盧學(xué)英，孫曉輝

（安徽財經(jīng)大學(xué) 工商管理學(xué)院，安徽 蚌埠 233030）

雖然中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中發(fā)揮著越來越重要的作用，世界各國的經(jīng)濟發(fā)展史都已經(jīng)證明了這一不爭的事實。但中小企業(yè)融資難卻是個全球性的問題，已經(jīng)成為阻礙中小企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要因素，因而對中小企業(yè)融資問題進行研究具有重要的戰(zhàn)略意義。

一、文獻綜述

國外最早開始關(guān)注中小企業(yè)融資問題始于20世紀(jì)30年代,由于世界經(jīng)濟危機大爆發(fā),英國政府專門成立以麥克米倫為首的金融產(chǎn)業(yè)委員會對國內(nèi)的工商企業(yè)和金融企業(yè)進行調(diào)查，該委員會在1931年的報告中提出“融資缺口”這個理論，也就是著名的“麥克米倫缺口”①黃文：《我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策探討》，《商場現(xiàn)代化》2008第4期，第175頁。。國外對于中小企業(yè)融資的研究大致可以劃分為兩大類。第一類是融資方式和結(jié)構(gòu)的研究：（1）著名的M-M定理，由Modigliani &Miner（1958）②美國小企業(yè)研究中心聯(lián)合會：《中小企業(yè)的困境與對策》，北京：人民出版社，1999年，第78-84頁。提出，該定理致力于解決企業(yè)的市場價值與融資結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系。（2）優(yōu)序融資理論，由Myers&Majluf（1984）③阮錚：《美國中小企業(yè)金融支持研究》，北京：中國金融出版社，2008年，第137-145頁。提出，在研究不對稱信息和融資成本之間關(guān)系的基礎(chǔ)上得出了優(yōu)序融資理論。其核心觀點是不同融資方式所對應(yīng)的信息約束條件是不同的，由此所產(chǎn)生的融資成本也存在差異，企業(yè)所選擇的融資方式應(yīng)該依據(jù)融資成本最小化的原則來進行選擇。（3）企業(yè)生命周期理論（Berger and U dell，1998）④Berger A.N.and Gregory F.Udell."The Economics of small Business Finance:The Role of Private Equity and Debt Markets in Financial Grow Cycle".Journal of Banking and Finance.Vol.122，1998，pp.613-673.。該理論提出伴隨著企業(yè)的成長，導(dǎo)致企業(yè)融資結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的因素包括資金規(guī)模、不斷變化的資金需求和信息約束條件。第二類是對中小企業(yè)融資難的因素及對策的研究。關(guān)于中小企業(yè)融資困難的相關(guān)理論有很多，最為廣泛采用的是信貸配給理論。Stiglitz與 Weiss在1981年創(chuàng)建了信貸配給模型⑤孔曙東：《國外中小企業(yè)融資經(jīng)驗及啟示》，北京：中國金融出版社，2007年，第234-239頁。，該模型的基礎(chǔ)是信貸市場的信息不對稱。當(dāng)企業(yè)因發(fā)展需要有旺盛的貸款需求時，銀行會對所有的貸款申請進行分配，這樣一來，信譽度較低的中小企業(yè)往往得不到貸款，因而更容易受到信貸配給的影響。對策研究方面，有的學(xué)者從中小企業(yè)與銀行關(guān)系這一角度進行研究（Berger和Uden，2002）⑥Allen N.berger."Small business credit availability and relationship lending：the importance of bank or ganizational structure"，Vol.3，2002，pp.35-49.。中小企業(yè)要審慎選擇幾家可靠的銀行并固定地同這些銀行開展信貸業(yè)務(wù)，并形成長期的互利合作的關(guān)系，將會有效避免銀企間的信息不對稱問題。

