鄭雨晨

上市公司內(nèi)部控制信息披露與公司績效研究
——基于2012年四川省上市公司的數(shù)據(jù)分析

鄭雨晨

《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》及配套指引明確上市公司必須定期披露內(nèi)部控制有效性自我評(píng)價(jià)報(bào)告，并由會(huì)計(jì)事務(wù)所出具審計(jì)報(bào)告。該規(guī)定自2012年起在上海證券交易所、深證證券交易所主板上市公司施行。在施行該規(guī)定的第一年里，本文選取四川上市公司為研究樣本，統(tǒng)計(jì)企業(yè)內(nèi)控自評(píng)報(bào)告和內(nèi)控審計(jì)報(bào)告實(shí)施披露情況，并實(shí)證檢驗(yàn)了內(nèi)部控制信息披露與公司績效的關(guān)系，據(jù)此給出相應(yīng)建議。

內(nèi)控控制；內(nèi)部控制信息披露；公司績效

一、引言

財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)五部委聯(lián)合發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》（2008）及配套指引（2010）明確上市公司必須定期披露內(nèi)部控制有效性自我評(píng)價(jià)報(bào)告，并由會(huì)計(jì)事務(wù)所出具審計(jì)報(bào)告。該制度要求自2011年1月1日起在境內(nèi)外同時(shí)上市的公司施行，自2012年起在上海證券交易所、深證證券交易所主板上市公司施行，在此基礎(chǔ)上擇機(jī)在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司施行，鼓勵(lì)非上市大中型企業(yè)提前執(zhí)行。那么，在《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和配套指引在深市與滬市主板上市的公司全面實(shí)施的第一年，企業(yè)進(jìn)行的內(nèi)部控制情況如何呢？筆者抽樣選取在滬市與深市主板上市的四川公司，統(tǒng)計(jì)這些公司在該項(xiàng)規(guī)定全面實(shí)施的實(shí)際情況，并進(jìn)行討論分析，同時(shí)實(shí)證檢驗(yàn)上市公司內(nèi)部控制信息披露與公司績效之間的關(guān)系。

二、研究設(shè)計(jì)

在滬市與深市上市的四川企業(yè)共90家，由于在深市上市的7家創(chuàng)業(yè)板四川企業(yè)不在要求披露內(nèi)部控制信息之列，且這7家也都沒有主動(dòng)披露內(nèi)控信息，于是將這7家上市公司排除在研究之外。本次研究的四川上市公司內(nèi)部控制信息披露抽樣樣本共83個(gè)，相關(guān)內(nèi)部控制信息統(tǒng)計(jì)如下：

從上表可以看出，滬市中發(fā)布內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告的企業(yè)有22家，占比61.1%；深市中發(fā)布內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告的企業(yè)有47家，占比100%。而滬市中發(fā)布會(huì)計(jì)師事務(wù)所內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告的有21家，占比58.3%；深市中發(fā)布會(huì)計(jì)師事務(wù)所內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告的企業(yè)有30家，占比63.8%。總的來看，抽樣的企業(yè)發(fā)布的內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告有69家，占比83.1%；出具會(huì)計(jì)師事務(wù)所內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告的有51家，占比61.4%。由此可見，在《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》全面實(shí)施的第一年，各項(xiàng)占比都達(dá)到60%以上，說明大多數(shù)企業(yè)對內(nèi)部控制的重視程度進(jìn)一步提高，企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的能力進(jìn)一步增強(qiáng)，為建立企業(yè)內(nèi)部控制的長效機(jī)制也進(jìn)一步完善。

那么，企業(yè)內(nèi)部控制信息披露與公司績效有什么關(guān)系呢？根據(jù)信號(hào)傳遞理論，內(nèi)部控制更加完善的企業(yè)為了區(qū)別其他內(nèi)控較差的企業(yè)，更愿意向社會(huì)披露企業(yè)內(nèi)部控制信息，從而向社會(huì)傳遞出企業(yè)有較好的內(nèi)控和良好的盈利水平，鼓勵(lì)已有投資者和吸引潛在投資者投資企業(yè)，從而進(jìn)一步提高該企業(yè)的績效。所以，可以提出如下假設(shè)：

良好的內(nèi)部控制可以提高公司績效，同時(shí)披露企業(yè)內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告與內(nèi)控審計(jì)報(bào)告與公司績效正相關(guān)。

本實(shí)證研究以在滬市與深市上市的四川企業(yè)為研究樣本，剔除ST公司、數(shù)據(jù)不全和有異常值的公司，共得到有效樣本70個(gè)。研究中解釋變量內(nèi)部控制信息披露情況的數(shù)據(jù)通過手工收集得來，其他變量數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫和巨潮咨詢網(wǎng)。相關(guān)回歸模型如下：

其中，ROE為公司績效的替代變量，取該公司的凈資產(chǎn)收益率；IC為內(nèi)部控制信息披露情況：當(dāng)同時(shí)披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告和內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告報(bào)告時(shí)，取1；否，則取0。LNS代表控制變量公司規(guī)模，取公司總資產(chǎn)的自然對數(shù)。LEVER代表控制變量資本結(jié)構(gòu)，取公司的資產(chǎn)負(fù)債率。GROWTH代表控制變量公司成長性，取公司的營業(yè)收入增長率。CR10代表控制變量股權(quán)集中度，取公司前十大股東持股比例之和。β0為常數(shù)項(xiàng)，ε為誤差項(xiàng)。

