文 中 河

據(jù)中國(guó)人民銀行網(wǎng)站消息，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2014年第一季度例會(huì)如期召開。與2013年第四季度例會(huì)發(fā)布的會(huì)議消息明顯不同的是，本季度會(huì)議對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的分析著墨較多，同時(shí)，會(huì)議繼續(xù)明確釋放金融改革的信號(hào)。

會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處在合理區(qū)間，金融運(yùn)行總體平穩(wěn)，物價(jià)基本穩(wěn)定，但所面臨的形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜，有利條件和不利因素并存。國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)分化，美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體積極跡象增多，部分新興經(jīng)濟(jì)體增速持續(xù)放緩。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要認(rèn)真貫徹落實(shí)黨的十八大、十八屆三中全會(huì)和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神。密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融最新動(dòng)向和國(guó)際資本流動(dòng)的變化，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、改革創(chuàng)新，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)。繼續(xù)深化金融體制改革，增強(qiáng)金融運(yùn)行效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處在合理區(qū)間

與去年第四季度會(huì)議發(fā)布的新聞稿不同的是，本次會(huì)議在明確“金融運(yùn)行總體平穩(wěn)，物價(jià)基本穩(wěn)定”的同時(shí)，明確指出“當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處在合理區(qū)間”這一判斷，基本上為下階段宏觀調(diào)控定下了基調(diào)。

繼連續(xù)3個(gè)月制造業(yè)PMI在枯榮線上回落之后，3月份制造業(yè)PMI扭轉(zhuǎn)回落趨勢(shì)出現(xiàn)微升。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)4月1日聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份PMI為50.3%，較上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

分析認(rèn)為，3月份PMI指數(shù)略升，盡管包含季節(jié)性因素影響，但仍預(yù)示未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨穩(wěn)。其中進(jìn)口和新出口訂單指數(shù)較大幅度提高，預(yù)示未來(lái)外貿(mào)形勢(shì)趨好；原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)較大幅度回落，預(yù)示企業(yè)對(duì)市場(chǎng)仍然偏于謹(jǐn)慎，去庫(kù)存活動(dòng)預(yù)計(jì)仍將持續(xù)?？傮w看，綜合前3個(gè)月的PMI指數(shù)以及生產(chǎn)、新訂單等主要指數(shù)來(lái)分析，數(shù)據(jù)波動(dòng)均在正常范圍內(nèi)，顯示今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開局平緩，處在“合理區(qū)間”。

“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在合理區(qū)間，為下一步宏觀調(diào)控和貨幣政策調(diào)控預(yù)留了不少政策空間，比如說(shuō)，不需要因?yàn)楸Ｔ鲩L(zhǎng)而放松銀根，或者說(shuō)改變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐、節(jié)奏等。”國(guó)泰君安固定收益部研究主管周文淵表示。

“創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路和方式，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間。”這是國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在今年政府工作報(bào)告中談到去年經(jīng)濟(jì)工作時(shí)作出的論斷。而“保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行合理區(qū)間”提法更充分體現(xiàn)了我國(guó)宏觀調(diào)控思路的重要轉(zhuǎn)變，體現(xiàn)了管理層對(duì)宏觀調(diào)控和經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律認(rèn)識(shí)和把握的新境界。

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還面臨轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的迫切任務(wù)，這些必然會(huì)對(duì)增長(zhǎng)的速度有所制約，所以宏觀調(diào)控要在穩(wěn)定增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)改革之間實(shí)現(xiàn)平衡，兼顧長(zhǎng)遠(yuǎn)和短期目標(biāo)?！昂侠韰^(qū)間”的概念就是強(qiáng)調(diào)宏觀政策框架應(yīng)建立在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價(jià)漲幅等不超出“上限”之間，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)健康增長(zhǎng)，這也是宏觀調(diào)控堅(jiān)守的底線。

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜

本次會(huì)議著重指出：“所面臨的形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜，有利條件和不利因素并存。”在描述國(guó)際金融形勢(shì)時(shí)，也將上季度“全球經(jīng)濟(jì)仍將延續(xù)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但也存在不穩(wěn)定不確定因素”的表述變化為“國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)分化，美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體積極跡象增多，部分新興經(jīng)濟(jì)體增速持續(xù)放緩”。

