不出意外，傳說中的“9號文”近期將出臺，這是銀監(jiān)會規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的系統(tǒng)性監(jiān)管文件。

同業(yè)業(yè)務(wù)是指以金融同業(yè)客戶為服務(wù)與合作對象，以同業(yè)資金融通為核心的各項業(yè)務(wù)，是商業(yè)銀行近年來興起并蓬勃發(fā)展的一項新業(yè)務(wù)。其本質(zhì)是貸款“假入表”，商業(yè)銀行利用買入返售打通貸款和同業(yè)資產(chǎn)的路徑，實現(xiàn)期限錯配。

2011年以來，同業(yè)信貸對社會融資拉動作用越來越明顯。央行三季度貨幣政策執(zhí)行報告顯示，今年通過同業(yè)渠道創(chuàng)造的M2一度僅低于人民幣貸款，高于外匯占款和證券投資。

央行表示，部分商業(yè)銀行利用同業(yè)業(yè)務(wù)開展類貸款融資或虛增存款規(guī)模，加大了流動性管理和風(fēng)險防控的難度，并在一定程度上影響了宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管的效果。為此，應(yīng)進一步完善同業(yè)業(yè)務(wù)管理制度，強化宏觀審慎管理。

即將出臺的“9號文”，將商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的開展權(quán)限從分支機構(gòu)上收至總行；將同業(yè)業(yè)務(wù)納入全行統(tǒng)一授信體系；整頓商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的場外交易；并對具體業(yè)務(wù)規(guī)模進行比例限制，實施“集中度管理”。

討論中的“9號文”

“9號文”即《商業(yè)銀行同業(yè)融資管理辦法》（下稱“《辦法》”）。

知情人士告訴《財經(jīng)國家周刊》記者，以往監(jiān)管層對涉及同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)定已經(jīng)很多，但出臺對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)進行系統(tǒng)性規(guī)范的文件還是第一次。

此次制定的《辦法》系統(tǒng)界定了同業(yè)業(yè)務(wù)的內(nèi)涵，并對其所包含的同業(yè)拆借、同業(yè)借款、同業(yè)賬戶透支、同業(yè)代付、同業(yè)存款、買入返售金融資產(chǎn)和賣出回購金融資產(chǎn)等各項業(yè)務(wù)類型都分別做了詳細(xì)的定義。

其中，對“同業(yè)代付”的定義特別強調(diào)：受托行應(yīng)在財務(wù)報表中將該筆業(yè)務(wù)記為“拆出資金”，而委托行應(yīng)當(dāng)記為信貸資產(chǎn)。

在買入返售和賣出回購業(yè)務(wù)中，正回購方應(yīng)提供無條件不可撤銷的書面回購承諾，且不得將該筆業(yè)務(wù)所涉及的資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中轉(zhuǎn)出。

上述人士透露，《辦法》將明確提出，商業(yè)銀行要將同業(yè)業(yè)務(wù)納入全行統(tǒng)一授信體系，不得辦理無授信額度或超授信額度的同業(yè)融資業(yè)務(wù)，并且合同的制定和管理都要由總行統(tǒng)一負(fù)責(zé)。

更重要的是，《辦法》還將要求商業(yè)銀行對同業(yè)業(yè)務(wù)實施“集中度管理”，即商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)將納入額度限制，擬將執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)為：商業(yè)銀行對同一家法人金融機構(gòu)的同業(yè)業(yè)務(wù)（包括融出和融入資金余額）不得超過該行資本凈額的100%；對全部法人金融機構(gòu)的融出資金余額不得超過該行各項存款的50%；對所有非銀行金融機構(gòu)的融出資金余額不得超過該行資本凈額的25%。

消息人士指出，《辦法》暫定于2014年2月1日起實施，避開了年關(guān)緊張期。

事實上，監(jiān)管層近期已經(jīng)透露出規(guī)范同業(yè)監(jiān)管的信號。央行發(fā)布的《2013年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，首次以“商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)與貨幣創(chuàng)造”為題做了一篇專欄。

