汪來(lái)喜
摘要:“國(guó)以民為本,民以食為天”,糧食問(wèn)題對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)不僅是重大的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,更是重大的政治問(wèn)題。目前,整個(gè)社會(huì)的金融化、虛擬化發(fā)展的規(guī)模和速度非常迅速,糧食金融化日益顯現(xiàn),很有必要對(duì)其予以關(guān)注和研究,探究其實(shí)質(zhì)?;诩Z食金融化將導(dǎo)致糧價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、助推通貨膨脹、加劇收入不平衡、增加宏微觀風(fēng)險(xiǎn)和引發(fā)糧食金融危機(jī)等不利影響,我國(guó)應(yīng)對(duì)糧食金融化的發(fā)展,要建立與國(guó)際接軌的期貨市場(chǎng),爭(zhēng)奪大宗糧食商品定價(jià)權(quán),建立有關(guān)糧食金融政策,培育金融化的糧食龍頭企業(yè),大量提供急需、有效的公共性金融產(chǎn)品,促進(jìn)農(nóng)民增收。
關(guān)鍵詞:糧食金融化;糧食價(jià)格;期貨市場(chǎng)
中圖分類號(hào):F322文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1003-0751(2014)01-0045-03
保障糧食安全對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是永恒的課題,任何時(shí)候都不能放松,而糧食與金融存在著密切的聯(lián)系。在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化迅猛發(fā)展、金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)核心的時(shí)代,糧食金融化迅猛發(fā)展,解決糧食問(wèn)題不能不考慮貨幣金融的影響。這就要求我們直面糧食金融化迅猛發(fā)展的現(xiàn)實(shí),對(duì)其予以研究和關(guān)注,分析其表象,探究其實(shí)質(zhì),提出必要的應(yīng)對(duì)方略。
一、糧食金融化的實(shí)質(zhì)與現(xiàn)實(shí)特征1.糧食金融化的實(shí)質(zhì)
糧食金融化是全球經(jīng)濟(jì)金融化在糧食領(lǐng)域的具體表現(xiàn),主要表現(xiàn)為金融貨幣因素影響糧食價(jià)格,多余的流動(dòng)性資本通過(guò)金融化的多層次供求介入糧食市場(chǎng),成為糧食價(jià)格波動(dòng)的重要力量,使糧價(jià)振幅過(guò)大,價(jià)格波動(dòng)的不確定性因素上升,市場(chǎng)交易甚至資產(chǎn)泡沫化的風(fēng)險(xiǎn)放大,糧食價(jià)格的變動(dòng)很大程度上不是由糧食本身的供求而是由資本和貨幣的流動(dòng)來(lái)決定。糧食本來(lái)是一種商品,但在全球經(jīng)濟(jì)化的今天,糧食從某種程度上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從商品屬性向商品屬性和金融屬性雙重并重的轉(zhuǎn)換,甚至糧食的“金融”屬性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其自有的商品屬性,糧食的金融屬性越強(qiáng),價(jià)格波動(dòng)越明顯,這就是所謂的糧食“金融化”。
2.糧食金融化的現(xiàn)實(shí)特征
第一,美元總體主導(dǎo)著主導(dǎo)全球糧食金融化。二戰(zhàn)后美國(guó)倡導(dǎo)建立的布雷頓森林貨幣體系雖已解體,但現(xiàn)存的牙買加貨幣體系,仍是以美元擔(dān)任世界貨幣角色的體系,在國(guó)際金融期貨市場(chǎng)上,金融化的大宗商品都以美元定價(jià),美元在國(guó)際貨幣體系中的重要性決定了其在糧食金融化體系中的主導(dǎo)地位。糧食被金融化之后,其價(jià)格不再完全受供求關(guān)系的支配,與農(nóng)產(chǎn)品年景的豐歉和產(chǎn)量高低關(guān)系也逐漸淡化,而與美元流動(dòng)性的豐歉聯(lián)系緊密,存在美元量化寬松則糧價(jià)上升,美元緊縮則糧價(jià)走低的趨勢(shì)。
第二,國(guó)際利率、美元匯率變動(dòng)影響糧食價(jià)格波動(dòng)。糧食金融化的發(fā)展使得糧食從商品屬性向金融屬性發(fā)展,這就使得糧價(jià)對(duì)國(guó)際利率、美元匯率敏感,資本逐利性在糧食金融市場(chǎng)得以充分體現(xiàn)。近年來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)為刺激經(jīng)濟(jì),實(shí)施量化寬松貨幣政策,美元低利率政策使得投資者資金成本低廉,投資者大舉進(jìn)入糧食市場(chǎng),帶動(dòng)國(guó)際糧價(jià)屢創(chuàng)歷史新高。同時(shí),在世界一體化的形勢(shì)下,貨幣匯率的漲跌也影響商品的價(jià)格,美元匯率與以美元報(bào)價(jià)的糧食價(jià)格之間表現(xiàn)出較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性,美元貶值引致糧食價(jià)格上漲;反之亦然。
