王博最近有點暈，自從愛投資在今年3月上線以來，他就被源源不斷來訪的風(fēng)投糾纏著。記者見到愛投資CEO王博時，他顯得有點無奈：“總是有風(fēng)投過來談投資的事，現(xiàn)在已經(jīng)來了快30家了，不談也不好，不能讓人家覺得一家剛創(chuàng)業(yè)的公司還這么拽?！?/p>

愛投資是國內(nèi)第一家以P2C（Person to Company，個人公司）模式運營的互聯(lián)網(wǎng)小微金融平臺，剛剛上線七八個月，交易額已經(jīng)突破2億元。目前，一個300萬元的項目1個小時就可以完成融資，800萬元的項目4個小時就能完成融資。

類似的公司還有積木盒子，在今年8月剛剛上線，交易額超過5000萬元。積木盒子聯(lián)合創(chuàng)始人魏偉表示：“我們現(xiàn)在做的都是銀行不愿意做的事情，運作模式類似銀行，我們有一套自己的風(fēng)控體系，并引入了擔(dān)保公司，大大增加了風(fēng)險控制的力度?！?/p>

建立自己的風(fēng)控體系

一直都貸款無門的中小企業(yè)，如今卻能在一周之內(nèi)拿到所需要的資金。這些企業(yè)所借助的就是近年來火爆的P2P（個人網(wǎng)貸）平臺，而今年新上線的幾家P2P公司采用了新型的運作模式，就是王博給愛投資定位的P2C（Person to Company）模式，主要是幫助中小企業(yè)融資。

王博告訴記者：“我們現(xiàn)在做的企業(yè)融資額都在100萬？1000萬元之間，借款用戶全是企業(yè)，雖然借款主體是法人或股東，但借款用途都是以企業(yè)為主?！倍诮衲?月剛剛上線的積木盒子，其運作模式跟愛投資一模一樣，甚至連創(chuàng)業(yè)團隊都很相似。

積木盒子聯(lián)合創(chuàng)始人魏偉是IT背景，其他3位創(chuàng)始人都是他中歐商學(xué)院的同學(xué)，有互聯(lián)網(wǎng)背景、有傳統(tǒng)金融業(yè)背景，幾個人組成了一個跨界的互聯(lián)網(wǎng)金融組合。而愛投資的王博也是IT背景，風(fēng)險管理總監(jiān)劉博曾在民生銀行做了8年的商貸通，對中小企業(yè)非常了解，其他合伙人也是互聯(lián)網(wǎng)背景和銀行背景。

魏偉認為，互聯(lián)網(wǎng)金融本身還是金融行業(yè)，只是用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)來改變金融行業(yè)，其發(fā)展方向不外乎幾種：一是給別人代銷現(xiàn)有的金融產(chǎn)品，比如基金、理財、信托、保險等，這種方式只是一種渠道；二是像比特幣這樣徹頭徹尾的互聯(lián)網(wǎng)虛擬貨幣；三是用平等開放的理念讓互聯(lián)網(wǎng)來改變金融運作方？式。

事實上，無論是P2P還是P2C，都是看好了融資市場的巨大空間?！拔覀冏龅亩际倾y行不愿意做的事情?！蔽簜フf。

盡管市場足夠大，但風(fēng)險也足夠大。記者了解到，像愛投資、積木盒子這些平臺服務(wù)的基本上都是一些比較成熟、有經(jīng)營能力的企業(yè)，但是，憑借現(xiàn)有的人員團隊，要做到對于一家企業(yè)還款能力的全面考察還是有難度的。所以，愛投資大部分采取的是抵押貸款的方式，比如房產(chǎn)、寫字樓、廠房，還有汽車、產(chǎn)品等。以酒店為例，如果質(zhì)押的是酒店的經(jīng)營權(quán)，一旦酒店經(jīng)營出現(xiàn)風(fēng)險，擔(dān)保公司就可以把酒店的經(jīng)營權(quán)接管過來，這對于酒店來說是一個很大的制約。

