羅國(guó)宏

(北京交通大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京 100044)

一、引言

我國(guó)自20世紀(jì)80年代末就開(kāi)始了排污權(quán)交易的試點(diǎn)工作，目前已建立了以天津排放權(quán)交易所為代表的多個(gè)排污權(quán)交易平臺(tái)，形成了以二氧化硫(SO2)、化學(xué)需氧量(COD)、氮等為內(nèi)容的主要污染物試點(diǎn)交易，呈現(xiàn)出國(guó)家日益重視、地方積極探索、交易模式多樣化、地方法規(guī)政策文件出臺(tái)頻率加大等特點(diǎn)。[注]王金南、董戰(zhàn)峰等：《排污交易制度的最新實(shí)踐與展望》，《環(huán)境經(jīng)濟(jì)》2008年第10期。排污權(quán)交易的試點(diǎn)使我國(guó)排污總量控制上取得了一定的效果，但由于交易機(jī)制不合理，也出現(xiàn)了政府職責(zé)不清、交易流動(dòng)性低、交易效率差等問(wèn)題。對(duì)此，如何完善政府職能，改善排污權(quán)的交易機(jī)制，增強(qiáng)排污權(quán)交易的流動(dòng)性就成為我國(guó)排污權(quán)交易研究的重要課題。

造成排污權(quán)市場(chǎng)不活躍，政府職能不清等問(wèn)題的原因有多種，但究其本質(zhì)仍是交易機(jī)制不完善。完善的市場(chǎng)機(jī)制需要具備活躍的供需雙方和交易平臺(tái)，競(jìng)爭(zhēng)性的價(jià)格形成機(jī)制，充分的市場(chǎng)信息披露與規(guī)范的交易流程等。[注]張佩軍、楊佃華等：《上海浦東新區(qū)開(kāi)展排污權(quán)有償使用和交易試點(diǎn)工作探討》，《上海環(huán)境科學(xué)》2010年第5期。對(duì)當(dāng)前排污權(quán)交易中存在的突出問(wèn)題，本文提出排污權(quán)交易的做市商制度。做市商制度屬于報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)型交易制度，市場(chǎng)中的做市商是交易的主要參與者和組織者，做市商通過(guò)不斷報(bào)出牌價(jià)——要價(jià)和出價(jià)，以推動(dòng)市場(chǎng)交易，利用價(jià)格機(jī)制實(shí)施排污權(quán)交易的資源配置，提升市場(chǎng)流動(dòng)性，激活市場(chǎng)交易。從而政府能夠?qū)Ｗ⒂谛姓徟?、法?guī)建設(shè)、交易監(jiān)管等行政職能，避免政府職能不清以及監(jiān)管失靈等現(xiàn)象。

二、競(jìng)價(jià)排污權(quán)交易模式及存在的問(wèn)題

我國(guó)目前試點(diǎn)的污染物交易體系主要是傳統(tǒng)的競(jìng)價(jià)排污權(quán)交易制度，在排污權(quán)競(jìng)價(jià)交易模式下，交易主體為排污企業(yè)，排污企業(yè)將委托指令呈交到交易中心，由交易中心匯總所有交易委托單，按照價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行交易。這種交易模式流程一般需經(jīng)過(guò)買賣信息發(fā)布和實(shí)施交易兩個(gè)步驟：當(dāng)企業(yè)需要購(gòu)買或賣出排污指標(biāo)時(shí)，需填寫有效起止日期、企業(yè)名稱、擬交易類型、所屬行業(yè)、污染物、擬交易量等信息，并根據(jù)指導(dǎo)價(jià)格區(qū)間填寫意向價(jià)格，完成出售或購(gòu)買信息登記。企業(yè)進(jìn)行登記之后，由主管部門進(jìn)行審批，審批通過(guò)后，進(jìn)行信息發(fā)布，信息正式處于掛牌狀態(tài)；當(dāng)具有匹配的交易信息時(shí)，企業(yè)可以在信息系統(tǒng)中進(jìn)行實(shí)時(shí)交易，交易成功后，企業(yè)上傳合同，在交易中心備案，交易中心將數(shù)據(jù)上傳至環(huán)保部門進(jìn)行維護(hù)。

