一、金融發(fā)展理論

金融發(fā)展理論，研究的是金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系，即研究金融在經(jīng)濟發(fā)展中所起的作用，以及優(yōu)化金融資源促進經(jīng)濟增長并實現(xiàn)金融的可持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

最早進行金融發(fā)展理論研究應(yīng)該從銀行出現(xiàn)開始，研究銀行對經(jīng)濟增長的作用，但是并沒有對金融進行專門研究，只是把金融作為促進交易的工具，直到二戰(zhàn)后，由于經(jīng)濟發(fā)展過程中資金短缺影響到部門國家經(jīng)濟增長的現(xiàn)象明顯顯現(xiàn)，越來越多的經(jīng)濟學(xué)家開始研究金融在經(jīng)濟中的作用，也形成了金融發(fā)展理論的萌芽。這個階段典型代表是格利、E.S.肖和帕特里克。格利、E.S.肖分別發(fā)表的《經(jīng)濟發(fā)展中的金融方面》和《金融中介機構(gòu)與儲蓄——投資》專著中提出金融發(fā)展是金融機構(gòu)、金融制度、金融市場和金融工具的發(fā)展，金融的作用的是實現(xiàn)資金的順利流動，將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資資金，從而提高生產(chǎn)資金，提供社會經(jīng)濟增長。帕特里克（1966） 在《欠發(fā)達國家的金融發(fā)展和經(jīng)濟增長》中提出需求追隨和供給領(lǐng)先兩個金融問題，金融發(fā)展可以是被動的和相對滯后的，也可以是主動和相對先行的。奠定金融理論發(fā)展理論基礎(chǔ)的是雷蒙德·W·戈德史密斯，在《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書中創(chuàng)造性的提出金融發(fā)展就是金融結(jié)構(gòu)的變化，采用8個指標(biāo)來度量金融規(guī)模和結(jié)構(gòu)，對35個國家98年的數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟增長與金融發(fā)展具有正相關(guān)關(guān)系。

金融發(fā)展理論的建立可以以麥金農(nóng)和E.S.肖的《經(jīng)濟發(fā)展中的貨幣與資本》、《經(jīng)濟發(fā)展中的金融深化》兩本書中提出了“金融抑制論”和“金融深化論”，即“麥金農(nóng)—肖模型”。麥金農(nóng)認(rèn)為發(fā)展中國家金融市場落后，金融二元結(jié)構(gòu)存在，金融管制嚴(yán)重，導(dǎo)致信貸資金得不到有效配置、儲蓄無法有效轉(zhuǎn)化為投資資金，抑制了經(jīng)濟增長。肖認(rèn)為健全的金融發(fā)展和良好的經(jīng)濟增長能夠起到互相促進作用，使金融資源得到進一步的優(yōu)化配置。

金融抑制論和金融深化論提出后，引起了理論界的研究熱潮，促進了金融發(fā)展理論的發(fā)展。其經(jīng)歷了兩個階段，第一個階段是在七八十年代，從投資數(shù)量、質(zhì)量等方面對金融抑制和深化論進行深入研究，認(rèn)為由于受到利率和收益影響，導(dǎo)致資金無法順暢流向投資領(lǐng)域，無法有效配置，所以必須進行金融自由化改革，九十年代后進入了第二階段，金融發(fā)展理論在內(nèi)生增長理論基礎(chǔ)上著重研究金融體系對經(jīng)濟增長的功能和作用，規(guī)范了金融市場和金融機構(gòu)的解釋，得出了金融發(fā)展影響經(jīng)濟增長的金融內(nèi)生化的機制作用，提出了金融約束論和金融內(nèi)生增長論，深化了金融發(fā)展理論。

二、經(jīng)濟增長理論

經(jīng)濟增長是指一個國家或一個地區(qū)生產(chǎn)商品和勞務(wù)能力的增長，即一個國家或地區(qū)潛在國民產(chǎn)量或潛在實際GNP的擴展。（薩繆爾森，1992）經(jīng)濟增長既可以是國民收入的總產(chǎn)量，也可以是人均國民收入的增加。經(jīng)濟增長理論是研究解釋經(jīng)濟增長規(guī)律和影響制約因素的理論。

古典經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為經(jīng)濟增長的原因有資本、技術(shù)、土地、分工。代表性的有古典經(jīng)濟學(xué)鼻祖斯密，他認(rèn)為促進經(jīng)濟增長的兩種途徑是勞動數(shù)量和勞動效率。

之后不斷有經(jīng)濟學(xué)家研究經(jīng)濟增長的影響因素，包括了在凱恩斯有效需求理論基礎(chǔ)上哈羅德和多馬提出了哈羅德—多馬模型，成為古典經(jīng)濟增長理論的典型，該模型認(rèn)為經(jīng)濟增長和儲蓄率成正向關(guān)系，和資本與產(chǎn)出比成反比關(guān)系，資本是經(jīng)濟增長主要決定因素。但該模型基于儲蓄率和資本與產(chǎn)出比不變的假設(shè)，存在缺陷，麥金農(nóng)對模型進行了修正，認(rèn)為儲蓄還受到很多因素的影響。之后經(jīng)濟學(xué)家又提出了新古典經(jīng)濟增長理論，以索洛模型為代表，他認(rèn)為資本和勞動的增長率、資本和勞動各自的產(chǎn)出彈性以及技術(shù)進步?jīng)Q定了經(jīng)濟增長率，同時技術(shù)進步是隨時間變化的。金融的作用仍然沒有提及。20世紀(jì)80年代后圍繞索洛模型缺陷，經(jīng)濟學(xué)家開始從技術(shù)進步、人力資源等因素研究經(jīng)濟增長的內(nèi)生性，以盧卡斯和多馬為代表，盧卡斯批判新古典經(jīng)濟學(xué)模型的封閉性，同時認(rèn)為技術(shù)進步至少部分是是內(nèi)生的，多馬提出了以規(guī)模報酬在外部性和生產(chǎn)中是遞增的，而在新知識創(chuàng)新中的規(guī)模報酬是遞減的為假設(shè)前提的內(nèi)生技術(shù)創(chuàng)新模型。

