摘要：本文利用1985-2011年的數據對服務業(yè)利用外商直接投資與中國第三產業(yè)產值的關系進行了實證分析，通過OLS檢驗認為中國服務業(yè)吸引外資額與第三產業(yè)的增長存在著正向的長期均衡關系。從Granger因果關系檢驗中可以看出，外商對服務業(yè)的直接投資對中國第三產業(yè)的發(fā)展有著積極的促進作用，本文在此基礎上提出了利用FDI促進中國第三產業(yè)發(fā)展的相關對策建議，如完善服務業(yè)利用外資的制度環(huán)境、正確引導外商直接投資的行業(yè)和區(qū)位同時還要重視現(xiàn)代服務業(yè)人力資本的培育等。

關鍵詞：服務業(yè)FDI；第三產業(yè)；協(xié)整檢驗；Granger因果關系檢驗

一、引言

改革開放以來，中國在利用外商直接投資方面取得了有目共睹的成就，目前中國實際利用外資額已經突破1萬億美元。隨著服務業(yè)的迅速發(fā)展，服務業(yè)產值占GDP的比重已由1978年的23.94%上升到2011年的43.42%，有了很大的進步。然而，這一比率遠低于國外發(fā)達國家和中等發(fā)達國家服務業(yè)占GDP的比重。同時《中國服務經濟發(fā)展報告2012》指出，相比發(fā)達國家，中國服務業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)三大不足——就業(yè)吸納能力不足、服務消費發(fā)展不足和國民經濟對服務業(yè)的需求不足。近幾年，中國作為外商直接投資的主要國家之一，在面對外商不斷加大對中國第三產業(yè)直接投資的比重的利好狀況的同時要努力營造投資環(huán)境。2011年中國服務業(yè)實際使用外資552.34億美元，占全國FDI總量的47.62%，首次超過制造業(yè)（521.01億美元）。因此，研究服務業(yè)利用外商直接投資對中國第三產業(yè)發(fā)展的影響就顯得非常的重要。同時，在這里必須強調的是我國目前用第三產業(yè)的統(tǒng)計體系代替服務業(yè)統(tǒng)計體系的。

國內外學者先對FDI與經濟增長的相關性進行了經驗研究，而后逐步開始關注因果關系研究，以新增長理論為基礎的經驗研究則深入分析FDI對經濟增長的作用機理。以聯(lián)合國跨國公司中心為代表，它較為系統(tǒng)地探討了服務業(yè)FDI對東道國經濟發(fā)展的作用，認為服務業(yè)FDI在技術、就業(yè)、貿易、聯(lián)動性及非經濟領域對東道國經濟發(fā)展產生影響。Nadia Doytch，Merih Uctum（2011）通過對全球制造業(yè)和服務業(yè)外商直接投資對其各自部門增長的影響以及溢出效應對東道國其他部門乃至整個經濟的影響進行分析，發(fā)現(xiàn)制造業(yè)通過進行具有刺激性經濟活動來刺激外商直接投資對經濟增長的影響。戴楓（2005）利用中國1983-2002年的數據，對服務業(yè)利用FDI與中國服務業(yè)發(fā)展的協(xié)整關系和因果關系進行了檢驗；認為FDI對服務業(yè)的結構起了一定的影響作用，但不是非常明顯。趙瓊，楊志華（2010）研究了FDI對北京、上海的現(xiàn)代服務業(yè)的影響，認為服務業(yè)的FDI主要流向房地產行業(yè)，而外資對知識密集型的現(xiàn)代服務業(yè)投入較低。服務業(yè)利用外商直接投資作為推動第三產業(yè)發(fā)展的重要力量，有力地提升中國服務貿易競爭力、促進三大產業(yè)結構升級和國家整體競爭力。近幾年圍繞服務業(yè)FDI與第三產業(yè)發(fā)展的關系已成為實證和政策研究的熱點問題之一。從行業(yè)上來講，中國服務業(yè)利用FDI對制造業(yè)的研究已經趨于飽和，而中國服務業(yè)利用FDI對服務業(yè)總體以及其代表性行業(yè)的效應的研究是不足的；因此，本文利用1985～2011年的數據，采用基于VAR方法的協(xié)整關系檢驗、Granger因果檢驗對服務業(yè)利用外商直接投資與中國第三產業(yè)發(fā)展的協(xié)整關系和因果關系進行了檢驗。

