馮雪萍+熊曦

內(nèi)容摘要：產(chǎn)業(yè)集群的出現(xiàn)為中小企業(yè)抱團(tuán)發(fā)展提供了最大可能，尤其是中小企業(yè)融資過程中可以充分利用產(chǎn)業(yè)集群帶來的外部效應(yīng)來緩解融資難的問題。因此，系統(tǒng)研究產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資外部性影響因素具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，本研究利用結(jié)構(gòu)方程模型，構(gòu)建了產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資外部性影響因素模型，并通過實(shí)地調(diào)研和發(fā)放問卷的方式進(jìn)行數(shù)據(jù)采集，對數(shù)據(jù)進(jìn)行了路徑探索和驗(yàn)證性分析，得出了一些重要的啟示和對策。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)集群 中小企業(yè)融資 外部性影響因素 實(shí)證分析

引言

中小企業(yè)融資難問題是困擾中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性問題?，F(xiàn)有研究對中小企業(yè)融資難的成因分析較多，學(xué)術(shù)界給予了不同的解釋，尤其強(qiáng)調(diào)中小企業(yè)融資難的內(nèi)部因素。國外學(xué)者主要從信息不對稱和中小企業(yè)自身信貸條件方面做出了相關(guān)研究。如Stiglitz and Weiss（1981）認(rèn)為造成中小企業(yè)融資難的主要原因是中小企業(yè)融資需求的信息不對稱，如缺乏規(guī)范的信息披露機(jī)制，從而在融資過程中存在逆向選擇或得不到相關(guān)銀行的認(rèn)可。Berger and Udell（1995）認(rèn)為相比大企業(yè)而言，中小企業(yè)在公司治理、企業(yè)規(guī)范性方面還存在一些不足，因而較難獲得信貸優(yōu)勢。國內(nèi)學(xué)者，如林毅夫和李永軍（2001） 、張杰（2002）、鐘田麗（2008）也從信息不對稱的視角闡述了中小企業(yè)融資難的問題及其成因，而大銀行在選擇放貸對象過程中往往偏向于大型企業(yè)，因此，改善金融機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)是緩解中小企業(yè)融資難的重要出路，鐘田麗的研究更是從我國上市與非上市中小企業(yè)融資的結(jié)構(gòu)比較入手，給出了科學(xué)的證明。王振等（2003）、李曉軍和彭潤中（2004）、陳曉泓（2008）認(rèn)為中小企業(yè)往往自身基礎(chǔ)較差，缺乏抵押物，在融資過程中難以獲得相應(yīng)的信貸支持。喻衛(wèi)斌和葉祥松（2005）、許立民（2010）、郭麗虹、徐曉萍（2012）認(rèn)為影響中小企業(yè)融資的因素主要是企業(yè)規(guī)模的大小、是否具有規(guī)范的信息披露渠道以及銷售市場是否穩(wěn)定通暢。

綜合上述研究來看，現(xiàn)有研究從不同角度和層次分析和研究了中小企業(yè)融資難的內(nèi)部成因。但筆者發(fā)現(xiàn)，以往的研究主要是從企業(yè)自身作為單個(gè)經(jīng)濟(jì)組織的角度出發(fā)來研究，強(qiáng)調(diào)的是中小企業(yè)融資的能力對融資的影響，然而，事實(shí)上，中小企業(yè)的發(fā)展還有一值得注意的現(xiàn)象，就是“產(chǎn)業(yè)集群”的發(fā)展，如在國外產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)的抱團(tuán)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)集群賦予的外部環(huán)境優(yōu)勢，對于緩解中小企業(yè)融資難問題正在起著十分突出的作用，國內(nèi)外學(xué)者也予以了高度關(guān)注，王振等（2003）、謝啟標(biāo)（2008）、吳 、魏莎、陳天平（2012）通過外部比較研究認(rèn)為產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)發(fā)展的中小企業(yè)其融資優(yōu)勢十分明顯，中國近十年來各地興起的產(chǎn)業(yè)集群也是如此，但是與國外相比，現(xiàn)實(shí)中卻還沒有得到很好的發(fā)揮和充分的利用。

基于此，筆者也認(rèn)為緩解中小企業(yè)融資難題僅僅靠夯實(shí)中小企業(yè)自身的基礎(chǔ)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，往往需要外部環(huán)境的支撐，如外部政策環(huán)境、產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)企業(yè)間的合作等，本研究擬從產(chǎn)業(yè)集群外部性視角探討中小企業(yè)融資的主要影響因素。