（一）變量描述性統(tǒng)計(jì)

通過分析可以看出在70個(gè)分析樣本中，凈資產(chǎn)收益率最大值為44%，最小值-53%，均值為5.96%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，四川省上市公司公司績效的差距很大，而均值不到6%，說明四川省上市公司平均績效水平較低，這也證明本文的研究具有一定的實(shí)用價(jià)值。內(nèi)部控制信息披露情況中，同時(shí)披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告和內(nèi)部審計(jì)報(bào)告的企業(yè)有45家，占比64.3%；沒有同時(shí)披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告和內(nèi)部審計(jì)報(bào)告的企業(yè)有25家，占比35.7%。這說明《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》在滬市與深市上市公司全面實(shí)施的第一年，同時(shí)披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告和內(nèi)部審計(jì)報(bào)告的企業(yè)比例達(dá)到60%以上，說明上市公司對企業(yè)內(nèi)部控制的意識(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)，整體數(shù)量進(jìn)一步上升。

（二）相關(guān)性分析

在對各變量的相關(guān)性進(jìn)行分析時(shí)，得出在5%顯著性水平下，ROE與內(nèi)部控制信息的相關(guān)系數(shù)為0.040，同時(shí)披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告和內(nèi)部審計(jì)報(bào)告與公司績效正相關(guān)，通過分析可以初步得出這兩者之間的相關(guān)性。同時(shí)披露內(nèi)控自我評(píng)價(jià)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告，說明企業(yè)對內(nèi)部控制的重視程度高，表明自身的內(nèi)部控制較完善，增強(qiáng)投資者的信心從而提高公司績效。

（三）多元回歸分析

通過多元回歸分析，可以看出公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)成長性都與公司績效相關(guān)，但是在實(shí)證分析中股權(quán)集中度對公司績效的影響不明顯。說明企業(yè)規(guī)模越大，成長性越好就能給企業(yè)績效產(chǎn)生積極地影響。在模型中，內(nèi)部控制信息披露與公司績效的相關(guān)系數(shù)為0.040，這表明在5%的顯著水平上，內(nèi)部控制信息披露與公司績效正相關(guān)，也就是說同時(shí)披露企業(yè)內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告與內(nèi)控審計(jì)報(bào)告能對企業(yè)績效產(chǎn)生積極地影響，這也實(shí)證證明了前面所提出的假設(shè)。

三、結(jié)論與建議

通過抽樣對在滬市與深市上市的四川企業(yè)進(jìn)行相關(guān)統(tǒng)計(jì)分析，企業(yè)發(fā)布了內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告的有69家，占比83.1%；出具會(huì)計(jì)師事務(wù)所內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告的有51家，占比61.4%。說明內(nèi)部控制在大多數(shù)企業(yè)中引起了足夠的重視，內(nèi)部控制的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，質(zhì)量也明顯提高，不再是用幾句話簡單披露企業(yè)內(nèi)控情況，內(nèi)容更加的充實(shí)合理。在實(shí)證研究中，證明解釋變量內(nèi)部控制信息披露與被解釋變量公司績效成正相關(guān)關(guān)系，即同時(shí)披露內(nèi)控自評(píng)報(bào)告與內(nèi)控審計(jì)報(bào)告的企業(yè)公司績效更好。所以，企業(yè)為了提高公司績效應(yīng)該重視內(nèi)部控制，企業(yè)內(nèi)部各部門要明確職責(zé)，建立企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)的長效機(jī)制，特別是企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境的建設(shè)；其次，要積極披露內(nèi)控自我評(píng)價(jià)報(bào)告與內(nèi)控審計(jì)報(bào)告，進(jìn)一步提高內(nèi)部控制的水平與質(zhì)量，按照《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》的要求進(jìn)行規(guī)范化評(píng)價(jià)，只有這樣企業(yè)才能在激烈的競爭中脫穎而出。

Coefficientsa

[1]方紅星，孫翯，金韻韻.公司特征、外部審計(jì)與內(nèi)部控制信息的自愿披露[J].會(huì)計(jì)研究，2009，（10）：44-52.

[2]王雙，趙毅.內(nèi)部控制評(píng)價(jià)系統(tǒng)研究評(píng)述—評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、指標(biāo)、方法[J].會(huì)計(jì)之友，2013，（8）：87-91.

[3]楊秀嶺.內(nèi)部控制缺陷與公司績效關(guān)系研究—來自中國A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J].財(cái)會(huì)通訊，2013，（2）：42-45.

[4]楊玉鳳.內(nèi)部控制信息披露：國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述[J].審計(jì)研究，2007，（4）：74-78.

[5]張宇琪，趙麗萍，孫璐.上市公司內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告研究—基于深市數(shù)據(jù)[J].財(cái)會(huì)通訊，2013，（3）：80-81.

（作者單位：四川大學(xué)）