盡管這種交易方式成本低，市場(chǎng)透明度較高，但其最大的弊端是不利于大宗交易的順利完成，且市場(chǎng)流動(dòng)性和穩(wěn)定性較差。[注]谷體峰：《做市商制度選擇股票市場(chǎng)與國(guó)債市場(chǎng)差異分析》，《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》2005年第7期。競(jìng)價(jià)交易模式下，企業(yè)排污交易的特征：第一，污染排放是生產(chǎn)的結(jié)果，當(dāng)市場(chǎng)需求不確定性較高，生產(chǎn)波動(dòng)性較大時(shí)，企業(yè)不能確定準(zhǔn)確的排放額度，這導(dǎo)致企業(yè)不到最后不會(huì)將剩余額度全部賣出，交易愿望和數(shù)量受到限制；第二，不同性質(zhì)、行業(yè)(如季節(jié)性、周期性)對(duì)需求的數(shù)量、需求的時(shí)間往往無(wú)法達(dá)到同步，難以實(shí)現(xiàn)即時(shí)競(jìng)價(jià)；第三，排污指標(biāo)屬于稀缺資源，出于對(duì)回購(gòu)數(shù)量較少，價(jià)格較高等因素的擔(dān)心，很多企業(yè)不會(huì)過(guò)早將指標(biāo)賣出，從而造成“賣家”稀缺，當(dāng)企業(yè)需要購(gòu)買排污指標(biāo)時(shí)，不得不付出較高的成本尋找合適的賣家?；谏鲜鰧?duì)生產(chǎn)的不確定性以及排污權(quán)回購(gòu)等因素的考慮，使得排污權(quán)交易本身不可能像股票等證券那樣在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)大量的交易主體參與交易，而是表現(xiàn)出零散性、行業(yè)周期性等特征。因此在交易的初級(jí)階段，競(jìng)價(jià)交易制度難以和排污交易市場(chǎng)的特征相嚙合。雖然競(jìng)價(jià)交易成本較低，但是，當(dāng)排污權(quán)出售方不明確時(shí)，排污權(quán)購(gòu)買方則不得不為尋找出售者付出較高的信息搜尋成本，這不僅會(huì)嚴(yán)重制約排污交易的健康發(fā)展，若監(jiān)管不到位，偷排漏排等現(xiàn)象也就難以避免。而且，當(dāng)企業(yè)交易意愿較低、搜尋成本較高時(shí)，尋求政府幫助也就成為企業(yè)的理性選擇，而這勢(shì)必增加政府負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致政府職能不清。所以，交易機(jī)制不完善、交易不活躍和政府角色不清、監(jiān)管不到位之間密切相關(guān)。傳統(tǒng)的排污權(quán)競(jìng)價(jià)交易存在以下問(wèn)題：

問(wèn)題一，交易流動(dòng)低。

在目前各省市的試點(diǎn)交易中，已基本建立了以排污權(quán)初始分配和排污權(quán)交易為核心機(jī)制的一級(jí)分配市場(chǎng)和二級(jí)交易市場(chǎng)。一級(jí)市場(chǎng)為排污權(quán)初始分配市場(chǎng)，主要采用免費(fèi)分配、定價(jià)出售、拍賣等方法對(duì)排污權(quán)進(jìn)行初始分配；二級(jí)市場(chǎng)為排污權(quán)交易市場(chǎng)，主要依托排污交易平臺(tái)進(jìn)行競(jìng)價(jià)式交易。實(shí)踐表明，目前二級(jí)市場(chǎng)交易呈現(xiàn)出試點(diǎn)多、交易少；有規(guī)則、無(wú)交易的現(xiàn)象。[注]金帥：《基于計(jì)算實(shí)驗(yàn)的排污權(quán)交易研究》，南京大學(xué)博士論文，2011年。表1的交易數(shù)據(jù)表明，試點(diǎn)排污交易活躍程度非常差，許多試點(diǎn)省市的交易現(xiàn)實(shí)和理想狀態(tài)相去甚遠(yuǎn)，一些地區(qū)多年的交易數(shù)量甚至屈指可數(shù)。據(jù)《中國(guó)環(huán)境報(bào)》2010年6月24日?qǐng)?bào)道，從2007 年11月到2008年6月，嘉興市排污權(quán)交易中心受讓和出讓的COD、SO2的總量?jī)H占2007年嘉興市COD 和SO2排放總量的1.7%和2.0%。截止2009年6月，嘉興市參與排污權(quán)交易的企業(yè)只有130 余家，與整個(gè)嘉興市的排污總量相比，排污權(quán)的交易數(shù)量非常小。[注]韓洪云、胡應(yīng)得：《浙江省企業(yè)排污權(quán)交易參與意愿的影響因素研究》，《中國(guó)環(huán)境科學(xué)》2011年第3期。