第三,糧食期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)日益明顯。金融危機(jī)后,世界各國(guó)實(shí)施寬松貨幣政策,導(dǎo)致全球流動(dòng)性充裕,糧食期貨市場(chǎng)成為國(guó)際資本大量涌入的場(chǎng)所,糧食期貨市場(chǎng)價(jià)格在資金助推下上漲,進(jìn)而帶動(dòng)糧食現(xiàn)貨價(jià)格上漲。反之,資本從糧食期貨市場(chǎng)大規(guī)模退出,糧食期貨價(jià)格在資金離場(chǎng)效應(yīng)下將急劇下挫,進(jìn)而糧食現(xiàn)貨價(jià)格在期貨市場(chǎng)價(jià)格引領(lǐng)下將出現(xiàn)大幅下跌。資金豐?;騾T乏對(duì)糧食期貨市場(chǎng)價(jià)格具有引領(lǐng)效應(yīng),糧食期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)具有密切聯(lián)動(dòng)關(guān)系,從近年來(lái)國(guó)際糧價(jià)大幅動(dòng)蕩中得到了印證。
第四,金融機(jī)構(gòu)成為糧食市場(chǎng)定價(jià)的主導(dǎo)者。糧價(jià)受貨幣資金的影響,而資金由具體的機(jī)構(gòu)持有,所以,糧價(jià)的起落背后可以看到對(duì)應(yīng)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的身影,國(guó)際投資基金公司已成為糧食市場(chǎng)的重要參與者和定價(jià)者。資料顯示,全球商品指數(shù)基金的規(guī)模從2002年不到5億美元快速發(fā)展到2012年2月約2400億美元的規(guī)模。糧食產(chǎn)品期貨被許多投資大宗商品對(duì)沖基金增加持倉(cāng),占其投資組合的比重甚至達(dá)到60%—70%。在金融資本炒作下,大宗糧食產(chǎn)品價(jià)格易大起大落,市場(chǎng)不確定性增強(qiáng),形成了由金融操控來(lái)決定的“價(jià)格游戲”,使得一般國(guó)家老百姓為食品價(jià)格上漲所困,完全依靠國(guó)際市場(chǎng)吃飯的窮國(guó)爆發(fā)了饑荒,并不是糧食不夠吃,而是人們買不起糧食。
第五,跨國(guó)糧商操控全球糧食價(jià)格上漲。從經(jīng)濟(jì)學(xué)原理上說(shuō),國(guó)際糧食貿(mào)易屬于全球農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易體系中的一種,市場(chǎng)供求關(guān)系決定國(guó)際糧食價(jià)格。但是,擁有百年歷史的4大跨國(guó)糧商“ABCD”,即美國(guó)ADM、美國(guó)邦吉(Bunge)、美國(guó)嘉吉(Cargill)和法國(guó)路易達(dá)孚(Louis Dreyfus),控制了世界糧食交易量近80%,事實(shí)上主導(dǎo)了國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)。
二、我國(guó)糧食金融化的程度分析
從我國(guó)貨幣增發(fā)對(duì)物價(jià)影響、國(guó)家糧食托市價(jià)格多次增長(zhǎng)及我國(guó)糧食市場(chǎng)價(jià)格變化等方面來(lái)看,我國(guó)糧食金融化趨勢(shì)較為明顯。
1.貨幣增發(fā)引致物價(jià)快速上漲佐證我國(guó)糧食金融化
根據(jù)貨幣學(xué)原理,發(fā)行貨幣要適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)每增長(zhǎng)1元價(jià)值,中央銀行也應(yīng)該供給1元貨幣,超出1元的貨幣供給則視為超發(fā)。目前,我國(guó)1元GDP有1.89元人民幣支撐或流通;而美國(guó)1美元GDP有0.64元美元在支撐或流通,并且美元有更多世界流通,美國(guó)政府之所以能夠負(fù)債累累地推行“透支經(jīng)濟(jì)”,憑借的是美元的強(qiáng)勢(shì)地位以及虛擬經(jīng)濟(jì)所創(chuàng)造的財(cái)富幻覺(jué),而人民幣沒(méi)有美元這樣的世界貨幣地位,貨幣“透支”,將給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)非常不利的后果。
