王新軍等

摘 要：基于VAR模型討論中國(guó)城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展三者的關(guān)系，結(jié)果顯示，城鎮(zhèn)化水平和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展具有長(zhǎng)期的正向效應(yīng)。從長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化率對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響有一個(gè)相對(duì)滯后效應(yīng)。

關(guān)鍵詞：城鎮(zhèn)化率；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；保險(xiǎn)密度； Granger檢驗(yàn)；脈沖響應(yīng)分析

中圖分類(lèi)號(hào)：F840.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-3890（2014）01-0039-05

一、引言

黨的十八大明確指出要堅(jiān)持走中國(guó)特色新型城鎮(zhèn)化道路。2012年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出城鎮(zhèn)化是我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的歷史任務(wù)，是擴(kuò)大內(nèi)需的最大潛力所在，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，著力提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量，積極引導(dǎo)城鎮(zhèn)化健康發(fā)展。黨的十八屆三中全會(huì)以后，中共中央又根據(jù)我國(guó)的具體情況提出，要走新型城鎮(zhèn)化道路，出臺(tái)實(shí)施新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃，落實(shí)和完善區(qū)域發(fā)展規(guī)劃和政策。改革開(kāi)放35年來(lái)，我國(guó)的城鎮(zhèn)化率由1978年的17.9%上升到2012年的52.57%，城鎮(zhèn)化水平快速提升，城鎮(zhèn)數(shù)量大幅增加，城鎮(zhèn)設(shè)施和功能不斷完善，城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了重大變化。中國(guó)城鎮(zhèn)化無(wú)疑將對(duì)整個(gè)中國(guó)的保險(xiǎn)行業(yè)產(chǎn)生重大和深遠(yuǎn)的影響。具體來(lái)說(shuō)，這種影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是城鎮(zhèn)化率不斷提高及流動(dòng)人口市民化將進(jìn)一步拉動(dòng)保險(xiǎn)需求；二是城鎮(zhèn)建設(shè)規(guī)劃的落實(shí)將會(huì)增加保險(xiǎn)資金投資，同時(shí)也增加了保險(xiǎn)投資收益。

二、城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)研究

（一）關(guān)于城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系研究

關(guān)于城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系問(wèn)題的研究，就現(xiàn)有的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)的研究來(lái)看，對(duì)其研究的成果主要集中在以下三個(gè)方面：（1）城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間是否存在著相關(guān)關(guān)系和內(nèi)在規(guī)律。（2）測(cè)算城鎮(zhèn)化水平對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率。（3）城鎮(zhèn)化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能產(chǎn)生障礙或不利因素。比較有代表性的文獻(xiàn)有，王小魯（2002）[1]估算認(rèn)為，目前中國(guó)城鎮(zhèn)化處于加速增長(zhǎng)階段，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的凈貢獻(xiàn)可以達(dá)到3.6個(gè)百分點(diǎn)。Luisit Bertinelli&Ericstrob（2003）[2]分析了城鎮(zhèn)化、城市集中對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)影響，卻提出了相反的結(jié)論：城市集中與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在倒U型關(guān)系，城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間卻沒(méi)有系統(tǒng)聯(lián)系。李秀敏、趙曉旭、朱艷艷（2006）[3]認(rèn)為，城鎮(zhèn)化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的順序恰好相反，依次為西部、中部和東部；城鎮(zhèn)化率每提高1%，西部、中部和東部的人均地區(qū)GDP將分別增加0.19%、0.13%和0.07%，這與傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)理論相違背。Chun-chung.Au，Vernon Henderson.J（2006）[4]認(rèn)為，中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)限制勞動(dòng)力流動(dòng)的政策阻礙了勞動(dòng)力流動(dòng)，導(dǎo)致農(nóng)村勞動(dòng)力過(guò)剩，使城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展不充分，極大影響了城鎮(zhèn)化水平，不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。吳福象、劉志彪（2008）[5]認(rèn)為，城鎮(zhèn)化率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，城市群對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也正發(fā)揮著越來(lái)越重要的新引擎作用。張志勇、李連慶（2012）[6]通過(guò)選取1978—2009年山東省城鎮(zhèn)化水平與人均GDP的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，運(yùn)用動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型，對(duì)城鎮(zhèn)化水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的互動(dòng)效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明，山東省城鎮(zhèn)化水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在著穩(wěn)定的長(zhǎng)期均衡關(guān)系，且兩者變動(dòng)具有同向性，短期內(nèi)城鎮(zhèn)化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用要強(qiáng)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)城鎮(zhèn)化的影響，城鎮(zhèn)化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期影響則更為顯著。

