黎娜

摘 要：P2P網(wǎng)貸是一種依托于網(wǎng)絡(luò)形成的新型金融服務(wù)模式，性質(zhì)上屬于小額民間借貸。P2P網(wǎng)貸操作的方式靈活、手續(xù)簡(jiǎn)便，為個(gè)人提供了新的融資渠道和融資便利，是現(xiàn)有銀行體系的有益補(bǔ)充。近幾年來(lái)，我國(guó)P2P網(wǎng)貸發(fā)展迅猛，但由于P2P網(wǎng)貸在我國(guó)的發(fā)展還屬于初級(jí)階段，因此其發(fā)展面臨個(gè)人信用體系不健全、相關(guān)法律法規(guī)缺失和行業(yè)自律性較差等問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：中國(guó)；P2P；網(wǎng)貸；發(fā)展；問(wèn)題；研究

P2P網(wǎng)貸（ Peer-to-Peer lending，簡(jiǎn)稱(chēng)P2P），意為“網(wǎng)絡(luò)貸款”、“網(wǎng)貸”、“人人貸”，是指?jìng)€(gè)人通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)相互借貸，貸款人在P2P網(wǎng)站上發(fā)布貸款需求，投資方通過(guò)網(wǎng)站將資金借給貸款人。P2P網(wǎng)貸是互聯(lián)網(wǎng)金融的一個(gè)重要分支，是大數(shù)據(jù)時(shí)代的最新產(chǎn)物。

一、 我國(guó)P2P網(wǎng)貸發(fā)展迅猛

剛剛過(guò)去的2014年是P2P網(wǎng)貸行業(yè)迅猛發(fā)展的一年。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，截至2014年11月，統(tǒng)計(jì)到的網(wǎng)貸企業(yè)數(shù)量超過(guò)1500家，行業(yè)交易額突破3000億，投資人增長(zhǎng)到80萬(wàn)的數(shù)量級(jí)，有利網(wǎng)、翼龍貸、積木盒子等一線(xiàn)平臺(tái)受到風(fēng)投的青睞。P2P網(wǎng)貸發(fā)展如此迅猛，其原因如下：

1. 行業(yè)門(mén)檻低。歸商務(wù)部歸口管理的電子商務(wù)類(lèi)公司，只要滿(mǎn)足基本的工商局注冊(cè)條件，就可以開(kāi)辦一家P2P網(wǎng)貸公司，而且花幾百塊錢(qián)就可以復(fù)制一份網(wǎng)站的源代碼，這令眾多民營(yíng)資本得以輕易進(jìn)入。

2. 法律和監(jiān)管缺失。游走于金融服務(wù)和信息提供商之間的P2P 平臺(tái)，目前尚無(wú)一套法律法規(guī)對(duì)其解釋、說(shuō)明、管理和限制，大家都在同一條起跑線(xiàn)上。由于無(wú)人監(jiān)管，往往會(huì)有豐厚的投資回報(bào)和發(fā)展計(jì)劃，民營(yíng)資本又一次涉險(xiǎn)而上，對(duì)覬覦已久的金融間接領(lǐng)域發(fā)起沖鋒。

3. 資金借出者的需要。中國(guó)的銀行利率遠(yuǎn)低于實(shí)際通脹率，這令很多手里有閑置資金的人們?cè)絹?lái)越不滿(mǎn)足于低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的銀行存款。在經(jīng)歷股票、貴金屬、理財(cái)產(chǎn)品等投資失敗和機(jī)會(huì)錯(cuò)失之后，民眾正在嘗試收益率平均在12%左右的這一民間借貸投資方式。

4. 資金借入者的渴求。中國(guó)廣大的小微企業(yè)和民眾個(gè)人，不是銀行的座上賓。在飽受銀行冷遇和民間高利貸盤(pán)剝之后，資金借入者也在尋找新的資金渠道。P2P網(wǎng)貸剛好滿(mǎn)足了他們這一需求。平時(shí)有急用的民眾不用去跪求親友，發(fā)布一個(gè)標(biāo)的，少則一天，多則一周，就可以拿到錢(qián)。