關(guān)于中小企業(yè)的融資問題，國內(nèi)的學(xué)者也做了大量研究。主要概括為兩大類融資困境和融資方式的研究。關(guān)于融資困境的研究：有學(xué)者認(rèn)為金融缺口是由于存在金融壓抑，實際利率并未反映出真實的資金供求，導(dǎo)致資金的需求大于供給，從而出現(xiàn)金融缺口（徐洪水，2001）①徐洪水：《關(guān)于中小企業(yè)信貸融資現(xiàn)狀及對策分析》，《學(xué)術(shù)界》2001年第 2期，第75-79頁。。而且，各商業(yè)銀行為了取得更安全、更大的收益，他們會致力于爭取業(yè)績良好的大企業(yè)，這種定位同樣加劇了中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀（武琴，2008）②武琴：《我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策分析》，《經(jīng)濟理論研究》2008年第2期，第82-83頁。。此外，我國政府對中小企業(yè)的發(fā)展支持力度不夠，并沒有像其他國家對中小企業(yè)提供許多優(yōu)惠的條件，也導(dǎo)致中小企業(yè)融資出現(xiàn)困境（陳瑋，2008）③陳瑋：《論中小企業(yè)融資問題》，《商場現(xiàn)代化》2008年第3期，第23-28頁。。關(guān)于中小企業(yè)融資方式的研究：解決中小企業(yè)融資困難的根本出路是大力發(fā)展中小金融機構(gòu)，因為存在商務(wù)成本，我國的金融體制是以大銀行為主的，并不適合為中小企業(yè)服務(wù)（林毅夫、李永軍，2001）④林毅夫，李永軍：《中小金融機構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資》，《經(jīng)濟研究》2001年第1期，第23-25頁。。此外，為了解決中小企業(yè)融資難問題，還應(yīng)該盡早建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系（陳曉紅，2004）⑤陳曉紅：《中小企業(yè)融資》，北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社，2004年，第87-92頁。。有的學(xué)者提出解決中小企業(yè)融資難問題的關(guān)鍵是進行制度創(chuàng)新 （吳敬璉，2001）⑥吳敬璉：《中小企業(yè)融資困局的思考》，《時代金融》2008年第4期，第40-41頁。。亦有學(xué)者提出一種全新的金融服務(wù)創(chuàng)新模式——供應(yīng)鏈金融模式，在解決中小企業(yè)融資困境發(fā)面發(fā)揮著重要的作用（夏泰鳳，2011）⑦夏泰鳳：《供應(yīng)鏈金融解困中小企業(yè)融資難的優(yōu)勢分析》，《商業(yè)研究》2011年第6期，第35-38頁。。

現(xiàn)有的國內(nèi)外文獻的研究側(cè)重點不同，國外的研究側(cè)重于市場角度，主要關(guān)注融資問題的經(jīng)濟根源，例如信息不對稱、市場失靈、企業(yè)成長周期等；國內(nèi)學(xué)者側(cè)重于從社會角度進行分析，主要關(guān)注企業(yè)自身、銀行因素、金融抑制、國家政策等。從解決融資困境的途徑上來看，國外學(xué)者主要從降低信息不對稱的角度來分析，而我國學(xué)者主要從制度、融資渠道、金融機構(gòu)創(chuàng)新的角度去尋求解決的途徑?？梢园l(fā)現(xiàn)當(dāng)前國內(nèi)外關(guān)于中小企業(yè)的研究還沒有有效的結(jié)合，本文從其他國家融資模式的分析著手來研究我國的融資模式的構(gòu)建有著重要的現(xiàn)實意義。