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的外部性影響因素構(gòu)成

（一）產(chǎn)業(yè)集群對中小企業(yè)融資的外部作用機(jī)制

產(chǎn)業(yè)集群是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中頗具特色的經(jīng)濟(jì)組織形式。邁克爾·波特教授（1998）認(rèn)為大量相互關(guān)聯(lián)的企業(yè)及支撐機(jī)構(gòu)在空間上集聚，對某一特定產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域形成強(qiáng)勁、持續(xù)的競爭優(yōu)勢。而反過來，這種強(qiáng)勁的競爭優(yōu)勢形成產(chǎn)業(yè)集群，對于集群內(nèi)的中小企業(yè)給予更多的外部支持，產(chǎn)業(yè)集群的網(wǎng)絡(luò)化把大小不等的各企業(yè)和機(jī)構(gòu)聯(lián)成一個(gè)有效的網(wǎng)絡(luò)，各企業(yè)都只是該產(chǎn)業(yè)集群網(wǎng)絡(luò)中的一個(gè)節(jié)點(diǎn)，面對市場的首先是產(chǎn)業(yè)集群本身，其次才是各具體企業(yè)，產(chǎn)業(yè)集群整體的規(guī)模很大，市場勢力很強(qiáng)，集群內(nèi)的人才豐富，信息多，資源共享，可有效地解決中小企業(yè)發(fā)展的融資難問題，這表現(xiàn)在：一是增加信息的對稱程度。產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的中小企業(yè)在區(qū)位上保持高度集中，這種地緣的接近性使得信息在網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部的流動很快，這樣銀行對中小企業(yè)信貸評估和貸后監(jiān)督時(shí)就能獲得更充分的信息，從而在很大程度上減少了銀行信貸的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。二是可以互相抱團(tuán)進(jìn)行融資。集群內(nèi)的中小企業(yè)分布在產(chǎn)業(yè)鏈條的各個(gè)環(huán)節(jié)上，企業(yè)個(gè)體的發(fā)展與集群整體的發(fā)展形成了較強(qiáng)的相關(guān)性，這樣企業(yè)個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)就部分地轉(zhuǎn)化為整個(gè)中小企業(yè)群的風(fēng)險(xiǎn)，而整個(gè)中小企業(yè)群的風(fēng)險(xiǎn)又在很大程度上體現(xiàn)為集群所處產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，還可降低銀行貸款的平均交易成本和貸后的平均監(jiān)管成本。在產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)，銀行可以對眾多同一產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的中小企業(yè)進(jìn)行貸款，盡管每筆貸款的數(shù)額較小，但由于貸款企業(yè)的數(shù)量多，貸款的總額很大，可以實(shí)現(xiàn)銀行對中小企業(yè)貸款的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。三是增強(qiáng)中小企業(yè)對外的信譽(yù)度，贏得更多的融資渠道支持。由于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的企業(yè)對本地區(qū)具有“根植性”，企業(yè)的經(jīng)營活動對本區(qū)域的依賴程度高，集群內(nèi)各類企業(yè)和地方政府、產(chǎn)業(yè)協(xié)會、金融中介與教育研究機(jī)構(gòu)緊密聯(lián)系在一起，聲譽(yù)對企業(yè)的生存與發(fā)展很重要，企業(yè)間的相互聯(lián)系是建立在信任的基礎(chǔ)上，可以大大提高融資的效率。

（二）影響因素構(gòu)成

近年來，一些區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群的形成和發(fā)展為在一定程度上為中小企業(yè)緩解融資難創(chuàng)造了條件，其中一些外部性的因素是值得我們進(jìn)行深入探討的。因此，深刻認(rèn)識產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資外部性影響因素，是做好融資的根本保障，也是加快產(chǎn)業(yè)集群做大做強(qiáng)的重要前提，一般來說，產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資受到外部環(huán)境的影響要大大高于一般的中小企業(yè)，而這些外部性影響因素共同作用于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資與管理。筆者結(jié)合相關(guān)理論和調(diào)研了解的情況，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資外部性影響因素概念模型，具體如圖1所示。