5. 互聯(lián)網(wǎng)的病毒式傳播?；ヂ?lián)網(wǎng)的魅力在于它是無(wú)限的，這讓傳統(tǒng)金融行業(yè)欲搭上互聯(lián)網(wǎng)這一神器，在時(shí)間和空間上尋求更廣闊的天地。網(wǎng)貸和淘寶網(wǎng)等電商有著相似之處，廣大投資人在尋求下一個(gè)類(lèi)似電商的盈利模式時(shí)，紛紛把目光投向了P2P網(wǎng)貸。

二、 我國(guó)P2P網(wǎng)貸經(jīng)營(yíng)模式

1. 無(wú)擔(dān)保線(xiàn)上模式。在該模式下，網(wǎng)貸公司僅僅扮演網(wǎng)絡(luò)中介的角色，主要負(fù)責(zé)制訂交易規(guī)則和提供網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)并收取服務(wù)費(fèi)。交易過(guò)程采用競(jìng)標(biāo)運(yùn)作的模式，即借款人在設(shè)定借款金額、利率、期限等條件后發(fā)布相關(guān)資金需求信息，出借方針對(duì)借款人的需求條件參與利率競(jìng)標(biāo)，如果投標(biāo)條件達(dá)到借款需求則進(jìn)入實(shí)質(zhì)借貸程序。在該模式下，網(wǎng)貸公司不承擔(dān)任何責(zé)任，交易風(fēng)險(xiǎn)由出借人和借款人自行承擔(dān)。

2. 有擔(dān)保線(xiàn)上模式。在此種模式下，網(wǎng)貸公司扮演了借貸利率制定人、債務(wù)擔(dān)保人、債權(quán)轉(zhuǎn)移人等多重角色。交易不是通過(guò)競(jìng)標(biāo)的方式產(chǎn)生，而是由網(wǎng)貸公司在所有登記的申請(qǐng)人中挑選出匹配的借款人，然后根據(jù)借款人的信用審核情況確定相應(yīng)檔次的利率水平。在交易過(guò)程中，網(wǎng)貸公司在收取一定擔(dān)保費(fèi)的前提下，對(duì)出借人的資金提供擔(dān)保，如果出現(xiàn)借款不能按時(shí)償付的情況，網(wǎng)貸公司承諾賠付借貸資金。

3. 線(xiàn)下模式。在這種模式下，網(wǎng)絡(luò)只是一種宣傳渠道，網(wǎng)貸公司的經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)是拓展線(xiàn)下業(yè)務(wù)，聯(lián)系出資人和借款人到公司面談業(yè)務(wù)。以宜信為例，借款人在線(xiàn)下見(jiàn)面交流，并審核借款人當(dāng)面提交的各種證明原件以確保其真實(shí)性和有效性。資金交易采用“線(xiàn)下債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式”，即宜信第三方賬戶(hù)人作為出借人先行放款給借款人，然后第三方賬戶(hù)人再將債權(quán)分拆，通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品方式線(xiàn)下轉(zhuǎn)讓給出借方。

三、我國(guó)P2P網(wǎng)貸存在的問(wèn)題

P2P網(wǎng)貸行業(yè)爆炸式增長(zhǎng)的同時(shí)，壞賬、逾期、跑路等事件層出不窮，對(duì)行業(yè)信譽(yù)造成了沉重的打擊，嚴(yán)重影響了行業(yè)發(fā)展。P2P網(wǎng)貸作為新生事物缺乏規(guī)范和監(jiān)管， 其中蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

1.內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

a. 信用風(fēng)險(xiǎn)

（1） 借款人信用風(fēng)險(xiǎn)。借款人信用信息識(shí)別問(wèn)題。目前，與傳統(tǒng)借貸的現(xiàn)場(chǎng)信用評(píng)價(jià)比，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在開(kāi)展借貸業(yè)務(wù)時(shí)，其信用評(píng)價(jià)模式具有明顯的缺陷。因?yàn)榻杩钊送ㄟ^(guò)網(wǎng)絡(luò)渠道提交的相關(guān)資料很容易造假，由此對(duì)借款人進(jìn)行信用評(píng)價(jià)具有明顯的誤導(dǎo)性。

借款用途真實(shí)性辨別。雖然網(wǎng)貸平臺(tái)要求借款人保證資金真實(shí)使用情況與借款申請(qǐng)所登記的用途相一致，并且也會(huì)依據(jù)專(zhuān)門(mén)程序?qū)徍私杩钣猛荆趯?shí)際操作過(guò)程中卻存在很大難度。如果借款人借入資金后進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)，借款違約概率增大，很容易產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。