以過(guò)去1990至2010年20年間美國(guó)與中國(guó)的貨幣情況進(jìn)行分析,美國(guó)美元M2、中國(guó)人民幣M2分別增長(zhǎng)了1.69倍、46.46倍,中國(guó)增幅是美國(guó)的27倍,導(dǎo)致中國(guó)過(guò)去20年間的物價(jià)上漲148%,快于美國(guó)20年間物價(jià)62%的上漲,平均到每年中國(guó)漲幅為4.7%,也快于美國(guó)平均每年2.4%的漲幅。貨幣發(fā)行過(guò)多,超過(guò)流通中商品交易的需要,發(fā)生貨幣貶值,商品的價(jià)格自然會(huì)上升。這意味著哪怕供求總量沒(méi)有任何變化,商品價(jià)格也會(huì)上漲。我國(guó)糧價(jià)多年來(lái)一直在持續(xù)上漲,說(shuō)明糧食金融化在我國(guó)表現(xiàn)明顯。
2.國(guó)家糧食托市價(jià)格多次增長(zhǎng)說(shuō)明與糧食金融化不無(wú)關(guān)聯(lián)
為防止“谷賤傷農(nóng)”,中國(guó)近年采取價(jià)格支持的托市政策,即政府確立了一個(gè)最低收購(gòu)價(jià),當(dāng)市場(chǎng)價(jià)低于最低收購(gòu)價(jià),政府將委托相關(guān)企業(yè)直接參與市場(chǎng)收購(gòu)。自2004年以來(lái),中晚秈稻由0.72元/斤提高到現(xiàn)在的1.35元/斤,增幅87.5%,粳稻增幅翻翻,達(dá)到1.50元/斤;自2006年小麥先后7次提高最低收購(gòu)價(jià)格,每次調(diào)整幅度在0.03—0.11元/斤。國(guó)家之所以提高糧食最低收購(gòu)價(jià),是從農(nóng)民利益角度、也是從保證糧食安全全局出發(fā)考慮,但與我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融化發(fā)展趨勢(shì)也不無(wú)關(guān)聯(lián),主要是為了應(yīng)對(duì)在貨幣快速增發(fā)背景下,保護(hù)農(nóng)民的種糧收益。
3.國(guó)內(nèi)糧食市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)中上升證明糧食金融屬性表現(xiàn)突出
回顧自2008年世界金融危機(jī)發(fā)生后,從“豆你玩”“蒜你狠”到“姜你軍”等農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)語(yǔ)言的興起,折射中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)時(shí)起彼伏。標(biāo)準(zhǔn)普爾高盛8種農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)2010年至2011年上漲30%,2012年上半年我國(guó)大米、小麥、玉米、大豆平均價(jià)格同比分別上漲5.9%、1.4%、4.8%和5.0%,2013年以來(lái),國(guó)內(nèi)小麥經(jīng)歷了上市初始的低迷、快速上漲、平穩(wěn)調(diào)整、再度上揚(yáng)四個(gè)階段,出現(xiàn)小麥價(jià)格一路上漲創(chuàng)歷史新高,至2013年8月糧食價(jià)格同比總體上漲6.1%。
依據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)商品價(jià)格由供求決定,對(duì)我國(guó)近年糧食價(jià)格的變化運(yùn)用供求原理是解釋不通的。自2004年以來(lái)的9年時(shí)間,我國(guó)糧食產(chǎn)量連續(xù)9年增加,庫(kù)存極大充裕,而糧食的總體需求比較平穩(wěn),依據(jù)供求原理解釋我國(guó)糧食價(jià)格應(yīng)當(dāng)比較平穩(wěn),但現(xiàn)實(shí)的情況是我國(guó)糧價(jià)在連續(xù)10年增產(chǎn)的情況下,糧價(jià)持續(xù)上漲,漲幅超過(guò)100%。從供求上找不到漲價(jià)的理由,但是從貨幣金融上卻能夠找到。我國(guó)糧食市場(chǎng)價(jià)格的起伏上漲,說(shuō)明我國(guó)糧食市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下也不能獨(dú)善其身,糧食的金融屬性表現(xiàn)得尤為突出。由于世界主要國(guó)家打開(kāi)貨幣總閘門,金融危機(jī)后期國(guó)外熱錢大量涌入中國(guó),農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)成為國(guó)內(nèi)游資投資渠道,產(chǎn)生投機(jī)倒把囤積居奇哄抬物價(jià)的現(xiàn)象。
三、糧食金融化對(duì)我國(guó)的影響