就產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資來說，主要外部性影響因素來自三個(gè)層面：一是金融機(jī)構(gòu)層面的影響因素，例如集群內(nèi)銀企關(guān)系建設(shè)情況、集群內(nèi)擔(dān)保體系完善情況、集群內(nèi)企業(yè)融資渠道健全性；二是政府層面因素，例如政府對集群建設(shè)重視程度、政府是否明確出臺融資扶持政策、政府其他融資服務(wù)體系建立情況；三是其他層面因素，如社會各界對集群發(fā)展支持度、行業(yè)協(xié)會的引導(dǎo)與資源共享機(jī)制、外部經(jīng)濟(jì)和社會環(huán)境等。因而，要促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資難問題的緩解，需要充分考慮到產(chǎn)業(yè)集群相關(guān)聯(lián)的三個(gè)層面的外部性因素，只有充分考慮這些因素，從能借助產(chǎn)業(yè)集群的融資外部有利因素，準(zhǔn)確分析產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資外部性影響因素，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的順利進(jìn)行。endprint

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的外部性影響因素分析方法與指標(biāo)設(shè)計(jì)

（一）分析方法

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的外部性影響因素分析研究過程中，對于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的外部影響因素都采用李克特量表所提出的五級量度，通過對相關(guān)變量進(jìn)行操作化定義，并運(yùn)用相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。針對上述提出的理論模型，考慮到變量的可直接測量問題，采用潛變量的測量方法。同時(shí)考慮到變量之間存在多變量關(guān)系問題，采用結(jié)構(gòu)方程模型建立起各變量之間的關(guān)系。為了分析產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資過程中的外部性影響因素之間的關(guān)系以及外部性影響因素的構(gòu)成重要性分布，進(jìn)一步明確產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資外部性因素作用大小和影響程度，對國內(nèi)部分產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資進(jìn)行調(diào)研，利用SPSS17.0軟件和AMOS軟件對選取的約200個(gè)樣本進(jìn)行分析（對產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資進(jìn)行問卷調(diào)查的樣本），以求更客觀地分析影響產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的影響因素構(gòu)成，更準(zhǔn)確地測定其影響程度。同時(shí)，以產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的情況，對影響產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的因素進(jìn)行定量分析。

（二）外部性影響因素設(shè)計(jì)

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資可能會受到多方面的影響，根據(jù)前述概念模型，對各外部性影響因素具體定義及賦值的標(biāo)準(zhǔn)如表1所示。

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的外部性影響因素實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)來源與樣本描述

筆者通過走訪沿海地區(qū)和中西部地區(qū)一些產(chǎn)業(yè)集群板塊以及拜訪產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的相關(guān)專家，為展開調(diào)研奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，本研究在對近二十個(gè)產(chǎn)業(yè)集群進(jìn)行調(diào)研的基礎(chǔ)上獲取數(shù)據(jù)。調(diào)研主要采用實(shí)地調(diào)研和網(wǎng)上調(diào)研的方式進(jìn)行，網(wǎng)上調(diào)研主要是區(qū)域比較偏遠(yuǎn)的地區(qū)，利用現(xiàn)有資源展開調(diào)研。調(diào)研共收到200多份問卷，對問卷進(jìn)行了整理，提取了198份完整的問卷進(jìn)行分析，數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)如表2所示。

同時(shí)，利用SPSS17.0對樣本進(jìn)行總體α信度分析，得到Cronbach's Alpha系數(shù)為0.86，符合信度要求，說明獲得的數(shù)據(jù)是有效的。其潛變量的信度檢驗(yàn)（如表3）也是有效的。

（二）模型估計(jì)與檢驗(yàn)

根據(jù)前面所述研究方法，將上述外部性影響因素賦值后，結(jié)合構(gòu)建的概念模型，在AMOS17.0上畫圖，并導(dǎo)入數(shù)據(jù)，進(jìn)行運(yùn)算分析，這些變量全部通過了擬合優(yōu)度檢驗(yàn)，得出結(jié)果見表4。將理論模型進(jìn)一步進(jìn)行路徑系數(shù)估計(jì)，數(shù)據(jù)如表5。

從上述表可以得出，上述外部性影響因素都在一定程度上作用于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)的融資，而進(jìn)一步的分析，尤其是AMOS進(jìn)行的效應(yīng)分析認(rèn)為，政府對產(chǎn)業(yè)集群的重視程度以及產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)銀企關(guān)系是融資的重要外部性影響因素。同時(shí)，融資政策的扶持力度以及行業(yè)協(xié)會對企業(yè)融資的資源共享與整合機(jī)制對產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資也有著強(qiáng)有力的顯著作用。

