浦發(fā)銀行5月16日召開的2012年股東會(huì)像個(gè)誓師大會(huì)。在資產(chǎn)總額被擠出股份銀行前三位、股價(jià)低迷破凈值的情況下，履新7個(gè)月的行長(zhǎng)朱玉辰詳解五大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型規(guī)劃，希望贏得股民的支持。

此時(shí)的招商銀行也面臨變局，馬蔚華卸任已一周，繼任者田惠宇正在為月底的履新做準(zhǔn)備。

就在這兩家未雨綢繆之際，另外兩家管理層一直穩(wěn)健的股份制銀行，興業(yè)銀行和民生銀行，已開始以后來(lái)居上的姿態(tài)奪人眼球。

2012年中報(bào)顯示，股份制銀行以總資產(chǎn)計(jì)算排名前五的，依次為招商銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、興業(yè)銀行和民生銀行。但到2012年末，排序就發(fā)生明顯變化，興業(yè)和民生在總資產(chǎn)以及凈利潤(rùn)兩項(xiàng)主要指標(biāo)上，均超越浦發(fā)和中信，甚至逼近招行。

民生銀行一位中層對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者指出，隨著整合效果的顯性化，再加上民生重要干將的加入，排名后面的平安銀行也會(huì)很快上來(lái)。

一時(shí)間，國(guó)有五大行之外的銀行業(yè)第二梯隊(duì)，股份制銀行出現(xiàn)了“五霸爭(zhēng)雄”局面。由于股份制銀行的靈活性，以及特色業(yè)務(wù)各顯神通，執(zhí)牛耳之爭(zhēng)必將精彩紛呈。

群雄紛起

馬蔚華帶著未能完成招行二次轉(zhuǎn)型的遺憾卸任行長(zhǎng)一職，同時(shí)卸下的還有率領(lǐng)招行保持領(lǐng)跑股份制銀行的壓力。

這種壓力，招行早在2011年底就有預(yù)警，當(dāng)年招行內(nèi)部推出的危機(jī)報(bào)告《那些追趕我們的銀行》，直接警示民生、興業(yè)和浦發(fā)等銀行的追趕。

2012年年報(bào)顯示，招行、興業(yè)、民生分別總資產(chǎn)以3.41萬(wàn)億元、3.25萬(wàn)億元和3.21萬(wàn)億元排名股份制銀行前三位。招行與興業(yè)、民生的資產(chǎn)規(guī)模差距縮小到2012年末的1600億元和2000億元。而半年前的2012年中這個(gè)數(shù)字分別為5400億元和7300億元，后兩者的追趕速度可謂生猛。

同時(shí)，興業(yè)銀行和民生銀行更是以總資產(chǎn)和凈利潤(rùn)均超過(guò)35%的增幅，領(lǐng)先于招行25%的增幅。馬蔚華的擔(dān)心正在成為事實(shí)，追趕者的腳步越來(lái)越快。

在招行人看來(lái)，造成這樣的結(jié)果與招行一直追求的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)不無(wú)關(guān)系。招行某分行負(fù)責(zé)人告訴本刊記者，招行的傳統(tǒng)理念是以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)為主，更何況近兩年正值馬蔚華退休的敏感期，招行更是將風(fēng)控放在重要位置。

這種穩(wěn)健，反映在近幾年股價(jià)表現(xiàn)上的差強(qiáng)人意。2012年，招行股票全年漲幅為20.16%，明顯低于民生43.78%和興業(yè)36.76%的漲幅。

有危險(xiǎn)感的還有前幾年排名靠前的浦發(fā)和中信。2012年年中時(shí)，浦發(fā)和中信仍以總資產(chǎn)3.04萬(wàn)億和2.92萬(wàn)億的規(guī)模位列股份制銀行第二、三位，但到了2012年末，就被興業(yè)和民生比下去。

這給2012年9月和10月份分別履新的中信銀行行長(zhǎng)朱小黃和浦發(fā)銀行行長(zhǎng)朱玉辰帶來(lái)了不小的壓力。尤其中信銀行，2012年凈利潤(rùn)增幅不及1%。

一位銀行業(yè)分析師向記者指出，浦發(fā)和中信較為相似，都是比較傳統(tǒng)的股份制銀行，對(duì)公業(yè)務(wù)比較強(qiáng)。

安永大中華區(qū)銀行及資本市場(chǎng)主管合伙人蔡鑒昌向記者指出，隨著大銀行在綜合化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)越發(fā)明顯時(shí)，股份制銀行想要在市場(chǎng)上占據(jù)一定份額，必然要有自己的特色化經(jīng)營(yíng)。目前，股份制銀行業(yè)績(jī)逐漸分化，原因就在于一些有特色的銀行開始發(fā)力，成果初步顯現(xiàn)。

