配置具有重要作用，同時(shí)還是連接金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的重要紐帶，是投資領(lǐng)域的主要構(gòu)成。近幾年，低碳產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，其所具有的不可替代性使更多投資者在該產(chǎn)業(yè)中涌現(xiàn)。在低碳經(jīng)濟(jì)背景下，風(fēng)險(xiǎn)投資受到國(guó)家的廣泛關(guān)注。本文主要分析了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的存在問題，并提出了一些發(fā)展措施。

關(guān)鍵詞：低碳經(jīng)濟(jì) 風(fēng)險(xiǎn)投資 存在問題 對(duì)策

自改革開放以來，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資取得了顯著成效。風(fēng)險(xiǎn)投資具備高風(fēng)險(xiǎn)、高投入和高收益的特點(diǎn)，直接面向高科技領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)投資家不僅是投資者，還是經(jīng)營(yíng)者，這就為廣大創(chuàng)業(yè)者提供了更多機(jī)會(huì)，使其成功創(chuàng)業(yè)的可能性大大提升。近年來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于穩(wěn)定、快速的發(fā)展態(tài)勢(shì)中，風(fēng)險(xiǎn)投資日益成為我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的關(guān)鍵因素，特別是在低碳經(jīng)濟(jì)下，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于加快低碳化進(jìn)程具有重要意義。

一、低碳經(jīng)濟(jì)下風(fēng)險(xiǎn)投資的存在問題

在低碳經(jīng)濟(jì)下，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資還存在一些問題，這主要表現(xiàn)在：第一，相關(guān)法律法規(guī)不健全，造成投資主體的風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)缺乏明確的指導(dǎo)規(guī)范，其合法權(quán)益也難以得到有效保護(hù)；第二，缺乏完善的退出機(jī)制，雖然我國(guó)創(chuàng)業(yè)板塊已在2009年10底隆重登場(chǎng)，但對(duì)于規(guī)范創(chuàng)業(yè)板的操作尚處于逐步完善中，無論項(xiàng)目開發(fā)是好是壞，企業(yè)都很難退出，在很大程度上阻礙了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展；第三，缺乏專業(yè)型的風(fēng)險(xiǎn)投資人才，風(fēng)險(xiǎn)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)性，橫跨科技和金融兩個(gè)領(lǐng)域，具有很強(qiáng)實(shí)踐性，若沒有一批既了解國(guó)情，又具備專業(yè)知識(shí)、管理經(jīng)驗(yàn)、戰(zhàn)略眼光的高素質(zhì)人才，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)很難取得成功，我國(guó)現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)投資人才無論是在知識(shí)結(jié)構(gòu)方面、思維方式方面還是行為方面都不能很好滿足風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)要求；第四，政府扶持力度不夠，缺少必要的優(yōu)惠政策，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中存在重復(fù)征稅的問題；第五，資金來源有限，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的出資方主要為政府和國(guó)有企業(yè)，受到體制和政策的限制，尚未形成包括民營(yíng)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、外資、個(gè)人等組合來共同構(gòu)筑的一個(gè)有機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)，民間資本也未完全突破。

二、應(yīng)對(duì)策略

（一）完善風(fēng)險(xiǎn)投資立法

健全的法律環(huán)境是風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展的必要條件，針對(duì)當(dāng)前我國(guó)有關(guān)法律法規(guī)建設(shè)滯后的現(xiàn)狀，有必要加快風(fēng)險(xiǎn)投資的立法步伐，制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)法和監(jiān)管法規(guī)，并頒布與之相配套的政策措施，確認(rèn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)行稅收優(yōu)惠政策、財(cái)政補(bǔ)貼政策和基本信貸保證制度，為風(fēng)險(xiǎn)投資的合法經(jīng)營(yíng)和正常運(yùn)作提供法律保證。國(guó)務(wù)院頒布的證券投資基金管理暫行辦法是我國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展的重要步驟，在過去幾年中，其為風(fēng)險(xiǎn)投資資金的籌集提供了積極渠道，在今后的發(fā)展中，可促使風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的資本出資實(shí)行承諾制，同意風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)對(duì)外投資額達(dá)到50%以上，在稅收方面，讓投資者享受一定的優(yōu)惠政策，確保風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的健康發(fā)展。