王博告訴記者：“這樣做對企業(yè)是一個制約，一方面是違約成本，另一方面是還款意愿。如果沒有違約成本，還款意愿就會減少?！?/p>

由于服務(wù)客戶都是中小企業(yè)，因而很多企業(yè)的財務(wù)報表都不太規(guī)范，有的為了避稅，報表上體現(xiàn)的可能是年年虧損，所以考察企業(yè)的還款能力還要從多方面入手。積木盒子在上線之前用了半年時間做出了一套打分卡模型的風(fēng)控系統(tǒng)，其中包括企業(yè)基本情況及經(jīng)營狀況等很多項信息，并且區(qū)分不同行業(yè)、不同地區(qū)、不同時間段。

魏偉告訴記者，他們有一個由20多人組成的風(fēng)控團隊，對每一家企業(yè)都會做現(xiàn)場的盡職調(diào)查。盡職調(diào)查會分為三個步驟：第一步就是客戶端，調(diào)查人員在外場按照風(fēng)控系統(tǒng)的要求采集信息；第二步是將這些信息傳到我們的數(shù)據(jù)倉庫，然后連同調(diào)查人員采集的第三方佐證的信息一并匯總，并對企業(yè)的風(fēng)險狀況進行打分；第三步是擔(dān)保公司根據(jù)自己的調(diào)查和判斷進行打分，然后將擔(dān)保公司的打分和我們自己的打分結(jié)合起來后，再決定這個項目的可行性。

引入擔(dān)保公司模式

記者了解到，這種新興的P2C平臺的創(chuàng)新之處就是引入了擔(dān)保公司。按照監(jiān)管規(guī)定，融資性擔(dān)保公司主要是與銀行業(yè)金融機構(gòu)約定，承擔(dān)債權(quán)人的擔(dān)保責(zé)任。在商業(yè)銀行，當(dāng)企業(yè)要做抵押貸款時，在大多數(shù)情況下銀行只認房產(chǎn)，而對于企業(yè)提供的設(shè)備、產(chǎn)品等抵押物，銀行基本不愿意出力去評估，所以就會要求企業(yè)去找一家擔(dān)保公司出保函，一旦貸款出現(xiàn)問題，銀行就可以把風(fēng)險轉(zhuǎn)移給擔(dān)保公司。

王博告訴記者：“在我們的體系里，很重要的一點就是引入了融資性擔(dān)保公司，因為擔(dān)保公司在與銀行合作的過程中，接觸的都是銀行不愿意接的中小客戶，他們對于中小企業(yè)的了解和分析會比較全面，而且擔(dān)保公司對于擔(dān)保物的變現(xiàn)能力也比較強?！?/p>

目前來看，愛投資的大部分項目都是通過擔(dān)保公司推薦的，對于企業(yè)的風(fēng)控調(diào)研，愛投資的團隊和擔(dān)保公司會一起做，他們各自的關(guān)注點可能會有差異，但對于一家企業(yè)的判斷不會有太大的偏差。

王博表示：“實地調(diào)研后，我們會經(jīng)過兩個會來討論項目的可行性，第一個會是擔(dān)保公司的內(nèi)部風(fēng)控委員會進行討論，討論的結(jié)果就是要對他們要不要對這家企業(yè)出保函以及是否要承擔(dān)全部的連帶責(zé)任得出結(jié)論。如果擔(dān)保公司可以出保函，他們就會把這個項目推薦給我們，我們的風(fēng)控小組再開第二個會進行討論，如果也覺得沒問題了，就會和擔(dān)保公司簽訂手續(xù)，將這個項目上線開始融資?！?/p>

愛投資的風(fēng)險管理總監(jiān)劉博有著8年商業(yè)銀行信貸工作經(jīng)驗，他告訴記者：“如果做信貸沒有5年以上的經(jīng)驗，你根本沒法判斷一家企業(yè)是不是有風(fēng)險，中小企業(yè)的經(jīng)營狀況和流動性都有一定的限制，財務(wù)也不規(guī)范，我們通過與企業(yè)主的溝通和對企業(yè)的調(diào)查，對其會有一個大致的判斷?！?/p>

劉博舉例說，貿(mào)易型企業(yè)的典型特點是流水比較大，資產(chǎn)輕、負債高。他們會根據(jù)企業(yè)上下游合同進行抽查和檢驗，最重要的是會抽查企業(yè)的出入庫憑證，根據(jù)出入庫的數(shù)量來推算企業(yè)一個月的工作量，然后再通過銀行流水等交叉檢驗方式來驗證企業(yè)的真實性和可靠性。