被追趕的招行

幾年來(lái)，招商銀行一直扮演這“被追趕”的角色。這得益于招行幾年前確立“零售立行”的定位。

2012年年報(bào)顯示，招行零售貸款和儲(chǔ)蓄存款占比分別達(dá)36%和37%。儲(chǔ)蓄存款占比僅次于四大行，遠(yuǎn)高于其他股份制銀行，而零售貸款占比高于所有上市銀行。

其中，零售業(yè)務(wù)中的高端業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)不菲。2012年末，招行高端私人銀行資產(chǎn)規(guī)模4300億元，與工行、中行接近。其中私人銀行人均資產(chǎn)規(guī)模以及私人銀行資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，均大幅領(lǐng)先于其他上市銀行。金葵花客戶資產(chǎn)規(guī)模1.67萬(wàn)億元，存款3800億元，占招行零售存款的42%。

隨著利率市場(chǎng)化、金融脫媒、泛資產(chǎn)管理的大幕揭開，招行零售業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)也日漸式微?！傲闶蹣I(yè)務(wù)面臨不進(jìn)則退的競(jìng)爭(zhēng)壓力?！闭猩蹄y行副行長(zhǎng)丁偉指出。

銀行分析人士指出，過(guò)去招行的對(duì)公信貸業(yè)務(wù)偏重大中型企業(yè)，目前面臨市場(chǎng)空間有限和資產(chǎn)定價(jià)能力都較弱的局面。

因此，招行從2012年開始大力推廣“兩小”戰(zhàn)略——小企業(yè)和小微企業(yè)貸款，以此來(lái)改變資產(chǎn)投向和客戶結(jié)構(gòu)，亦成為其二次轉(zhuǎn)型的重要推動(dòng)力。

在2012年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，馬蔚華表示，面對(duì)利率市場(chǎng)化和金融脫媒，招行要保持凈息差的領(lǐng)先進(jìn)而確保盈利穩(wěn)定增長(zhǎng)，要堅(jiān)定不移推進(jìn)“兩小”戰(zhàn)略，今年新增貸款將主要投向“兩小”企業(yè)。

“招行這番戰(zhàn)略調(diào)整主要是看好了民生銀行近兩年小微企業(yè)業(yè)務(wù)的盈利能力和規(guī)模擴(kuò)張速度?！闭行袃?nèi)部人士如此認(rèn)為。

但與民生銀行成熟的“商貸通”模式相比，招行的“兩小”戰(zhàn)略規(guī)劃不甚明晰，且業(yè)務(wù)審批過(guò)于死板，很難復(fù)制民生的模式。經(jīng)過(guò)一年時(shí)間的追趕，招行“兩小”業(yè)務(wù)的發(fā)展與民生銀行差距仍然較大。截至2013年一季度，招行和民生小微企業(yè)貸款規(guī)模分別為2097億和3543億，分別占貸款總額的10.5%和24.7%。

同時(shí)，兩者的收益率也相差較大，以2012年末數(shù)據(jù)計(jì)算，招行貸款收益率低于行業(yè)平均水平4個(gè)基點(diǎn)，而民生銀行貸款收益率高于行業(yè)94個(gè)基點(diǎn)。

民生、興業(yè)突起

對(duì)于后來(lái)者的興業(yè)銀行和民生銀行，招商銀行某分行的負(fù)責(zé)人向記者指出，民生主要的增長(zhǎng)來(lái)源于事業(yè)部改革，以及小微企業(yè)業(yè)務(wù)近兩年的高速增長(zhǎng)。但興業(yè)在同業(yè)業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)上做得最好。

民生銀行于2009年開始大力開拓小微企業(yè)業(yè)務(wù)，在短短幾年內(nèi)成為該行主打特色業(yè)務(wù)。

2012年末，民生銀行零售業(yè)務(wù)對(duì)利潤(rùn)總額的貢獻(xiàn)已經(jīng)從過(guò)去3年不足20%迅速上升至29.1%，由于零售貸款中小微占比高達(dá)68.9%，因此小微業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)功不可沒。

