浦發(fā)銀行5月16日召開的2012年股東會像個誓師大會。在資產(chǎn)總額被擠出股份銀行前三位、股價低迷破凈值的情況下,履新7個月的行長朱玉辰詳解五大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型規(guī)劃,希望贏得股民的支持。
此時的招商銀行也面臨變局,馬蔚華卸任已一周,繼任者田惠宇正在為月底的履新做準(zhǔn)備。
就在這兩家未雨綢繆之際,另外兩家管理層一直穩(wěn)健的股份制銀行,興業(yè)銀行和民生銀行,已開始以后來居上的姿態(tài)奪人眼球。
2012年中報顯示,股份制銀行以總資產(chǎn)計算排名前五的,依次為招商銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、興業(yè)銀行和民生銀行。但到2012年末,排序就發(fā)生明顯變化,興業(yè)和民生在總資產(chǎn)以及凈利潤兩項主要指標(biāo)上,均超越浦發(fā)和中信,甚至逼近招行。
民生銀行一位中層對《財經(jīng)國家周刊》記者指出,隨著整合效果的顯性化,再加上民生重要干將的加入,排名后面的平安銀行也會很快上來。
一時間,國有五大行之外的銀行業(yè)第二梯隊,股份制銀行出現(xiàn)了“五霸爭雄”局面。由于股份制銀行的靈活性,以及特色業(yè)務(wù)各顯神通,執(zhí)牛耳之爭必將精彩紛呈。
群雄紛起
馬蔚華帶著未能完成招行二次轉(zhuǎn)型的遺憾卸任行長一職,同時卸下的還有率領(lǐng)招行保持領(lǐng)跑股份制銀行的壓力。
這種壓力,招行早在2011年底就有預(yù)警,當(dāng)年招行內(nèi)部推出的危機報告《那些追趕我們的銀行》,直接警示民生、興業(yè)和浦發(fā)等銀行的追趕。
2012年年報顯示,招行、興業(yè)、民生分別總資產(chǎn)以3.41萬億元、3.25萬億元和3.21萬億元排名股份制銀行前三位。招行與興業(yè)、民生的資產(chǎn)規(guī)模差距縮小到2012年末的1600億元和2000億元。而半年前的2012年中這個數(shù)字分別為5400億元和7300億元,后兩者的追趕速度可謂生猛。
同時,興業(yè)銀行和民生銀行更是以總資產(chǎn)和凈利潤均超過35%的增幅,領(lǐng)先于招行25%的增幅。馬蔚華的擔(dān)心正在成為事實,追趕者的腳步越來越快。
在招行人看來,造成這樣的結(jié)果與招行一直追求的穩(wěn)健經(jīng)營不無關(guān)系。招行某分行負責(zé)人告訴本刊記者,招行的傳統(tǒng)理念是以穩(wěn)健經(jīng)營為主,更何況近兩年正值馬蔚華退休的敏感期,招行更是將風(fēng)控放在重要位置。
這種穩(wěn)健,反映在近幾年股價表現(xiàn)上的差強人意。2012年,招行股票全年漲幅為20.16%,明顯低于民生43.78%和興業(yè)36.76%的漲幅。
有危險感的還有前幾年排名靠前的浦發(fā)和中信。2012年年中時,浦發(fā)和中信仍以總資產(chǎn)3.04萬億和2.92萬億的規(guī)模位列股份制銀行第二、三位,但到了2012年末,就被興業(yè)和民生比下去。
這給2012年9月和10月份分別履新的中信銀行行長朱小黃和浦發(fā)銀行行長朱玉辰帶來了不小的壓力。尤其中信銀行,2012年凈利潤增幅不及1%。
一位銀行業(yè)分析師向記者指出,浦發(fā)和中信較為相似,都是比較傳統(tǒng)的股份制銀行,對公業(yè)務(wù)比較強。
安永大中華區(qū)銀行及資本市場主管合伙人蔡鑒昌向記者指出,隨著大銀行在綜合化經(jīng)營優(yōu)勢越發(fā)明顯時,股份制銀行想要在市場上占據(jù)一定份額,必然要有自己的特色化經(jīng)營。目前,股份制銀行業(yè)績逐漸分化,原因就在于一些有特色的銀行開始發(fā)力,成果初步顯現(xiàn)。
被追趕的招行
幾年來,招商銀行一直扮演這“被追趕”的角色。這得益于招行幾年前確立“零售立行”的定位。
2012年年報顯示,招行零售貸款和儲蓄存款占比分別達36%和37%。儲蓄存款占比僅次于四大行,遠高于其他股份制銀行,而零售貸款占比高于所有上市銀行。