二、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

近幾年，因中小企業(yè)融資難問題國家已大力拓展其融資方式，但實際融資中仍存在有效渠道較少、成本較高等問題。

（一）我國中小企業(yè)融資有效渠道少

中小企業(yè)資金來源以直接融資及間接融資為主，以自籌及政府扶持為輔。直接融資中包括股權(quán)融資及債權(quán)融資。根據(jù)我國建立發(fā)展多層次資產(chǎn)市場情況，目前我國已有701家及355家分別在深圳證券交易市場的中小企業(yè)板及創(chuàng)業(yè)板向投資者直接融資，上海、深圳、重慶、天津等各地區(qū)域股權(quán)交易中心也創(chuàng)設(shè)中小企業(yè)直接融資產(chǎn)品。但能通過上述平臺融資的企業(yè)數(shù)量相對我國所有的中小企業(yè)而言仍是少數(shù)，且產(chǎn)品銷售困難。以銀行借貸方式的間接融資一直是中小企業(yè)發(fā)展資金的絕對主導(dǎo)來源。據(jù)調(diào)查，中小企業(yè)融資供應(yīng)的絕大部分來自銀行。中小企業(yè)銀行借貸融資的高比重使得企業(yè)財務(wù)杠桿居高不下。財務(wù)風(fēng)險的加大使得企業(yè)融資信用風(fēng)險提高。

表2 我國中小企業(yè)融資方式及特點

（二）我國中小企業(yè)融資成本高

商業(yè)銀行對貸款一般要求有較強的增信措施，傾向于土地使用權(quán)、廠房等對企業(yè)重要的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)作抵押，而中小企業(yè)在成長階段需要大量資金，僅以上述增信措施無法達到其融資需求。且銀行審批文件的剛性要求及流程繁瑣，使得中小企業(yè)無法及時取得貸款資金。相對銀行貸款，民間融資的要求較低，一般無需資產(chǎn)作抵押擔(dān)保，手續(xù)相對簡便。雖然民間籌資成本較高，但在一定程度上卻緩解了民營企業(yè)融資需求、保證了企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營。但是民間融資因其利率過高、手續(xù)不合規(guī)等因素對我國金融秩序的穩(wěn)定也產(chǎn)生了不良影響。

三、我國中小企業(yè)融資難的原因

中小企業(yè)融資難不僅有企業(yè)自身的內(nèi)部原因，也有金融機構(gòu)及監(jiān)管等外部原因。

（一）內(nèi)部原因

1.中小企業(yè)的高信用風(fēng)險是中小企業(yè)融資難的根本原因

首先，中小企業(yè)所擁有的資產(chǎn)少、規(guī)模小、底子薄、抗市場風(fēng)險能力弱，其經(jīng)營易受外部環(huán)境的影響，或者說企業(yè)存續(xù)的變數(shù)大、風(fēng)險大，其未來經(jīng)營的不確定性極大地影響了其未來的履約能力。其次，我國當(dāng)前信用制度的不夠完善以及交易雙方的失信行為已經(jīng)成為阻礙經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)的主要因素。雖然目前我國可通過中國人民銀行查詢企業(yè)信用信息，但信用制度的內(nèi)容不僅僅包含銀行貸款，涉及經(jīng)濟主體的道德水平的履約均可納入信用體系。我國中小企業(yè)的不良貸款率相對大企業(yè)而言較高，一家中小企業(yè)發(fā)生失信行為就會影響銀行對整個此類別企業(yè)的信用評價。為降低銀行壞賬率，銀行通常樂意向信用高且現(xiàn)金流量穩(wěn)定的大企業(yè)發(fā)放貸款。

2.中小企業(yè)缺乏抵押擔(dān)保能力

銀行在發(fā)放貸款時一般會要求企業(yè)提供抵押擔(dān)保，尤其傾向于土地使用權(quán)、廠房等對企業(yè)重要的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)作押抵。但大部分中小企業(yè)資金不足，因而在廠房、土地等固定資產(chǎn)上投入較少，其有限的資金大多用于維持企業(yè)正常運轉(zhuǎn)，也就無法提供有效的抵押品作為擔(dān)保；也有部分中小企業(yè)不同程度地存在廠房、機器、生產(chǎn)設(shè)備等固定資產(chǎn)所有權(quán)權(quán)屬不清現(xiàn)象，導(dǎo)致這些資產(chǎn)很難作為抵押品。此外，中小企業(yè)由于知名度較低，市場占有率低，一般來說盈利能力較低，經(jīng)營風(fēng)險較高。對于以盈利為目的金融企業(yè)來說，其開展業(yè)務(wù)的基本原則必須兼具盈利性、安全性和穩(wěn)健性。銀行在實際操作中就出現(xiàn)回避中小企業(yè)貸款情況。