一家擔(dān)保公司的信審團隊大概就10個人，每年能做三五十個單就不錯了，所以他們對于企業(yè)客戶的調(diào)查是非常細的，因為擔(dān)保公司輸不起。劉博認為：“引入擔(dān)保公司也是希望能做資源嫁接，把擔(dān)保公司的風(fēng)險團隊變成我們自己的風(fēng)險團隊，這樣才能把業(yè)務(wù)量做大，整個風(fēng)控體系也會做好。”

理財新渠道

對于投資人來說，最關(guān)心的是投資的錢是否有風(fēng)險，是否能保證收益。而引入擔(dān)保公司這種模式，在很大程度上給投資人吃了一劑定心丸。魏偉表示：“大多數(shù)投資者更多信賴的是擔(dān)保公司，他們對自己的錢投給誰了并不太在意。對于那些非專業(yè)的個人投資者來說，他們覺得有擔(dān)保就應(yīng)該是靠譜的，否則擔(dān)保公司也不會做擔(dān)保。但其實對我們平臺來講，我們不希望主動吸引投資心理極盛的投資人關(guān)注，因為這些投資人有一些共同的特點：一是追求高收益；二是追求高流動性，恨不得一天能回本才最好；三是資金來源都是靠借來的，比如用幾十張信用卡循環(huán)借款等。這些都是我們平臺不歡迎的投資者?！?/p>

積木盒子目前的打分卡模型風(fēng)控系統(tǒng)，一方面是考察企業(yè)還款能力的重要依據(jù)，另一方面也會向投資人部分開放，希望投資人根據(jù)這些資料來做出自己的投資判斷。但對于企業(yè)資料的公開程度會有區(qū)別，對于投資幾十萬元的投資人，積木盒子會提供短鏈接服務(wù)，投資人看到的信息會更多。

記者去愛投資網(wǎng)站體驗了一下，這里可以看到每一個項目的基本情況，包括企業(yè)基本情況、項目融資用途、還款來源、風(fēng)控措施、擔(dān)保公司名稱等，投資人可以根據(jù)這些基本情況，加上自己的分析判斷，來決定要不要投資這個項目。

事實上，這種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)類似于信托產(chǎn)品，只是信托面向的借款企業(yè)是上市公司或大企業(yè)，借款額都上億元，投資門檻也很高，都是幾百萬元，普通老百姓投不起?！拔覀儸F(xiàn)在把門檻降到1萬元，讓普通投資者都能投資，而且可以選擇不同的企業(yè)、不同期限的產(chǎn)品，可根據(jù)自己的資金狀況進行合理的搭配，同時也分散風(fēng)險?！蓖醪τ浾哒f。

愛投資自上線以來，交易額已經(jīng)突破2億元，項目到期正常還款的近2000萬元。項目期限包括三個月、半年和一年。投資者投了一個項目后，平臺會按照約定的年化收益率按月付息，到期還本。所以對于投資了幾十萬元的投資者來說，每個月都能拿到幾千元的利息收入。有些正在還房貸的房奴一族，甚至可以拿這部分收益來償還貸款，時間長了，對這部分收益的依賴性就更強了。這也是P2C平臺希望看到的結(jié)果，“現(xiàn)在走在大街上有99%的人還不知道我們，一旦知道的人多了，我們會發(fā)展得更快。我們希望這個平臺能成為投資者理財?shù)囊环N選擇?！蓖醪└嬖V記者。

所有的投資都會有風(fēng)險，P2C平臺在選擇擔(dān)保公司的時候也會非常慎重，而且會和很多擔(dān)保公司合作，不會只選擇一兩家公司。魏偉告訴記者：“一旦一個項目投資失敗，我們現(xiàn)在的保障機制還是能覆蓋一定比例的壞賬。第一道防線是擔(dān)保公司的賠償，如果擔(dān)保公司因為這個項目的賠款破產(chǎn)了，第二防線就是我們的保障機制，我們來承擔(dān)第一道防線以外的損失，如果第二道防線也被打穿了，還有借款人自愿參與的聯(lián)保機制。只要我們的測算不出大的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，是不會出現(xiàn)這種問題的，我們也不會為了一個高風(fēng)險的項目而影響大家對整個平臺的信任?！?/p>