【摘 要】隨著證券市場的發(fā)展，農(nóng)業(yè)上市公司數(shù)量逐年增加，其成長性相對農(nóng)業(yè)中的非上市公司較快，但與其它行業(yè)上市公司還有較大差距，一些問題制約其進一步發(fā)展，很有必要對其農(nóng)業(yè)上市公司報表進行分析。本文通過對海大集團的報表運用報表分析方法，得出季節(jié)性需求、背農(nóng)現(xiàn)象以及自然條件都制約著其發(fā)展。

【關鍵詞】農(nóng)業(yè)上市公司；財務報表分析；背農(nóng)現(xiàn)象

一、農(nóng)業(yè)上市公司的現(xiàn)狀

農(nóng)業(yè)上市公司是一種現(xiàn)代企業(yè)組織形式，是從事農(nóng)業(yè)、林業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)或以其為依托，進行農(nóng)工商綜合經(jīng)營，依法公開發(fā)行股票，并經(jīng)過國務院或者國務院授權的證券管理部門批準后，其股票在中華人民共和國境內(nèi)證券交易所上市交易的股份有限公司。本文主要是以農(nóng)業(yè)上市公司——海大集團為例，分析其財務報表。

當前，由于之前的企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展模式不正確，導致生態(tài)環(huán)境受到嚴重破壞，引起全社會的重視。并且，農(nóng)產(chǎn)品的安全問題日益嚴重，挑戰(zhàn)著農(nóng)業(yè)上市公司的生存。由于農(nóng)業(yè)上市公司自身的行業(yè)特征，近年來也享受著國家對農(nóng)業(yè)豐厚的政策支持，如稅收優(yōu)惠政策、農(nóng)業(yè)補貼政策等。但是，在分析農(nóng)業(yè)上市公司報表時候，發(fā)現(xiàn)有很多的農(nóng)業(yè)上市公司并沒有詳細披露這些重要的信息。

從農(nóng)業(yè)上市公司數(shù)量上看，十多年來，并沒有顯著的數(shù)量增長，早些的四十多家除去像藍田股份一樣或經(jīng)營業(yè)績不善倒閉的上市公司，至 2011 年也就 53 家，而所有行業(yè)平均上市公司數(shù)量為 95 家。當然，從構(gòu)成比例上，有百分之七八十還是繼續(xù)存續(xù)的上市公司，而且在資產(chǎn)總額經(jīng)營業(yè)績方面也有一定的成長；但農(nóng)業(yè)市公司總體實力、成長水平與所有上市公司平均水平有一定的差距，與高新電子領域的上市公司就差距更大了。

農(nóng)業(yè)上市公司背農(nóng)和非農(nóng)擴張比較嚴重，農(nóng)業(yè)上市公司的“背農(nóng)現(xiàn)象”是指一些本來屬于農(nóng)業(yè)板塊的上市公司擅自改變行業(yè)屬性，將存量或增量資金投向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)。還有一部分上市公司在上市之后把主營業(yè)務放在與農(nóng)業(yè)無關的經(jīng)營項目上，致使企業(yè)的主營業(yè)務與“農(nóng)”相關的收入占比嚴重不足，農(nóng)業(yè)上市公司涉足其他領域，如創(chuàng)業(yè)投資、電子通訊、房地產(chǎn)等。廣東海大集團股份有限公司是一家集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售水產(chǎn)飼料、畜禽飼料和水產(chǎn)飼料預混料以及健康養(yǎng)殖為主營業(yè)務的高科技型上市公司，以“科技興農(nóng)，改變中國農(nóng)村現(xiàn)狀”為神圣使命，核心業(yè)務是水產(chǎn)飼料、水產(chǎn)苗種和動保產(chǎn)品，向廣大養(yǎng)戶提供養(yǎng)殖全過程的技術服務。

二、農(nóng)業(yè)上市公司財務分析內(nèi)容

農(nóng)業(yè)上市公司的財務分析是通過對上市公司財務報表包括，資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、附表和附注、文字說明等內(nèi)容進行運用技術方法或者綜合方法來獲得對公司財務運行的了解。

（一）農(nóng)業(yè)上市公司資產(chǎn)負債表的分析

由于農(nóng)業(yè)上市公司的組織形式是現(xiàn)代企業(yè)組織形式，所以在分析其資產(chǎn)負債表的時候，只要注意和現(xiàn)代企業(yè)不同的地方。

1、企業(yè)償債能力

農(nóng)業(yè)企業(yè)的資金來源也是有兩個方面的來源，一是來自于債務，另外是來自于權益，即接受別的企業(yè)投資。企業(yè)償債能力，主要是分析二者哪個多，哪個少，有沒有這個償債的能力。即，債務是大于還是小于權益。如果大于就是無法償還，如果是小于就是可以償還。

