安東尼·波頓，在《泰晤士報(bào)》評(píng)選的全球十大傳奇投資人物中，他的名字在本杰明·格雷厄姆和沃倫·巴菲特之后。在長(zhǎng)達(dá)28年的時(shí)間里，他管理的富達(dá)特殊狀態(tài)基金，年化收益高達(dá)19.5%，僅次于巴菲特的年化收益19.7%。在歐洲，這是個(gè)迄今未被打破的記錄，因此他又被冠以“歐洲股神”稱號(hào)。

2010年，由于看到了中國(guó)市場(chǎng)的重大機(jī)遇，原本即將退休的他宣布延遲退休，并推出了富達(dá)中國(guó)特殊狀態(tài)基金，投資全球資本市場(chǎng)的中資股，其對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的看好可見一斑。該基金2010年4月在倫敦證券交易所（LSE）交易，募資額高達(dá)4.6億英鎊，成為了英國(guó)有史以來發(fā)行規(guī)模最大的投資基金。令人意想不到的是，由于新興市場(chǎng)情況更為復(fù)雜，在成熟市場(chǎng)取得良好業(yè)績(jī)的安東尼·波頓晚年卻頻頻失手，博士蛙更成為其兵敗新興市場(chǎng)的“名作”之一。

富達(dá)中國(guó)特殊狀態(tài)基金2011年公布的資料顯示，其持有最多的是在香港上市的非國(guó)企和非紅籌公司，占基金總資產(chǎn)的46%，其他為美國(guó)上市的中國(guó)股票、香港上市的紅籌股及內(nèi)地上市的A、B股，分別占15.3%、12.1%及12.1%。2011年一季度末，該基金持有的前十大股票包括中國(guó)聯(lián)通（00762.HK）、匯豐控股（00005.HK）、騰訊（00700.HK）、招金礦業(yè)（01818.HK）、國(guó)美電器（00493.HK）、霸王集團(tuán)（01338.HK）、華晨汽車（01114.HK）等。由于早期基金抓到了華晨汽車、聯(lián)邦制藥（03933.HK）等大牛股，半年多收益率曾高達(dá)27%。

然而好景不長(zhǎng)，至2011年5月，該基金就跌破了凈值。由于這一基金是上市交易基金，投資者也開始對(duì)安東尼·波頓產(chǎn)生了懷疑，不愿意再為這一基金支付溢價(jià)，所以該基金長(zhǎng)期以來處于折價(jià)狀態(tài)。截至2013年6月18日，即安東尼·波頓辭職次日，其收益率為-14.42%。

“歐洲股神”緣何晚年頻頻失手？究其原因，盡管近兩年包括港股在內(nèi)的中概股表現(xiàn)不算出色，但波頓的失敗，很大程度上可能因?yàn)樗l頻踩中“地雷股”。

2011年，他投資的味千中國(guó)（00538.HK）和霸王集團(tuán)，分別遭遇“骨湯門”和“二惡烷事件”，當(dāng)年股價(jià)分別下跌了34.53%和64.08%。蒙牛乳業(yè)（02319.HK）2011年底再次被檢驗(yàn)出含致癌物，其股價(jià)于消息爆出當(dāng)日暴跌超過20%，2011年全年下跌11.84%，而富達(dá)則持有蒙牛4.8%股份；李寧（02331.HK）因?yàn)?011年業(yè)績(jī)不盡如人意，全年累計(jì)跌幅62.56%，而富達(dá)則持有其5.04%股份；比亞迪（01211.HK）2011年股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)58.78%，富達(dá)持有其4.93%股權(quán)；株洲的中國(guó)南車（01766.HK）自溫州高鐵事故后，全年股價(jià)下跌44.29%，富達(dá)持有其6.01%股份。

2012年，波頓的投資組合中再次出現(xiàn)“地雷股”。3月，博士蛙爆出涉及財(cái)務(wù)造假，導(dǎo)致股價(jià)一日暴跌35%，波頓因重倉該股而損失慘重。

他還買過在香港上市的寶姿（00589.HK），但2012年3月，寶姿因“漏報(bào)”公司從2010年起向董事會(huì)主席及大股東陳漢杰、子公司董事及關(guān)聯(lián)人士等提供約7.93億元免息貸款一事，推遲發(fā)布業(yè)績(jī)，并從3月28日起停牌兩個(gè)月，期間寶姿被逐出恒指。在2012年5月21日復(fù)牌當(dāng)日，寶姿股價(jià)比停牌時(shí)大跌38%，創(chuàng)3年多收市新低，市值單日蒸發(fā)近25億元。陳漢杰則辭去主席及執(zhí)行董事職位，以對(duì)向關(guān)聯(lián)方發(fā)放巨額貸款一事承擔(dān)全部責(zé)任。

此外，波頓投資的另一家納斯達(dá)克上市的中國(guó)概念股雙威教育（CAST.NSDQ），2012年也因涉嫌資產(chǎn)騰挪正在經(jīng)歷一場(chǎng)“浩劫”。在他選擇的“績(jī)優(yōu)股”中，西安寶潤(rùn)（CBEH.NSDQ）曾被控欺詐，股價(jià)跌幅超過90%。

歷經(jīng)三年“煎熬”之后，2013年6月17日，富達(dá)基金宣布，安東尼·波頓辭去中國(guó)特殊狀態(tài)基金經(jīng)理一職，并于2014年4月1日正式退休，他的職位由太平洋基金經(jīng)理Dale Nicholls接替。

盡管波頓管理的中國(guó)基金表現(xiàn)沒有達(dá)到預(yù)期，但他仍然強(qiáng)調(diào)，雖然隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)增速放緩在所難免，他仍舊十分看好中國(guó)。endprint