三、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長相互關(guān)系分析

關(guān)于金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的關(guān)系，國內(nèi)外大量的經(jīng)濟學(xué)家進行了研究，但是都沒有形成一致的結(jié)論，研究的成果和結(jié)論大體分為以下幾種。

古典經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為貨幣只是促進交易的工具，對生產(chǎn)和經(jīng)濟增長沒有作用，計量統(tǒng)計中的相關(guān)性僅僅是金融對經(jīng)濟的反映和體現(xiàn)而已。經(jīng)濟學(xué)家托賓和熊彼特從貨幣功能角度認(rèn)為貨幣的價值儲藏功能和流通功能影響社會儲蓄增加資本，滿足了企業(yè)信貸需求，從而促進了經(jīng)濟增長。經(jīng)濟學(xué)家瓊、羅賓遜等人認(rèn)為經(jīng)濟增長促進了金融發(fā)展。原因是社會經(jīng)濟規(guī)模的擴大客觀上要求相對應(yīng)和匹配的金融市場建立，促進了金融的發(fā)展。麥金龍則認(rèn)為金融發(fā)展與經(jīng)濟增長互相促進：良好的金融市場能夠降低投資者的信息成本和交易成本，有利于促進社會投資，最終會促進經(jīng)濟增長，經(jīng)濟增長客觀上要求與之對應(yīng)的金融市場建立，促進了金融的進一步發(fā)展。凱恩斯和克魯格曼等經(jīng)濟學(xué)家則認(rèn)為金融領(lǐng)域的過度投機等行為導(dǎo)致了金融風(fēng)險的產(chǎn)生，有可能影響實體經(jīng)濟領(lǐng)域?qū)е陆?jīng)濟危機從而影響經(jīng)濟增長。

國內(nèi)經(jīng)濟學(xué)家對此的研究結(jié)論與國外研究也大體相同。當(dāng)然這些研究主要是基于全球和國家級別的層面，基于省內(nèi)級別層面的研究相對較少。

四、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長相互作用機理分析

關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系研究.大家關(guān)注的都是金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的因果關(guān)系論證.而較少關(guān)注金融發(fā)展和經(jīng)濟增長是如何相互影響的.即二者之間的作用機制問題。所以其作用機理分析主要是研究金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的變化規(guī)律，分析內(nèi)在作用機制。即研究金融功能如何促進經(jīng)濟增長，金融增長又如何促進經(jīng)濟增長的。

金融機構(gòu)可以以專業(yè)化和規(guī)?；膬?yōu)勢幫助金融交易雙方降低信息不對稱和交易費用所導(dǎo)致的道德風(fēng)險和逆向選擇風(fēng)險，從而提高經(jīng)濟運行效率，通過金融市場幫助資金流向具有發(fā)展?jié)摿Φ念I(lǐng)域和單位，優(yōu)化了資源配置，促進了經(jīng)濟增長。也正是由于金融系統(tǒng)規(guī)避道德風(fēng)險和逆向選擇的特點，金融市場的機構(gòu)和制度可以以其專業(yè)化和嚴(yán)格的審查幫助儲戶分散和降低風(fēng)險，增加儲蓄，同時幫助投資者提供長期流動性使企業(yè)獲得資金，高效促進社會資金流向投資領(lǐng)域促進經(jīng)濟增長。為了降低交易和信息費用，金融市場會在專業(yè)化和技術(shù)創(chuàng)新上下工夫，促進了技術(shù)進步和交易工具創(chuàng)新，使金融交易更加高效，加速資金流動促進經(jīng)濟增長。由于金融市場的存在和參與，金融制度加強了對公司的監(jiān)督和監(jiān)管，避免了委托代理風(fēng)險和道德風(fēng)險，改善公司治理，促進資本更快積累和長期增長，最終促進經(jīng)濟的長期增長。根據(jù)亞當(dāng)斯密的古典經(jīng)濟增長理論，一國經(jīng)濟的長期增長取決于資本的投資效率、儲蓄率以及制度安排，金融系統(tǒng)通過上述資源配置、降低風(fēng)險和交易成本、增加儲蓄、創(chuàng)新交易手段和改善公司治理等功能最終影響經(jīng)濟增長。

經(jīng)濟增長發(fā)展到一定的階段才出現(xiàn)了社會分工，金融便是社會分工的結(jié)果。經(jīng)濟不發(fā)達階段，社會分工水平不高，阻礙了金融的發(fā)展。經(jīng)濟增長促使社會分工水平提高，生產(chǎn)效率提高財富增加，商品價格下降，增加居民儲蓄，同時，專業(yè)化水平提高增加了商品交易數(shù)量、交易種類和交易方式，要求相應(yīng)的金融服務(wù)。經(jīng)濟增長從供給和需求兩方面要求相對應(yīng)的金融發(fā)展。（作者單位：1. 貴州商業(yè)高等?？茖W(xué)校；2. 貴州財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）

參考文獻：

[1]胡琳，湖南農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟增長關(guān)系實證研究[D]，中南林業(yè)科技大學(xué)2012年碩士學(xué)位論文；

[2]楊飛，上海市金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究[D]，上海師范大學(xué)2009年碩士學(xué)位論文；

[3]耿少剛，河南省金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究[D]，河南理工大學(xué)2009年碩士學(xué)位論文