二、中國服務業(yè)利用FDI的現(xiàn)狀

（一）服務業(yè)吸收外商投資規(guī)模大幅攀升

根據歷年統(tǒng)計數據可以看出，從外商投資開始之初的70年代末至1998年服務業(yè)FDI處于上升的狀態(tài)，而在之后的四年間特別是2000年服務業(yè)FDI達到了歷史最低點。由于中國于2001年加入WTO，按照入市的承諾中國逐步擴大了服務業(yè)市場的開放度，此后中國實際利用外商直接投資額也一直呈現(xiàn)持續(xù)增長的趨勢。2011年中國實際利用外商直接投資額為3762.5億元，服務業(yè)FDI約占同期總量的47.62%，已在增速和比重上完全超過了制造業(yè)，成為了吸引外資的新熱點。

（二）服務業(yè)外資分布不均衡

依據《中國投入產出表2007》的數據對《國民經濟行業(yè)分類》中的相關行業(yè)進行歸類，形成了14類行業(yè)。而服務業(yè)吸引的外商直接投資領域主要集中在房地產業(yè)，交通運輸、倉儲及郵電通信業(yè)，租賃和商務服務業(yè)，還有金融業(yè)等服務領域。值得注意的是，傳統(tǒng)服務業(yè)仍然是外商投資的重點，特別是房地產業(yè)一直是外商投資的主導產業(yè)，其實際利用外資額已達到服務業(yè)利用外資總額的近一半。雖然排名第二、第三的產業(yè)是租賃和商務服務業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)皆屬于生產性服務業(yè)，但是處于較低層次的這兩個產業(yè)的發(fā)展對生產性服務業(yè)的發(fā)展沒有實質性的改善。居第四位的是交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，近年來的外資投資比重在不斷增加。FDI在金融保險、衛(wèi)生、社會保障、福利以及公共設施等方面的比重很小。這都表示服務業(yè)在利用外資時分布不均衡，存在結構性問題，生產性服務業(yè)吸引外資的比重不大，而傳統(tǒng)一直處于領先地位。

（三）服務業(yè)外資投資方式傾向于獨資與并購

近年來，外商對華直接投資中獨資服務企業(yè)比重大幅上升，外商并購中外合資服務企業(yè)中方資產、轉化為外商獨資企業(yè)或外商控股企業(yè)的案例迅速增加，外商對華投資的獨資化漸成趨勢。同時，隨著中國對外開放的發(fā)展，外商投資環(huán)境逐步改善，外商對華投資信心增強，尤其是在入世談判中，中國開始放寬對外商投資股比的限制，擴大服務業(yè)市場準入范圍為外商獨資進入創(chuàng)造了條件。另外，近年來跨國并購己經成為世界范圍內服務業(yè)外商直接投資的主要形式。

（四）服務業(yè)外資投資區(qū)位選擇多元化與集中化

加入WTO后，服務業(yè)外資投資區(qū)位有著由東部沿海向中部和西部某些地區(qū)轉移的趨勢，這使得服務業(yè)外資在中國投資設點的選擇更加多元化。但是中國的外商對服務業(yè)的投資還是高度集中在東部沿海地區(qū)，特別是集中在以京津唐地區(qū)為中心的環(huán)渤海經濟圈，以上海為中心的長江三角洲和以東莞為中心的珠江三角洲地區(qū)。

三、實證分析

（一）研究方法和數據來源

本文利用1985-2011年的數據，以服務業(yè)GDP為因變量、服務業(yè)FDI為自變量。為消除異方差性，對變量作了對數變化，利用Eviews5.0軟件進行面板數據的回歸與檢驗。

本文所使用的數據來自歷年統(tǒng)計年鑒，其中外商直接投資采用的是實際外商直接投資額，而服務業(yè)GDP的數據為中國第三產業(yè)國內生產總值的數據。數據處理方法是參照當年中國實際利用外資總額占合同利用外資總額的比例對1997年以前各行業(yè)的合同利用外資數目進行縮減來近似代替各行業(yè)實際利用外資數目，同時計算過程中外商直接投資額按照美元和人民幣當年平均匯率折合成人民幣。

（二）ADF檢驗

由于經濟分析中非平穩(wěn)的時間序列數據會導致偽回歸等問題。因為，本文先用ADF檢驗對LNSFDI和LNSGDP兩組時間序列數據進行了單位根檢驗。

結果表明，LNSGDP和LNSFDI的ADF統(tǒng)計量在10%的顯著性水平下都大于臨界值，因此這兩組時間序列變量都是非平穩(wěn)的，而DLNSGDP和DLNSFDI在10%的顯著性水平下都小于臨界值，因此這兩組時間序列變量是平穩(wěn)的。從而可以得出，LNSGDP和LNSFDI都是一階單整序列。序列存在協(xié)整關系的必要條件是兩列時間序列數據同階單整，因此LNSGDP和LNSFDI兩者之間可能存在協(xié)整關系。

