摘 要：金融市場(chǎng)對(duì)于大中型企業(yè)的偏愛(ài)無(wú)疑讓小微企業(yè)成了名副其實(shí)的后來(lái)者，在競(jìng)爭(zhēng)金融資源的大軍中，很顯然它們成了弱勢(shì)群體。固然風(fēng)險(xiǎn)性可以成為借口，但結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失衡顯然不是風(fēng)險(xiǎn)收益所能解釋的。小微企業(yè)如何尋求突破之路意義重大。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資

全國(guó)的就業(yè)有多少是小微企業(yè)創(chuàng)造的？如果平均每個(gè)小微企業(yè)能夠創(chuàng)造出5-10個(gè)就業(yè)崗位，那么數(shù)以千萬(wàn)計(jì)的小微企業(yè)必然會(huì)創(chuàng)造出數(shù)以?xún)|計(jì)的工作崗位。全國(guó)的小微企業(yè)有多少？有約99%的企業(yè)是小微型企業(yè)。全國(guó)的稅收有多少是中小微企業(yè)創(chuàng)造的？60%左右。全國(guó)的金融資源有多少是給小微企業(yè)的？融資難就是最好的回答。小微企業(yè)像是被冷落的“丑小鴨”或是一汪水，它的紛亂和無(wú)序可能會(huì)是資源的浪費(fèi)和環(huán)境污染的始端，它的此消彼長(zhǎng)也可能是社會(huì)動(dòng)蕩的原因，而政府政策可能就像是重拳，打在一汪水中只驚起些許浪花，改變不了它的本質(zhì)。不爭(zhēng)論小微企業(yè)群體發(fā)展的必要性問(wèn)題，因?yàn)檫@本身就是個(gè)無(wú)需爭(zhēng)論的問(wèn)題，問(wèn)題的關(guān)鍵在于我們的政策應(yīng)該如何有效地助力小微企業(yè)的發(fā)展？小微企業(yè)自身又該如何尋求突破之路？

1.科技擔(dān)保撬動(dòng)信貸資源

政府以財(cái)政補(bǔ)貼的形式扶持科技企業(yè)的成長(zhǎng)，出資提供擔(dān)保，有利于符合政策導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。財(cái)政資金參與擔(dān)保，不僅保費(fèi)低，而且擔(dān)保信用度高。那么，如何充分利用優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿效應(yīng)，成為融資平臺(tái)整合各種信用資源，提高融資服務(wù)質(zhì)量的著力點(diǎn)之一。 政府出資建立擔(dān)保基金，需要投入大量的人力、物力對(duì)申請(qǐng)擔(dān)保的企業(yè)進(jìn)行評(píng)估和調(diào)查，并且還有可能發(fā)生“尋租”現(xiàn)象，反而會(huì)增加政府擔(dān)?；鹚袚?dān)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)融資平臺(tái)引入“政府信用”后，在項(xiàng)目選擇上，融資平臺(tái)可以利用積累的信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行篩選，降低擔(dān)?；鸬倪\(yùn)行費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)。反過(guò)來(lái)，這種激勵(lì)機(jī)制也促使平臺(tái)加強(qiáng)對(duì)入駐企業(yè)質(zhì)量的篩選，完善中小企業(yè)信息的搜集和管理機(jī)制。

融資平臺(tái)與政府擔(dān)保基金合作，一方面，可以打消銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的顧慮，另一方面，優(yōu)化了政府資金的投入方式，放大、提高了政府資金的使用績(jī)效，進(jìn)一步推動(dòng)外部商業(yè)性的擔(dān)保公司支持中小企業(yè)的發(fā)展。在這一合作關(guān)系中，融資平臺(tái)利用信息優(yōu)勢(shì)成為主要推薦單位，并且在擔(dān)保貸款后負(fù)責(zé)幫助擔(dān)保公司對(duì)中小企業(yè)行使部分監(jiān)督功能。在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，科技擔(dān)保實(shí)現(xiàn)了5-10倍的擔(dān)保放大效應(yīng)，撬動(dòng)和聚集信貸資源支持科技創(chuàng)新，幫助中小企業(yè)降低融資成本、加快發(fā)展步伐。

2.科技保險(xiǎn)分擔(dān)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

科技創(chuàng)新企業(yè)具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，在其成長(zhǎng)過(guò)程中也就蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性因素，這為保險(xiǎn)業(yè)發(fā)揮經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償、資金融通功能，參與科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了市場(chǎng)需求基礎(chǔ)。通過(guò)開(kāi)展科技保險(xiǎn)試點(diǎn)工作和科技融資擔(dān)保服務(wù)，可以將創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)由中小企業(yè)獨(dú)立承擔(dān)分解為中小企業(yè)與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和銀行共同承擔(dān)。