3.中小企業(yè)抗市場風(fēng)險的能力弱、存續(xù)經(jīng)營不確定性大

一方面由于中小企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模小，特別是在遇到外部市場環(huán)境惡化時，其經(jīng)營風(fēng)險將大大提高。另一方面，由于中小企業(yè)的體制不健全，各項管理制度不完善，無法為銀行提供完整的財務(wù)報表和信息資料；且很多民營企業(yè)仍沿用經(jīng)驗式與家庭式的管理方式，大股東一言定生死，企業(yè)未來的發(fā)展決定于一人，其對市場判斷的偏差則影響整個企業(yè)存續(xù)發(fā)展。

（二）外部原因

1.金融機構(gòu)的原因

從銀行來看，目前很多銀行，包括四大國有銀行、大型股份制商業(yè)銀行及城市商業(yè)銀行已為中小企業(yè)發(fā)展成立了小企業(yè)信貸中心。且工業(yè)和信息化部于2009年與工、農(nóng)、中、建四大銀行簽署支持中小企業(yè)發(fā)展合作備忘錄，標(biāo)志著四大國有銀行將為中小企業(yè)融資發(fā)展提供渠道等支持。

首先，銀行作為一個法人實體，盈利性、流動性及安全性為三大經(jīng)營目標(biāo)。銀行基于盈利性及安全性的目標(biāo)，其在中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)中仍會偏向公司治理相對完善、資產(chǎn)規(guī)模相對較大、經(jīng)營業(yè)績相對較好的中小企業(yè)發(fā)放貸款。且中小企業(yè)發(fā)展前景充滿不確定性，其產(chǎn)品壽命周期一般在3-5年，很多中小企業(yè)壽命很短，甚至隨時可能倒閉。銀行為規(guī)避風(fēng)險，“保大放小”的做法成為必然。且中小企業(yè)貸款定價在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮10%-30%，直接使得中小企業(yè)資金需求方面雪上加霜。

其次，銀行對中小企業(yè)的金融產(chǎn)品和服務(wù)開發(fā)缺乏動力。銀行所提供的金融產(chǎn)品，均是需要擔(dān)保的融資產(chǎn)品；而且擔(dān)保品種類較少；擔(dān)保評估過于嚴(yán)格。銀行在增信措施、信用評級、內(nèi)部管理等方面對中小企業(yè)要求較高，服務(wù)開發(fā)力度小，銀行不能完全適應(yīng)中小企業(yè)對金融服務(wù)的需要。

2.政府原因

政府較傾向扶持大企業(yè)，中小企業(yè)在資金融通方面卻受到很大的障礙。在全國企業(yè)數(shù)量占比達99%以上的中小企業(yè)，在利用貸款資源的比例上卻不到20%。政府部門針對中小企業(yè)所提供的優(yōu)惠政策，很少公開，因此中小企業(yè)很難知曉并申請，從而大部分優(yōu)惠政策僅適用于與政府關(guān)系較好的中小企業(yè)。

3.社會金融機制的原因

首先，中小企業(yè)雖然能夠通過資本市場融資，但現(xiàn)實中，我國資本市場對中小企業(yè)的進入要求較高，如中小企業(yè)板及創(chuàng)業(yè)板對擬上市公司的經(jīng)營狀況及業(yè)績增長幅度等均有明確規(guī)定。我國相關(guān)法律對中小企業(yè)發(fā)行股票、債券的限制很多、門檻很高，實力弱小的中小企業(yè)很難通過資本市場融資。

其次，缺少相對完善的信用擔(dān)保機制。近幾年各地都專門成立了為中小企業(yè)貸款擔(dān)保服務(wù)的公司，但實際都要求中小企業(yè)提供一定的反擔(dān)保措施等限制性規(guī)定，并沒有真正為中小企業(yè)融資提供便利。