其中,零售業(yè)務(wù)中的高端業(yè)務(wù)業(yè)績不菲。2012年末,招行高端私人銀行資產(chǎn)規(guī)模4300億元,與工行、中行接近。其中私人銀行人均資產(chǎn)規(guī)模以及私人銀行資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重,均大幅領(lǐng)先于其他上市銀行。金葵花客戶資產(chǎn)規(guī)模1.67萬億元,存款3800億元,占招行零售存款的42%。
隨著利率市場化、金融脫媒、泛資產(chǎn)管理的大幕揭開,招行零售業(yè)務(wù)的優(yōu)勢也日漸式微?!傲闶蹣I(yè)務(wù)面臨不進則退的競爭壓力?!闭猩蹄y行副行長丁偉指出。
銀行分析人士指出,過去招行的對公信貸業(yè)務(wù)偏重大中型企業(yè),目前面臨市場空間有限和資產(chǎn)定價能力都較弱的局面。
因此,招行從2012年開始大力推廣“兩小”戰(zhàn)略——小企業(yè)和小微企業(yè)貸款,以此來改變資產(chǎn)投向和客戶結(jié)構(gòu),亦成為其二次轉(zhuǎn)型的重要推動力。
在2012年業(yè)績發(fā)布會上,馬蔚華表示,面對利率市場化和金融脫媒,招行要保持凈息差的領(lǐng)先進而確保盈利穩(wěn)定增長,要堅定不移推進“兩小”戰(zhàn)略,今年新增貸款將主要投向“兩小”企業(yè)。
“招行這番戰(zhàn)略調(diào)整主要是看好了民生銀行近兩年小微企業(yè)業(yè)務(wù)的盈利能力和規(guī)模擴張速度?!闭行袃?nèi)部人士如此認為。
但與民生銀行成熟的“商貸通”模式相比,招行的“兩小”戰(zhàn)略規(guī)劃不甚明晰,且業(yè)務(wù)審批過于死板,很難復(fù)制民生的模式。經(jīng)過一年時間的追趕,招行“兩小”業(yè)務(wù)的發(fā)展與民生銀行差距仍然較大。截至2013年一季度,招行和民生小微企業(yè)貸款規(guī)模分別為2097億和3543億,分別占貸款總額的10.5%和24.7%。
同時,兩者的收益率也相差較大,以2012年末數(shù)據(jù)計算,招行貸款收益率低于行業(yè)平均水平4個基點,而民生銀行貸款收益率高于行業(yè)94個基點。
民生、興業(yè)突起
對于后來者的興業(yè)銀行和民生銀行,招商銀行某分行的負責(zé)人向記者指出,民生主要的增長來源于事業(yè)部改革,以及小微企業(yè)業(yè)務(wù)近兩年的高速增長。但興業(yè)在同業(yè)業(yè)務(wù)、金融市場業(yè)務(wù)以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)上做得最好。
民生銀行于2009年開始大力開拓小微企業(yè)業(yè)務(wù),在短短幾年內(nèi)成為該行主打特色業(yè)務(wù)。
2012年末,民生銀行零售業(yè)務(wù)對利潤總額的貢獻已經(jīng)從過去3年不足20%迅速上升至29.1%,由于零售貸款中小微占比高達68.9%,因此小微業(yè)務(wù)對業(yè)績貢獻功不可沒。
一位銀行分析人士指出,民生銀行經(jīng)歷了四年的拓展,小微業(yè)務(wù)已經(jīng)完成跑馬圈地,逐步進入實質(zhì)貢獻利潤階段。在民生的年報中,小微業(yè)務(wù)無疑是最具亮點的部分。
“去年行內(nèi)資源都向小微業(yè)務(wù)傾斜。另外,大客戶基本被我們逐漸淘汰,主要向中等偏上的民營企業(yè)傾斜。因為我們首先要追求資本回報和資金回報,小微企業(yè)無疑是高收益的客戶資源?!币晃幻裆y行的中層對記者坦言。
興業(yè)銀行則早在2001年就成立同業(yè)業(yè)務(wù)部,專門負責(zé)與境內(nèi)外金融機構(gòu)合作。2007年,興業(yè)銀行突破了同業(yè)業(yè)務(wù)傳統(tǒng)的同業(yè)存放、拆借和券商資金存管等方式,開始拓展新的領(lǐng)域,開辦“銀銀平臺”,向中小銀行機構(gòu)輸出技術(shù)與管理,并借此擴充網(wǎng)絡(luò)、吸收同業(yè)存款。
