摘要：詳細(xì)介紹了美國(guó)量化寬松政策的定義，從一個(gè)客觀的角度上分析了美國(guó)量化寬松政策對(duì)我國(guó)國(guó)際貿(mào)易和人民幣匯率的影響，基于這種影響，分析了問(wèn)題的實(shí)質(zhì)是美元在對(duì)國(guó)際貿(mào)易進(jìn)行操縱，同時(shí)，對(duì)我國(guó)需要采取的應(yīng)對(duì)策略進(jìn)行了分析。

關(guān)鍵詞：美國(guó)；量化寬松政策；人民幣匯率

1、前言

隨著時(shí)代的發(fā)展和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，全球經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢(shì)在不斷的加強(qiáng)，各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)都會(huì)受到國(guó)際環(huán)境的影響；中國(guó)作為最大的發(fā)展中國(guó)家，必然會(huì)受到美國(guó)這個(gè)最大發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的影響。在2008年的時(shí)候，爆發(fā)了非常嚴(yán)重次貸危機(jī)，這次金融危機(jī)對(duì)于美國(guó)金融市場(chǎng)造成了嚴(yán)重的影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一度陷入了低谷，無(wú)數(shù)的人失業(yè)，無(wú)數(shù)的企業(yè)破產(chǎn)。在這種情況下，美國(guó)為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的影響，刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，解決高失業(yè)率以及國(guó)家經(jīng)濟(jì)不斷衰退的問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)首先采取了量化寬松貨幣政策，采取一些政策之后，取得了不錯(cuò)的成效，股市大幅攀升，商品交易數(shù)額在不斷的增長(zhǎng)，但是，未來(lái)經(jīng)濟(jì)狀況還很不明朗。在這種情況下，2010年11月份，美聯(lián)儲(chǔ)推出了第二次量化寬松貨幣政策，利用美元的大量印發(fā)，來(lái)達(dá)到美元貶值的目的，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的目的。

2、美國(guó)量化寬松政策的定義

量化寬松政策指的是在中央銀行利率為零或者接近零的條件下，通過(guò)進(jìn)一步的購(gòu)買(mǎi)證券增加貨幣供應(yīng)量的貨幣政策。量化寬松政策與一般的傳統(tǒng)貨幣政策相比，有著很大的差異，為了達(dá)到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的，用增加貨幣的辦法替代了以往的利率調(diào)整辦法。可以將這個(gè)操作分為兩個(gè)步驟來(lái)進(jìn)行，一是將央行賬戶(hù)中的貨幣量憑空的增加，然后通過(guò)公開(kāi)的市場(chǎng)將公司或者金融機(jī)構(gòu)的債券買(mǎi)入，達(dá)到貨幣進(jìn)行金融體系的目的。

3、美國(guó)量化寬松政策對(duì)我國(guó)國(guó)際貿(mào)易和人民幣匯率的影響

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的不斷增強(qiáng)，一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策不僅會(huì)對(duì)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很大的影響，還會(huì)在一定程度上影響到其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，美國(guó)實(shí)行的量化寬松政策也不例外，會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成很大的波動(dòng)；美元的持續(xù)貶值，會(huì)導(dǎo)致國(guó)際一些大宗商品出現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，比如原油的價(jià)格、黃金價(jià)格以及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格等等，并且，在全球范圍內(nèi)也會(huì)擴(kuò)散通脹壓力。主要可以分為四個(gè)方面：

一是影響到我國(guó)的外匯儲(chǔ)備，美國(guó)的最大債權(quán)國(guó)就是我國(guó)，儲(chǔ)備的都是美元；美國(guó)采取的量化寬松政策，從深層次來(lái)進(jìn)行考慮，就是將大量的基礎(chǔ)貨幣投入到市場(chǎng)中，這樣就會(huì)達(dá)到美元貶值的目的，這樣就會(huì)對(duì)各國(guó)的美國(guó)債券起到稀釋的作用。美元持續(xù)貶值，會(huì)降低債權(quán)國(guó)的收益，并且還會(huì)損失大量的利息。

二是在很大程度上影響到凈出口，因?yàn)槊绹?guó)實(shí)行了量化寬松的貨幣政策，那么就會(huì)導(dǎo)致人民幣的被動(dòng)升值，這樣就會(huì)上漲本國(guó)的商品價(jià)格，降低美國(guó)的商品價(jià)格；我國(guó)的商品有著特別大的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，如果失去了這種優(yōu)勢(shì)，就會(huì)在很大程度上減少出口額，增加進(jìn)口額，這樣既可以對(duì)我國(guó)的凈出口起到抑制的作用，對(duì)于美國(guó)貿(mào)易逆差也有著較大的作用。