一位銀行分析人士指出，民生銀行經(jīng)歷了四年的拓展，小微業(yè)務(wù)已經(jīng)完成跑馬圈地，逐步進(jìn)入實(shí)質(zhì)貢獻(xiàn)利潤(rùn)階段。在民生的年報(bào)中，小微業(yè)務(wù)無(wú)疑是最具亮點(diǎn)的部分。

“去年行內(nèi)資源都向小微業(yè)務(wù)傾斜。另外，大客戶基本被我們逐漸淘汰，主要向中等偏上的民營(yíng)企業(yè)傾斜。因?yàn)槲覀兪紫纫非筚Y本回報(bào)和資金回報(bào)，小微企業(yè)無(wú)疑是高收益的客戶資源?！币晃幻裆y行的中層對(duì)記者坦言。

興業(yè)銀行則早在2001年就成立同業(yè)業(yè)務(wù)部，專門負(fù)責(zé)與境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)合作。2007年，興業(yè)銀行突破了同業(yè)業(yè)務(wù)傳統(tǒng)的同業(yè)存放、拆借和券商資金存管等方式，開始拓展新的領(lǐng)域，開辦“銀銀平臺(tái)”，向中小銀行機(jī)構(gòu)輸出技術(shù)與管理，并借此擴(kuò)充網(wǎng)絡(luò)、吸收同業(yè)存款。

據(jù)海通證券測(cè)算，興業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模對(duì)總收入的貢獻(xiàn)度由2009年的1.31%逐步上升至2012年的17.28%，而一般貸款業(yè)務(wù)對(duì)總收入的貢獻(xiàn)度由2009年的17.44%下降至2012年的9.91%。

興業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)部一位負(fù)責(zé)人向記者指出，同業(yè)業(yè)務(wù)確實(shí)對(duì)帶動(dòng)全行資產(chǎn)規(guī)模和利潤(rùn)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)較大。盡管新資本協(xié)議實(shí)施之后，同業(yè)業(yè)務(wù)的資本金壓力比以前大了，但與企業(yè)金融和零售金融相比，仍是低資本占用的業(yè)務(wù)。

“從內(nèi)生機(jī)制來(lái)說(shuō)，我們對(duì)金融資產(chǎn)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)的重視程度較高，才有了今天這樣的規(guī)模，這也是我們?cè)谕|(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中被逼出來(lái)的創(chuàng)新?！鄙鲜雠d業(yè)銀行人士指出。

浦發(fā)、中信轉(zhuǎn)型困局

和民生、興業(yè)的異軍突起相比，浦發(fā)銀行和中信銀行看似一對(duì)沒落貴族。

巧合的是，兩家銀行在2012年先后更換了管理層，轉(zhuǎn)型之戰(zhàn)顯得時(shí)不我待。

浦發(fā)銀行去年年底將重點(diǎn)發(fā)展戰(zhàn)略定為五大板塊：投行業(yè)務(wù)、資金市場(chǎng)和金融同業(yè)業(yè)務(wù)、中小和小微企業(yè)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理及移動(dòng)金融。

浦發(fā)銀行行長(zhǎng)朱玉辰在近期召開的股東大會(huì)上指出，由于金融脫媒進(jìn)程加快，部分大客戶的銀行貸款甚至為零，如果不加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)，很難保證留住浦發(fā)的70萬(wàn)戶核心企業(yè)客戶。對(duì)公業(yè)務(wù)是浦發(fā)銀行的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，管理層對(duì)此危機(jī)感漸生。

配合戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，浦發(fā)銀行對(duì)組織架構(gòu)進(jìn)行了一次“小手術(shù)”。公司及投資銀行業(yè)務(wù)總部、個(gè)人銀行業(yè)務(wù)總部、資金業(yè)務(wù)總部、風(fēng)險(xiǎn)管理總部四大部門被取消。將原業(yè)務(wù)總部下設(shè)的多個(gè)二級(jí)部門進(jìn)行整合為若干一級(jí)部門，以降低分行對(duì)總行，以及總行對(duì)外的溝通和協(xié)調(diào)成本。

相較于浦發(fā)銀行，中信銀行的轉(zhuǎn)型目標(biāo)更加明確。在《關(guān)于中信銀行發(fā)展戰(zhàn)略若干問(wèn)題的意見》中明確提出，在鞏固和提升批發(fā)銀行業(yè)務(wù)收入的同時(shí)，超常規(guī)發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)，力爭(zhēng)在3-4年內(nèi)在資產(chǎn)及存款規(guī)模上成為中型商業(yè)銀行的領(lǐng)軍者，并逐步縮小與國(guó)有大型商業(yè)銀行的差距。