同樣遵循融資平臺(tái)、政府信用和商業(yè)保險(xiǎn)相結(jié)合的方式，政府投入資金作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，處于第一償還順序上，同時(shí)與中小企業(yè)、商業(yè)保險(xiǎn)公司，銀行確定風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)比例。這種財(cái)政資金先行代償?shù)臋C(jī)制，可以有效緩解商業(yè)銀行的壞賬壓力，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，又可以吸引更多的保險(xiǎn)資金參與到對(duì)中小企業(yè)的扶持中。

中小企業(yè)融資困境亦是改革發(fā)展過(guò)程中的重大挑戰(zhàn)，紓解融資難的問(wèn)題首先應(yīng)該有一個(gè)基本的認(rèn)識(shí)：它是一個(gè)集市場(chǎng)性與公共性相結(jié)合的問(wèn)題，必須合政府和市場(chǎng)之力。筆者認(rèn)為，解決中小企業(yè)和科技企業(yè)融資問(wèn)題的關(guān)鍵在于構(gòu)建一個(gè)融資創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，其實(shí)質(zhì)是利用融資平臺(tái)的信息優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化政府資金的投入方式，形成巨大的杠桿效應(yīng)，進(jìn)一步吸引更多的社會(huì)資金參與到對(duì)孵化企業(yè)的扶持中來(lái)。在這一融資平臺(tái)內(nèi)，伴隨著服務(wù)整合而來(lái)的是孵化器內(nèi)信息和風(fēng)險(xiǎn)控制的整體整合。

3.微政策匹配微企業(yè)發(fā)展

針對(duì)當(dāng)前最困難的問(wèn)題，也是最直接的問(wèn)題就是小微企業(yè)發(fā)展的資金支持問(wèn)題，筆者認(rèn)為是否可以給予它們一個(gè)有限度的空間，讓它們自下而上地解決問(wèn)題。企業(yè)群體性布局、企業(yè)互助、上下游關(guān)聯(lián)領(lǐng)域支持、小微企業(yè)發(fā)展基金等都是我們可以嘗試的方式。在探尋小微企業(yè)發(fā)展模式改革的同時(shí)，在從上到下政策無(wú)法有效傳遞的時(shí)候，更多的發(fā)揮市場(chǎng)基層的主觀能動(dòng)性未嘗不是一種更好的嘗試。債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)助力小微企業(yè)融資并不能解決問(wèn)題，或是說(shuō)監(jiān)管成本太高，資本市場(chǎng)的容量限制不可能對(duì)小微企業(yè)完全放開(kāi)，即使是在最發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)。大型商業(yè)銀行的行為慣性和偏好不能夠短期改變，實(shí)質(zhì)的業(yè)務(wù)操作也不能做到全覆蓋，或是說(shuō)中國(guó)的小微企業(yè)群體現(xiàn)狀會(huì)給銀行的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)更多的問(wèn)題。所以國(guó)家倡導(dǎo)的支持小微企業(yè)發(fā)展的政策更多的是向市場(chǎng)傳遞一種信號(hào)。這里不是唱衰國(guó)家的宏觀政策方針，只是宏觀的東西碰到微觀的事情總顯得有些別扭，有代表性的主題或市場(chǎng)遇到普遍存在的問(wèn)題也只能是愛(ài)莫能助。

小微企業(yè)“微”政策，這里的“微”不是沒(méi)有，不是宏觀的對(duì)微觀的，而是細(xì)化的政策支持，更具體的行為約束，是對(duì)小微企業(yè)的放權(quán)，但保留設(shè)置高壓線的權(quán)利。以微對(duì)微，可能更有針對(duì)性，微型金融對(duì)微型企業(yè)，這樣的匹配也許更容易解決問(wèn)題。微型金融必須有操作的空間，也要有令行禁止的高墻。另外，小微企業(yè)可以完成自身的救贖，形成微企業(yè)集群，集群內(nèi)部形成互助機(jī)制，因地制宜，市場(chǎng)導(dǎo)向發(fā)展適宜微企業(yè)集群帶，或許對(duì)差異化經(jīng)營(yíng)的淡化更能夠發(fā)揮合力的作用，能更多的分享合力效益。

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