結(jié)論與對策建議

（一）政府層面的政策建議

強(qiáng)化政府的引導(dǎo)功能。政府應(yīng)高度重視產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)的投融資工作，不斷健全完善投融資體制、機(jī)制、制度和體系，全面推動產(chǎn)業(yè)集群所在區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)布局合理化和科學(xué)化，切實(shí)提高資金的使用效率，維護(hù)政府信用。同時(shí)，要逐步建立管理規(guī)范、提高地方政府性融資平臺的運(yùn)行效率，保證地方優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群合理的融資需求，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群開發(fā)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

建立完善中小企業(yè)財(cái)政扶助機(jī)制。產(chǎn)業(yè)集群所在區(qū)域財(cái)政應(yīng)設(shè)立專門針對產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)資金，主要用于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)技改項(xiàng)目與服務(wù)體系建設(shè)及成長型企業(yè)的培育等，并根據(jù)財(cái)力情況定期適當(dāng)增長。同時(shí)，設(shè)立一定過橋資金，主要用于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)困難的暫時(shí)墊付等。產(chǎn)業(yè)集群所在區(qū)域政府也應(yīng)根據(jù)各自實(shí)際情況，積極爭取國家和地方的政策支持，爭取更多的產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)項(xiàng)目享受各級扶持政策。并進(jìn)一步清理行政事業(yè)性收費(fèi)，減輕產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)負(fù)擔(dān)，拓寬中小企業(yè)市場發(fā)展空間。

（二）金融機(jī)構(gòu)層面的建議

各銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)在政策框架內(nèi)，積極創(chuàng)新運(yùn)作機(jī)制，為產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)“量身定做”有特色和有影響力的金融服務(wù)，不斷推出適應(yīng)產(chǎn)業(yè)集群中小企業(yè)需求的新產(chǎn)品。要放寬抵押條件限制，不斷改進(jìn)和創(chuàng)新質(zhì)押貸款品種。

培育發(fā)展創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資市場為產(chǎn)業(yè)集群服務(wù)。充分發(fā)揮典當(dāng)行業(yè)在產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資中的作用，鼓勵(lì)典當(dāng)企業(yè)找準(zhǔn)中小企業(yè)融資的切入點(diǎn)，采用生產(chǎn)資料質(zhì)押、動產(chǎn)質(zhì)押等靈活方式為產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資，拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

大力支持產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)上市融資。統(tǒng)籌做好后備上市企業(yè)和已上市企業(yè)的資助和管理工作。加大協(xié)調(diào)力度，鼓勵(lì)和扶持有條件的產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)到境內(nèi)外上市籌集資金。

積極推進(jìn)融資渠道創(chuàng)新。積極依法發(fā)展小額貸款公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司、基金管理公司等新型金融組織，探索運(yùn)用融資租賃、股權(quán)質(zhì)押、信托投資、企業(yè)期權(quán)股權(quán)融資等金融產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品，推動發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)信托基金。探索建立產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)聯(lián)盟，以產(chǎn)業(yè)集群、特色產(chǎn)業(yè)鎮(zhèn)和重點(diǎn)園區(qū)為單位，采取統(tǒng)一組織、統(tǒng)一冠名、統(tǒng)一擔(dān)保、分別負(fù)債的方式，試行產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)捆綁發(fā)債，為產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)從債券市場獲得低成本的直接融資。

（三）其他建議

產(chǎn)業(yè)集群所在區(qū)域社會各界要為產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展釀造良好的外部輿論環(huán)境，強(qiáng)化輿論引導(dǎo)作用。充分發(fā)揮電視、廣播、報(bào)刊、網(wǎng)絡(luò)等媒體的宣傳和引導(dǎo)作用，大力推進(jìn)集群信用文化建設(shè)，普及知識，宣傳誠信典型，引導(dǎo)集群內(nèi)各中小企業(yè)增強(qiáng)信用意識，樹立正確的投融資觀念，提升產(chǎn)業(yè)集群整體素質(zhì)和經(jīng)營管理水平。

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作者簡介：

馮雪萍（1964-），女，廣西玉林人，研究生學(xué)歷，副教授，任職于柳州職業(yè)技術(shù)學(xué)院財(cái)經(jīng)與物流管理系，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)、物流管理。

熊曦（1983-），男，漢族，湖南雙峰人，中南大學(xué)商學(xué)院博士生。研究方向：流通經(jīng)濟(jì)、企業(yè)營銷管理。endprint

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的外部性影響因素分析方法與指標(biāo)設(shè)計(jì)

