作者簡介：常有霞（1986—），女，漢族，河北張家口市人，會計學(xué)碩士，單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)，研究方向：財務(wù)管理。

摘要：本文通過闡述信貸政策的基本內(nèi)涵及工具和近幾年的變化趨勢，對央行緊縮信貸政策對企業(yè)融資的影響及中小企業(yè)融資難的原因進(jìn)行分析，并就目前的中小企業(yè)融資難的情況提一些建議。

關(guān)鍵詞：信貸政策；變化趨勢；企業(yè)融資

眾所周知，資金鏈?zhǔn)且粋€企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的命脈，由于資金鏈的斷裂眾多的企業(yè)在2008 年發(fā)生的金融危機(jī)中破產(chǎn)。同時我國的沿海地區(qū)一直是被很多企業(yè)看好的具有潛力的銷售市場，但也因為地區(qū)的企業(yè)缺乏資金導(dǎo)致破產(chǎn)。通過以上我們可以看出這樣一個簡單的事實，企業(yè)如果沒有足夠的資金來做保障，生產(chǎn)經(jīng)營活動就無法進(jìn)行。

信貸政策的基本內(nèi)涵及工具

在我國的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策中，信貸政策占有重要地位，是中央銀行根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策和投資政策，并銜接財政政策、利用外資政策等制定的指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)貸款投向的政策，可以促進(jìn)企業(yè)間的信貸資金實現(xiàn)優(yōu)化，同時對我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了很好的調(diào)整，不僅體現(xiàn)在信貸總量上的變化，還可以對信貸投向具有很好的引導(dǎo)作用。

公開市場業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金以及再貸款或貼現(xiàn)等都是信貸政策實施中可以采用的工具。

信貸政策近幾年發(fā)展變化

現(xiàn)在國際及國家間的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢都在不斷改變，具體在我國的經(jīng)濟(jì)中表現(xiàn)出通貨膨脹以及投資過熱。為此國家出臺一系列的改良經(jīng)濟(jì)形勢的政策，如貨幣政策以及相應(yīng)的財政政策，同時貨幣政策逐漸轉(zhuǎn)為緊縮型的，以期對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢有所改變。

從2007年年初以來，中國人民銀行不僅對金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率進(jìn)行多次上調(diào)，也對存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行了十次上調(diào)，可見緊縮力度不斷加大。2008年召開的工作會議透露出央行將會嚴(yán)格控制貨幣信貸增長以落實從緊的貨幣政策。2009年，央行再次釋放緊縮貨幣政策的信號。2011年央行還在上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以及存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。由此可以看出，2011年以來貨幣政策明顯趨緊。2012年5月12日央行發(fā)布消息，決定從2012年5月18日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，信貸政策的調(diào)整必將會對樓市產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。2013年央行的主要工作之一就是繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。

緊縮的貨幣政策對企業(yè)融資的影響

國家緊縮的貨幣政策將會對企業(yè)的貸款規(guī)模、利率、監(jiān)管等方面產(chǎn)生不利的影響。

（一）規(guī)模方面。比如說央行對存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個百分點，就如銀行3000-4000億元的資金不能使用。

（二）利率方面。利率升高毫無疑問會使企業(yè)的融資成本增加，這將會對企業(yè)的融資產(chǎn)生很大的影響。

（三）監(jiān)管方面。國家從開始實行最低資本金制度以來，雖然總在要求?？顚Ｓ茫灰獙⑼ㄟ^債務(wù)獲得的資金用于對外投資及短期貸款用于企業(yè)的固定項目建設(shè)，但是由于銀行的改革，政策沒有得到很好的實施。為此，2009年底，國家相關(guān)規(guī)定開始要求項目貸款必須?？顚Ｓ们医箤鶆?wù)獲得的資金用于對外投資及短期貸款用于企業(yè)的固定項目建設(shè)

中小企業(yè)融資難的原因分析

（一）銀行“惜貸”。所謂銀行“惜貸”。是指商業(yè)銀行在“三有一符”（即有放貸能力、有放貸對象、借款人有貸款需求、符合申請貸款條件）情況下，不愿發(fā)放貸款的一種經(jīng)營行為。放出貸款會產(chǎn)生收不回的風(fēng)險，銀行可能會因為控制風(fēng)險的能力不強而不愿放出貸款，寧愿將貨幣存入央行獲得并不算低的利息收入。

（二）不健全的資本市場。中國一直以來企業(yè)想要上市，成本和門檻都非常高，而目前的資本市場主要也是為了國有大型企業(yè)的融資，這導(dǎo)致中小企業(yè)的融資更加困難從而阻礙中小企業(yè)的發(fā)展，甚至有些地方就沒有資本市場。