（二）關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與保險(xiǎn)業(yè)的關(guān)系研究

關(guān)于保險(xiǎn)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互關(guān)系的重要性已經(jīng)達(dá)成了共識(shí)，國(guó)內(nèi)外許多學(xué)者都圍繞這一主題開(kāi)展了研究。研究的思路基本可以分為兩大類(lèi)：一是保險(xiǎn)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因果關(guān)系，二是保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互影響的傳導(dǎo)機(jī)制。

對(duì)于保險(xiǎn)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因果關(guān)系的研究。早期的研究主要集中在保險(xiǎn)消費(fèi)和收入水平、保險(xiǎn)與金融發(fā)展之間的關(guān)系上。Ward和Zurbruegg（2000）[7]對(duì)英美在內(nèi)OECD九個(gè)成員國(guó)的研究則表明，保險(xiǎn)發(fā)展同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間并沒(méi)有長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。同時(shí)，對(duì)影響保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展因素的討論作為兩者因果關(guān)系的延伸也引起了許多學(xué)者的注意。Beck and Webb（2003）[8]檢驗(yàn)了63個(gè)國(guó)家自1980年到1996年的壽險(xiǎn)消費(fèi)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)在若干的影響因素中，教育水平、銀行業(yè)發(fā)展、通貨膨脹是影響壽險(xiǎn)消費(fèi)的最主要因素，而收入的影響力較差。饒曉輝和鐘正生（2005）[9]運(yùn)用中國(guó)實(shí)際GDP和總保費(fèi)額的數(shù)據(jù)考察中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系，認(rèn)為對(duì)中國(guó)而言，保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展并不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才是保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的原因，并指出現(xiàn)階段中國(guó)保險(xiǎn)功能的發(fā)揮受到約束條件的限制。龐楷（2009）[10]利用修正的Solow模型檢驗(yàn)了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮的作用，認(rèn)為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)深度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的正面影響，而人身保險(xiǎn)深度的影響卻不顯著。此外，與保險(xiǎn)和銀行的獨(dú)立影響相比，保險(xiǎn)深度和銀行貸款占比對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的聯(lián)合影響更為顯著。

對(duì)于保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互影響的傳導(dǎo)機(jī)制的研究。孫祁祥和賁奔（1997）[11]認(rèn)為在中國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和制度因素，即社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制的變革在轉(zhuǎn)變?nèi)藗兊娘L(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)觀念中，起著非常重要的作用。Rule（2001）[12]認(rèn)為，保險(xiǎn)公司、互助基金和養(yǎng)老基金是股票、債券和房地產(chǎn)市場(chǎng)最大的機(jī)構(gòu)投資者，而且他們對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中老齡化、收入差距拉大和全球化等重大問(wèn)題產(chǎn)生越來(lái)越重要的影響。保險(xiǎn)業(yè)和其他金融部門(mén)之間日趨密切的聯(lián)系也強(qiáng)化了保險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能發(fā)揮的作用。欒存存（2004）[13]研究表明，保險(xiǎn)增長(zhǎng)源于保險(xiǎn)業(yè)自身的擴(kuò)張、國(guó)民可支配收入增長(zhǎng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革。張芳潔（2004）[14]利用1980—2002年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，對(duì)影響我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境的經(jīng)濟(jì)因素進(jìn)行分析和度量，包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、市場(chǎng)化程度、國(guó)家稅收水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)、儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)、固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)額、通貨膨脹等因素。Peter Haiss和 Kjell（2008）[15]研究了OECD29個(gè)國(guó)家1992—2004年間的面板數(shù)據(jù)，分析了保險(xiǎn)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制，認(rèn)為保險(xiǎn)對(duì)GDP具有正向推動(dòng)作用，保險(xiǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用與該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)。劉晴輝（2008）[16]認(rèn)為，在行為人的儲(chǔ)蓄由流動(dòng)性資產(chǎn)和非流動(dòng)性資產(chǎn)構(gòu)成的情況下，保險(xiǎn)發(fā)展產(chǎn)生儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)效應(yīng)，而儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)效應(yīng)導(dǎo)致的非流動(dòng)性資產(chǎn)投資的相對(duì)增加，促進(jìn)了資本和知識(shí)的積累，進(jìn)而形成內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。趙尚梅和李勇（2009）[17]認(rèn)為保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展不僅對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)，而且對(duì)非保險(xiǎn)部門(mén)還存在溢出效應(yīng)，保險(xiǎn)業(yè)增速每提高1%，將帶動(dòng)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率提高1.215 4%；保險(xiǎn)業(yè)每增長(zhǎng)1%，非保險(xiǎn)部門(mén)增長(zhǎng)0.047 2%。