三是增加我國(guó)的通貨膨脹壓力，由于美國(guó)實(shí)施了量化寬松的貨幣政策，引發(fā)了流動(dòng)性泛濫，本國(guó)資本對(duì)于美元資產(chǎn)已經(jīng)沒(méi)有那么強(qiáng)烈的需求，而人民幣在這種情況下，卻處于升值的過(guò)程中，那么我國(guó)市場(chǎng)中就會(huì)涌入大量的國(guó)際資本，很容易出現(xiàn)一些通貨膨脹的問(wèn)題，對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的泡沫化也到了加劇的作用。

四是在很大程度上影響到了人民幣匯率：美國(guó)通過(guò)量化寬松貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)主動(dòng)性的美元編制，這樣就可以讓國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性變得充裕起來(lái)，導(dǎo)致美元兌換其他的主要貨幣出現(xiàn)走軟的狀況，這樣就會(huì)增加其他貨幣的壓力。我國(guó)作為美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)，人民幣兌換美元的匯率在不斷的變化，在剛剛爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的2008年的9月份，100美元可以?xún)稉Q683人民幣，等到了2011年，100美元只可以?xún)稉Q632元人民幣；通過(guò)這些數(shù)據(jù)可以看出來(lái)，美國(guó)的量化寬松貨幣政策，給人民幣匯率造成了很大的波動(dòng)。

4、問(wèn)題的實(shí)質(zhì)

從實(shí)質(zhì)上來(lái)講，美元衍生出了全球的貨幣，這是因?yàn)槠渌麌?guó)家利用實(shí)物來(lái)進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易，但是結(jié)算方式卻是美元，而美元的發(fā)行國(guó)是美國(guó)。這種模式是從1971年開(kāi)始的，將美元應(yīng)用于所有國(guó)際貿(mào)易的結(jié)算中，這樣美國(guó)其實(shí)就在對(duì)這些交易資源進(jìn)行操控。美國(guó)政府在將美元大幅度增發(fā)的同時(shí)，就會(huì)在很大程度上影響到其他國(guó)家的匯率。世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平衡會(huì)受到國(guó)際收支赤字的影響，但是美國(guó)卻可以從此獲利；美國(guó)為了確立美元的霸權(quán)地位，無(wú)限的擴(kuò)大國(guó)際收支赤字，然后將國(guó)際上的盈余美元利用美國(guó)國(guó)債來(lái)進(jìn)行吸收。

目前，國(guó)際上的主要貨幣都在以不同的幅度在不斷的貶值，我國(guó)從兩個(gè)階段進(jìn)行了人民幣匯改，一階段是從2005年到2008年，在這個(gè)階段內(nèi)，人民幣升值了百分之二十左右；第二階段是從2008年至今，人民幣匯率重新回歸到剛性水平。

5、針對(duì)美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，需要采取的應(yīng)對(duì)策略

主要包括這些方面的內(nèi)容，一是對(duì)熱錢(qián)流入的監(jiān)管進(jìn)行強(qiáng)化，由于美國(guó)施行了量化寬松的貨幣政策，美元在迅速貶值的同時(shí)，人民幣在不斷的升值，這樣我國(guó)就會(huì)進(jìn)入很多的美元資金，這些進(jìn)入的資金大部分都是出于套利的目的，這樣就會(huì)嚴(yán)重影響到我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易和人民幣匯率。在這種情況下，如果美國(guó)將熱錢(qián)集體突然撤出，這樣就會(huì)在很大程度上危害到我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。針對(duì)這種情況，我國(guó)就需要來(lái)對(duì)熱錢(qián)涌入的監(jiān)管進(jìn)行強(qiáng)化，可以采取很多的措施，比如將外匯管理體系調(diào)整的更加嚴(yán)格等。