糧食金融化對(duì)我國(guó)的市場(chǎng)發(fā)展有其正面效應(yīng),表現(xiàn)在糧食金融市場(chǎng)發(fā)展的目的是服務(wù)于糧食生產(chǎn)、消費(fèi)和流通活動(dòng),主要體現(xiàn)為糧食期貨市場(chǎng)的作用,期貨市場(chǎng)所特有的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)分散的功能已被廣泛應(yīng)用于現(xiàn)貨流通。例如,期貨市場(chǎng)具有套期保值的作用,能對(duì)糧食生產(chǎn)者提供穩(wěn)定的利潤(rùn),回避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)任何事物的認(rèn)識(shí)都要一分為二地去認(rèn)識(shí),不可否認(rèn),糧食金融化對(duì)處于社會(huì)主義初級(jí)階段、屬于最大發(fā)展中國(guó)家的我國(guó),在現(xiàn)階段其不利影響不僅存在,而且影響較大。
1.糧食金融化增加糧價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
糧食自古以來(lái)就是投機(jī)商人囤積居奇謀利的商品。隨著資本金融化的迅速發(fā)展,流動(dòng)性資本增多,多余的流動(dòng)性通過(guò)金融化的多層次供求介入,導(dǎo)致糧食市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)增大。同時(shí),糧食金融化的發(fā)展,使得糧價(jià)已不僅是商品的價(jià)格,也具備金融產(chǎn)品價(jià)格成分,這就使得國(guó)際糧食價(jià)格決定不僅取決于當(dāng)前市場(chǎng)的供需,其未來(lái)價(jià)格預(yù)期也成為重要的決定因素,投機(jī)資本依據(jù)糧食預(yù)期價(jià)格進(jìn)行逐利操作,這種頻繁的逐利操作加劇了糧價(jià)的波動(dòng),其對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的反作用,將使糧食供求關(guān)系扭曲,增加糧價(jià)波動(dòng)的不確定因素。
2.糧食金融化增加了宏微觀風(fēng)險(xiǎn)
在國(guó)際金融期貨市場(chǎng)上,如同國(guó)際金融期貨市場(chǎng)上金融化的大宗商品都以美元定價(jià)一樣,全球糧食金融化也是由美元主導(dǎo)的。糧食被金融化之后,在金融資本炒作下,大宗糧食產(chǎn)品價(jià)格就會(huì)大起大落,市場(chǎng)不確定性增強(qiáng),增加了宏微觀風(fēng)險(xiǎn):首先是造成生產(chǎn)與消費(fèi)的信心和預(yù)期紊亂,由于糧價(jià)是百價(jià)之基,糧食價(jià)格體系頻繁波動(dòng),必然傳導(dǎo)到各類商品市場(chǎng),引起價(jià)格混亂,既干擾生產(chǎn)活動(dòng),也影響銷售環(huán)節(jié),造成生產(chǎn)與消費(fèi)的信心和預(yù)期紊亂;其次是致使整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生動(dòng)蕩,由于價(jià)格變動(dòng)影響產(chǎn)業(yè)鏈上中下游利益分配,從原料成本到終端產(chǎn)品,產(chǎn)業(yè)鏈成員之間圍繞成本價(jià)格進(jìn)行互動(dòng)博弈,致使整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生動(dòng)蕩,不確定性與不可控性增加,影響經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定;再次是影響微觀農(nóng)民的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),由于我國(guó)糧食生產(chǎn)多是小農(nóng)經(jīng)濟(jì),農(nóng)民仍是弱勢(shì)群體,農(nóng)民種糧收益必然會(huì)隨著糧價(jià)的起伏而增減,市場(chǎng)不確定性給農(nóng)戶的微觀決策帶來(lái)困擾,讓我國(guó)農(nóng)民無(wú)所適從;如糧價(jià)發(fā)生劇烈波動(dòng)將使農(nóng)民在收益少的年份破產(chǎn)。所以,如果糧食過(guò)度金融化不僅容易形成脫離糧食實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的金融泡沫,而且易導(dǎo)致宏觀風(fēng)險(xiǎn)管理和收入分配調(diào)節(jié)機(jī)制的蛻化或失靈,市場(chǎng)不確定性既給農(nóng)戶的微觀決策帶來(lái)困擾,也給政府的宏觀調(diào)控造成困難。
四、糧食金融化下的應(yīng)對(duì)思考
現(xiàn)階段,糧食金融化在世界上蔓延發(fā)展,在我國(guó)也從出現(xiàn)發(fā)展到逐步擴(kuò)張,對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響日益增強(qiáng),在當(dāng)今后危機(jī)時(shí)代,全球金融格局正在發(fā)生新變化的情況下,我們必須對(duì)其正確認(rèn)識(shí),認(rèn)真應(yīng)對(duì)。
1.與國(guó)際接軌的期貨市場(chǎng),爭(zhēng)奪大宗糧食商品定價(jià)權(quán)