（三）研究評(píng)述與啟示

縱觀國(guó)內(nèi)外城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與保險(xiǎn)關(guān)系問(wèn)題的實(shí)證研究，我們不難發(fā)現(xiàn)，實(shí)證分析結(jié)論所得差異較大，甚至得出相反的結(jié)論，而且有些結(jié)論也會(huì)隨著時(shí)間的推移逐步發(fā)生變化。主要可能是在實(shí)證分析中兩個(gè)方面的顯著差異造成的，一方面顯示保險(xiǎn)發(fā)展指標(biāo)變量的選擇存在差異，另一方面在實(shí)證分析方法中數(shù)據(jù)選取、模型設(shè)定、解釋角度等不同，包括模型中采用了不同的解釋變量和控制變量。此外，從目前的相關(guān)文獻(xiàn)來(lái)看，將城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展放到一起進(jìn)行的研究十分少見(jiàn)，本文通過(guò)對(duì)三者的協(xié)整關(guān)系研究，來(lái)考察三者之間的長(zhǎng)期聯(lián)動(dòng)關(guān)系。

三、城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期關(guān)系測(cè)度

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源與整理

本文以城鎮(zhèn)化率（RU）表示城鎮(zhèn)化水平，以人均GDP（AGDP）表示國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，以保險(xiǎn)密度（ID）表示保險(xiǎn)發(fā)展水平。樣本范圍為1980—2012年的33個(gè)年度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒（2012）》與和訊保險(xiǎn)網(wǎng)。

為了消除異方差，對(duì)各變量分別取自然對(duì)數(shù)，取對(duì)數(shù)后的變量分別為L(zhǎng)ID、RU和LAGDP。變化趨勢(shì)如圖1所示。

從圖1可以看出，各變量具有相同的增長(zhǎng)變化趨勢(shì)，方向比較一致，并且均表現(xiàn)出非平穩(wěn)的特征。其中，保險(xiǎn)密度明顯增加更快，這與我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)在中國(guó)的快速發(fā)展的現(xiàn)實(shí)相符合。對(duì)各變量分別進(jìn)行一次差分，差分后變量的時(shí)間序列變得相對(duì)平穩(wěn)（圖2所示），但仍然表現(xiàn)出一定的趨勢(shì)性，究竟差分之后是否為平穩(wěn)序列，需進(jìn)一步進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。

（二）實(shí)證分析

1. 序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)。本文采用ADF和PP檢驗(yàn)方法對(duì)變量序列進(jìn)行了單位根檢驗(yàn)。對(duì)滯后項(xiàng)的選擇和模型優(yōu)劣的識(shí)別主要運(yùn)用了AIC和SBC信息標(biāo)準(zhǔn)。檢驗(yàn)結(jié)果（見(jiàn)表1）顯示，在5%的顯著性水平上，LID、LRU和LAGDP是非平穩(wěn)變量，而一階差分DLID、DLRU和LAGDP均是平穩(wěn)變量。所以L(fǎng)ID～I(xiàn)（1）、LRU～I(xiàn)（1）、LAGDP～I(xiàn)（1）。LID、LRU和LAGDP之間符合存在協(xié)整關(guān)系的條件，即同階單整，可能存在協(xié)整關(guān)系，因此我們可以對(duì)三者進(jìn)行協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)。

下面對(duì)3個(gè)變量進(jìn)行協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)，利用Johansen極大似然法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表2。

由表2可知，在5%顯著性水平下，最大特征值統(tǒng)計(jì)量和跡統(tǒng)計(jì)量相互驗(yàn)證，拒絕了無(wú)協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)，說(shuō)明LRU和LID之間存在協(xié)整關(guān)系，即從長(zhǎng)期看變量間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。