（三）協(xié)整檢驗

協(xié)整研究分為兩步：第一步是建立回歸模型，并用OLS法進行估計；第二步是研究殘差項的單整性。

首先建立服務業(yè)FDI和第三產業(yè)GDP之間的均衡關系模型（1）：

LnSGDPt=α+βLnSFDIt+μt，t表示時間（1）

利用OLS法進行估計，得到模型（2）：

LnSGDPt=6.09+0.67LnSFDIt（2）

（16.19）（11.25） R2=0.835

從t統(tǒng)計量的大小可以看出：截距項和斜率都通過了t研究。

其次，檢驗殘差項的單整性。建立殘差項的自回歸模型（3）如下：

Δμt=αμt-1+∑ni=1θiΔμt-i+εt（3）

對模型進行ADF檢驗，結果如下：

表2ADF檢驗結果

變量ADF統(tǒng)計值1%檢驗值5%檢驗值10%檢驗值平穩(wěn)性

μt-4.310439-3.788030-3.012363-2.646119平穩(wěn)

由此可知，LNSFDI和LNSGDP之間的協(xié)整關系成立，即LNSFDI和LNSGDP之間存在著長期穩(wěn)定的均衡關系。

（四）Granger因果關系檢驗

從上述的協(xié)整檢驗結果可以看出，中國服務業(yè)外商直接投資、服務業(yè)產值兩者之間存在長期的均衡關系。通過Granger因果關系分析，可以進一步確定兩者之間的均衡關系是否構成因果關系。

結果表明，當滯后期為2和5時，在5%的顯著性水平下拒絕零假設LNSFDI does not Granger Cause LNSGDP；當滯后期為3和4時，在1%的顯著性水平下拒絕零假設LNSFDI does not Granger Cause LNSGDP。因此，接受LNSFDI是LNSGDP的格蘭杰原因，而拒絕LNSGDP是LNSFDI的格蘭杰原因。由此可以認為，外商對服務業(yè)的直接投資促進了第三產業(yè)產值的增長。

四、結論和建議

從Granger因果關系檢驗中可以看出，外商直接投資是促進中國服務業(yè)產值增長的原因，而服務業(yè)產值的增長卻并不是吸引外商直接投資的原因。這與戴楓、姜建平和趙伊川得到的“服務業(yè)利用FDI與中國服務業(yè)增長之間存在顯著的正相關關系”的結論相一致。由于之前的學者是使用協(xié)議外資額來代替實際利用外資額，而本文直接使用實際利用外資額同時利用了最新的數據，最終導致了彈性系數的大小大于之前學者所得到的結果。這也說明服務業(yè)利用外商直接投資正逐步成為推動第三產業(yè)發(fā)展的重要力量。

根據上述實證分析結果，我們給出以下建議：

1.完善服務業(yè)利用外資的制度環(huán)境和政策支持體系。隨著服務業(yè)吸收外資規(guī)模的大幅攀升，服務業(yè)自身建立在高度分工和專業(yè)化基礎上的屬性就要求市場經濟制度必須更趨完善和健全。

2.正確引導外商直接投資的行業(yè)和區(qū)位。為了解決我國產業(yè)結構和地區(qū)經濟發(fā)展不均衡的問題，我國在積極吸引外資的同時必須注重對外資適當的指導。政府應該吸引外資對其他新興服務行業(yè)的投資有利于服務業(yè)的均衡發(fā)展，縮小其他行業(yè)和房地產的差距，促進服務業(yè)結構的優(yōu)化。

重視現(xiàn)代服務業(yè)人力資本的培育，建立健全的人才流動機制，充分發(fā)揮人才資源在服務業(yè)發(fā)展中的作用。由于外商直接投資的方式傾向于獨資和并購，這就要求服務業(yè)在積極吸引外商直接投資的同時，要重點培養(yǎng)本國服務行業(yè)的專業(yè)人才，加大人才培訓力度，建立多層次的服務業(yè)人才培訓體系，從而使得人力與資本能得到最大效率的發(fā)揮。（作者單位：湖北大學商學院）

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