生活水平改善 居民蛋禽消費(fèi)量提高

作為蛋白類(lèi)食品，雞蛋的蛋白質(zhì)含量為13%-14%，低于豆類(lèi)和肉類(lèi)（豆類(lèi)35%-40%，肉類(lèi)18-25%），但雞蛋的蛋白質(zhì)轉(zhuǎn)化率為所有食品中最高，同時(shí)富含人體必需的各種礦物質(zhì)及微量元素。這些特點(diǎn)使得雞蛋成為一種很難被替代的日常消費(fèi)食品，在人們的飲食習(xí)慣中占有非常重要的地位。

我國(guó)雞蛋產(chǎn)量在2000年后步入穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，2000-2012年產(chǎn)量增速均值2.3%、2009-2012年產(chǎn)量增速均值1.42%。初步預(yù)計(jì)，2013年全國(guó)雞蛋產(chǎn)量的年增速水平為1.5%-1.8%，總產(chǎn)量2904-2913萬(wàn)噸。隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程的深入，居民收入水平的提高，我國(guó)城市、農(nóng)村居民的禽蛋及其制品的消費(fèi)還會(huì)不斷增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)10年我國(guó)人均肉、蛋、奶消費(fèi)量將出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，按照截止到2011年的統(tǒng)計(jì)估算，全國(guó)人均食用農(nóng)產(chǎn)品的未來(lái)增長(zhǎng)空間分別為：豬肉36%，牛羊肉60%，家禽54%，禽蛋51%，鮮奶94%，水產(chǎn)品74%。

中小養(yǎng)殖散戶(hù)居多 養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展前景樂(lè)觀

我國(guó)的雞蛋生產(chǎn)仍以中小養(yǎng)殖散戶(hù)居多，盡管集中度逐年均有提高，但增速緩慢。目前，整個(gè)中小養(yǎng)殖散戶(hù)的行為對(duì)雞蛋價(jià)格的變動(dòng)仍然具有決定性影響。

過(guò)去10年蛋雞存欄結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出由小規(guī)模散戶(hù)轉(zhuǎn)向中等規(guī)模散戶(hù)的趨勢(shì)，但是1萬(wàn)只以上的大型規(guī)模養(yǎng)殖戶(hù)增速非常緩慢，其存欄占全國(guó)總存欄量比從2007年到2010年由1.57%增長(zhǎng)到2.71%。

從養(yǎng)殖業(yè)規(guī)模化的發(fā)展時(shí)間推算，美國(guó)的養(yǎng)殖業(yè)規(guī)?；加谏鲜兰o(jì)70年代，80年代開(kāi)始加速，1985后的10年內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)盈利能力提升明顯。我國(guó)在2010年左右發(fā)展規(guī)模類(lèi)似于美國(guó)上世紀(jì)80年代，預(yù)計(jì)未來(lái)10年將是中國(guó)養(yǎng)殖規(guī)模化產(chǎn)業(yè)化發(fā)展黃金時(shí)期，整個(gè)蛋雞產(chǎn)業(yè)布局將不斷得到調(diào)整、優(yōu)化。

蛋價(jià)周期性規(guī)律明顯 期貨套保有的放矢

受季節(jié)因素影響，人們?cè)诓煌竟?jié)對(duì)生鮮雞蛋的消費(fèi)習(xí)慣形成了較為明顯的周期規(guī)律——夏季時(shí)蛋雞產(chǎn)蛋能力下降，居民對(duì)雞蛋等蛋白需求有所降低，因此生鮮雞蛋價(jià)格處于低位。而9月份全國(guó)大、中院校開(kāi)學(xué)，隨后緊接著十一備貨需求的來(lái)臨，因此在9月形成了生鮮雞蛋價(jià)格在年中最高價(jià)的規(guī)律。

當(dāng)前整個(gè)蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)的生產(chǎn)集中度和專(zhuān)業(yè)化程度仍然偏低，而這兩點(diǎn)的提高均難在短期內(nèi)完成。因此，供需傳導(dǎo)不順暢的結(jié)構(gòu)性因素所形成的雞蛋價(jià)格大幅波動(dòng)特征在短期內(nèi)仍將持續(xù)，使得雞蛋期貨的套保需求和投機(jī)需求均非常大。

行情展望

受禽流感的影響，2013年年內(nèi)蛋雞存欄一直較低，使得后期供給壓力較往年明顯偏大。但2013年整個(gè)食品消費(fèi)需求增速下滑也明顯高于過(guò)去幾年，因而供需的矛盾將隨著蛋雞逐步步入“產(chǎn)蛋高峰期”而得到緩解。

盡管“前期蛋雞存欄較低”和“雞蛋消費(fèi)步入旺季”使得短期內(nèi)蛋價(jià)具備攀升動(dòng)力，但在食品消費(fèi)增速“疲軟”的大環(huán)境下，隨著補(bǔ)欄蛋雞步入產(chǎn)蛋高峰期，整個(gè)雞蛋的供需缺口將明顯縮小。

預(yù)計(jì)雞蛋的現(xiàn)貨價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)的特征仍將持續(xù)，但隨著養(yǎng)殖成本的逐年提高，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)均值中樞將呈現(xiàn)趨勢(shì)性的上行，不過(guò)整個(gè)上行過(guò)程更加平緩。雞蛋期貨價(jià)格中期走勢(shì)將以“年內(nèi)呈現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)、波動(dòng)中樞逐年平緩上行”的規(guī)律為主。