2. VEC模型的構(gòu)建。只要變量之間存在協(xié)整關(guān)系，就可以由ARDL模型導(dǎo)出VEC模型。Sims（1980）[18]認(rèn)為對(duì)非平穩(wěn)變量進(jìn)行差分后再將其納入VAR模型將會(huì)丟失數(shù)據(jù)中的互動(dòng)信息，因此他們建議即使在變量存在單位根的情況下，仍然可以將非平穩(wěn)的序列放入VAR模型中。為了減少互動(dòng)信息的丟失，且變量之間存在協(xié)整關(guān)系，故本文將變量的水平值直接納入VAR系統(tǒng)中。

首先確定VAR的最佳滯后期。根據(jù)信息準(zhǔn)則評(píng)價(jià)指標(biāo)來(lái)確定最佳滯后期。從表3可以看出，應(yīng)該建立VAR（1）模型。

接下來(lái)，我們給出VAR（1）的解析表達(dá)式：

LID=0.954 2*LID（-1）-0.230 8*LAGDP（-1）+0.716 7*LRU（-1）-0.6643（1）

LAGDP=0.000 7*LID（-1）+0.962 5*LAGDP（-1）+0.124 3*LRU（-1）- 0.118 9（2）

LRU=-0.015 7*LID（-1）+0.107 2*LAGDP（-1）+0.825 4*LRU（-1）+0.046 8（3）

對(duì)個(gè)方程的各階系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)結(jié)果顯示，兩個(gè)方程的擬合度R2都較高，說(shuō)明方程擬合較好，而且各個(gè)方程的P值顯示，各階系數(shù)均高度顯著，如表4所示。

要根據(jù)VAR模型來(lái)判斷變量之間的動(dòng)態(tài)影響關(guān)系，需要借助于Granger因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解來(lái)實(shí)現(xiàn)，但這需要以VAR的穩(wěn)定為前提。根據(jù)VAR模型的單位根檢驗(yàn)結(jié)果，發(fā)現(xiàn)所有的特征值均在單位圓內(nèi)，故此VAR（1）系統(tǒng)是穩(wěn)定的。

由于上述變量之間有較好的協(xié)整性，可以對(duì)變量關(guān)系進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表5所示。檢驗(yàn)結(jié)果表明，城鎮(zhèn)化是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的Granger原因，但是，保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展卻不是城鎮(zhèn)化的Granger原因，這說(shuō)明城鎮(zhèn)化在長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程中會(huì)促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，這同我國(guó)目前的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀相一致。由此說(shuō)明我們?nèi)绱私⒆兞恐g的關(guān)系是合理的。但是，要具體了解各經(jīng)濟(jì)變量變動(dòng)的動(dòng)態(tài)相互影響，就要通過(guò)脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解來(lái)實(shí)現(xiàn)。

四、保險(xiǎn)資金投資規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的波動(dòng)關(guān)系分析

（一）脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

脈沖響應(yīng)函數(shù)是用于衡量來(lái)自隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)（信息）的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊對(duì)變量當(dāng)前和未來(lái)取值的影響軌跡，它能夠比較直觀地刻畫(huà)出變量之間的動(dòng)態(tài)交互作用及其效應(yīng)。根據(jù)模型的AR根圖，如果被估計(jì)的VAR模型的所有根模的倒數(shù)全部都落在單位圓以?xún)?nèi)，則模型穩(wěn)定；反之，某些結(jié)果將不再有效，比如脈沖響應(yīng)函數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)誤差。模型的穩(wěn)定性檢驗(yàn)結(jié)果表明，模型均符合穩(wěn)定性條件，可以進(jìn)行下面的脈沖響應(yīng)分析和方差分析。本文基于Cholesky順序的脈沖響應(yīng)函數(shù)做脈沖響應(yīng)分析（如圖3、圖4所示）。

圖3顯示，LID受到LAGDP的一個(gè)正向沖擊后，從第1期開(kāi)始LID開(kāi)始下降，并且從第二期開(kāi)始LID的下降幅度呈現(xiàn)邊際遞增的效應(yīng)，并且在第3期達(dá)到最小值，隨后上升并且一直持續(xù)下去，這說(shuō)明LID對(duì)于LAGDP的正向沖擊的作用在短期表現(xiàn)出負(fù)效應(yīng)，這說(shuō)明在短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)需求表現(xiàn)出較強(qiáng)的替代效應(yīng)，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必然促進(jìn)保險(xiǎn)需求的增長(zhǎng)。

