互聯(lián)網(wǎng)“法無(wú)明文禁止便可為”的思維，對(duì)金融“法無(wú)規(guī)定便不為”思維的沖擊，令互聯(lián)網(wǎng)的金融監(jiān)管進(jìn)退兩難

狂飆突進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮，哪里才是邊界？

9月16日，阿里巴巴與中國(guó)民生銀行在杭州啟動(dòng)戰(zhàn)略合作，民生銀行將在淘寶開(kāi)立直銷(xiāo)銀行店鋪，直銷(xiāo)銀行電子賬戶(hù)系統(tǒng)與支付寶賬戶(hù)系統(tǒng)將互通，網(wǎng)店則預(yù)計(jì)于10月面世。

作為互聯(lián)網(wǎng)金融的“帶頭大哥”，阿里巴巴在互聯(lián)網(wǎng)金融的作為還有更多想象空間。但它的影響力已經(jīng)開(kāi)始發(fā)揮作用。那句“銀行不改變，我們就改變銀行”的話(huà)猶在耳邊，金融業(yè)已經(jīng)看到了來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)的洶涌攻勢(shì)。

前有宜信、快錢(qián)、阿里巴巴小微金融公司等諸多先鋒，后有京東、騰訊、百度乃至傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的大部隊(duì)，最近半年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融已迅速成為各方關(guān)注焦點(diǎn)。

但問(wèn)題在于，互聯(lián)網(wǎng)“法無(wú)明文禁止便可為”的思維，對(duì)金融“法無(wú)規(guī)定便不為”思維的沖擊，正令互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管進(jìn)退兩難。既要鼓勵(lì)創(chuàng)新，又要確保不致紛亂，政策紅線將如何前進(jìn)，或是后退，已成一道考驗(yàn)決策智慧的關(guān)鍵之題。

試探底線

就目前而言，互聯(lián)網(wǎng)金融的游戲規(guī)則仍未最終落定。

不久前，央行副行長(zhǎng)劉士余曾在《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》主辦的高端閉門(mén)會(huì)議中透露，國(guó)務(wù)院已經(jīng)批示，由央行牽頭、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、工信部、公安部、法制辦等相關(guān)部門(mén)組成互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管研究小組，赴上海、杭州進(jìn)行調(diào)研，其中包括上海陸金所和杭州阿里巴巴兩家國(guó)內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。

而在最終意見(jiàn)出臺(tái)前，各方對(duì)監(jiān)管層的底線試探一直在持續(xù)。

曾發(fā)出“改變銀行”號(hào)角聲的阿里巴巴，已然成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的“帶頭大哥”。阿里巴巴每一次金融產(chǎn)品的誕生，都充斥著與其他利益群體的博弈。

當(dāng)阿里巴巴虛擬信用卡誕生之際，就被各大銀行視作來(lái)勢(shì)兇猛的“狼”，批評(píng)其“涉足銀行業(yè)務(wù)”；余額寶“出生”后，也因“業(yè)務(wù)中有部分基金銷(xiāo)售支付結(jié)算賬戶(hù)并未向監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行備案”，被證監(jiān)會(huì)認(rèn)為“違反了相關(guān)規(guī)定，若逾期未進(jìn)行備案將受處罰”。

在多方博奕后，證監(jiān)會(huì)最終態(tài)度大變，界定余額寶“為投資者提供了更多投資理財(cái)選擇，是市場(chǎng)創(chuàng)新的積極探索”，表態(tài)“會(huì)積極支持市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展，為市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展提供制度保障和寬松環(huán)境”，只要余額寶在期限內(nèi)備案。

而阿里巴巴申辦銀行的傳聞更是刺激了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的神經(jīng)。盡管阿里巴巴小微金融CEO彭蕾對(duì)外否認(rèn)了這一消息，但《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》從知情人士處了解到，阿里巴巴確實(shí)在申請(qǐng)銀行牌照，但無(wú)法確證是否涉及“網(wǎng)絡(luò)銀行”。

對(duì)于阿里巴巴申請(qǐng)組建網(wǎng)絡(luò)銀行，該人士表示“并不看好”，原因很簡(jiǎn)單——納入到一行三會(huì)的阿里巴巴銀行與傳統(tǒng)銀行性質(zhì)無(wú)二，將失去互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)特的創(chuàng)新性。

不過(guò)，更多業(yè)內(nèi)人士指出，也正是無(wú)法融入傳統(tǒng)金融業(yè)，才加速了阿里巴巴在自身特色上的創(chuàng)新性——虛擬信用卡、小微貸、余額寶，以及后來(lái)的“東證資管-阿里巴巴專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”。

8月27日，支付寶官方微博宣布，“由于某些眾所周知的原因，支付寶將停止所有線下POS業(yè)務(wù)”，此舉也被外界視作“迎戰(zhàn)銀聯(lián)”的又一著棋。

在此之前，銀聯(lián)已將對(duì)第三方支付的不滿(mǎn)由桌底擺在了臺(tái)面。

從2012年12月印發(fā)的17號(hào)文，到今年8月22日銀聯(lián)在董事會(huì)上再次提出議案，要求第三方支付機(jī)構(gòu)的跨法人交易不得繞過(guò)銀聯(lián)，并且制定了強(qiáng)迫第三方支付遷至銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的詳細(xì)路線圖和時(shí)間表，并在此后對(duì)銀行及第三方支付進(jìn)行“處罰”，銀聯(lián)一直在試圖從政策與市場(chǎng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，將第三方支付全面收編或扼殺。