（一）分析方法

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的外部性影響因素分析研究過程中，對于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的外部影響因素都采用李克特量表所提出的五級量度，通過對相關(guān)變量進(jìn)行操作化定義，并運(yùn)用相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。針對上述提出的理論模型，考慮到變量的可直接測量問題，采用潛變量的測量方法。同時(shí)考慮到變量之間存在多變量關(guān)系問題，采用結(jié)構(gòu)方程模型建立起各變量之間的關(guān)系。為了分析產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資過程中的外部性影響因素之間的關(guān)系以及外部性影響因素的構(gòu)成重要性分布，進(jìn)一步明確產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資外部性因素作用大小和影響程度，對國內(nèi)部分產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資進(jìn)行調(diào)研，利用SPSS17.0軟件和AMOS軟件對選取的約200個(gè)樣本進(jìn)行分析（對產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資進(jìn)行問卷調(diào)查的樣本），以求更客觀地分析影響產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的影響因素構(gòu)成，更準(zhǔn)確地測定其影響程度。同時(shí)，以產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的情況，對影響產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的因素進(jìn)行定量分析。

（二）外部性影響因素設(shè)計(jì)

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資可能會受到多方面的影響，根據(jù)前述概念模型，對各外部性影響因素具體定義及賦值的標(biāo)準(zhǔn)如表1所示。

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的外部性影響因素實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)來源與樣本描述

筆者通過走訪沿海地區(qū)和中西部地區(qū)一些產(chǎn)業(yè)集群板塊以及拜訪產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的相關(guān)專家，為展開調(diào)研奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，本研究在對近二十個(gè)產(chǎn)業(yè)集群進(jìn)行調(diào)研的基礎(chǔ)上獲取數(shù)據(jù)。調(diào)研主要采用實(shí)地調(diào)研和網(wǎng)上調(diào)研的方式進(jìn)行，網(wǎng)上調(diào)研主要是區(qū)域比較偏遠(yuǎn)的地區(qū)，利用現(xiàn)有資源展開調(diào)研。調(diào)研共收到200多份問卷，對問卷進(jìn)行了整理，提取了198份完整的問卷進(jìn)行分析，數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)如表2所示。

同時(shí)，利用SPSS17.0對樣本進(jìn)行總體α信度分析，得到Cronbach's Alpha系數(shù)為0.86，符合信度要求，說明獲得的數(shù)據(jù)是有效的。其潛變量的信度檢驗(yàn)（如表3）也是有效的。

（二）模型估計(jì)與檢驗(yàn)

根據(jù)前面所述研究方法，將上述外部性影響因素賦值后，結(jié)合構(gòu)建的概念模型，在AMOS17.0上畫圖，并導(dǎo)入數(shù)據(jù)，進(jìn)行運(yùn)算分析，這些變量全部通過了擬合優(yōu)度檢驗(yàn)，得出結(jié)果見表4。將理論模型進(jìn)一步進(jìn)行路徑系數(shù)估計(jì)，數(shù)據(jù)如表5。

從上述表可以得出，上述外部性影響因素都在一定程度上作用于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)的融資，而進(jìn)一步的分析，尤其是AMOS進(jìn)行的效應(yīng)分析認(rèn)為，政府對產(chǎn)業(yè)集群的重視程度以及產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)銀企關(guān)系是融資的重要外部性影響因素。同時(shí)，融資政策的扶持力度以及行業(yè)協(xié)會對企業(yè)融資的資源共享與整合機(jī)制對產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資也有著強(qiáng)有力的顯著作用。

結(jié)論與對策建議

（一）政府層面的政策建議

強(qiáng)化政府的引導(dǎo)功能。政府應(yīng)高度重視產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)的投融資工作，不斷健全完善投融資體制、機(jī)制、制度和體系，全面推動產(chǎn)業(yè)集群所在區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)布局合理化和科學(xué)化，切實(shí)提高資金的使用效率，維護(hù)政府信用。同時(shí)，要逐步建立管理規(guī)范、提高地方政府性融資平臺的運(yùn)行效率，保證地方優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群合理的融資需求，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群開發(fā)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

建立完善中小企業(yè)財(cái)政扶助機(jī)制。產(chǎn)業(yè)集群所在區(qū)域財(cái)政應(yīng)設(shè)立專門針對產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)資金，主要用于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)技改項(xiàng)目與服務(wù)體系建設(shè)及成長型企業(yè)的培育等，并根據(jù)財(cái)力情況定期適當(dāng)增長。同時(shí)，設(shè)立一定過橋資金，主要用于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)困難的暫時(shí)墊付等。產(chǎn)業(yè)集群所在區(qū)域政府也應(yīng)根據(jù)各自實(shí)際情況，積極爭取國家和地方的政策支持，爭取更多的產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)項(xiàng)目享受各級扶持政策。并進(jìn)一步清理行政事業(yè)性收費(fèi)，減輕產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)負(fù)擔(dān)，拓寬中小企業(yè)市場發(fā)展空間。