表1 排污權(quán)交易在我國(guó)的實(shí)踐[注]根據(jù)金帥(2011)、宋長(zhǎng)生、顧敏敏(2011)的數(shù)據(jù)整理而得。

問(wèn)題二，政府職能錯(cuò)位。

政府作為排污權(quán)交易的推動(dòng)者，在排污權(quán)交易初期，不可避免地會(huì)承擔(dān)一定的市場(chǎng)角色，但隨著排污權(quán)交易的不斷深化，其作為應(yīng)從市場(chǎng)角色向監(jiān)管者角色轉(zhuǎn)變。然而，交易試點(diǎn)的情況表明，政府仍是排污權(quán)交易的主要參與者。根據(jù)2008年環(huán)保部有關(guān)專家對(duì)太湖流域排污權(quán)交易的調(diào)研，交易市場(chǎng)上目前主要是政府和排污者之間的交易。[注]戴忱、閔慶文等：《太湖流域排污權(quán)交易的實(shí)踐與立法問(wèn)題探析》，《資源科學(xué)》2011年第2期。宋長(zhǎng)生、顧敏敏(2011)對(duì)于河北省排污權(quán)交易試點(diǎn)情況的調(diào)研表明，唐山的排污權(quán)交易尚處于初始階段，排污權(quán)交易的二級(jí)市場(chǎng)尚未真正建立；買賣雙方的交易還離不開(kāi)政府部門的大力協(xié)調(diào)，排污權(quán)的買方須向交易中心申請(qǐng)購(gòu)買，然后由交易中心對(duì)減排企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)償；政府部門的工作內(nèi)容十分繁雜，甚至包括逐案審批買方購(gòu)買排污權(quán)的數(shù)量、制定排污權(quán)交易必須遵守的指導(dǎo)價(jià)格(實(shí)質(zhì)上等同于指令性價(jià)格)，等等。[注]宋長(zhǎng)生、顧敏敏：《河北省實(shí)施排污權(quán)交易制度的現(xiàn)狀及改進(jìn)策略探析》，《河北師范大學(xué)學(xué)報(bào)》(哲社版)2011年第3期。

問(wèn)題三，監(jiān)管失靈。

交易的監(jiān)管特別是交易后監(jiān)管是關(guān)系排污交易體系正常運(yùn)行，保障排排污交易有效實(shí)施，達(dá)到總量控制關(guān)鍵環(huán)節(jié)，這也是政府工作的重心所在。然而實(shí)踐中，卻普遍存在政府失靈現(xiàn)象。這一方面是技術(shù)上的原因，如目前自動(dòng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)還沒(méi)有大量應(yīng)用，現(xiàn)有的在線監(jiān)測(cè)平臺(tái)建設(shè)遠(yuǎn)未能滿足對(duì)重點(diǎn)污染源進(jìn)行在線自動(dòng)監(jiān)控的需要；另一方面則是政府職能不清，導(dǎo)致政府失靈。由于政府過(guò)多地參與到市場(chǎng)交易中，市場(chǎng)負(fù)擔(dān)過(guò)重，加之政府的有限理性，使其在排污交易立法、制定排污交易的行政法規(guī)、實(shí)施監(jiān)督的管理能力受到限制。

三、報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)型的做市商排污權(quán)交易模式

做市商制度起源于證券市場(chǎng)，證券的柜臺(tái)交易市場(chǎng)大多采用做市商交易，我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)于2001年開(kāi)始施行做市商制度。不同于競(jìng)價(jià)交易，做市商是交易的直接參與者，又是市場(chǎng)的組織者，他們制造交易的機(jī)會(huì)并組織市場(chǎng)活動(dòng)。

