劉瑜

摘要：由于以往的業(yè)績評價指標已經(jīng)沒辦法適應快速發(fā)展的企業(yè)，不能對企業(yè)業(yè)績作出很好的評價。在這樣的情況下，經(jīng)濟增加值的出現(xiàn)，無疑為世界企業(yè)送來了一縷清風。經(jīng)濟增加值的納入，不僅能夠全面評價企業(yè)的經(jīng)營效益，而且還利于企業(yè)的長遠發(fā)展。但是，盡管經(jīng)濟增加值有著很多優(yōu)點，但是仍然存在自身的不足。本文主要針對經(jīng)濟增加值的優(yōu)勢、經(jīng)濟增加值在企業(yè)中的應用和其存在的問題進行論述，最后提出相對應的建議。

關鍵詞：經(jīng)濟增加值 業(yè)績評價 應用 問題

企業(yè)的不斷崛起，雖然促進了國家的經(jīng)濟發(fā)展，但是對于企業(yè)來說，卻面臨著更加嚴峻的問題。企業(yè)必須緊跟時代的發(fā)展和變化，才能在劇烈的市場競爭中長期經(jīng)營下去。業(yè)績評價是一家企業(yè)重中之重的問題，不是隨便采用一個傳統(tǒng)的方法，而是要用最好的，最能精準計算出企業(yè)投資回報率、生產(chǎn)經(jīng)營成本、凈利潤等關系到企業(yè)今后規(guī)劃和發(fā)展的財務問題。經(jīng)濟增加值做為衡量企業(yè)財務管理效率和生產(chǎn)經(jīng)營效益的指標，比任何一個業(yè)績評價指標都要更具優(yōu)勢，它能夠真實、全面反映一家企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，借用財務指標，更客觀地將企業(yè)的業(yè)績信息最大反映出來。

一、經(jīng)濟增加值的概述

（一）經(jīng)濟增加值的概念

經(jīng)濟增加值也叫做EVA，簡單地說，經(jīng)濟增加值所指的就是扣除所有成本以后，剩下的純收入。它可以用一個公式來表示：EVA=稅后經(jīng)營業(yè)利潤-全部成本或經(jīng)濟增加值=稅后經(jīng)營業(yè)利潤-全部資本×加權(quán)平均資本成本率。

（二）經(jīng)濟增加值的優(yōu)勢

（1）用經(jīng)濟利潤代替會計利潤。在EVA出來前，企業(yè)計算剩余利潤用的都是會計利潤的方法，但是，實際上，用會計利潤的方法計算，與企業(yè)真正的剩余利潤存在一定的差異。而經(jīng)濟增加值是將費用予以資本化，在其可以預期的有效周期內(nèi)進行分攤撤銷，用經(jīng)濟利潤的方式核算企業(yè)的剩余利潤，更準確。

（2）全面考慮企業(yè)的長期投資。在如今的網(wǎng)絡信息時代中，企業(yè)家和高管主要都是借用了網(wǎng)絡傳播信息的時效性來促進企業(yè)的內(nèi)部運作，密切地將企業(yè)和客戶，以及供應商緊密聯(lián)系起來，比如說企業(yè)借用微信營銷模式達到增加利潤的目的，現(xiàn)在正被企業(yè)廣為運用，這是時代變化下的產(chǎn)物，也是企業(yè)家跟進時代步伐的收益。相反的，經(jīng)濟增加值卻可以更為全面、準確地對企業(yè)經(jīng)營模式和其所剩余的成本進行度量和核算。也就是說，企業(yè)以前所使用的會計利潤，只簡單地把企業(yè)所節(jié)約的成本計算出來，而經(jīng)濟增加值除了能夠計算出企業(yè)節(jié)約的成本，還能夠?qū)⑵髽I(yè)因節(jié)約資本所帶來的收益都展出出來，這就是企業(yè)使用經(jīng)濟增加值的優(yōu)勢，更能準確地將企業(yè)的業(yè)績展示出來。

二、經(jīng)濟增加值在企業(yè)業(yè)績評價中的應用

時代的快速發(fā)展，企業(yè)更需要用好的核算方法計算自身的業(yè)績，這才有利于企業(yè)的長遠發(fā)展。采用經(jīng)濟增加值，計算的結(jié)果更能將企業(yè)為投資者所創(chuàng)造的剩余財富精準地反映出來。在企業(yè)業(yè)績評價中，經(jīng)濟增加值的應用主要可以歸納為以下三個方面：

