【摘要】在國際金融危機后全球經(jīng)濟(jì)處于二次探底的經(jīng)濟(jì)衰退期的基本經(jīng)濟(jì)形勢下，中國目前也處于一個經(jīng)濟(jì)的較小衰退期，作為中國的個人投資者，主要投資方式為金融資產(chǎn)里面的銀行儲蓄（活期、定期）、股票、基金、債券（國債、公司債）和實物資產(chǎn)里面的房地產(chǎn)、黃金（貴金屬）、藝術(shù)品和古玩幾大投資方式。本文主要通過對比分析幾種主要投資方式收益風(fēng)險分析可知，在目前的宏觀經(jīng)濟(jì)背景和市場情況下，黃金、房地產(chǎn)等實物投資方式在收益和風(fēng)險方面相較于股票、債券等金融投資方式更有優(yōu)勢。

【關(guān)鍵詞】個人投資者 投資方式 金融資產(chǎn) 實物資產(chǎn) 風(fēng)險收益

一、金融資產(chǎn)投資

（一）銀行儲蓄（活期、定期）

基本概況：活期儲蓄指不約定存期、客戶可隨時存取、存取金額不限的一種儲蓄方式。定期儲蓄指存款人同銀行約定存款期限，到期支取本金和利息的儲蓄形式。

收益：活期利率0.35%，定期年利率2.6%-4.5%之間。

風(fēng)險：銀行儲蓄風(fēng)險主要表現(xiàn)為利率風(fēng)險和通貨膨脹的影響，活期儲蓄風(fēng)險更高。

綜合評價：銀行儲蓄收益穩(wěn)定風(fēng)險小，但是收益水平較低。

（二）股票

主要概況：股票是股份公司在籌集資本時向出資人公開或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股本身份和權(quán)利，并根據(jù)持有人所持有的股份數(shù)享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的憑證。

收益：在目前中國的股市，股息收入和分紅不是主要收益，主要股票投資收益來自于股票出售的資本利得。根據(jù)不完全統(tǒng)計，中國股票長期年化收益率在10%左右。

風(fēng)險：最主要的是系統(tǒng)風(fēng)險和公司特有風(fēng)險，此外有流動性風(fēng)險與利率風(fēng)險等。

綜合評價：在當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)形勢緩慢回升的情況下，并且受目前市場流動性缺乏的影響，中國股市基本面仍然處于低谷，上證指數(shù)近幾個月呈下跌趨勢，股票投資收益率下跌。

（三）債券

主要概況：國債是中央政府為籌集財政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。企業(yè)債券是企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。

收益：國債年利率在3.72%-3.54%之間，企業(yè)債券利率水平在3.5%—8.9%之間。

風(fēng)險：國債幾乎不存在違約風(fēng)險，但是由于期限一般較長，面臨著利率風(fēng)險和通貨膨脹風(fēng)險。企業(yè)債券除了市場風(fēng)險還有違約風(fēng)險。

綜合評價：國債風(fēng)險低，但國債償還周期一般比較長。企業(yè)債券收益率高于國債，但是違約風(fēng)險也大于國債，適合想獲取超于國債收益且具有長期投資目標(biāo)的投資人。

（四）基金

基本概況：基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金。在現(xiàn)有的證券市場上的基金，包括封閉式基金和開放式基金。

收益：基金收益包括基金投資所得紅利、股息、債券利息、買賣證券價差、存款利息和其他收入。目前中國基金年化收益率在5%-7%左右。

風(fēng)險：目前基金市場活躍健全，基金流動性高，交易便捷，故流動性風(fēng)險較低；同時，由于基金具有分散投資，專家理財?shù)奶攸c，因此也大大降低了其投資的風(fēng)險。

綜合評價：一般來說貨幣型基金、債券型基金的收益較為穩(wěn)定，但收益率相對而言較低；股票型基金、投資基金、信托基金等就屬于高風(fēng)險高收益型的投資方式。總體而言，基金相對股票來說，收益較為穩(wěn)定。

二、實物資產(chǎn)投資

（一）房地產(chǎn)

基本概況：房產(chǎn)投資理財是利用房產(chǎn)產(chǎn)權(quán)具有可分割性的特性，投資者購買房產(chǎn)后，可以期望通過轉(zhuǎn)讓或者出租以獲取差價或者租金收益。

收益：房地產(chǎn)投資的收益主要來自于出租房產(chǎn)的收益或買賣價差減去相關(guān)的稅費以及手續(xù)費。目前中國房地產(chǎn)投資收益率普遍在12%以上。

風(fēng)險：房地產(chǎn)投資的風(fēng)險主要取決于市場供需狀況以及國家政策風(fēng)險。

綜合評價：在中國目前房地產(chǎn)的供需狀況來看，房地產(chǎn)市場在長期來看是上漲占主導(dǎo)地位，但是在一些短期的節(jié)點上會受到政府政策的影響呈或漲或跌的波動趨勢。

（二）藝術(shù)品和古玩

基本概況：常見的藝術(shù)品投資主要包括：字畫、郵品、珠寶、古董等。

收益：藝術(shù)品投資潛在收益非常高，具有極強升值功能，隨著持有時間的增加藝術(shù)品會不斷增值。目前中國藝術(shù)品投資收益率在20%左右。

風(fēng)險：對于有很強鑒別能力的投資者而言，藝術(shù)品投資波動率和風(fēng)險均較小。

綜合評價：藝術(shù)品投資具有風(fēng)險小、升值快、格調(diào)高的特點，但風(fēng)險總是與收益并存，藝術(shù)品投資的特性決定了它特有的投資風(fēng)險，即鑒賞風(fēng)險。藝術(shù)品投資要求投資者具有專業(yè)的藝術(shù)品鑒別能力。

（三）黃金（貴金屬）

基本概況：黃金投資包括金條、金幣以及黃金首飾，以持有黃金實物等作為投資。

收益：在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，黃金價格總體上呈持續(xù)上漲趨勢，黃金投資是一種高收益的投資。目前中國黃金投資收益率在5%-6%左右。

風(fēng)險：風(fēng)險較小，流動性強，交易市場活躍，但存在一定儲蓄風(fēng)險和回收風(fēng)險。

綜合評價：黃金的初始投資額較高，并且短期炒作很難獲得預(yù)期的收益率，只有長期持有才會有穩(wěn)定的收益率。在目前全球經(jīng)濟(jì)不景氣、中國經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的情況下，黃金投資作為資金避風(fēng)港，能規(guī)避目前的市場風(fēng)險，并且獲得穩(wěn)定、較高的收益率。

三、總結(jié)

在國際金融危機后全球經(jīng)濟(jì)處于二次探底的經(jīng)濟(jì)衰退期的基本經(jīng)濟(jì)形勢下，中國目前也處于一個經(jīng)濟(jì)的較小衰退期，作為中國的個人投資者，考慮到現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，黃金、房地產(chǎn)、藝術(shù)品等實物投資方式在收益和風(fēng)險方面相較于股票、債券等金融投資方式更有優(yōu)勢。當(dāng)然，任何投資方式風(fēng)險-收益的選取都是因人而異，只有選擇最適合自己的投資方式，才能達(dá)到效用最大化的投資效果。

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作者簡介：李星輝（1993-），男，漢族，四川眉山人，現(xiàn)就讀于西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，研究方向：公司投資。

（編輯：龍大為）