做市商制度的優(yōu)點(diǎn)是能夠提升市場(chǎng)流動(dòng)性，引導(dǎo)市場(chǎng)理性報(bào)價(jià)，活躍市場(chǎng)交易等。在交易過(guò)程中，做市商根據(jù)市場(chǎng)行情不斷報(bào)出牌價(jià)——要價(jià)和出價(jià)，要價(jià)是做市商把證券銷售給投資者所要求的價(jià)格，出價(jià)是做市商從投資者那里購(gòu)買證券所報(bào)出的價(jià)格。一般而言，要價(jià)會(huì)大于出價(jià)，兩者之差是做市商的收入來(lái)源。由于做市商的存在，證券的購(gòu)買者和售出者可以在任意時(shí)刻進(jìn)行證券買賣，并且還可以根據(jù)具體交易額度和做市商議價(jià)。但由于做市商需要隨時(shí)滿足投資者買賣證券的要求，所以做市商必須具有一定的證券存貨和現(xiàn)金儲(chǔ)備。這對(duì)做市商的財(cái)務(wù)實(shí)力要求較高，如我國(guó)《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)做市商管理規(guī)定》中明確指出，債券做市商的注冊(cè)資本或凈資本不得少于12億元人民幣。同樣，由于做市商承擔(dān)頻繁的市場(chǎng)交易，往往會(huì)享受到在一級(jí)市場(chǎng)優(yōu)先購(gòu)買證券、交易手續(xù)費(fèi)用較低等權(quán)利。

排污權(quán)交易不同于證券交易，因此排污交易市場(chǎng)上，做市商的擔(dān)任者除具備一定的財(cái)務(wù)實(shí)力，具備健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制、激勵(lì)考核機(jī)制外，還應(yīng)當(dāng)對(duì)排污交易或排污市場(chǎng)具有較高的熟悉程度，具備必要的做市經(jīng)驗(yàn)和能力。筆者認(rèn)為，排污交易市場(chǎng)上做市商的構(gòu)成主體應(yīng)當(dāng)包括：政府設(shè)立的專門機(jī)構(gòu)、專業(yè)排污治理或環(huán)保公司、專業(yè)排污治理融資機(jī)構(gòu)、具備相關(guān)做市經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)做市公司等。獲取排污權(quán)指標(biāo)是做市商成功做市的前提，排污交易市場(chǎng)上，做市商可以通過(guò)多種途徑來(lái)獲得排污權(quán)指標(biāo)，具體包括：(1)參與初次分配所獲得的指標(biāo)，包括無(wú)償取得或者購(gòu)買獲得；(2)購(gòu)買部分企業(yè)富余排污權(quán)指標(biāo)；(3)承擔(dān)企業(yè)污染治理工作，所獲得的排污權(quán)指標(biāo)，如專業(yè)的污染治理企業(yè)、污水處理廠、集中供熱機(jī)構(gòu)，因?qū)I(yè)化、成本低而專門承擔(dān)企業(yè)污染治理項(xiàng)目所獲得的報(bào)酬，報(bào)酬中的一部分以排污權(quán)的形式予以支付；(4)企業(yè)因關(guān)閉、被取締、集中供熱、合并、轉(zhuǎn)產(chǎn)等原因而將排污指標(biāo)出售所獲得的指標(biāo)；(5)因抵押形成的，來(lái)自于融資機(jī)構(gòu)(如銀行)的指標(biāo)；(6)企業(yè)因超過(guò)使用年限，而被政府收回的排污指標(biāo)，此部分指標(biāo)做市商以市價(jià)向政府進(jìn)行購(gòu)買。

完全競(jìng)爭(zhēng)下的做市商交易行為體現(xiàn)為交易主體之間的雙向行為(見(jiàn)圖1)。其中，交易主體為企業(yè)與做市商，包括企業(yè)與做市商之間的交易、做市商與做市商之間的交易。一方面企業(yè)可以隨時(shí)向做市商出售或購(gòu)買排污指標(biāo)；另一方面，為了獲取排污指標(biāo)，做市商會(huì)主動(dòng)搜尋企業(yè)排污信息，并提供排污治理支持，促進(jìn)企業(yè)自愿治理。