據(jù)海通證券測算,興業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模對總收入的貢獻度由2009年的1.31%逐步上升至2012年的17.28%,而一般貸款業(yè)務(wù)對總收入的貢獻度由2009年的17.44%下降至2012年的9.91%。
興業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)部一位負責(zé)人向記者指出,同業(yè)業(yè)務(wù)確實對帶動全行資產(chǎn)規(guī)模和利潤增長貢獻較大。盡管新資本協(xié)議實施之后,同業(yè)業(yè)務(wù)的資本金壓力比以前大了,但與企業(yè)金融和零售金融相比,仍是低資本占用的業(yè)務(wù)。
“從內(nèi)生機制來說,我們對金融資產(chǎn)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)的重視程度較高,才有了今天這樣的規(guī)模,這也是我們在同質(zhì)化競爭中被逼出來的創(chuàng)新?!鄙鲜雠d業(yè)銀行人士指出。
浦發(fā)、中信轉(zhuǎn)型困局
和民生、興業(yè)的異軍突起相比,浦發(fā)銀行和中信銀行看似一對沒落貴族。
巧合的是,兩家銀行在2012年先后更換了管理層,轉(zhuǎn)型之戰(zhàn)顯得時不我待。
浦發(fā)銀行去年年底將重點發(fā)展戰(zhàn)略定為五大板塊:投行業(yè)務(wù)、資金市場和金融同業(yè)業(yè)務(wù)、中小和小微企業(yè)業(yè)務(wù)、財富管理及移動金融。
浦發(fā)銀行行長朱玉辰在近期召開的股東大會上指出,由于金融脫媒進程加快,部分大客戶的銀行貸款甚至為零,如果不加強投行業(yè)務(wù),很難保證留住浦發(fā)的70萬戶核心企業(yè)客戶。對公業(yè)務(wù)是浦發(fā)銀行的傳統(tǒng)優(yōu)勢,管理層對此危機感漸生。
配合戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,浦發(fā)銀行對組織架構(gòu)進行了一次“小手術(shù)”。公司及投資銀行業(yè)務(wù)總部、個人銀行業(yè)務(wù)總部、資金業(yè)務(wù)總部、風(fēng)險管理總部四大部門被取消。將原業(yè)務(wù)總部下設(shè)的多個二級部門進行整合為若干一級部門,以降低分行對總行,以及總行對外的溝通和協(xié)調(diào)成本。
相較于浦發(fā)銀行,中信銀行的轉(zhuǎn)型目標(biāo)更加明確。在《關(guān)于中信銀行發(fā)展戰(zhàn)略若干問題的意見》中明確提出,在鞏固和提升批發(fā)銀行業(yè)務(wù)收入的同時,超常規(guī)發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù),力爭在3-4年內(nèi)在資產(chǎn)及存款規(guī)模上成為中型商業(yè)銀行的領(lǐng)軍者,并逐步縮小與國有大型商業(yè)銀行的差距。
中信銀行的相關(guān)人士向記者指出,朱小黃上任以來,改革決心很大,已經(jīng)提出很多實質(zhì)性措施。比如為了提升零售業(yè)務(wù),新增網(wǎng)點的建設(shè)正在加速推進,同時,網(wǎng)絡(luò)銀行的打造也在籌劃進行中。
一位銀行業(yè)分析人士指出,浦發(fā)和中信的特色比較相似。中信可能集團資源稍微強一些,但是他們的整體客戶結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)差不多,主要是對公比較強,零售比較弱,整體風(fēng)控偏保守。在努力找回當(dāng)初風(fēng)采的過程中,兩家具有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢的銀行前程幾何?