這不免讓人聯(lián)想到“8號文”出臺時，央行也在貨幣政策報告中辟出一處專欄詳解理財產(chǎn)品問題，只不過時間是在“8號文”推出之后。

這次監(jiān)管機構(gòu)選在政策出臺前先行解釋，可說是對同業(yè)業(yè)務(wù)即將整頓下了“通知單”。并且，央行對同業(yè)業(yè)務(wù)的定調(diào)并不局限于僅對銀行業(yè)內(nèi)的影響，而是對整個貨幣政策的制定都在產(chǎn)生影響。

央行報告提到，2013年以來，通過同業(yè)渠道創(chuàng)造的M2一度僅低于人民幣貸款，高于外匯占款和證券投資。由于商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)易受季節(jié)性因素、流動性水平以及監(jiān)管政策等影響，波動較大，導(dǎo)致M2的穩(wěn)定性受到影響。

整頓同業(yè)

央行報告更指出，銀行同業(yè)渠道指商業(yè)銀行實際上向非金融企業(yè)提供了類似于貸款的融資，但是通過一定的會計操作，將這些業(yè)務(wù)在資產(chǎn)方記錄為同業(yè)資金運用科目（不計入貸款），在負(fù)債方記錄（派生）為非金融企業(yè)在商業(yè)銀行的存款，從而實現(xiàn)了貨幣創(chuàng)造。操作方式包括“買入返售銀行承兌匯票”、“同業(yè)代付”以及“買入返售信托收益權(quán)”等。

并強調(diào)，部分銀行機構(gòu)在開展同業(yè)業(yè)務(wù)中存在操作不規(guī)范、信息不透明、期限錯配較嚴(yán)重和規(guī)避監(jiān)管等問題，部分商業(yè)銀行還利用同業(yè)業(yè)務(wù)開展類貸款融資或虛增存款規(guī)模，加大了流動性管理和風(fēng)險防控的難度，并在一定程度上影響了宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管的效果。

早在2012年，銀監(jiān)會就要求商業(yè)銀行對不規(guī)范的同業(yè)代付等業(yè)務(wù)展開整改。

事實上，從2013年4月出臺的“8號文”規(guī)范理財產(chǎn)品，到5月出臺的《關(guān)于排查農(nóng)村中小金融機構(gòu)違規(guī)票據(jù)業(yè)務(wù)的通知》，重點檢查貼現(xiàn)資產(chǎn)和負(fù)債、買入返售和賣出回購票據(jù)，再到現(xiàn)在傳出的《辦法》，不難看出，監(jiān)管機構(gòu)對“非標(biāo)資產(chǎn)”的監(jiān)管正在進一步升級。

數(shù)據(jù)顯示，2013年三季度以來，同業(yè)業(yè)務(wù)有所回落。據(jù)華西證券的統(tǒng)計，截至9月末，上市銀行買入返售資產(chǎn)總額為5.03萬億元，較6月末下降3000億元。全部同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模為9.92萬億元，已連續(xù)兩個季度回落，第三季度下降9160億元。

中行北京分行一位業(yè)務(wù)人士對《財經(jīng)國家周刊》記者表示，股份制銀行分行的同業(yè)業(yè)務(wù)開展很猛，這些分行的大部分創(chuàng)新業(yè)務(wù)以及盈利的主要來源就是買入返售信托收益權(quán)業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)存在銀行隱性擔(dān)保問題，一旦有風(fēng)險出現(xiàn)，銀行就要信用背書。

知情人士稱，《辦法》全面叫停了買入返售的《三方協(xié)議》，要求商業(yè)銀行與交易對手金融機構(gòu)應(yīng)逐筆簽訂合同或協(xié)議，且其內(nèi)容應(yīng)當(dāng)清晰載明各交易主體及相關(guān)合作方的權(quán)利和義務(wù)、資金用途、承諾事項及違約責(zé)任等。