再次，銀行和中小企業(yè)之間存在嚴(yán)重的信息不對稱。例如銀行在辦理信貸業(yè)務(wù)時，對中小企業(yè)的無形資產(chǎn)進行評估，要符合擔(dān)保法和銀行法的規(guī)定。就有可能產(chǎn)生以下問題：（1）作為質(zhì)押物的專利、商標(biāo)等無形資產(chǎn)，需要由專門的評估機構(gòu)進行評定，但我國目前卻缺乏此類資質(zhì)和評估能力的專門的評估機構(gòu)，其價值無法公平、合理認(rèn)定且貸款違約時銀行處置專利方式受限，實際操作困難；（2）股權(quán)質(zhì)押，未上市公司的股權(quán)價值不能得到公平、合理認(rèn)定，且貸款違約時質(zhì)押股權(quán)價值可能會大幅縮水、銀行處置股權(quán)方式也受限，實際操作困難；（3）研發(fā)技術(shù)等非專利技術(shù)質(zhì)押，研發(fā)過程具有不確定性，需經(jīng)過產(chǎn)業(yè)化階段的成果才能質(zhì)押，且一般情況下企業(yè)為保密非專利技術(shù)不愿將其質(zhì)押；（4）上述多種抵質(zhì)押物均需專業(yè)評估，勢必會增加企業(yè)的信貸成本；（5）如出現(xiàn)借款人違約，銀行處置上述質(zhì)押物時，又無公開交易的市場，這就增加了銀行的信貸風(fēng)險，造成其貸出的資金很難收回。因此，信息不對稱的存在也是中小企業(yè)融資難的主要原因之一。

四、各國(地區(qū))中小企業(yè)融資模式參考

縱觀美國、日本、德國、英國、歐盟、臺灣等為扶持中小企業(yè)發(fā)展，在法律層次、財政及金融政策扶持、信息化、人才培養(yǎng)等方面均給予較大的支持，以下從四個方面選取各國(地區(qū))比較有特色的支持政策。

（一）法律層面

美國、日本、德國等均為中小企業(yè)發(fā)展制定了專門的法律文件。如美國1953年制定 《小企業(yè)法案》，專門保護中小企業(yè)。并成立小企業(yè)管理局（SBA），制定宏觀政策，促進金融機構(gòu)向小企業(yè)提供融資支持。為了鼓勵中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)新，出臺了《小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展法》。日本也于1963年成立了國家中小企業(yè)局，并正式頒布了 《中小企業(yè)基本法》。德國政府也頒布《中小企業(yè)研究與技術(shù)政策總方案》等，成立專項科技基金，用于資助中小企業(yè)科技開發(fā)。

（二）財政及金融政策扶持

在財政及金融政策方面，各國均不遺余力地從減稅、擔(dān)保、基金、貼息等方面提供支持。如美國，政府在對中小企業(yè)資金支持方面的制度：

1.提供稅收優(yōu)惠。對于企業(yè)的新增投資采取減稅政策；降低公司所得稅率；為了促進科技發(fā)展提供稅收優(yōu)惠，例如科研經(jīng)費的增長額的稅收可抵免等。

2.貸款援助。美國SBA主要工作是通過擔(dān)保引導(dǎo)各商業(yè)銀行的中小企業(yè)貸款。一是一般擔(dān)保貸款。SBA對不同額度貸款提供不同擔(dān)保（如75%-80%）；二是通過擔(dān)保扶持婦女和少數(shù)民族創(chuàng)辦的中小企業(yè)；三是通過擔(dān)保促進貿(mào)易企業(yè)等。

3.成立風(fēng)險投資基金。風(fēng)險基金是由政府或民間成立的，其投資對象是具有高新技術(shù)的中小企業(yè)，是具有高風(fēng)險、高回報的專項風(fēng)險投資基金。