圖4顯示，LID受到城鎮(zhèn)化增長(zhǎng)的一個(gè)沖擊后，立刻開(kāi)始上升，并在第6期達(dá)到峰值，然后保持穩(wěn)定的正向效應(yīng)。這說(shuō)明我國(guó)的城鎮(zhèn)化對(duì)保險(xiǎn)需求的影響是長(zhǎng)期的、持續(xù)的。這意味著目前我國(guó)的保險(xiǎn)需求有長(zhǎng)期的發(fā)展空間。

（三）方差分解函數(shù)分析

方差分解表示的是當(dāng)系統(tǒng)的某個(gè)變量受到了一個(gè)單位的沖擊以后，以變量的預(yù)測(cè)誤差方差百分比的形式反映變量之間的交互作用程度，它的基本思想是把系統(tǒng)中每一個(gè)內(nèi)生變量的變動(dòng)按其成因分解為與各方程隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)（信息）相關(guān)聯(lián)的各組成部分，以了解各信息對(duì)模型內(nèi)生變量的相對(duì)重要性。本文利用方差分解技術(shù)分析了各個(gè)變量對(duì)保費(fèi)收入的貢獻(xiàn)率。方差分解結(jié)果（圖5）表明在第9年以后基本穩(wěn)定。從長(zhǎng)期看，保費(fèi)收入變化中約75%由其自身決定，說(shuō)明保險(xiǎn)行業(yè)具有相當(dāng)強(qiáng)的自我發(fā)展、自我擴(kuò)張的內(nèi)在強(qiáng)化能力，城鎮(zhèn)化增長(zhǎng)變化的沖擊從長(zhǎng)期來(lái)看能解釋保險(xiǎn)發(fā)展變化的20%左右。

六、主要研究結(jié)論

本文利用VAR模型和脈沖響應(yīng)函數(shù)方法對(duì)1980—2012年的城鎮(zhèn)化率、采用通貨膨脹率修正的人均GDP和保險(xiǎn)密度三個(gè)時(shí)序數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量分析，從實(shí)證的角度論證了城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、和保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展之間的關(guān)系。可以得出以下幾點(diǎn)結(jié)論：

1.城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展之間存在動(dòng)態(tài)協(xié)整關(guān)系，也就是說(shuō)幾者之間存在著相互的關(guān)聯(lián)和影響。

2. 從長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化率對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響有一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)時(shí)期的滯后，這種滯后效應(yīng)可能是在經(jīng)濟(jì)狀況良好時(shí)，人們的安全感比較高，相對(duì)于保險(xiǎn)的需求減少。但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有周期性，當(dāng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)一個(gè)時(shí)期發(fā)展開(kāi)始走向衰退時(shí)，人們的憂(yōu)患意識(shí)增強(qiáng)，對(duì)保險(xiǎn)的需求就會(huì)增加。因此經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響作用將會(huì)產(chǎn)生滯后效應(yīng)。

3. 從方差分解表也可以看出，保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展有75%是依靠保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)部的發(fā)展獲得的，外部對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展影響只占到20%左右。

4. 研究表明，1980—2012年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展不僅與保險(xiǎn)業(yè)自身的努力增長(zhǎng)有關(guān)，還與我國(guó)城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)有關(guān)，這種關(guān)系不斷改變著保險(xiǎn)需求者的預(yù)期，極大地提升了保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展水平。

參考文獻(xiàn)：

[1]王小魯.城市化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[J].經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較，2002，（1）：23-32.

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[3]李秀敏，趙曉旭，朱艷艷.中國(guó)東、中、西部地區(qū)城鎮(zhèn)化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的比較研究[A].中國(guó)西部地區(qū)城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展與社會(huì)創(chuàng)新國(guó)際學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C].2006，（10）123-126.

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[6]張志勇，李連慶.城鎮(zhèn)化水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)互動(dòng)效應(yīng)的動(dòng)態(tài)分析[J].山東財(cái)政學(xué)院學(xué)報(bào)，2012，（5）：64-71.

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[9]饒曉輝，鐘正生.保險(xiǎn)能否促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——基于中國(guó)的實(shí)證分析[J].上海經(jīng)濟(jì)研究，2005，（12）.

[10]龐楷.保險(xiǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的實(shí)證分析——基于修正的Solow模型[J].保險(xiǎn)研究，2009，（7）.

[11]孫祁祥，賁奔.中國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的供需規(guī)模分析[J].經(jīng)濟(jì)研究，1997，（3）.

[12]Rule David. Risk Transfer between Banks，Insurance Companies and Capital Markets[J].Financial Stability Review，2001，11：127-159.