（二）金融機(jī)構(gòu)層面的建議

各銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)在政策框架內(nèi)，積極創(chuàng)新運(yùn)作機(jī)制，為產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)“量身定做”有特色和有影響力的金融服務(wù)，不斷推出適應(yīng)產(chǎn)業(yè)集群中小企業(yè)需求的新產(chǎn)品。要放寬抵押條件限制，不斷改進(jìn)和創(chuàng)新質(zhì)押貸款品種。

培育發(fā)展創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資市場為產(chǎn)業(yè)集群服務(wù)。充分發(fā)揮典當(dāng)行業(yè)在產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資中的作用，鼓勵(lì)典當(dāng)企業(yè)找準(zhǔn)中小企業(yè)融資的切入點(diǎn)，采用生產(chǎn)資料質(zhì)押、動產(chǎn)質(zhì)押等靈活方式為產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資，拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

大力支持產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)上市融資。統(tǒng)籌做好后備上市企業(yè)和已上市企業(yè)的資助和管理工作。加大協(xié)調(diào)力度，鼓勵(lì)和扶持有條件的產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)到境內(nèi)外上市籌集資金。

積極推進(jìn)融資渠道創(chuàng)新。積極依法發(fā)展小額貸款公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司、基金管理公司等新型金融組織，探索運(yùn)用融資租賃、股權(quán)質(zhì)押、信托投資、企業(yè)期權(quán)股權(quán)融資等金融產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品，推動發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)信托基金。探索建立產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)聯(lián)盟，以產(chǎn)業(yè)集群、特色產(chǎn)業(yè)鎮(zhèn)和重點(diǎn)園區(qū)為單位，采取統(tǒng)一組織、統(tǒng)一冠名、統(tǒng)一擔(dān)保、分別負(fù)債的方式，試行產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)捆綁發(fā)債，為產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)從債券市場獲得低成本的直接融資。

（三）其他建議

產(chǎn)業(yè)集群所在區(qū)域社會各界要為產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展釀造良好的外部輿論環(huán)境，強(qiáng)化輿論引導(dǎo)作用。充分發(fā)揮電視、廣播、報(bào)刊、網(wǎng)絡(luò)等媒體的宣傳和引導(dǎo)作用，大力推進(jìn)集群信用文化建設(shè)，普及知識，宣傳誠信典型，引導(dǎo)集群內(nèi)各中小企業(yè)增強(qiáng)信用意識，樹立正確的投融資觀念，提升產(chǎn)業(yè)集群整體素質(zhì)和經(jīng)營管理水平。

參考文獻(xiàn)：

1.祝健，沙偉婧.發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群是降低小微企業(yè)融資成本的新思路[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2013（4）

2.盧亞娟，張龍耀.產(chǎn)業(yè)集群視角的中小企業(yè)融資需求實(shí)證分析[J].上海金融，2012（12）

3.衛(wèi)龍寶，陳旭煒，伍駿騫.中小企業(yè)融資困境突破—基于產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展視角[J].浙江社會科學(xué)，2011（12）

4.陳李宏.產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的優(yōu)勢、問題及對策[J].湖北社會科學(xué)，2009（9）

5.謝啟標(biāo).集群中小企業(yè)融資的制約因素與完善對策[J].東南學(xué)術(shù)，2008（3）

6.鐘田麗，劉起貴.我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)影響因素的比較[J].管理評論，2008（11）

7.郭麗虹，徐曉萍.中小企業(yè)融資約束的影響因素分析[J].南方經(jīng)濟(jì)，2012（12）

8.許立民.山東省中小企業(yè)融資行為及影響因素分析[J].山東社會科學(xué)，2010（8）

作者簡介：

馮雪萍（1964-），女，廣西玉林人，研究生學(xué)歷，副教授，任職于柳州職業(yè)技術(shù)學(xué)院財(cái)經(jīng)與物流管理系，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)、物流管理。

熊曦（1983-），男，漢族，湖南雙峰人，中南大學(xué)商學(xué)院博士生。研究方向：流通經(jīng)濟(jì)、企業(yè)營銷管理。endprint

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的外部性影響因素分析方法與指標(biāo)設(shè)計(jì)