很顯然，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在的不穩(wěn)定、不確定因素加劇了我國(guó)處于全球經(jīng)濟(jì)格局深度調(diào)整、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈時(shí)期的發(fā)展壓力。

業(yè)內(nèi)人士表示，從國(guó)內(nèi)來(lái)看，我國(guó)支撐發(fā)展的要素條件也在發(fā)生深刻變化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、增長(zhǎng)速度換擋期，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在。但同時(shí)要看到，我國(guó)發(fā)展仍處在可以大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化持續(xù)推進(jìn)，區(qū)域發(fā)展回旋余地大，今后一個(gè)時(shí)期保持經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)有基礎(chǔ)也有條件。如何找準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展兩難問(wèn)題之中的平衡點(diǎn)，尤為關(guān)鍵。

中行國(guó)際金融研究所日前發(fā)布的《2014年二季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》中建議，政策制定者應(yīng)加強(qiáng)預(yù)期管理，強(qiáng)調(diào)政策調(diào)控的目標(biāo)區(qū)間，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，綜合分析各方因素，估算中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率，制定相關(guān)政策預(yù)案，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑，及時(shí)啟動(dòng)預(yù)案予以應(yīng)對(duì)。

繼續(xù)深化金融體制改革

在談到當(dāng)前金融改革時(shí)，會(huì)議將上季度“同時(shí)寓改革于調(diào)控之中，增強(qiáng)金融運(yùn)行效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”的表述變化為“繼續(xù)深化金融體制改革，增強(qiáng)金融運(yùn)行效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”。由提出“寓改革于調(diào)控之中”到強(qiáng)調(diào)“繼續(xù)深化金融體制改革”，明確了進(jìn)一步推進(jìn)金改的決心。就此，本次會(huì)議再一次強(qiáng)調(diào)：“要進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。

2014年是全面深化改革的開局之年，金融體制改革任務(wù)繁重，充滿挑戰(zhàn)。李克強(qiáng)總理在今年的政府工作報(bào)告中，明確提出了深化金融體制改革的重點(diǎn)任務(wù)。事實(shí)上，自年初以來(lái)，各項(xiàng)金融改革措施也在不斷推進(jìn)。

隨著年初五家大型銀行悉數(shù)加入存款利率上浮到頂?shù)年?duì)伍，利率市場(chǎng)化正在穩(wěn)步推進(jìn)。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川此前在兩會(huì)期間表示：“存款利率最后要放開，這應(yīng)該也是利率市場(chǎng)化中最后一步，因?yàn)槠渌暮芏嗬识家呀?jīng)放開了，存款利率放開肯定是在計(jì)劃之中。我個(gè)人認(rèn)為，是很可能在最近一兩年就能夠?qū)崿F(xiàn)?！?/p>

此外，在市場(chǎng)的普遍預(yù)期中，央行不久前宣布，自2014年3月17日起，銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度將擴(kuò)大至2%，匯改再次邁出重要一步。

存款保險(xiǎn)制度的建立也是今年工作的重點(diǎn)。此前中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，防范風(fēng)險(xiǎn)是發(fā)展民營(yíng)銀行的重要保障，要加快建立存款保險(xiǎn)制度，有效保護(hù)存款人利益，為健全金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化退出機(jī)制創(chuàng)造條件。

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨著結(jié)構(gòu)調(diào)整，存在一定的經(jīng)濟(jì)下行壓力。同時(shí)，轉(zhuǎn)型也給予了發(fā)展極大的空間。專家就此表示，對(duì)于金融改革措施，一方面要順應(yīng)市場(chǎng)需要盡快推出，通過(guò)深化改革為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新動(dòng)力和新紅利，讓市場(chǎng)發(fā)力；另一方面也要做好風(fēng)險(xiǎn)防范，堅(jiān)持金融改革整體推進(jìn)的穩(wěn)妥、漸進(jìn)原則。