摘要：房地產(chǎn)開發(fā)是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)較高的投資項(xiàng)目，是一項(xiàng)特殊的復(fù)雜性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。與其他普通性商品相比，具有投資大、位置固定、開發(fā)周期較長(zhǎng)、建設(shè)環(huán)節(jié)較復(fù)雜、資金周轉(zhuǎn)較慢、風(fēng)險(xiǎn)較大等特點(diǎn)。本文主要研究房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資收益管理的重要性及存在的問(wèn)題，提出幾點(diǎn)建議。

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；開發(fā)項(xiàng)目；投資收益

房地產(chǎn)企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包含土地建造、土地開發(fā)、銷售商業(yè)用房、銷售住宅、開發(fā)其他建筑、配套設(shè)施和附著物等[1]。房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目商品具有特殊性。房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)項(xiàng)目開發(fā)的各個(gè)環(huán)節(jié)都受我國(guó)有關(guān)房地產(chǎn)開發(fā)政策法規(guī)的調(diào)控和約束。經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的開發(fā)必須嚴(yán)格響應(yīng)當(dāng)?shù)爻鞘械囊?guī)劃，開發(fā)過(guò)程必須遵守國(guó)家有關(guān)的法規(guī)法律和產(chǎn)業(yè)政策[2]。

一、投資收益管理及其重要性

投資收益的管理包括投資前收益的測(cè)算和建設(shè)過(guò)程中收益的管理。項(xiàng)目投資是指從產(chǎn)生的投資意向、房地產(chǎn)商品出售到資金回收的全部過(guò)程，具有動(dòng)態(tài)性的特點(diǎn)。根據(jù)不同的工作階段分為投資決策、前期工作、開發(fā)建設(shè)和銷售。收益管理是包括土地取得之前、土地取得后至開發(fā)項(xiàng)目建設(shè)完成兩個(gè)階段。土地取得之前的收益管理是對(duì)投資利潤(rùn)的簡(jiǎn)單分析和確立收益目標(biāo)，土地取得后至開發(fā)項(xiàng)目建設(shè)完成的收益管理是對(duì)項(xiàng)目收益的動(dòng)態(tài)管理過(guò)程。根據(jù)開發(fā)項(xiàng)目的開發(fā)類指標(biāo)、成本類指標(biāo)、銷售類指標(biāo)和現(xiàn)金類指標(biāo)四方面分析投資收益的總指標(biāo)，并據(jù)此判斷房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)的可行性。開發(fā)類包括竣工面積、拆遷面積、施工面積和新開工面積等。成本類包括匯款金額、結(jié)算金額、銷售面積、銷售金額、結(jié)算面積等。現(xiàn)金類包括總凈現(xiàn)金、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)金的流量等。財(cái)務(wù)類包括主營(yíng)業(yè)務(wù)成本及收入、凈利潤(rùn)、毛利潤(rùn)等。

投資收益管理的重要性體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：（1）開發(fā)項(xiàng)目投資收益的管理有利于房地產(chǎn)企業(yè)在調(diào)控政策從緊的環(huán)境下實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的全面管理，加快自身企業(yè)的轉(zhuǎn)型和發(fā)展，加大房地產(chǎn)業(yè)務(wù)資源的全面整合，創(chuàng)新適合自身企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的發(fā)展模式，才能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期、持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。（2）在開發(fā)項(xiàng)目的建設(shè)過(guò)程中，市場(chǎng)消費(fèi)人群的需求、國(guó)家有關(guān)政策、政治經(jīng)濟(jì)的宏觀形勢(shì)、勞動(dòng)力價(jià)格和建筑所需材料的價(jià)格等方面都會(huì)發(fā)生變化，作為房地產(chǎn)企業(yè)的管理者更應(yīng)當(dāng)不斷加強(qiáng)投資收益的管理，觀察投資收益各方面的動(dòng)態(tài)變化。（3）隨著房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，國(guó)家相關(guān)部門為了對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)加強(qiáng)調(diào)控和管理，制定了一系列相關(guān)的法規(guī)政策等，房地產(chǎn)企業(yè)面臨的壓力日益增大，如果不能適應(yīng)市場(chǎng)和法規(guī)政策的要求就會(huì)遭到淘汰，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展十分不利，加強(qiáng)對(duì)投資收益的管理可以對(duì)成本進(jìn)行控制，對(duì)資金進(jìn)行全面管理，保障企業(yè)收益實(shí)現(xiàn)最大化，才能順應(yīng)時(shí)代的發(fā)展，適應(yīng)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。（4）房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者、投資人、財(cái)務(wù)總監(jiān)和管理團(tuán)隊(duì)等也可以通過(guò)投資收益管理準(zhǔn)確、及時(shí)的了解開發(fā)項(xiàng)目的利潤(rùn)、收益率等數(shù)據(jù)。

