賭局一樁又一樁，從滬深指數(shù)、藍籌股到屢創(chuàng)新高的傳媒科技板塊，投資者都產(chǎn)生了嚴重的分歧。熊市下的賭局，映襯出A股投資者脆弱的心態(tài)

中秋佳節(jié)，一則貴州茅臺（600519.SH）投資者因押注茅臺市值不會跌破1500億元失敗進而“裸奔”的資訊，毫無意外地成為市場焦點。

數(shù)年的熊市讓A股市場不乏賭局。

今年3月，財經(jīng)評論員老艾和職業(yè)投資人股峰（網(wǎng)名）針對股指走勢，以在證監(jiān)會門口裸奔作為賭約，最終老艾敗北履約；自去年以來，有“多頭司令”之稱的李大霄，多次對賭散戶呼吁抄底；9月11日，銀河證券傳媒行業(yè)研究員黃馳發(fā)郵件稱，如果一年之后，掌趣科技（300315.SZ）、樂視網(wǎng)（300104.SZ）和人民網(wǎng)（603000.SH）跌破當天的市值，將辭去首席分析師職務(wù)。

各類賭局背后，實則是從滬深指數(shù)、藍籌股到屢創(chuàng)新高的傳媒科技板塊，投資者都產(chǎn)生了嚴重分歧，熊市下的賭局，映襯著A股市場中投資者的脆弱心態(tài)。

而在另外一個角度，A股市場各類預言的爭鋒，尤其最近兩年花邊八卦接踵上演，實則背后是對名利的爭鋒。

“裸奔”三部曲

董寶珍與揚韜的賭局，與A股市場其他賭局的脈絡(luò)基本一致，基本圍繞“激烈爭鋒、朋黨造勢、雖敗不改初衷”的三部曲模式。除去賭約為頗具花邊意味的“裸奔”之外，這一賭局標的是被譽為A股價值投資標桿的貴州茅臺，因此關(guān)注度頗高。

故事緣起一年前的8月30日，職業(yè)投資人揚韜在博客里寫下《白酒的騙局》一文：“我在這里愿意賭1元錢，在我們的有生之年，絕對看不到1萬億市值的茅臺。”

這一預測迅速觸動“多頭”神經(jīng)，北京否極泰投資咨詢中心執(zhí)行合伙人董寶珍隨即押下賭注，如果5年內(nèi)貴州茅臺的市值跌破1500億元，他將現(xiàn)場直播裸奔30分鐘。揚韜隨后也加大籌碼至裸奔1小時。

9月2日，貴州茅臺遭遇2001年上市以來第三個跌停。9月17日，其股價再創(chuàng)三年新低，報收141.3元/股，市值由年初的2148億元縮水至1467億元，短短數(shù)個交易日，蒸發(fā)市值達到681億元。

如約定的協(xié)議，貴州茅臺直破“裸奔價”后，董寶珍發(fā)布了《裸奔聲明》，隨后在京郊完成裸奔。

但他依然堅持：“茅臺過去一年多去庫存，已經(jīng)完成了‘三公’需要的退出，成為一家純粹的大眾消費品公司，在消費升級的大時代背景下，作為最基本最悠久的消費品長期衰退沒有邏輯?！?/p>

一年前董寶珍認為，消費類公司，往往有確定的成長性，尤其是有持續(xù)提價權(quán)的快速消費品公司，具有更強烈的成長性。茅臺酒是最能體現(xiàn)依托歷史文化，以滿足精神需要為目的的有提價權(quán)的快消公司。時隔一年之后，雷同的分析顯示其并未改變最初的邏輯。

對此，揚韜同樣堅持類似一年前的觀點，茅臺現(xiàn)在的跌幅還僅僅只是開始，隨著投資增速的放緩和反腐力度的加強，中國白酒將進入一個為期10年以上的調(diào)整時期，白酒投資的黃金時期將一去不復返。

“裸奔”之后，多空雙方依舊分歧難平。

貴州茅臺創(chuàng)造奇跡的10年，正是中國經(jīng)濟高速發(fā)展的10年。從2012年開始，在經(jīng)濟增速放緩、塑化劑風波、反腐抑制“三公”消費等影響下，白酒行業(yè)景氣度持續(xù)下滑，原有的成長模式被按下暫停鍵。

僅從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，貴州茅臺2013年半年報顯示，公司二季度凈利潤下滑9.23%，而作為公司業(yè)績蓄水池和緩沖墊的預收賬款更是從年初的50.90億元下滑至8.35億元。經(jīng)銷商的積極性降低也導致公司貨幣資金自上市以來首次出現(xiàn)負增長。

糾結(jié)的熊市

與貴州茅臺所代表的傳統(tǒng)藍籌股疲軟所不同，云集了互聯(lián)網(wǎng)、科技等新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板一次又一次創(chuàng)下新高。

9月18日，創(chuàng)業(yè)板在估值過高、泡沫太大的爭議聲中報收1289.64點，1300點大關(guān)觸手可及。

在另一場賭局中，銀河證券傳媒行業(yè)研究員黃馳比董寶珍支付的籌碼更大——他在發(fā)出的郵件中稱：“我承諾：如果365天后（2014年9月11日），掌趣科技、樂視網(wǎng)和人民網(wǎng)跌破今天的市值，我就辭去首席分析師職務(wù)?！秉S馳的這一承諾也被稱為“用生命拉票”。