（一）計算企業(yè)資本成本率

在企業(yè)經(jīng)營當中，其資本成本率計算的正式與否，有著很大的影響力，它能夠真實地反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況。但是，在一些特殊的情況之下，資本成本率的計算結(jié)果又會受到影響，比如項目風險等因素。傳統(tǒng)的業(yè)績評價指標不能對存在的風險做準確計算，也就不能真實計算出企業(yè)的資本成本率了。而經(jīng)濟增加值則能夠?qū)⑵髽I(yè)市場價值的變化更全面得反應出來，在計算資本成本率的時候，能有效避免發(fā)生資本成本漏算，使得企業(yè)的資本成本率計算結(jié)果更為精準。

（二）用于制定企業(yè)激勵計劃

經(jīng)濟增加值客觀地反映出在一定時期內(nèi)企業(yè)為投資者所創(chuàng)造的剩余財富，之所以說經(jīng)濟增加值可以用于制定企業(yè)激勵計劃，就在于此。運用經(jīng)濟增加值所計算出來的結(jié)果作為企業(yè)行政管理的考核方式，可以有效激發(fā)工作人員工作的積極性，使得企業(yè)的目標更為明確，能幫助企業(yè)經(jīng)營者制定激勵計劃，根據(jù)經(jīng)濟增加值的部分收益比例進行反饋，收益高，那么反饋也就更高。

企業(yè)內(nèi)部需要設立獎勵機制是毋庸置疑的，合理的獎金非配，能夠促發(fā)業(yè)務員或者其他員工如期完成企業(yè)定下的任務，甚至還會超前完成，給企業(yè)帶來更多的利潤。為此，企業(yè)更需要利用經(jīng)濟增加值來分配獎金，并采用“上不封頂，下不保底”的激勵措施。具體用圖形表示的可參看圖2-1所示：

（三）用于企業(yè)經(jīng)營決策中更為理性

以往的業(yè)績評價指標和會計指標決策，在計算企業(yè)營業(yè)利潤，對業(yè)績進行評價時，發(fā)現(xiàn)結(jié)果小于總資本成本的時候，企業(yè)就會抽出部分利潤以配股等方式籌集資金，繼續(xù)投資，這樣的方式，最后利潤即使提升了，但企業(yè)為投資者所創(chuàng)造的剩余財富并沒有隨之增加。使用經(jīng)濟增加值完全不會有這樣情況的發(fā)生，它剔除了企業(yè)私利性投資的方式，而是在企業(yè)經(jīng)營決策中，采用更為理性的方式來指導其為投資者所創(chuàng)造出的剩余價值。

經(jīng)濟增加值的運用使得管理者充分意識到，只有在收益扣除了所有的債務資金成本和權(quán)益資金成本之后，且有的真實剩余財富才能反應出來。下面我引用著名學者劉芍佳的一個圖形來加以說明，具體如圖2-2所示：

從圖2-1中可以知道，隨著資本規(guī)模的擴張，當利潤還在上升的時候，企業(yè)的經(jīng)濟增加值則出現(xiàn)下降的趨勢（B-C1段）；而當利潤還是為正值的時候，經(jīng)濟增加值則<0（C2段之后），像這種情況就是“企業(yè)在盈利的情況下完全有可能處于耗值”。

三、經(jīng)濟增加值在企業(yè)業(yè)績評價中存在的問題

（一）會造成核算失真

雖然，經(jīng)濟增加值是采用經(jīng)濟利潤代替以往的會計利潤，但是在計算的時候，如果沒有對營業(yè)利潤和權(quán)益資本做調(diào)整，那么會由于會計慣例而給核算造成失真，企業(yè)業(yè)績評價也就不夠真實。

（二）單純的經(jīng)濟增加值在衡量企業(yè)的非財務目標上不盡完善

經(jīng)濟增加值雖然避免了傳統(tǒng)會計指標的諸多問題，但不管怎么說，經(jīng)濟增加值依然是財務指標的一種核算方法，它同樣更多局限于對貨幣的度量，對于企業(yè)的非財務目標雖有涉及，但也大多傾向于財務風險等因素的計算，對客戶滿意度、市場占有率等方面，還沒辦法做評估，這也正是經(jīng)濟增加值自身的缺陷。endprint