（一）分析方法

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的外部性影響因素分析研究過程中，對于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的外部影響因素都采用李克特量表所提出的五級量度，通過對相關(guān)變量進(jìn)行操作化定義，并運(yùn)用相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。針對上述提出的理論模型，考慮到變量的可直接測量問題，采用潛變量的測量方法。同時(shí)考慮到變量之間存在多變量關(guān)系問題，采用結(jié)構(gòu)方程模型建立起各變量之間的關(guān)系。為了分析產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資過程中的外部性影響因素之間的關(guān)系以及外部性影響因素的構(gòu)成重要性分布，進(jìn)一步明確產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資外部性因素作用大小和影響程度，對國內(nèi)部分產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資進(jìn)行調(diào)研，利用SPSS17.0軟件和AMOS軟件對選取的約200個(gè)樣本進(jìn)行分析（對產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資進(jìn)行問卷調(diào)查的樣本），以求更客觀地分析影響產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的影響因素構(gòu)成，更準(zhǔn)確地測定其影響程度。同時(shí)，以產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的情況，對影響產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的因素進(jìn)行定量分析。

（二）外部性影響因素設(shè)計(jì)

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資可能會受到多方面的影響，根據(jù)前述概念模型，對各外部性影響因素具體定義及賦值的標(biāo)準(zhǔn)如表1所示。

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的外部性影響因素實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)來源與樣本描述

筆者通過走訪沿海地區(qū)和中西部地區(qū)一些產(chǎn)業(yè)集群板塊以及拜訪產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的相關(guān)專家，為展開調(diào)研奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，本研究在對近二十個(gè)產(chǎn)業(yè)集群進(jìn)行調(diào)研的基礎(chǔ)上獲取數(shù)據(jù)。調(diào)研主要采用實(shí)地調(diào)研和網(wǎng)上調(diào)研的方式進(jìn)行，網(wǎng)上調(diào)研主要是區(qū)域比較偏遠(yuǎn)的地區(qū)，利用現(xiàn)有資源展開調(diào)研。調(diào)研共收到200多份問卷，對問卷進(jìn)行了整理，提取了198份完整的問卷進(jìn)行分析，數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)如表2所示。

同時(shí)，利用SPSS17.0對樣本進(jìn)行總體α信度分析，得到Cronbach's Alpha系數(shù)為0.86，符合信度要求，說明獲得的數(shù)據(jù)是有效的。其潛變量的信度檢驗(yàn)（如表3）也是有效的。

（二）模型估計(jì)與檢驗(yàn)

根據(jù)前面所述研究方法，將上述外部性影響因素賦值后，結(jié)合構(gòu)建的概念模型，在AMOS17.0上畫圖，并導(dǎo)入數(shù)據(jù)，進(jìn)行運(yùn)算分析，這些變量全部通過了擬合優(yōu)度檢驗(yàn)，得出結(jié)果見表4。將理論模型進(jìn)一步進(jìn)行路徑系數(shù)估計(jì)，數(shù)據(jù)如表5。

從上述表可以得出，上述外部性影響因素都在一定程度上作用于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)的融資，而進(jìn)一步的分析，尤其是AMOS進(jìn)行的效應(yīng)分析認(rèn)為，政府對產(chǎn)業(yè)集群的重視程度以及產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)銀企關(guān)系是融資的重要外部性影響因素。同時(shí)，融資政策的扶持力度以及行業(yè)協(xié)會對企業(yè)融資的資源共享與整合機(jī)制對產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資也有著強(qiáng)有力的顯著作用。

結(jié)論與對策建議

（一）政府層面的政策建議

強(qiáng)化政府的引導(dǎo)功能。政府應(yīng)高度重視產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)的投融資工作，不斷健全完善投融資體制、機(jī)制、制度和體系，全面推動產(chǎn)業(yè)集群所在區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)布局合理化和科學(xué)化，切實(shí)提高資金的使用效率，維護(hù)政府信用。同時(shí)，要逐步建立管理規(guī)范、提高地方政府性融資平臺的運(yùn)行效率，保證地方優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群合理的融資需求，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群開發(fā)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

建立完善中小企業(yè)財(cái)政扶助機(jī)制。產(chǎn)業(yè)集群所在區(qū)域財(cái)政應(yīng)設(shè)立專門針對產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)資金，主要用于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)技改項(xiàng)目與服務(wù)體系建設(shè)及成長型企業(yè)的培育等，并根據(jù)財(cái)力情況定期適當(dāng)增長。同時(shí)，設(shè)立一定過橋資金，主要用于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)困難的暫時(shí)墊付等。產(chǎn)業(yè)集群所在區(qū)域政府也應(yīng)根據(jù)各自實(shí)際情況，積極爭取國家和地方的政策支持，爭取更多的產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)項(xiàng)目享受各級扶持政策。并進(jìn)一步清理行政事業(yè)性收費(fèi)，減輕產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)負(fù)擔(dān)，拓寬中小企業(yè)市場發(fā)展空間。