[13]欒存存.我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)增長(zhǎng)分析[J].經(jīng)濟(jì)研究，2004，（1）.

[14]張芳潔.影響我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)因素的實(shí)證分析[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2004，（3）.

[15]Peter Haiss，Kjell Sumegi. The relationship between insurance and economic growth in Europe：a theoretical and empirical analysis[J].Empirica，2008，35：405-431.

[16]劉晴輝.保險(xiǎn)發(fā)展、儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)變化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2008，（6）.

[17]趙尚梅，李勇，龐玉鋒.保險(xiǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的理論模型與實(shí)證檢驗(yàn)[J].保險(xiǎn)研究，2009，（1）.

[18]Sims，C. A. Macroeconomics and Reality[J]. Econometrica，1980，（48）：1-48.

責(zé)任編輯、校對(duì)：高鐘庭

（三）方差分解函數(shù)分析

方差分解表示的是當(dāng)系統(tǒng)的某個(gè)變量受到了一個(gè)單位的沖擊以后，以變量的預(yù)測(cè)誤差方差百分比的形式反映變量之間的交互作用程度，它的基本思想是把系統(tǒng)中每一個(gè)內(nèi)生變量的變動(dòng)按其成因分解為與各方程隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)（信息）相關(guān)聯(lián)的各組成部分，以了解各信息對(duì)模型內(nèi)生變量的相對(duì)重要性。本文利用方差分解技術(shù)分析了各個(gè)變量對(duì)保費(fèi)收入的貢獻(xiàn)率。方差分解結(jié)果（圖5）表明在第9年以后基本穩(wěn)定。從長(zhǎng)期看，保費(fèi)收入變化中約75%由其自身決定，說(shuō)明保險(xiǎn)行業(yè)具有相當(dāng)強(qiáng)的自我發(fā)展、自我擴(kuò)張的內(nèi)在強(qiáng)化能力，城鎮(zhèn)化增長(zhǎng)變化的沖擊從長(zhǎng)期來(lái)看能解釋保險(xiǎn)發(fā)展變化的20%左右。

六、主要研究結(jié)論

本文利用VAR模型和脈沖響應(yīng)函數(shù)方法對(duì)1980—2012年的城鎮(zhèn)化率、采用通貨膨脹率修正的人均GDP和保險(xiǎn)密度三個(gè)時(shí)序數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量分析，從實(shí)證的角度論證了城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、和保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展之間的關(guān)系?？梢缘贸鲆韵聨c(diǎn)結(jié)論：

1.城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展之間存在動(dòng)態(tài)協(xié)整關(guān)系，也就是說(shuō)幾者之間存在著相互的關(guān)聯(lián)和影響。

2. 從長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化率對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響有一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)時(shí)期的滯后，這種滯后效應(yīng)可能是在經(jīng)濟(jì)狀況良好時(shí)，人們的安全感比較高，相對(duì)于保險(xiǎn)的需求減少。但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有周期性，當(dāng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)一個(gè)時(shí)期發(fā)展開(kāi)始走向衰退時(shí)，人們的憂(yōu)患意識(shí)增強(qiáng)，對(duì)保險(xiǎn)的需求就會(huì)增加。因此經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響作用將會(huì)產(chǎn)生滯后效應(yīng)。

3. 從方差分解表也可以看出，保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展有75%是依靠保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)部的發(fā)展獲得的，外部對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展影響只占到20%左右。

4. 研究表明，1980—2012年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展不僅與保險(xiǎn)業(yè)自身的努力增長(zhǎng)有關(guān)，還與我國(guó)城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)有關(guān)，這種關(guān)系不斷改變著保險(xiǎn)需求者的預(yù)期，極大地提升了保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展水平。

參考文獻(xiàn)：

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[6]張志勇，李連慶.城鎮(zhèn)化水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)互動(dòng)效應(yīng)的動(dòng)態(tài)分析[J].山東財(cái)政學(xué)院學(xué)報(bào)，2012，（5）：64-71.

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[8]Beck Thorsten ，Webb Ian. Demographic and Institutional Determinants of Life Insurance Consumption across Countries[J]. Economic，2002.

[9]饒曉輝，鐘正生.保險(xiǎn)能否促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——基于中國(guó)的實(shí)證分析[J].上海經(jīng)濟(jì)研究，2005，（12）.