二是要對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的多元化進(jìn)行強(qiáng)化，在美國(guó)推行量化寬松貨幣政策之后，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)了大幅度的縮水，嚴(yán)重影響到我國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益；造成這一問(wèn)題的原因主要是我國(guó)是美國(guó)最大的債券國(guó)，也就是說(shuō)美元在我國(guó)的外匯儲(chǔ)備中，占據(jù)著很大的一個(gè)比例。因此，鑒于上次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生，我國(guó)就需要對(duì)外匯儲(chǔ)備的多元化進(jìn)行強(qiáng)化，此外，還可以采取一系列的措施來(lái)達(dá)到危害降低的目的，比如將外匯儲(chǔ)備分散開(kāi)來(lái)、分散黃金儲(chǔ)備的方式等等。

三是要推進(jìn)人民幣的國(guó)際化，如果推行了人民幣的國(guó)際化，那么就會(huì)將人民幣用于國(guó)際貿(mào)易的結(jié)算中，這樣我國(guó)就會(huì)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易盈余保值的目的，外匯儲(chǔ)備中的美元成分也會(huì)進(jìn)一步的減少，實(shí)現(xiàn)外匯保值。另外，如果推行了人民幣的國(guó)際化，我國(guó)就可以在貨幣體系中自由的發(fā)表意見(jiàn)，在國(guó)際貿(mào)易方面也可以擁有主動(dòng)權(quán)。

四是對(duì)我國(guó)的出口結(jié)算方式進(jìn)行改變：在國(guó)際貿(mào)易中，我國(guó)應(yīng)該逐漸的在結(jié)算的時(shí)候拒絕使用美元，采用人民幣來(lái)進(jìn)行結(jié)算，此外，商品互換的方式也是不錯(cuò)的選擇；這樣與各個(gè)國(guó)家建立了貨幣互換體系之后，就可以實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化的目的。

五是在購(gòu)買(mǎi)外資股份的時(shí)候，優(yōu)先使用外匯儲(chǔ)備：由于美國(guó)施行了量化寬松的貨幣政策，這樣不僅使美國(guó)本國(guó)內(nèi)的美元貶值，其他的國(guó)家所儲(chǔ)備的美元也會(huì)出現(xiàn)大幅度的縮水，這樣如果將這些縮水的美元直接借給美國(guó)，就會(huì)損失很大的利益；因此，就需要采取一些其他的措施，比如對(duì)等值的資源進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)等，從而有效的控制國(guó)內(nèi)物價(jià)。此外，為了促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，還可以利用外匯儲(chǔ)備來(lái)對(duì)國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)外資的股份進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)。

六是要對(duì)進(jìn)出口模式進(jìn)行調(diào)整，我國(guó)的出口貿(mào)易在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)著十分重要的位置，也可以說(shuō)不僅僅是我國(guó)，亞洲大部分的國(guó)家都是依賴(lài)于出口來(lái)進(jìn)行發(fā)展。這樣嚴(yán)重依賴(lài)于出口貿(mào)易的方式的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，雖然能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的，但是國(guó)際市場(chǎng)如果出現(xiàn)了一些波動(dòng)，就會(huì)影響到我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如果不慎爆發(fā)了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，那么就會(huì)更加凸顯這個(gè)問(wèn)題。那么就需要大力的調(diào)整我國(guó)的內(nèi)需和外需結(jié)構(gòu)，將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)需為主，輔助于外需的發(fā)展方式。經(jīng)過(guò)實(shí)踐研究表明，采用內(nèi)需為主的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，不僅可以實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的，還可以對(duì)輸入型通脹進(jìn)行有效的控制，從而保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的均衡性。

6、結(jié)語(yǔ)

由于美國(guó)還不確定是否要施行第三次的量化寬松貨幣政策，那么中國(guó)就需要做好相關(guān)的防范措施，采取積極的態(tài)度來(lái)進(jìn)行應(yīng)對(duì)，盡量降低國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)所遭受到的沖擊。比如嚴(yán)格監(jiān)管我國(guó)的熱錢(qián)流入狀況、實(shí)行多元化的外匯儲(chǔ)備模式、逐漸的實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化、對(duì)我國(guó)的出口結(jié)算方式進(jìn)行改變等等。這樣可以有效的對(duì)我國(guó)的通貨膨脹進(jìn)行控制，實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的目的。本文首先介紹了美國(guó)量化寬松政策的定義，然后分析了美國(guó)量化寬松政策對(duì)于我國(guó)國(guó)際貿(mào)易以及人民幣匯率的影響，最后探討了在這種情況下，我國(guó)需要采取的應(yīng)對(duì)策略，希望可以提供一些有價(jià)值的參考意見(jiàn)。（作者單位：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院）

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