（二）金融機(jī)構(gòu)層面的建議

各銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)在政策框架內(nèi)，積極創(chuàng)新運(yùn)作機(jī)制，為產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)“量身定做”有特色和有影響力的金融服務(wù)，不斷推出適應(yīng)產(chǎn)業(yè)集群中小企業(yè)需求的新產(chǎn)品。要放寬抵押條件限制，不斷改進(jìn)和創(chuàng)新質(zhì)押貸款品種。

培育發(fā)展創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資市場為產(chǎn)業(yè)集群服務(wù)。充分發(fā)揮典當(dāng)行業(yè)在產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資中的作用，鼓勵(lì)典當(dāng)企業(yè)找準(zhǔn)中小企業(yè)融資的切入點(diǎn)，采用生產(chǎn)資料質(zhì)押、動產(chǎn)質(zhì)押等靈活方式為產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資，拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

大力支持產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)上市融資。統(tǒng)籌做好后備上市企業(yè)和已上市企業(yè)的資助和管理工作。加大協(xié)調(diào)力度，鼓勵(lì)和扶持有條件的產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)到境內(nèi)外上市籌集資金。

積極推進(jìn)融資渠道創(chuàng)新。積極依法發(fā)展小額貸款公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司、基金管理公司等新型金融組織，探索運(yùn)用融資租賃、股權(quán)質(zhì)押、信托投資、企業(yè)期權(quán)股權(quán)融資等金融產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品，推動發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)信托基金。探索建立產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)聯(lián)盟，以產(chǎn)業(yè)集群、特色產(chǎn)業(yè)鎮(zhèn)和重點(diǎn)園區(qū)為單位，采取統(tǒng)一組織、統(tǒng)一冠名、統(tǒng)一擔(dān)保、分別負(fù)債的方式，試行產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)捆綁發(fā)債，為產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)從債券市場獲得低成本的直接融資。

（三）其他建議

產(chǎn)業(yè)集群所在區(qū)域社會各界要為產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展釀造良好的外部輿論環(huán)境，強(qiáng)化輿論引導(dǎo)作用。充分發(fā)揮電視、廣播、報(bào)刊、網(wǎng)絡(luò)等媒體的宣傳和引導(dǎo)作用，大力推進(jìn)集群信用文化建設(shè)，普及知識，宣傳誠信典型，引導(dǎo)集群內(nèi)各中小企業(yè)增強(qiáng)信用意識，樹立正確的投融資觀念，提升產(chǎn)業(yè)集群整體素質(zhì)和經(jīng)營管理水平。

參考文獻(xiàn)：

1.祝健，沙偉婧.發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群是降低小微企業(yè)融資成本的新思路[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2013（4）

2.盧亞娟，張龍耀.產(chǎn)業(yè)集群視角的中小企業(yè)融資需求實(shí)證分析[J].上海金融，2012（12）

3.衛(wèi)龍寶，陳旭煒，伍駿騫.中小企業(yè)融資困境突破—基于產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展視角[J].浙江社會科學(xué)，2011（12）

4.陳李宏.產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的優(yōu)勢、問題及對策[J].湖北社會科學(xué)，2009（9）

5.謝啟標(biāo).集群中小企業(yè)融資的制約因素與完善對策[J].東南學(xué)術(shù)，2008（3）

6.鐘田麗，劉起貴.我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)影響因素的比較[J].管理評論，2008（11）

7.郭麗虹，徐曉萍.中小企業(yè)融資約束的影響因素分析[J].南方經(jīng)濟(jì)，2012（12）

8.許立民.山東省中小企業(yè)融資行為及影響因素分析[J].山東社會科學(xué)，2010（8）

作者簡介：

馮雪萍（1964-），女，廣西玉林人，研究生學(xué)歷，副教授，任職于柳州職業(yè)技術(shù)學(xué)院財(cái)經(jīng)與物流管理系，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)、物流管理。

熊曦（1983-），男，漢族，湖南雙峰人，中南大學(xué)商學(xué)院博士生。研究方向：流通經(jīng)濟(jì)、企業(yè)營銷管理。endprint