（二）建立有效的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)投資能否成功退出直接關(guān)系到企業(yè)實(shí)收資本的問題，關(guān)系著企業(yè)資本的循環(huán)流動(dòng)，是風(fēng)險(xiǎn)資本規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、收回投資、獲取收益的關(guān)鍵，可以說沒有風(fēng)險(xiǎn)資本退出渠道也就沒有所謂的風(fēng)險(xiǎn)投資，因此，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資本伴隨著企業(yè)走過最具有風(fēng)險(xiǎn)的階段后，必須讓其退出從而進(jìn)入下一個(gè)循環(huán)，否則風(fēng)險(xiǎn)投資將會(huì)毫無意義，所以有必要建立有效的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制。首先，設(shè)立第二板股票市場(chǎng)，全面發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的退出渠道機(jī)制，產(chǎn)生一個(gè)高回報(bào)的示范結(jié)果；其次，對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，促使上市信息透明化，并用清算方式退出市場(chǎng)；再次，股份轉(zhuǎn)讓也是風(fēng)險(xiǎn)投資資本退出的重要手段，可設(shè)定規(guī)范化的收購(gòu)兼并市場(chǎng)。

（三）加快專業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)

整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作離不開專業(yè)人才的支持，基于此，應(yīng)健全標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證機(jī)構(gòu)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估機(jī)構(gòu)、科技項(xiàng)目評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，加大高素質(zhì)人才培養(yǎng)力度。一方面，可加大教育投入，通過高校培養(yǎng)、在職培訓(xùn)等培養(yǎng)復(fù)合型人才，另一方面，加強(qiáng)國(guó)際間的交流合作，積極引進(jìn)先進(jìn)人才，在風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)內(nèi)部建立完善的激勵(lì)機(jī)制，不斷提高工作人員的工作積極性和業(yè)務(wù)能力，使人才隊(duì)伍的潛力得以充分發(fā)揮。

（四）成立統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)投資管理部門

近年來，我國(guó)資本市場(chǎng)逐步健全，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)也越來越多，但是由于缺乏統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)投資管理部門的領(lǐng)導(dǎo)，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營(yíng)尚不健全，僅僅依靠行業(yè)自律遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。應(yīng)成立統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)投資管理部門，在管理部門帶領(lǐng)下，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)出臺(tái)更為全面的管理辦法，搭建風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)官方平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的有效管理，促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的快速發(fā)展。

（五）拓寬風(fēng)險(xiǎn)投資資金來源

對(duì)于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展，必然需要政府的大力支持，但是政府不應(yīng)將支持重點(diǎn)全部放在資金投入方面，而是更應(yīng)注重政策引導(dǎo)，由“領(lǐng)導(dǎo)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙龑?dǎo)”，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)特點(diǎn)制定更為合適的政策，創(chuàng)造條件，鼓勵(lì)、引導(dǎo)民間資本在風(fēng)險(xiǎn)投資中發(fā)揮主體作用，實(shí)現(xiàn)多渠道、多方式的融資，另外，進(jìn)一步放寬對(duì)養(yǎng)老基金、產(chǎn)業(yè)投資、個(gè)人投資、外國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本投資的限制，不斷拓展創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資資金來源。比如投資低碳產(chǎn)業(yè)，首先政府可對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)注入相應(yīng)資金，吸引社會(huì)資金加入，擴(kuò)大資金來源，其次通過引導(dǎo)基金對(duì)低碳投資起到示范作用而提升低碳產(chǎn)業(yè)的自主創(chuàng)新能力。

三、結(jié)束語(yǔ)

總之，低碳經(jīng)濟(jì)下，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)處于重要發(fā)展時(shí)期，我們必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的進(jìn)步給予高度重視，樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值觀，完善立法，加快專業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)，建立一套全面的、統(tǒng)一的管理系統(tǒng)，拓寬資金來源，加快低碳化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

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