2013年9月11日，人民網(wǎng)收盤價為76.76元，市值為211.9億元；而掌趣科技、樂視網(wǎng)停牌良久，停牌前一交易日兩家公司的股價分別為40.96元、31.84元，市值各為161億元、254億元。值得一提的是，上述3家公司當前動態(tài)市盈率均百倍出頭。

今年年初，權(quán)重股大漲迎來開門紅，創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)并不搶眼。當2月滬深指數(shù)回落之后，創(chuàng)業(yè)板卻越戰(zhàn)越勇。盡管由于主板資金分流和蹺蹺板效應(yīng)，創(chuàng)業(yè)也出現(xiàn)過沖高回落，但依舊是調(diào)整后屢創(chuàng)新高。在上半年的十大牛股中，有6只都來自創(chuàng)業(yè)板，其中掌趣科技、樂視網(wǎng)、三五互聯(lián)等均是有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)、傳媒題材。

黃馳高調(diào)對賭傳媒股背后，恰逢市場對于創(chuàng)業(yè)板瘋狂炒作的擔憂日益升級，在創(chuàng)業(yè)板泡沫論和成長論中，市場分歧日益加大。

反對派瑞銀證券分析師陳李認為，創(chuàng)業(yè)板在TMT的大幅上漲中達到高潮，但TMT故事依賴NASDAQ的走勢，此消彼長。關(guān)于改革的新故事可能替代老故事，自貿(mào)區(qū)終結(jié)創(chuàng)業(yè)板行情。南方基金首席策略分析師楊德龍認為，現(xiàn)在對創(chuàng)業(yè)板的炒作已到了最后的瘋狂階段，創(chuàng)業(yè)板炒作已脫離基本面，多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司泡沫已非常明顯。

分歧不僅在具體的個股或者板塊上，對于大盤的走勢也呈現(xiàn)分化狀態(tài)。

2013年3月，職業(yè)投資人“股鋒”和股市觀察員“老艾”，因為對股市走向的判斷有分歧而發(fā)生激烈辯論，雙方爭執(zhí)不下，并訂下“裸奔”賭約。

最終看高市場的老艾“以裸奔換A股牛市”的宣言引發(fā)了強烈的市場共鳴。此時，長達6年的熊市，已使市場悲觀的情緒更為濃厚。

賭局背后

9月26日下午，著名經(jīng)濟學家韓志國出席一個論壇會議并發(fā)表主題演講稱，中國經(jīng)濟的四大紅利已經(jīng)消失，對股市現(xiàn)在是空前悲觀，股市下跌完全合理，而且還要繼續(xù)下跌，2000點必破。

深圳一位私募投資人鄒濤旋即拋出賭局，A股若跌破1500點到1499點，其愿意捐出10萬元公益資金；若未跌破，由韓志國捐出10萬元做公益。另外，鄒濤表示此言論以韓志國應(yīng)戰(zhàn)之時生效，并表示，如果韓志國對此不理睬，只能說明三點：一是瞎忽悠散戶，制造恐慌；二是很牛；三是沒有一點公益心，即使輸了拿10萬塊錢做公益也是一件好事。

相比而言，韓志國為國內(nèi)知名度頗高的經(jīng)濟學家，鄒濤則為并不知名的私募投資人，這一賭局因為同時具備“公益”和叫板權(quán)威兩個元素，市場關(guān)注度頗高。至今韓志國尚未回應(yīng)鄒濤的賭局邀請。

當一個個賭局引發(fā)圍觀，踐行賭約被稱贊為言而有信之時，質(zhì)疑之聲同樣不絕于耳。

“用賭的心態(tài)虧了投資人的錢，即便履約也不值得信任?！鄙虾Ｄ澈腺Y基金公司高管指出。

其中不少人為職業(yè)投資人甚至經(jīng)濟學家，對于A股頻頻發(fā)布引導性言論，往往是易被引導的中小投資人，在這一賭局中或受損更為嚴重。

令市場人士擔憂的是，雙方爭執(zhí)背后，或許不僅僅是因為雙方手持籌碼，而是希望通過公眾事件引導資金流向。一個事實是，知名度對于各類投資機構(gòu)來講，既能帶來客戶，又能帶來市場資金流向的長期影響力。通過對賭，無疑能為當事人帶來更高的市場知名度。

而不少A股市場“預言帝”和“裸奔”賭局的成功炒作，則使得類似運作背后的邏輯更為清晰：成則積累名聲，敗也無傷大雅。

北京一家第三方機構(gòu)人士指出，在股市預測領(lǐng)域，李大霄就是一個“成功”的榜樣。從參與炒股到進入證券公司從事證券研究，從證券“草根”到券商首席分析師職位，其數(shù)次成功預判A股市場的拐點，成為積累知名度的主要手段。

然而在李大霄最近的預判中，其各種樣式的底部預判悉數(shù)變成“豆腐底”，至今其仍在為做多奔走呼號。