（三）對現(xiàn)金流量指標缺乏考慮

經(jīng)濟增加值所計算的是企業(yè)在一定時期內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績和績效評價，更多的是考慮到企業(yè)的短期剩余價值，而對企業(yè)的整體財務狀況卻忽略了，比如說對企業(yè)現(xiàn)金流量指標就缺乏考慮。

四、應用經(jīng)濟增加值的建議

（一）在計算經(jīng)濟增加值之前對部分核算做調(diào)整

雖然EVA核算時包括資本成本，但由于資本成本的核算更要憑借歷史數(shù)據(jù)的分析，因而對于EVA有可能給企業(yè)的核算造成差額的情況下，企業(yè)在計算經(jīng)濟增加值的時候，有必要對企業(yè)的營業(yè)利潤和權(quán)益資本做一個調(diào)整，避免會計慣例對核算造成失真，給經(jīng)濟增加值的計算帶來諸多不確定因素。

具體的調(diào)整內(nèi)容，在保證將企業(yè)研究和開發(fā)費用予以資本化的基礎上，將本月的利潤與未來可能發(fā)生的資本劃分開，同時，企業(yè)家投入的權(quán)益資本也要將本月投入和后期投入的劃分開，調(diào)整好后，在做本月經(jīng)濟增加值計算。將企業(yè)研究和開發(fā)費用作為在可以預期的有效生命周期內(nèi)分期攤銷。

（二）財務指標與非財務指標的結(jié)合

針對經(jīng)濟增加值不能對客戶滿意度、市場占有率等做準確評估的問題，有必要將財務指標和非財務指標（比如平衡計分卡）相結(jié)合在一起，這樣做，對完成企業(yè)戰(zhàn)略目標有很好的幫助，最終幫助企業(yè)實現(xiàn)股東價值最大化。平衡計分卡是美國著名管理大師羅伯特·卡普蘭和戴維·諾頓所提出來的一種管理業(yè)績評價的工具，其建立在企業(yè)業(yè)績評價體系基礎之上。具體看下圖4-1：

經(jīng)濟增加值可以作為平衡計分卡的財務指標，其原因指標的提升同樣可以依靠平衡計分卡的其它指標。詳細看圖4-2所示：

（三）和其它評價指標相結(jié)合

現(xiàn)金流量財務指標包括現(xiàn)金流量與當日債務比率、債務保障率、現(xiàn)金在投資比率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金收回率等，反映的是企業(yè)的全面經(jīng)營和財務狀況。經(jīng)濟增加值對現(xiàn)金流量指標的考慮較為缺乏，因而，企業(yè)在業(yè)績評價過程中，不能夠單獨使用它，而是要和其它的評價指標結(jié)合起來做一個綜合評價，才不會導致一些不利于企業(yè)業(yè)績核算、激勵機制等存在差異化情況的發(fā)生。

五、結(jié)束語

經(jīng)濟增加值作為新時代下的財務指標，比傳統(tǒng)的會計指標、業(yè)績評價指標等都要來的創(chuàng)新和更具優(yōu)勢。企業(yè)之所以要引進經(jīng)濟增加值，正是為了能夠?qū)ζ髽I(yè)自身的業(yè)績評價有著更大的幫助，同時也是為了能夠促進企業(yè)和客戶、供應商、投資者的密切聯(lián)系，在彼此之間構(gòu)建起長遠發(fā)展的橋梁。經(jīng)濟增加值對企業(yè)資本成本率、激勵計劃的制定、企業(yè)經(jīng)營決策更趨理性等中有著良好的應用和幫助，能更好為企業(yè)的業(yè)務部門提供準確的業(yè)績考核標準做參考，實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。但是，經(jīng)濟增加值也并非沒有瑕疵，針對其在企業(yè)業(yè)績評價過程中存在的一些問題，企業(yè)在使用經(jīng)濟增加值的時候需要采用一定的措施加以避免，才能發(fā)揮其在企業(yè)業(yè)績評價中的最大作用。

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