交易流程上，做市商通過(guò)各種途徑不斷地搜集排污指標(biāo)，形成儲(chǔ)備，并根據(jù)治污成本以及市場(chǎng)的供求狀況掛出牌價(jià)。當(dāng)企業(yè)需要賣出或買入排污指標(biāo)時(shí)，企業(yè)只需根據(jù)牌價(jià)填寫有效起止日期、企業(yè)名稱、擬交易類型、所屬行業(yè)、污染物、擬交易量等信息，報(bào)交主管部門進(jìn)行審批，審批通過(guò)后，雙方即可進(jìn)行交易，交易完成后，企業(yè)上傳合同，在交易中心備案，交易中心將數(shù)據(jù)上傳至環(huán)保部門進(jìn)行維護(hù)。在此交易模式中，依托交易平臺(tái)，做市商能夠滿足交易者即時(shí)買賣交易指標(biāo)的需求，最大化地節(jié)約企業(yè)的交易時(shí)間。通過(guò)做市商主動(dòng)的交易方式，能夠?qū)崿F(xiàn)排污指標(biāo)在企業(yè)間進(jìn)行合理配置，減少排污指標(biāo)的浪費(fèi)，有助于活躍市場(chǎng)交易，形成科學(xué)的價(jià)格機(jī)制。

政府在整個(gè)交易過(guò)程中只負(fù)責(zé)審批、監(jiān)管，并對(duì)交易后的企業(yè)排污情況進(jìn)行監(jiān)督。由于交易的活躍，政府?dāng)[脫了“拉郎配”的困擾，從而使得政府從兼職的市場(chǎng)參與者轉(zhuǎn)變?yōu)閷Ｂ毜氖袌?chǎng)監(jiān)管者，審批交易請(qǐng)求、監(jiān)管交易行為以及交易后的排污行為，制定排污交易法規(guī)、改進(jìn)排污監(jiān)測(cè)措施、處罰違規(guī)行為等。但是，做市商的引入也會(huì)給政府帶來(lái)新的監(jiān)管課題，做市商作為交易的中介機(jī)構(gòu)，當(dāng)出現(xiàn)違規(guī)交易或壟斷勢(shì)力降低了資源配置效率時(shí)，對(duì)做市商的監(jiān)督就是做市商制度下政府監(jiān)管工作的重點(diǎn)之一。

圖1 做市商制度下的排污權(quán)交易運(yùn)作模式

四、做市商制度下的排污權(quán)交易成本、定價(jià)與排污治理分析

(一)排污信息搜尋成本

基于對(duì)生產(chǎn)的不確定性以及排污權(quán)回購(gòu)等因素的考慮，市場(chǎng)上往往缺乏排污指標(biāo)的交易者。做市商制度下，與企業(yè)自行尋找交易對(duì)象相比，由做市商承擔(dān)信息搜尋成本，能夠起到降低社會(huì)總交易成本，增加企業(yè)交易意愿，活躍市場(chǎng)交易的作用。做市商的盈利來(lái)源主要是排污指標(biāo)交易，在缺少賣家的市場(chǎng)上，排污指標(biāo)屬于稀缺資源，能夠帶來(lái)超額收益，而收益的多少取決于其擁有的排污指標(biāo)數(shù)量以及買賣價(jià)差。由于排污指標(biāo)價(jià)格以污染治理成本為限，因此在競(jìng)爭(zhēng)性的交易市場(chǎng)上，做市商有動(dòng)力通過(guò)各種方式搜尋企業(yè)富余指標(biāo)，以建立排污指標(biāo)儲(chǔ)備。做市商通過(guò)專業(yè)化、規(guī)?；男畔⑺褜すぷ鳎苤鸩浇档托畔⑺褜こ杀?。