誰領(lǐng)風(fēng)騷?
在這場群雄逐鹿中,招行、興業(yè)、民生、浦發(fā)、中信的資產(chǎn)規(guī)模相近,誰的戰(zhàn)略得當(dāng),誰就能領(lǐng)幾年風(fēng)騷。
“馬蔚華退休對招行來說也許是件好事。”一位招行人士向記者指出,近兩年的穩(wěn)健經(jīng)營令招行失去很多業(yè)績增長的好機會,建行零售業(yè)務(wù)出身的田惠宇可能是接續(xù)馬蔚華的最佳繼任者?!凹榷闶?,又有實干精神,或許能帶領(lǐng)招行再創(chuàng)輝煌。”
銀行分析人士也認為,招行會否失去股份制銀行老大的地位,很難判斷。“各家銀行選擇的路徑不一致,在不同的路徑上去競爭,誰跑得快,誰跑得慢,很難去比較。而且現(xiàn)在銀行已經(jīng)不完全以規(guī)模為導(dǎo)向了,評價的標(biāo)準(zhǔn)也有所變化。”
與馬蔚華相比,田惠宇的優(yōu)勢在于高層資源以及在建行積累的對公業(yè)務(wù)資源。上述分析人士認為,招行較低的對公業(yè)務(wù)(占比50%多,國有大行普遍在70%左右)正是其上升的空間所在。
同時,民生和興業(yè)看上去順風(fēng)順?biāo)?,其實也面臨不少質(zhì)疑。
在小微企業(yè)貸款的風(fēng)險控制方面,民生銀行堅持運用“大數(shù)法則”測算出特定行業(yè)的風(fēng)險概率,通過甄選小微企業(yè)業(yè)務(wù)進入的行業(yè)對風(fēng)險進行控制。對此,業(yè)內(nèi)質(zhì)疑頗多,“大數(shù)法則”能否徹底分散風(fēng)險尚需時間檢驗。
另外,“興業(yè)的增速比民生快,但是它的估值卻沒有民生高,股價表現(xiàn)也沒有民生好,為什么?這就是市場擔(dān)心它的可持續(xù)性問題?!鄙鲜龇治鋈耸恐赋觥?/p>
目前,興業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)盡管被視為有競爭力的創(chuàng)新,但在監(jiān)管層重拳整治影子銀行、越來越多的競爭者涌入的背景下,同業(yè)業(yè)務(wù)也遭遇是否會出現(xiàn)天花板的疑慮。
“同業(yè)業(yè)務(wù)很多是監(jiān)管套利的業(yè)務(wù),同業(yè)資金很大一部分都投向另類投資或者信貸資產(chǎn)?!狈治鋈耸糠Q,銀監(jiān)會關(guān)于理財產(chǎn)品整頓的8號文出臺之后,同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管風(fēng)險也逐漸加大。
當(dāng)浦發(fā)銀行五大轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略遭遇投資者質(zhì)疑時,中信銀行行長朱小黃零售銀行業(yè)務(wù)出身,更令業(yè)內(nèi)對其有所期盼?!暗闶蹣I(yè)務(wù)發(fā)展是個長周期業(yè)務(wù),不像對公的資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展很快,轉(zhuǎn)型結(jié)果如何還需時間驗證?!鄙鲜龇治鋈耸恐赋觥?/p>