不過，對此，東方證券分析師認(rèn)為，“我們對當(dāng)前出臺力度如此之大的政策的可能性持謹(jǐn)慎態(tài)度。同業(yè)業(yè)務(wù)固然需要規(guī)范，但對在經(jīng)濟疲弱的背景下強力整頓類信貸業(yè)務(wù)的必要性有所保留?！?/p>

“最終版還沒確定，不過作為監(jiān)管層，肯定要讓行業(yè)朝好的方向發(fā)展，不會為了打壓業(yè)務(wù)而加強監(jiān)管，會注重業(yè)務(wù)發(fā)展需要和風(fēng)險防控的平衡?！便y監(jiān)會創(chuàng)新部一位人士對《財經(jīng)國家周刊》說。

“非標(biāo)”標(biāo)準(zhǔn)化

央行在貨幣政策報告中建議，下一步，應(yīng)進一步完善同業(yè)業(yè)務(wù)管理制度，將標(biāo)準(zhǔn)化、透明度作為規(guī)范和加強同業(yè)業(yè)務(wù)管理的抓手。

在透明度方面，知情人士告訴《財經(jīng)國家周刊》記者，《辦法》特別強調(diào)了商業(yè)銀行應(yīng)該在財務(wù)報告附注中按照同業(yè)業(yè)務(wù)類型，充分披露其交易對手、交易對手所屬地理區(qū)域、交易期限、期初期末余額、金融資產(chǎn)明細(xì)類別、減值準(zhǔn)備或壞賬準(zhǔn)備等信息。

而在標(biāo)準(zhǔn)化方面，中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛說，未來可能會在銀行間市場以及交易所市場形成新的創(chuàng)新和新的業(yè)務(wù)模式，把原來的“非標(biāo)”需求慢慢轉(zhuǎn)過來。

華泰證券認(rèn)為，如若上述同業(yè)監(jiān)管辦法實施，預(yù)計銀行非標(biāo)資產(chǎn)的總量將受到更為嚴(yán)格的控制，同業(yè)業(yè)務(wù)將在更大程度上回歸資金業(yè)務(wù)的本質(zhì)，而非如目前更多地向類信貸業(yè)務(wù)發(fā)展。

“還可以看到監(jiān)管層的另外一層意思?！鼻笆鲋行腥耸刻岬?，之前銀監(jiān)會特批了一些銀行理財資管計劃，理財管理可以對接債權(quán)直接融資工具，就是對通道業(yè)務(wù)和隱性擔(dān)保的一個規(guī)避，這個方案的主導(dǎo)者恰是銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部，這是相當(dāng)于給銀行理財業(yè)務(wù)開了一個正門，同時又規(guī)避了風(fēng)險，可能是未來監(jiān)管層主導(dǎo)的方向。

除了銀行理財資管計劃，近期監(jiān)管層陸續(xù)推出的信貸資產(chǎn)證券化，以及預(yù)期年底前將推出的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，都可看作是為“非標(biāo)”標(biāo)準(zhǔn)化放開一個出口，也是為整頓“非標(biāo)”而實施的對沖措施，從而使社會流動性保持相對平穩(wěn)。

曾剛解釋說，資產(chǎn)證券化的核心不是把表內(nèi)做到表外，而是把非標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品變成標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，然后在市場上賣掉，（與買入返售信托收益權(quán)）性質(zhì)沒有區(qū)別，都是賣貸款。但賣“非標(biāo)”資產(chǎn)時，銀行有很多隱性擔(dān)保，沒能實現(xiàn)真正意義的出表，銀行既不納入資本管理、也不納入資本計提，一旦出現(xiàn)風(fēng)險，還是銀行兜底。

“需要換一種更規(guī)范的標(biāo)準(zhǔn)操作?，F(xiàn)在管理的是流程的不規(guī)范，而不是通道本身，這是兩個不同的概念?！彼f。