圖2 做市商制度下的邊際搜尋成本比較

如圖2所示，MC1代表企業(yè)自行搜尋的邊際成本，當(dāng)交易量為0時(shí)，企業(yè)不需承擔(dān)搜尋和交易費(fèi)用，但是若交易量提升，企業(yè)則必須不斷追加搜尋成本投入；由于排污指標(biāo)有限，交易量越大，指標(biāo)越稀缺，付出的成本也越高，因此邊際成本曲線越來(lái)越陡峭，表現(xiàn)為一條隨成交量增大而增大的曲線。MC2表示做市商的邊際搜尋成本，做市商作為排污權(quán)交易的組織者和推動(dòng)者，在交易之前就有一定的指標(biāo)儲(chǔ)備，如通過(guò)收購(gòu)、治理污染、充當(dāng)企業(yè)污染治理顧問(wèn)等方式獲得一定儲(chǔ)備量，所以即使市場(chǎng)交易量為0，做市商也會(huì)有一定的搜尋成本，但是隨著交易量的增加，做市商的中介作用和聲譽(yù)會(huì)使它獲得單位排污指標(biāo)的成本降低，因此它的邊際成本曲線表現(xiàn)為一條隨成交量增大而減少的曲線。某一成交量所對(duì)應(yīng)圖形的面積之差即為信息搜尋成本的節(jié)約額。例如，當(dāng)交易量達(dá)到Q*點(diǎn)時(shí)，三角形ABC與三角形OAC1的面積之差即為做市商制度下的搜尋成本節(jié)約額，成本節(jié)約額的大小主要取決于實(shí)際交易量、臨界交易量以及單位初始搜尋成本。在特定的市場(chǎng)環(huán)境下，假定臨界交易量為外生變量?；诶麧?rùn)最大化目標(biāo)，做市商天然具有促成交易的動(dòng)機(jī)，若考慮時(shí)間因素，當(dāng)做市商建立其聲譽(yù)，規(guī)模效應(yīng)會(huì)使其單位初始搜尋成本體現(xiàn)為遞減函數(shù)，成本節(jié)約額有逐漸增大的趨勢(shì)。雖然頻繁的交易會(huì)增加做市商的交易手續(xù)費(fèi)，但較低的費(fèi)率能夠彌補(bǔ)此不足。因此，在排污交易市場(chǎng)上做市商能夠節(jié)約排污企業(yè)的信息搜尋成本，提升企業(yè)交易意愿，促進(jìn)交易的活躍。

(二)排污權(quán)初始定價(jià)分配

初始分配市場(chǎng)研究的相關(guān)文獻(xiàn)表明，初始分配和市場(chǎng)效率緊密相關(guān)，[注]Akrra Maeda. The Emergence of Market Power in Emission Rights Markets: The Role of Initial Permit Distribution. Journal of Regulatory Economics, 2003,24(3):293-314.典型特征是市場(chǎng)控制者的壟斷行為。基于此觀點(diǎn)，交易價(jià)格是否有效要依賴于初始分配是否公平合理。目前排污交易市場(chǎng)上，免費(fèi)分配、定價(jià)出售是排污權(quán)分配的主要方式。免費(fèi)分配具有易接受、易推行等優(yōu)點(diǎn)，但此種分配方式的難點(diǎn)在于現(xiàn)有企業(yè)之間、不同行業(yè)之間、新老企業(yè)之間以及新上項(xiàng)目的分配比例問(wèn)題。分配比例不當(dāng)會(huì)產(chǎn)生低效率、造成政府尋租等后果，同時(shí)，免費(fèi)分配不包含價(jià)格信息，也不利于二級(jí)市場(chǎng)交易。

與免費(fèi)分配相比，定價(jià)出售包含價(jià)格信息，也不需要考慮分配比例等難題，但它需要完善的定價(jià)方法，這包括充分的企業(yè)排污、社會(huì)污染治理信息以及科學(xué)的計(jì)算方法等。價(jià)格過(guò)高，會(huì)增加企業(yè)成本，降低交易意愿；價(jià)格過(guò)低，會(huì)降低企業(yè)自愿治理的動(dòng)機(jī)，喪失價(jià)格機(jī)制的作用。做市商制度下，當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)具有良好的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制時(shí)，一方面企業(yè)可以參考市場(chǎng)交易價(jià)格直接進(jìn)行定價(jià)；另一方面，企業(yè)也可以采用做市商詢價(jià)的方法作為恢復(fù)費(fèi)用法等方法的參考。在競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)上，政府可以利用做市商提供的信息，在排污指標(biāo)定價(jià)時(shí)，通過(guò)向做市商、排污企業(yè)進(jìn)行詢價(jià)以促使排污指標(biāo)的價(jià)格形成。這包括政府向做市商、排污企業(yè)介紹環(huán)境治理的方針政策、排污以及減排總量指標(biāo)、擬無(wú)償分配與定價(jià)出售的指標(biāo)數(shù)量等詳細(xì)內(nèi)容，并回答企業(yè)所關(guān)心的問(wèn)題，最后讓他們給出愿意申購(gòu)的價(jià)格區(qū)間。