二、投資收益管理存在的問(wèn)題

投資收益管理中存在的問(wèn)題體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：（1）大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)投資收益的管理缺乏正確認(rèn)識(shí)，僅僅重視投資前的測(cè)算，不重視建設(shè)過(guò)程中的跟蹤管理，導(dǎo)致管理不全面。（2）很多經(jīng)營(yíng)者即使實(shí)現(xiàn)了全面管理，經(jīng)營(yíng)者、投資人、財(cái)務(wù)總監(jiān)和管理團(tuán)隊(duì)在管理過(guò)程中沒(méi)有正確分析項(xiàng)目指標(biāo)的變化，如進(jìn)度計(jì)劃、成本、項(xiàng)目設(shè)計(jì)、項(xiàng)目配置標(biāo)準(zhǔn)、市場(chǎng)環(huán)境、消費(fèi)需求、資金計(jì)劃、收入等的變化，使建設(shè)過(guò)程中的跟蹤管理缺乏意義。（3）大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)投資收益的管理力度不足，跟蹤管理所需要的數(shù)據(jù)收集起來(lái)較困難，開發(fā)項(xiàng)目的各個(gè)部門缺乏緊密的相互協(xié)作，項(xiàng)目數(shù)據(jù)得不到長(zhǎng)期積累，不能對(duì)市場(chǎng)環(huán)境和消費(fèi)需求進(jìn)行準(zhǔn)確、有效的判斷和分析。（4）很多房地產(chǎn)企業(yè)缺乏對(duì)投資收益的動(dòng)態(tài)管理，沒(méi)有建立起管理數(shù)據(jù)模型，導(dǎo)致動(dòng)態(tài)管理可靠性較低，管理模糊。

三、加強(qiáng)投資收益管理的建議

1、加強(qiáng)管理意識(shí)和力度

房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識(shí)投資收益管理的重要性和必要性，確定投資收益的管理目標(biāo)和管理價(jià)值，并以實(shí)現(xiàn)管理目標(biāo)和管理價(jià)值為發(fā)展目標(biāo)全面執(zhí)行投資前的測(cè)算和建設(shè)過(guò)程中的跟蹤管理，使投資收益管理實(shí)現(xiàn)自身的管理價(jià)值，保證企業(yè)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。房地產(chǎn)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)的各類因素，包括政治風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部管理決策風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。其中政治風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)濟(jì)體改、產(chǎn)業(yè)政策、土地使用制度的改革、相關(guān)法規(guī)政策變化等。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括財(cái)務(wù)、市場(chǎng)供給、地價(jià)等。內(nèi)部管理決策風(fēng)險(xiǎn)包括項(xiàng)目種類選擇、項(xiàng)目選址、投資方式等。

2、建立投資收益的管理模型

房地產(chǎn)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略、發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)及管理模式建立適合本企業(yè)發(fā)展的投資收益管理模型。投資前的測(cè)算內(nèi)容包括前期開發(fā)、主體安裝、土地費(fèi)用、主體建筑、開發(fā)間接費(fèi)、園林環(huán)境、社區(qū)管網(wǎng)、配套設(shè)施等。建立時(shí)需要遵循以下幾點(diǎn)原則：（1）選取具有一定管理價(jià)值的模型核心指標(biāo)；（2）管理模型中的數(shù)據(jù)必須具有極強(qiáng)的邏輯性和準(zhǔn)確性，為數(shù)據(jù)模型的計(jì)算提供準(zhǔn)確、可靠、清晰的數(shù)據(jù)支撐。（3）各個(gè)部門的工作人員應(yīng)當(dāng)對(duì)已經(jīng)發(fā)生的數(shù)據(jù)進(jìn)行積累，在積累過(guò)程中相互配合，提高實(shí)時(shí)積累能力，并對(duì)未發(fā)生的數(shù)據(jù)進(jìn)行縝密、可靠的預(yù)測(cè)。（4）合理控制回顧周期，防止周期過(guò)長(zhǎng)對(duì)項(xiàng)目的管理、控制和指導(dǎo)造成影響，一旦項(xiàng)目出現(xiàn)糾偏或影響收益的其他類因素時(shí)不能及時(shí)控制?；仡欀芷谝砸患径纫淮螢橐恕?/p>

結(jié)束語(yǔ)：

房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)具有涉及范圍廣、資金周轉(zhuǎn)較慢、建設(shè)周期較長(zhǎng)、投資金額較大等特點(diǎn)，受國(guó)家有關(guān)政策法規(guī)的宏觀調(diào)控和約束[3]。在建設(shè)過(guò)程中，很多外界因素會(huì)對(duì)開發(fā)項(xiàng)目的資金流動(dòng)、開發(fā)周期、銷售計(jì)劃和投資成本等造成影響，進(jìn)一步影響開發(fā)項(xiàng)目的投資收益。加強(qiáng)開發(fā)項(xiàng)目投資收益的管理有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。本文簡(jiǎn)單分析了房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資收益管理的重要性及存在的問(wèn)題，并提出了幾點(diǎn)建議，供學(xué)者參考。

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