[10]龐楷.保險(xiǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的實(shí)證分析——基于修正的Solow模型[J].保險(xiǎn)研究，2009，（7）.

[11]孫祁祥，賁奔.中國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的供需規(guī)模分析[J].經(jīng)濟(jì)研究，1997，（3）.

[12]Rule David. Risk Transfer between Banks，Insurance Companies and Capital Markets[J].Financial Stability Review，2001，11：127-159.

[13]欒存存.我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)增長(zhǎng)分析[J].經(jīng)濟(jì)研究，2004，（1）.

[14]張芳潔.影響我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)因素的實(shí)證分析[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2004，（3）.

[15]Peter Haiss，Kjell Sumegi. The relationship between insurance and economic growth in Europe：a theoretical and empirical analysis[J].Empirica，2008，35：405-431.

[16]劉晴輝.保險(xiǎn)發(fā)展、儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)變化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2008，（6）.

[17]趙尚梅，李勇，龐玉鋒.保險(xiǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的理論模型與實(shí)證檢驗(yàn)[J].保險(xiǎn)研究，2009，（1）.

[18]Sims，C. A. Macroeconomics and Reality[J]. Econometrica，1980，（48）：1-48.

責(zé)任編輯、校對(duì)：高鐘庭

（三）方差分解函數(shù)分析

方差分解表示的是當(dāng)系統(tǒng)的某個(gè)變量受到了一個(gè)單位的沖擊以后，以變量的預(yù)測(cè)誤差方差百分比的形式反映變量之間的交互作用程度，它的基本思想是把系統(tǒng)中每一個(gè)內(nèi)生變量的變動(dòng)按其成因分解為與各方程隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)（信息）相關(guān)聯(lián)的各組成部分，以了解各信息對(duì)模型內(nèi)生變量的相對(duì)重要性。本文利用方差分解技術(shù)分析了各個(gè)變量對(duì)保費(fèi)收入的貢獻(xiàn)率。方差分解結(jié)果（圖5）表明在第9年以后基本穩(wěn)定。從長(zhǎng)期看，保費(fèi)收入變化中約75%由其自身決定，說(shuō)明保險(xiǎn)行業(yè)具有相當(dāng)強(qiáng)的自我發(fā)展、自我擴(kuò)張的內(nèi)在強(qiáng)化能力，城鎮(zhèn)化增長(zhǎng)變化的沖擊從長(zhǎng)期來(lái)看能解釋保險(xiǎn)發(fā)展變化的20%左右。

六、主要研究結(jié)論

本文利用VAR模型和脈沖響應(yīng)函數(shù)方法對(duì)1980—2012年的城鎮(zhèn)化率、采用通貨膨脹率修正的人均GDP和保險(xiǎn)密度三個(gè)時(shí)序數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量分析，從實(shí)證的角度論證了城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、和保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展之間的關(guān)系。可以得出以下幾點(diǎn)結(jié)論：

1.城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展之間存在動(dòng)態(tài)協(xié)整關(guān)系，也就是說(shuō)幾者之間存在著相互的關(guān)聯(lián)和影響。

2. 從長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化率對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響有一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)時(shí)期的滯后，這種滯后效應(yīng)可能是在經(jīng)濟(jì)狀況良好時(shí)，人們的安全感比較高，相對(duì)于保險(xiǎn)的需求減少。但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有周期性，當(dāng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)一個(gè)時(shí)期發(fā)展開(kāi)始走向衰退時(shí)，人們的憂(yōu)患意識(shí)增強(qiáng)，對(duì)保險(xiǎn)的需求就會(huì)增加。因此經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響作用將會(huì)產(chǎn)生滯后效應(yīng)。

3. 從方差分解表也可以看出，保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展有75%是依靠保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)部的發(fā)展獲得的，外部對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展影響只占到20%左右。

4. 研究表明，1980—2012年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展不僅與保險(xiǎn)業(yè)自身的努力增長(zhǎng)有關(guān)，還與我國(guó)城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)有關(guān)，這種關(guān)系不斷改變著保險(xiǎn)需求者的預(yù)期，極大地提升了保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展水平。

參考文獻(xiàn)：

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[6]張志勇，李連慶.城鎮(zhèn)化水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)互動(dòng)效應(yīng)的動(dòng)態(tài)分析[J].山東財(cái)政學(xué)院學(xué)報(bào)，2012，（5）：64-71.

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責(zé)任編輯、校對(duì)：高鐘庭