借款抵押擔(dān)保問(wèn)題。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)中，多數(shù)借貸沒(méi)有要求借款人提供抵押擔(dān)保，從而缺乏對(duì)借款人的有效制約。

（2） 網(wǎng)貸公司潛在的風(fēng)險(xiǎn)。沉淀資金安全性差。P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中會(huì)沉淀數(shù)額巨大的在途資金，而且目前中間資金賬戶(hù)基本處于監(jiān)管真空狀態(tài)，網(wǎng)貸平臺(tái)掌握資金的調(diào)配權(quán)。如果網(wǎng)貸公司內(nèi)控機(jī)制不完善，就會(huì)存在出借人資金被惡意挪用的風(fēng)險(xiǎn)。

網(wǎng)貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域的可控性差。有一些P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的業(yè)務(wù)脫離了個(gè)人小額信貸的領(lǐng)域，而開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大的小企業(yè)貸款，以P2P網(wǎng)貸現(xiàn)有信貸服務(wù)模式和管理技術(shù)，明顯無(wú)法控制此類(lèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)。

線(xiàn)上業(yè)務(wù)量少。一些P2P網(wǎng)貸公司的線(xiàn)上業(yè)務(wù)發(fā)展遲緩，因此開(kāi)始尋求轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)向線(xiàn)下業(yè)務(wù)。在線(xiàn)下，網(wǎng)貸公司大力發(fā)展銷(xiāo)售隊(duì)伍和信貸員隊(duì)伍。此種業(yè)務(wù)模式逐漸脫離了P2P網(wǎng)貸的本質(zhì)，具有更多傳統(tǒng)民間借貸的特征，極易發(fā)生融資失控現(xiàn)象。

④ 自身特點(diǎn)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)性大。P2P網(wǎng)貸交易的快速、頻繁和虛擬性等特點(diǎn)，在缺乏強(qiáng)制性信息披露的情況下，很容易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)集聚和突然爆發(fā)。

b. 交易風(fēng)險(xiǎn)。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融并沒(méi)有建立征信體系，而且大部分P2P網(wǎng)貸公司不做抵押擔(dān)保，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的主要方式是通過(guò)積攢的用戶(hù)歷史交易和行為的大量數(shù)據(jù)進(jìn)行分析、辨別。同時(shí)，一些P2P網(wǎng)貸公司的創(chuàng)業(yè)者沒(méi)有金融經(jīng)驗(yàn)，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，風(fēng)控手段不能有效而落實(shí)，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，其后果不堪設(shè)想。

c. 道德風(fēng)險(xiǎn)。一些新建網(wǎng)貸平臺(tái)為沖量采取“秒標(biāo)”和“天標(biāo)”，就是借入者的借入期限用秒和天來(lái)計(jì)，利率很高。還有“拆標(biāo)”，就是平臺(tái)自己購(gòu)入一個(gè)期限較長(zhǎng)、利率較高的標(biāo)的，然后分拆成期限較短的幾個(gè)標(biāo)，利率放低，放在網(wǎng)上，可以吃到差價(jià)。更有甚者，平臺(tái)給自己放款，用款，做假標(biāo)的。這些做法都會(huì)使P2P網(wǎng)貸平臺(tái)積聚風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)穩(wěn)健發(fā)展不利。

2.外部風(fēng)險(xiǎn)

法律和監(jiān)管缺失

目前，國(guó)內(nèi)關(guān)于P2P 網(wǎng)貸的相關(guān)立法還不健全，并且P2P網(wǎng)貸還沒(méi)有具體的監(jiān)管部門(mén)，屬于無(wú)準(zhǔn)入門(mén)檻、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“三無(wú)”行業(yè)?，F(xiàn)在，只有工商管理部門(mén)根據(jù)《公司登記管理?xiàng)l例》的規(guī)定對(duì)其進(jìn)行注冊(cè)管理，通信管理部門(mén)根據(jù)《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)管理辦法》和《互聯(lián)網(wǎng)站管理工作細(xì)則》的規(guī)定對(duì)其進(jìn)行備案管理。各家網(wǎng)貸公司的管理模式也是風(fēng)險(xiǎn)自控，容易引發(fā)諸多問(wèn)題。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)貸款人的合法權(quán)益得不到有效保護(hù)，嚴(yán)重影響了整個(gè)行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。（作者單位：中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院）

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