(三)排污治理

排污權(quán)交易市場(chǎng)的設(shè)置不是簡(jiǎn)單地為交易而交易，更深層的，它是要通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格的激勵(lì)作用引導(dǎo)排污權(quán)在企業(yè)間進(jìn)行合理分配，在實(shí)現(xiàn)成本效益的基礎(chǔ)上控制污染物排放總量，使具備經(jīng)濟(jì)實(shí)力或有治理意愿的企業(yè)達(dá)到自愿治理。因此，排污權(quán)交易系統(tǒng)的有效運(yùn)行不僅需要良好的交易制度，還需要與交易制度相配套的融資、污染治理的法律法規(guī)，需要相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的支持，如銀行、保險(xiǎn)公司、融資租賃機(jī)構(gòu)、專業(yè)污染治理公司、資產(chǎn)評(píng)估與法律中介機(jī)構(gòu)等。2011年，中國(guó)人民銀行濰坊市中心支行與濰坊市環(huán)保局聯(lián)合制定的《濰坊市排污權(quán)抵押貸款管理辦法(試行)》就是與排污權(quán)融資制度的一個(gè)具體應(yīng)用。根據(jù)《濰坊市排污權(quán)抵押貸款管理辦法(試行)》，持有《排污權(quán)許可證》，且污染物排放量未超過(guò)《排污權(quán)許可證》規(guī)定的企業(yè)，可作為借款人，以有償取得的排污權(quán)作為抵押物，在遵守國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)和信貸政策的前提下，向貸款人申請(qǐng)獲得貸款。做市商制度下，排污交易系統(tǒng)的核心機(jī)構(gòu)是做市商。排污權(quán)交易中，具有較強(qiáng)財(cái)務(wù)實(shí)力以及相關(guān)污染治理經(jīng)驗(yàn)的做市商在做市的同時(shí)還可以兼職融資租賃、污染治理等功能，這可以使他們?cè)诎l(fā)揮做市商功能的同時(shí)，幫助部分排污企業(yè)完成污染治理工作，促進(jìn)企業(yè)自愿減排，完善污染治理機(jī)制。

五、結(jié)論

當(dāng)前的排污權(quán)交易試點(diǎn)集中暴露出了交易不活躍、政府職能不清、交易后監(jiān)管有待加強(qiáng)等問(wèn)題。造成這些現(xiàn)象的原因，既有企業(yè)對(duì)排污權(quán)交易認(rèn)識(shí)不足、信息搜尋成本過(guò)高等原因，但根本的還是交易制度的缺陷。在排污交易的初級(jí)階段，普遍采用集合競(jìng)價(jià)交易模式，這種交易模式與排污交易市場(chǎng)匹配度低；集合競(jìng)價(jià)交易的透明卻扼制了市場(chǎng)的流動(dòng)性，成為市場(chǎng)交易不活躍的制度性原因；市場(chǎng)不活躍又加重了政府的市場(chǎng)負(fù)擔(dān)，造成政府職能不清、政府失靈等后果。突破這一瓶頸，在于深化改革、創(chuàng)新制度，在于完善當(dāng)前的交易機(jī)制。

本文引入排污交易市場(chǎng)的做市商制度，由做市商組織市場(chǎng)活動(dòng)，推動(dòng)市場(chǎng)交易，可以有效地解決排污交易市場(chǎng)中的“買”和“賣”的問(wèn)題，從而激活市場(chǎng)交易。此外，做市商制度所引起的排污交易機(jī)制變革是全方位的，這不僅因?yàn)樽鍪猩探灰讓儆谥鲃?dòng)的交易模式，具有交易時(shí)間短，交易流程簡(jiǎn)潔等優(yōu)點(diǎn)，還包括降低信息搜尋成本，輔助初始定價(jià)分配，以及拓展企業(yè)污染治理渠道，轉(zhuǎn)變政府職能等積極作用。但是，完善的做市商制度需要充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，若存在壟斷、信息披露不完善等行為，將影響排污指標(biāo)的配置效率，因此對(duì)做市商的監(jiān)管將成為新的課題。