4.市場融資。美國科技型中小企業(yè)直接融資建立NASDAQ市場。

（三）信息化

美國、日本、臺灣等在中小企業(yè)信息化支持方面也有很多可借鑒的做法。

美國1999年花費100億美元用于實施中小企業(yè)電子商務(wù)計劃，幫助民間企業(yè)發(fā)展以促進Internet商業(yè)競爭。美國聯(lián)邦交易委員會建立實驗室，對Internet上欺詐行為采取相關(guān)措施，增強消費者網(wǎng)上交易安全感。

為方便中小企業(yè)獲取信息資料，歐盟專門開通“企業(yè)之窗”網(wǎng)站，以便于中小企業(yè)了解歐盟及國際市場，利于尋找商機以打入國際市場。通過歐盟內(nèi)部通用的12種文字調(diào)閱經(jīng)濟新聞、歐盟關(guān)于企業(yè)的相關(guān)法律法規(guī)、相關(guān)政策、近60萬家企業(yè)的年營業(yè)額統(tǒng)計及貿(mào)易博覽會信息等。

（四）人才培養(yǎng)

美國、日本、臺灣等在中小企業(yè)人才培養(yǎng)支持方面值得借鑒。如日本：第一，構(gòu)建中小企業(yè)診斷和指導(dǎo)制度，指導(dǎo)并幫助中小企業(yè)提高其內(nèi)部經(jīng)營管理，提高管理效率；第二，專門培養(yǎng)中小企業(yè)經(jīng)營管理者等創(chuàng)辦中小企業(yè)大學(xué)。

五、我國中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新

（一）完善中小企業(yè)的外部融資環(huán)境

通過以上各國為支持中小企業(yè)發(fā)展而提供的各項政策可以歸納出，中小企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展迫切需要一個良好的外部環(huán)境。

1.推出適用于中小企業(yè)的減稅政策

各國對中小企業(yè)的扶持中都有減稅。我國中小企業(yè)一方面盈利能力就低，另一方面，國家仍征收較高的稅負(fù)。從2002年度全國47,225家中小企業(yè)的總體稅收負(fù)擔(dān)水平上看，中小企業(yè)稅收占銷售收入的負(fù)擔(dān)率為6.81%，高于全國各類企業(yè)6.65%的水平；稅收占資產(chǎn)總額的負(fù)擔(dān)率為4.9%，高于全國1.91%的水平；稅收占利潤的119.6%，高于全國99.9%的水平。雖然國家已經(jīng)提出營改增方案，但是此舉帶來的減稅占中小企業(yè)整體稅負(fù)比重較低，且僅適用部分中小企業(yè)。假如國家工信部及稅務(wù)等有關(guān)部門可出臺針對中小企業(yè)稅收的優(yōu)惠政策，包括完善消費稅、增值稅、企業(yè)所得稅等，對中小企業(yè)盈利能力及市場競爭能力的提升均有非常大的幫助。首先，完善消費稅。一方面可將目前日常生活中的高檔消費品如保鈴球、高檔時裝、保健品、高檔家用電器和環(huán)境污染大的物品納入征稅范圍，另一方面，可將如黃酒、啤酒、日?；瘖y品等已成為人們生活的必需品或常用品剔除征稅范圍，使消費稅真正發(fā)揮調(diào)節(jié)收入分配的功能。其次，完善企業(yè)所得稅。可通過制定鼓勵創(chuàng)辦中小企業(yè)的稅收政策。如對新創(chuàng)辦的中小企業(yè)，在一定額度內(nèi)可設(shè)免征期；對創(chuàng)辦中小企業(yè)的投資者，可基于投資額的一定比例免征稅費。中小企業(yè)的壽命一般很短，尤其在其初創(chuàng)期，而稅務(wù)部門對其的優(yōu)惠將幫助其度過初創(chuàng)艱難時期。

2.要進一步完善中小企業(yè)信用體系

一方面必須完善中小企業(yè)征信體系，可將所有與信用有關(guān)事項均納入該體系中，以便約束企業(yè)行為；另一方面，建立信用違約的懲罰機制，沒有法律懲罰措施將在一定程度上加大違約主體盲目違約的可能性，從而引起整個社會的信用危機；最后要完善中小企業(yè)信用評級體系?？陀^、公正的信用評級有助于大大降低信息不利一方的合約風(fēng)險和交易雙方的交易成本，提高交易雙方的成交意愿。