中信銀行的相關(guān)人士向記者指出，朱小黃上任以來(lái)，改革決心很大，已經(jīng)提出很多實(shí)質(zhì)性措施。比如為了提升零售業(yè)務(wù)，新增網(wǎng)點(diǎn)的建設(shè)正在加速推進(jìn)，同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)銀行的打造也在籌劃進(jìn)行中。

一位銀行業(yè)分析人士指出，浦發(fā)和中信的特色比較相似。中信可能集團(tuán)資源稍微強(qiáng)一些，但是他們的整體客戶結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)差不多，主要是對(duì)公比較強(qiáng)，零售比較弱，整體風(fēng)控偏保守。在努力找回當(dāng)初風(fēng)采的過(guò)程中，兩家具有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的銀行前程幾何？

誰(shuí)領(lǐng)風(fēng)騷？

在這場(chǎng)群雄逐鹿中，招行、興業(yè)、民生、浦發(fā)、中信的資產(chǎn)規(guī)模相近，誰(shuí)的戰(zhàn)略得當(dāng)，誰(shuí)就能領(lǐng)幾年風(fēng)騷。

“馬蔚華退休對(duì)招行來(lái)說(shuō)也許是件好事?！币晃徽行腥耸肯蛴浾咧赋?，近兩年的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)令招行失去很多業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的好機(jī)會(huì)，建行零售業(yè)務(wù)出身的田惠宇可能是接續(xù)馬蔚華的最佳繼任者?！凹榷闶郏钟袑?shí)干精神，或許能帶領(lǐng)招行再創(chuàng)輝煌。”

銀行分析人士也認(rèn)為，招行會(huì)否失去股份制銀行老大的地位，很難判斷?！案骷毅y行選擇的路徑不一致，在不同的路徑上去競(jìng)爭(zhēng)，誰(shuí)跑得快，誰(shuí)跑得慢，很難去比較。而且現(xiàn)在銀行已經(jīng)不完全以規(guī)模為導(dǎo)向了，評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)也有所變化?！?/p>

與馬蔚華相比，田惠宇的優(yōu)勢(shì)在于高層資源以及在建行積累的對(duì)公業(yè)務(wù)資源。上述分析人士認(rèn)為，招行較低的對(duì)公業(yè)務(wù)（占比50%多，國(guó)有大行普遍在70%左右）正是其上升的空間所在。

同時(shí)，民生和興業(yè)看上去順風(fēng)順?biāo)?，其?shí)也面臨不少質(zhì)疑。

在小微企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制方面，民生銀行堅(jiān)持運(yùn)用“大數(shù)法則”測(cè)算出特定行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)概率，通過(guò)甄選小微企業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)入的行業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。對(duì)此，業(yè)內(nèi)質(zhì)疑頗多，“大數(shù)法則”能否徹底分散風(fēng)險(xiǎn)尚需時(shí)間檢驗(yàn)。

另外，“興業(yè)的增速比民生快，但是它的估值卻沒有民生高，股價(jià)表現(xiàn)也沒有民生好，為什么？這就是市場(chǎng)擔(dān)心它的可持續(xù)性問(wèn)題?！鄙鲜龇治鋈耸恐赋?。

目前，興業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)盡管被視為有競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新，但在監(jiān)管層重拳整治影子銀行、越來(lái)越多的競(jìng)爭(zhēng)者涌入的背景下，同業(yè)業(yè)務(wù)也遭遇是否會(huì)出現(xiàn)天花板的疑慮。

“同業(yè)業(yè)務(wù)很多是監(jiān)管套利的業(yè)務(wù)，同業(yè)資金很大一部分都投向另類投資或者信貸資產(chǎn)?！狈治鋈耸糠Q，銀監(jiān)會(huì)關(guān)于理財(cái)產(chǎn)品整頓的8號(hào)文出臺(tái)之后，同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)也逐漸加大。

當(dāng)浦發(fā)銀行五大轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略遭遇投資者質(zhì)疑時(shí)，中信銀行行長(zhǎng)朱小黃零售銀行業(yè)務(wù)出身，更令業(yè)內(nèi)對(duì)其有所期盼?！暗闶蹣I(yè)務(wù)發(fā)展是個(gè)長(zhǎng)周期業(yè)務(wù)，不像對(duì)公的資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展很快，轉(zhuǎn)型結(jié)果如何還需時(shí)間驗(yàn)證?！鄙鲜龇治鋈耸恐赋?。