從某種程度上來(lái)說(shuō)，這樁公案，也是傳統(tǒng)金融對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的另一個(gè)試探前哨戰(zhàn)。

不能碰的雷區(qū)

實(shí)際上，出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)，更多新進(jìn)者也選擇了更為保守、更為謹(jǐn)慎的切入點(diǎn)。

比如，另一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度對(duì)金融業(yè)的試探，就選擇了一個(gè)“顛覆性”和“破壞性”不強(qiáng)的領(lǐng)域——金融搜索。有百度人士表示，金融將是百度未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域，產(chǎn)品則定位于標(biāo)準(zhǔn)化理財(cái)產(chǎn)品，包括理財(cái)、保險(xiǎn)、基金等。

分析人士指出，從百度進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的切入點(diǎn)來(lái)看，創(chuàng)意不足保守有余，不過(guò)，這樣的做法也能確保不會(huì)越過(guò)紅線。

在此之前，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的傾覆，就已讓諸多后來(lái)者心生警懼。

2013年7月，5家重慶P2P網(wǎng)貸公司接到當(dāng)?shù)亟鹑谵k監(jiān)管部門(mén)的整改通牒：清理債權(quán)債務(wù)退出市場(chǎng)。5家公司涉及債權(quán)債務(wù)4.86億元，其中一家網(wǎng)貸公司被注銷(xiāo)。

在此之前，已有更多風(fēng)險(xiǎn)案例：淘金貸在一周之內(nèi)獲得超100萬(wàn)元的投資款額后，網(wǎng)絡(luò)無(wú)法登錄，負(fù)責(zé)人失去聯(lián)絡(luò)；融宜寶高層離奇死亡并被調(diào)查；優(yōu)易貸網(wǎng)站負(fù)責(zé)人攜款潛逃，總金額高達(dá)2000多萬(wàn)元……

有利網(wǎng)CEO劉雁南告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者，在美國(guó)，P2P業(yè)務(wù)是純粹的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)，但在中國(guó)已經(jīng)被“創(chuàng)造性地發(fā)展”為由線上發(fā)展至線下，從而風(fēng)險(xiǎn)劇增。

與其他互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)相比，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸更容易觸及監(jiān)管底線的原因在于，P2P一旦脫離平臺(tái)操作功能，就容易演變成資金池，進(jìn)而演變?yōu)橛白鱼y行。而這正是監(jiān)管部門(mén)的禁忌。而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸有兩個(gè)底線不能碰——“一個(gè)是非法吸收公共存款、一個(gè)是非法集資”。

監(jiān)管底線進(jìn)退

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的從業(yè)者而言，現(xiàn)在最大的難題在于，既缺乏政策細(xì)則，監(jiān)管者心中的那根紅線未來(lái)將前進(jìn)還是后退，也依然存在懸念。

監(jiān)管層將如何規(guī)范、管理互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)新生事物，是放手讓其野蠻生長(zhǎng)，還是及早納入監(jiān)管體系？對(duì)此業(yè)內(nèi)有諸多說(shuō)法。而不少人認(rèn)為，為P2P業(yè)務(wù)設(shè)置的兩條堅(jiān)決不能觸碰的底線，也同樣為整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融而設(shè)置。

此前，一些互聯(lián)網(wǎng)金融公司的經(jīng)驗(yàn)是，政策明確允許的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)有限，政策禁止的業(yè)務(wù)自然是禁區(qū)，那些未許可也未禁止的“灰色地帶”才是最好的尋礦之地。

而在一些這樣的領(lǐng)域，監(jiān)管層也確實(shí)在民間力量自下而上地“蹚出一條路”之后，以政策加以規(guī)范陽(yáng)光化。

此前，劉士余曾在互聯(lián)網(wǎng)金融大會(huì)上，將互聯(lián)網(wǎng)金融比作是“愛(ài)折騰的孩子”：如果孩子在家折騰，盤(pán)子碎了，沙發(fā)捅出窟窿，這都可以，孩子以后可能有出息；但如果孩子在家把房子燒了，將來(lái)一定沒(méi)出息。

央行行長(zhǎng)周小川也曾對(duì)外透露，央行對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)金融采取支持發(fā)展的態(tài)度”，周本人對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融“是樂(lè)觀的”。但央行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融仍處于觀察階段。

但怎樣才算是把房子燒掉呢？

好貸網(wǎng)創(chuàng)始人李明順對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者說(shuō)，目前互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管底線已經(jīng)清楚，“不能涉獵資金池，否則有非法集資的嫌疑。特別是做P2P和理財(cái)?shù)木W(wǎng)站，投向目的要特別明確，否則就有攬儲(chǔ)的嫌疑?！?/p>

李明順認(rèn)為，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該采取與傳統(tǒng)金融不同的監(jiān)管方式，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新性必然受到阻礙。

融360CEO葉大清認(rèn)為，法律出現(xiàn)一定滯后性很正常，但監(jiān)管一定會(huì)跟上，互聯(lián)網(wǎng)金融終將被納入一行三會(huì)或者各地方金融辦的監(jiān)管范疇，“不過(guò)，基于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢(shì)，監(jiān)管也應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)創(chuàng)新，不會(huì)和傳統(tǒng)金融一個(gè)管法”。

目前，央行領(lǐng)頭的一行三會(huì)調(diào)研仍在進(jìn)行當(dāng)中，具體規(guī)范的時(shí)間表待定，但顯然，觀察結(jié)果將決定規(guī)則的制定。

“企業(yè)成功的前提還是合規(guī)，不合規(guī)則很難持續(xù)下去。”這一點(diǎn)，監(jiān)管層此前已反復(fù)提及。