（三）民間借貸風(fēng)險大。企業(yè)融資的緊迫性使得中小企業(yè)不得不求助于手續(xù)簡便快鍵的非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)如商業(yè)信用和民間借貸。盡管這些非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的融資成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于金融機(jī)構(gòu)的，但是這些非正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)能夠更好地滿足經(jīng)營靈活的中小企業(yè)的要求，因此像民間借貸這些非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)正好滿足了中小企業(yè)的特殊需求。因此企業(yè)的任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題都會面臨著破產(chǎn)的風(fēng)險。

（四）融資成本高。企業(yè)的融資成本不只包括利息支出還有相關(guān)得籌資費用。由于中小企業(yè)自身規(guī)模的限制，相對大中型企業(yè)而言，中小企業(yè)在借款上無法享受優(yōu)惠的利率政策，甚至?xí)冻龈蟮拇鷥r。然而如果通過非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資，那么中小企業(yè)需要支付更高的融資成本。

（五）中小企業(yè)自身存在問題。中小企業(yè)自身出現(xiàn)融資困境的原因是：①企業(yè)缺乏核心競爭力，抗市場波動能力差，經(jīng)營風(fēng)險大；②管理不規(guī)范；③企業(yè)信用體系不健全，信用等級不高。

對中小企業(yè)融資的建議

（一）完善公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)要根據(jù)自身的實際情況，不斷地在發(fā)展中自我積累和完善。①要明確自身的產(chǎn)品優(yōu)勢并逐漸增強企業(yè)的核心競爭力，以便在激烈市場競爭中占有一席之地；②要建立完備的的現(xiàn)代企業(yè)模式，內(nèi)部加強監(jiān)督外部加強管理，使企業(yè)形成一種良性的互動機(jī)制，不斷完善公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)；③不斷發(fā)展和完善中小企業(yè)信用體系建設(shè)，提高中小企業(yè)融資能力；④熟悉各種融資模式，拓展新的融資渠道和融資方式。

（二）拓寬公司融資渠道。在2012年召開的國務(wù)院常務(wù)會議中，有一項重要內(nèi)容就是會議決定對民間融資的管理辦法進(jìn)行規(guī)范，對金融信貸產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，以便使新型金融組織快速發(fā)展，并且決定要將符合一定條件的小額貸款公司進(jìn)行改制，改為村鎮(zhèn)銀行。中小企業(yè)可以根據(jù)自身的情況并按照金融部門的要求，不斷對渠道、抵押方式進(jìn)行探索。如重慶的一些中小企業(yè)憑借自身的票據(jù)、訂單、以及進(jìn)出口發(fā)票等就能夠從銀行獲得貸款，而且不同的抵押方式獲得的貸款額度也不同。而正是這些創(chuàng)新不斷地拓寬了中小企業(yè)的融資渠道。

（三）鼓勵公司利用資本市場的優(yōu)勢直接融資。政府應(yīng)該加強鼓勵看好的中小企業(yè)通過多種方式進(jìn)行融資，如發(fā)行企業(yè)債券、公司債券、風(fēng)險投資基金及短期融資等。這樣廣泛吸收資金可以滿足企業(yè)自身的需要來進(jìn)行項目建設(shè)。①要努力擴(kuò)大企業(yè)的債券融資；②要不斷推進(jìn)發(fā)行中小企業(yè)集合債券；③要積極推動創(chuàng)業(yè)板上市；④要大力發(fā)展私募股權(quán)投資。

（四）通過對基礎(chǔ)支持進(jìn)行強化來對企業(yè)融資的體系進(jìn)行完善。首先，政府政策一定要起到引導(dǎo)及財務(wù)杠桿作用；其次，通過繼續(xù)完善機(jī)構(gòu)的擔(dān)保體系來解決中小企業(yè)在融資擔(dān)保及抵押方面的問題；再次，不斷健全完善中小企業(yè)的融資服務(wù)體系。

（五）央行可以從多方面來對中小企業(yè)融資進(jìn)行支持。首先，應(yīng)立足于中小企業(yè)自身的一些特點，適當(dāng)?shù)膶χ行∑髽I(yè)的貸款利率進(jìn)行放寬，一方面這樣企業(yè)的經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿就能充分的發(fā)揮其作用，另一方面這樣也能鼓勵其他的金融機(jī)構(gòu)也向中小企業(yè)發(fā)放貸款；其次，央行可以通過鼓勵商業(yè)銀行開發(fā)出更多的金融產(chǎn)品以適應(yīng)中不斷發(fā)展的小企業(yè)；再次，激勵更多的為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)主動性；最后要在中小企業(yè)融資方面盡可能提高民間金融的積極性。（作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）

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