經(jīng)濟(jì)金融全球化的發(fā)展,使得我國(guó)與世界其他國(guó)家連成一體,糧食金融化是這一背景下的產(chǎn)物,所以,我們應(yīng)對(duì)糧食金融化,也要著眼全球高度,以金融的視角,謀劃我國(guó)糧食金融的發(fā)展,一是要積極應(yīng)對(duì)美國(guó)貨幣美元超發(fā),防止投機(jī)資金進(jìn)入糧食產(chǎn)品領(lǐng)域,應(yīng)與世界各國(guó)加強(qiáng)合作,反對(duì)美國(guó)超寬松貨幣政策;二是要建立與國(guó)際接軌的期貨市場(chǎng)/期權(quán)市場(chǎng),真正增強(qiáng)中國(guó)在國(guó)際糧食市場(chǎng)的金融定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán),盡可能地避免國(guó)內(nèi)糧價(jià)受制于人;三是要規(guī)范期貨市場(chǎng),加強(qiáng)期貨市場(chǎng)生產(chǎn)和交易環(huán)節(jié)的管理,實(shí)現(xiàn)利用期貨市場(chǎng)調(diào)控引導(dǎo)現(xiàn)貨市場(chǎng),保障糧食安全。
2.國(guó)家層面發(fā)揮好金融作用,增加農(nóng)業(yè)投入和擴(kuò)充糧食儲(chǔ)備
糧食金融化現(xiàn)象既然已經(jīng)出現(xiàn),我國(guó)就要從金融戰(zhàn)略的高度應(yīng)對(duì),應(yīng)將糧食金融上升為國(guó)家戰(zhàn)略,從金融角度設(shè)立專門的機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)糧食金融化問(wèn)題,以化解糧食及金融風(fēng)險(xiǎn)。例如,建立有關(guān)糧食金融政策、建立糧食產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、成立糧食投資和糧食儲(chǔ)備銀行;成立中國(guó)“三農(nóng)”投資公司,促進(jìn)糧食等“三農(nóng)”的發(fā)展。
3.培育金融化的糧食龍頭企業(yè),完成全局性的關(guān)鍵布點(diǎn)
為將上述金融戰(zhàn)略手段落到實(shí)處,為進(jìn)一步增強(qiáng)政府的宏觀調(diào)控能力,在理念上要將糧食產(chǎn)業(yè)作為糧食工業(yè)去發(fā)展,在戰(zhàn)術(shù)手段上,著手培育現(xiàn)代化、資本化、金融化的糧食龍頭企業(yè),積極引導(dǎo)國(guó)內(nèi)糧企改革創(chuàng)新、做大做強(qiáng)民族品牌,從而在糧食產(chǎn)、供、銷重要領(lǐng)域和環(huán)節(jié)完善產(chǎn)業(yè)鏈,完成全局性的關(guān)鍵布點(diǎn)和掌控能力。
4.提供急需、實(shí)用的公共性金融產(chǎn)品,促進(jìn)農(nóng)民增收
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展和工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的迅速推進(jìn),我國(guó)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化與農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化爭(zhēng)奪土地、資金、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素的矛盾將會(huì)日趨激烈。糧食生產(chǎn)在我國(guó)主要以小農(nóng)生產(chǎn)方式為主,在目前經(jīng)濟(jì)金融化快速發(fā)展、糧食金融化日趨明顯的形勢(shì)下,小農(nóng)生產(chǎn)面臨邊緣化的趨勢(shì),所以,金融支持我國(guó)農(nóng)戶糧食生產(chǎn)應(yīng)是目前應(yīng)對(duì)糧食金融化發(fā)展的應(yīng)有之義。金融應(yīng)該支持提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力服務(wù),例如,為促進(jìn)糧食生產(chǎn)大戶和普通糧食經(jīng)營(yíng)企業(yè)參與期貨市場(chǎng),大連、鄭州商品交易所可以推出與國(guó)際接軌的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單合約、糧食期貨、期權(quán)等期貨交易品種,使農(nóng)民糧食等農(nóng)產(chǎn)品及時(shí)變現(xiàn);大量提供急需、有效、實(shí)用的公共性金融產(chǎn)品,發(fā)揮市場(chǎng)增進(jìn)(market enhancing)和經(jīng)濟(jì)孵化作用,為保障糧食安全和糧農(nóng)增收提供或引致提供“新的收入流”。
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