2、短期償債能力

2001年，劉姝威在《上市公司虛假會計報表識別技術》一書的寫作過程中發(fā)現(xiàn)藍田公司存在嚴重問題。最終使藍田股份的高管被送進了監(jiān)獄，從而保護了中小股東的利益，維護了資本市場秩序。

短期償債能力的高低，通常有一系列指標予以反映。由于這些指標本身準確缺陷以及時空條件的變化，各種指標所的償債能力也只能是綜合的，大致的僅供參考的信息，并不是百分百的準確。

（1）流動比率的計算

流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比值，表示每1元流動負債有多少元流動負債來作為償還保障。

該指標越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強，企業(yè)所面臨的短期流動性風險越小，債權人安全程度越高。流動比率達到2以上是比較合適的。這個比率也可以用作，當企業(yè)遇到突發(fā)性的現(xiàn)金流出的時候，表明了其支付能力。

由表1可以知道，流動資產(chǎn)2012年較2011年增加778816867.6元，但是負債也相應地增加了1109512765.16，并且其增加的幅度大于資產(chǎn)的增加幅度。要引起注意，也需要進一步地分析。海大集團2011年流動比率為2.99，短期償債幾乎沒有壓力，資金充足。隨著2012年負債的增加，更加有效地使用外來資金，使得2012年的流動比率從2.99下降到1.68，二者相差1.31。表示償債能力有所減弱。進一步分析，可以知道，流動負債的增加主要是應付利息的增加。由2011年的830萬增加到2012年的3560萬，應付利息增加了近3.3倍。其次還有應付賬款，短期借款等項目的增加。

（2）速動比率的計算

這項指標是財務管理的核心指標，用來衡量公司流動資產(chǎn)中可以立即償付流動負債的能力，是速動資產(chǎn)和流動負債的比率，速動資產(chǎn)又是流動資產(chǎn)減去存貨得來的。

為什么要將存貨從流動資產(chǎn)中剔除呢？主要是因為存貨相對其他的流動資產(chǎn)來說，流動性沒有那么強，并且，存貨在銷售時受市場價格的影響。其變現(xiàn)價值帶有很大的不確定性。存貨中可能含有已損失報廢但還沒有處理的不能變現(xiàn)的存貨。部分存貨可能抵押給債權人。還有其他的原因，所以將存貨從流動資產(chǎn)總額中減去，是企業(yè)實際短期償債能力，這個指標比流動比率更為準確。

由表2可以知道，海大集團2012年的速動比率為1.09，較上年同期下降0.95，主要是季節(jié)性有供求波動，大多數(shù)原料價格呈現(xiàn)了逐步上漲的態(tài)勢；游養(yǎng)殖業(yè)受到一些終端消費不景氣、部分區(qū)域氣候異常不利于養(yǎng)殖生產(chǎn)等不利因素的影響，養(yǎng)殖產(chǎn)品價格波幅較大。表明為每一元流動負債提供的速動資產(chǎn)保障減少了0.95元。但是，我們應當看到，不同行業(yè)的速動比率是不同的，例如采用大量現(xiàn)金銷售的商店幾乎沒有應收賬款，大大低于1的速動比率則是很正常的。相反，一些應收賬款較多的公司，速動比率可能要大于1。

進一步查找財務報表發(fā)現(xiàn)，海大集團的應收賬款2011年為17550萬，2012年為35400萬。相對于其他公司而言，這個數(shù)額是相當大的，也是速動比率大于1的一個原因。

（3）現(xiàn)金比率的計算

現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的比值，現(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)。這兩項資產(chǎn)的特點是可以隨時提現(xiàn)或隨時轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)。該指標主要是來衡量隨時支付的程度。

由表3可以知道，海大集團2012年的現(xiàn)金比率比2011年減少了0.91，說明公司為每1元流動負債提供的現(xiàn)金資產(chǎn)保障降低了0.91元，但是這個指標是否合理，還應當進行同業(yè)分析或本公司多個會計期間的趨勢分析，以便作出正確客觀的判斷。

一般認為，比率為0.2是比較合適的，但是也要根據(jù)行業(yè)的不同進行分析，由于海大集團是農(nóng)業(yè)上市公司，所以，現(xiàn)金比率高說明公司即刻變現(xiàn)能力強。

農(nóng)業(yè)行業(yè)，在使用資金方面有很大的季節(jié)性，成果周期長，收效甚微。有些農(nóng)業(yè)企業(yè)就會選擇將閑置的資金用于其他的投資，如：創(chuàng)業(yè)投資、電子通訊、房地產(chǎn)等。

綜合上述四個指標，分別是流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率的計算，我們可以看到海大集團的短期償債能力是相對樂觀的，有充足的流動資金，2011年的數(shù)據(jù)相對2012年的較大，在2011年沒有合理使用流動資產(chǎn)，在2012年比2011年有很大的進展。

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