3.由政府建立專門為中小企業(yè)擔(dān)保的機構(gòu)

中小企業(yè)融資難，與其信用風(fēng)險有關(guān)。目前部分省市已成立為中小企業(yè)或科技型企業(yè)融資服務(wù)的擔(dān)保機構(gòu)，但實際操作中，仍需要中小企業(yè)提供較強的反擔(dān)保措施，傾向?qū)Υ笃髽I(yè)擔(dān)保。為幫助中小企業(yè)順利融資，政府可以設(shè)立專門用于支持中小企業(yè)信用擔(dān)保的政策性機構(gòu)或組織，通過分析中小企業(yè)發(fā)展前景、業(yè)績、經(jīng)營風(fēng)險等，對評價好的中小企業(yè)提供信用擔(dān)保，可提高銀行放貸信心。另一方面也可以建立風(fēng)險補償專項基金或推出專門的信用保險產(chǎn)品以扶持中小企業(yè)貸款。

4.建立專利、商標(biāo)等無形資產(chǎn)專業(yè)評級制度及二級流轉(zhuǎn)市場

銀行增信措施的單一使得中小企業(yè)融資難度加大。但中小企業(yè)很多是科技型企業(yè)，擁有很多專利及商標(biāo)等無形資產(chǎn)。只有建立專業(yè)評級制度及二級流轉(zhuǎn)市場才能促進無形資產(chǎn)的合理定價、提高其作為融資質(zhì)押物的可能性。

（二）提高企業(yè)內(nèi)源性的融資能力

企業(yè)內(nèi)部通過自我激勵、改革創(chuàng)新可提高內(nèi)源性的融資能力。

1.在中小企業(yè)內(nèi)部弘揚我國傳統(tǒng)的信用文化

我國傳統(tǒng)教育中特別重視信用教育，對人如此，對一家企業(yè)更要如此。加強中小企業(yè)信用意識，提倡“傳統(tǒng)信用文化”，使其自身充分認(rèn)識到誠實守信的重要性，杜絕假帳，保證財務(wù)會計信息等真實、準(zhǔn)確，為融資創(chuàng)造條件。

2.完善企業(yè)制度、開展技術(shù)創(chuàng)新

中小企業(yè)較其他類型企業(yè)的好處就是產(chǎn)權(quán)清晰，但壞處就是制度不健全，所以需建立、完善現(xiàn)代企業(yè)的管理制度。首先，構(gòu)建合理、有效的法人治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)所有權(quán)和管理權(quán)的分離。其次，充分借鑒上市公司的做法，引入董事會制度，企業(yè)的重大決策應(yīng)由董事會決定，總經(jīng)理等高管由董事會對外聘請，總經(jīng)理等對董事會負(fù)責(zé)，同時引入職工監(jiān)事、建立監(jiān)事會制度。

技術(shù)創(chuàng)新對于中小企業(yè)未來的可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要，也有利于提高其綜合競爭力。中小企業(yè)必須堅持技術(shù)創(chuàng)新，不斷提高技術(shù)創(chuàng)新能力，同時也要逐步提高市場占有率，提升企業(yè)的核心競爭力，提高企業(yè)內(nèi)源性的融資能力。

六、結(jié)論

綜上所述，如何有效解決中小企業(yè)融資難的問題，是一項艱巨的系統(tǒng)工程,對于政府來說，不僅需要健全相關(guān)法律、法規(guī)，還需要加大對中小企業(yè)的扶持；金融機構(gòu)也需要進行金融創(chuàng)新,盡快消除對中小企業(yè)的金融抑制；同樣，企業(yè)也要切實提高自身經(jīng)營實力、提高自身信用度及盡力拓展融資渠道。在政府、金融機構(gòu)和企業(yè)的共同努力下,才能盡快破解中小企業(yè)融資難題，促進中小企業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)定和健康發(fā)展。