8月，香港《信報》頭版刊登創(chuàng)興銀行賣盤消息，當(dāng)日該股被迫停牌，待厘清事件真?zhèn)巍Ａ硪贿厧?，受消息刺激，大新銀行和永亨銀行股價狂飆。一時間，香港老牌家族銀行的命運，再次成為港人茶余飯后的熱話。

本地銀行僅剩四家

說出來多少有點不是味兒，鼎盛時期（1960年代至1980年代）香港本地銀行達數(shù)十家，隨著外資、中資銀行進駐香港，財力相對薄弱的本地銀行，難敵并購倒閉潮，如今僅剩四家，即東亞銀行、創(chuàng)興銀行、大新和永亨銀行。目前除東亞無意賣盤外，其余三家管理層曾于多個場合表示對并購持開放態(tài)度，待嫁之心路人皆知。

創(chuàng)興銀行成立于1948年，創(chuàng)辦人廖寶珊是潮州人。此次盛傳的買家是廣州市政府的窗口公司越秀集團，有意斥資88億元收購創(chuàng)興股權(quán)，以市帳率計約兩倍左右。市帳率數(shù)字越大，代表收購方的作價越高。在收購消息傳出前，創(chuàng)興市帳率為1.32倍，一個月后，被炒高至1.74倍；公司市值也由不到98億港元，躍升至128億港元，股價升了31%。

倘若創(chuàng)興成功“出閣”，將是繼2008年招商銀行收購永隆銀行后，又一宗中資并購港銀案例。當(dāng)年招行以歷史高價收購永隆，作價高達363億元，市帳率3.07倍，遠高于創(chuàng)興的估值?？梢?，港銀賣盤非想象中那么容易，間隔整整5年之余，男方的“聘金”也少了一大截。

過去10年10余家被收購

對賣盤一事，創(chuàng)興銀行沒有否認，指確有獨立第三方人士接洽買盤事宜，但未達成任何承諾及協(xié)議。雖未達成要約，創(chuàng)興翌日復(fù)牌后大升超過17%，市場已看好這樁久違的“婚宴”。翻開歷史，過去10余年，約有10家本地中小銀行被收購，買家來自中資、臺資和星資，賣家包括友聯(lián)銀行、第一太平銀行、道亨銀行、華人銀行、港基國際銀行、華比富通、亞洲商業(yè)銀行、美銀亞洲及永隆銀行等。

盤點本港僅存的四大家族銀行，數(shù)創(chuàng)興的家族色彩最濃厚。為淡化家族色彩，跟上行業(yè)整體發(fā)展，2006年，原名“廖創(chuàng)興”更名為“創(chuàng)興”銀行，僅是此改動，董事局就花了10年時間研究商討。另外，為避免股權(quán)外流，廖氏集團的股東于1972年簽署了一份契約及公司章程，非廖姓人不能任董事，且上位要論資排輩。

天有不測風(fēng)云，兩年前的一場家族爭奪股權(quán)風(fēng)波，改寫了創(chuàng)興命運，加快其賣盤步伐。

2011年，當(dāng)大多數(shù)家族銀行已交棒第三代時，創(chuàng)興銀行第二代還在“戀?！?，引來一場家族爭權(quán)風(fēng)波。廖氏是一個大家族，創(chuàng)辦人廖寶珊有八個兒子，參與銀行業(yè)務(wù)的主要有長子烈文、次子烈科、三子烈武和四子烈智。一直以來，烈文是公司主席，烈科是企業(yè)主席，烈武掌管港島區(qū)分行，向來熱心公司事務(wù)的烈智分管九龍區(qū)業(yè)務(wù)。直至1997年烈科離世，2009年烈文退休，70歲的烈智才有機會“擔(dān)大旗”，成為公司行政總裁兼董事總經(jīng)理。

到了遲暮之年的烈智很享受新工作，每天工作朝九晚七，沒想過要賣盤。最經(jīng)典一次是，他剛上位不久，被記者問到什么時候交棒給廖家第三代，他滿臉怒氣地答道：“我不就是第三代？”有熟悉他的銀行界人士說，“烈智向來看重面子，他暫時不會放手?！?/p>

股權(quán)爭奪風(fēng)波促賣盤

誰料烈智上位不足兩年，就掀起家族股權(quán)爭奪戰(zhàn)。烈文以5億元作價，將手頭廖氏集團23%股權(quán)，轉(zhuǎn)到其子廖駿倫控制的上市公司——民豐控股。這個重大變動，讓這位已經(jīng)54歲的長子嫡孫廖駿倫，不用再排隊等上位，一躍成為家族企業(yè)第二大股東。以第一大股東烈智為首的家族成員群起反對該交易，擾攘一大輪后，最終民豐以85折買回股份予賣方。

到2012年，事件再度發(fā)生戲劇性變化，烈智突然辭任行政總裁一職，由外姓人劉惠民頂替，保留董事總經(jīng)理一職，廖駿倫則辭任非常務(wù)董事一職，正式離開公司運作層面。廖氏家族爭拗似乎告一段落，這場茶杯里的風(fēng)波，多少讓人明白了創(chuàng)興緣何急于賣盤。

廖駿倫曾被視為接班大熱，如今拂袖離去，創(chuàng)興接棒后繼乏人。廖駿倫畢業(yè)于牛津大學(xué)，曾任職摩根士丹利亞州區(qū)總裁，1997年離任后，自立門戶成立私募基金聯(lián)宇投資。“他其實對家族生意不感興趣，不喜歡做實務(wù)生意，大手筆買入民豐就是想自己闖一番事業(yè)?！庇薪咏悟E倫的人士說。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，廖駿倫還拉攏叔叔烈武之子，廖家第三代廖企副董事總經(jīng)理廖金輝任民豐非執(zhí)行董事，多一個幫手之余，還希望有錢大家賺，再次證明了潮州人“肥水不流外人田”本色。

傳承是本地銀行軟肋

傳承是本地銀行的一大軟肋。目前第三代開始接管公司運作的有東亞銀行和大新銀行，反觀永亨銀行的股權(quán)架構(gòu)圖，尚未出現(xiàn)馮氏第三代。擁有75年歷史的永亨銀行，創(chuàng)辦人馮堯敬，業(yè)務(wù)由廣州擴張到香港，1993年在香港上市。年屆65歲的第二代馮鈺斌，從未向外界提及接班事宜。該行管理層也多次表示，對賣盤持開放態(tài)度。

多少讓外界不解的是，大新銀行交接順利，第三代接班人王祖興，除外形討好外，為人相當(dāng)親切，例證之一是每年的業(yè)績發(fā)布會上，他都會主動與在場記者閑話家常，不見有半點架子，深得媒體贊賞。不過，他曾多次表示對任何并購均持開放態(tài)度，并透露曾有財團洽購，但最終沒有談攏。

四大家族銀行中，東亞銀行股權(quán)最分散，2010年曾遭馬來西亞企業(yè)國浩資本阻擊，連番增持東亞股份，東亞主席李國寶力挽狂瀾，反向增持股份及配股，才不致股權(quán)旁落。東亞銀行是由富商李冠春于1918年創(chuàng)辦，迄今已有94年歷史，目前是香港第五大銀行之一，亦是香港最大的獨立本地銀行。在2007年，東亞成立東亞（中國），以擴展內(nèi)地銀行業(yè)務(wù)，現(xiàn)時業(yè)務(wù)網(wǎng)點約80個。

本地中小行買少見少

本地中小銀行買少見少，四大家族銀行中，數(shù)大新最符合市場胃口。首先，大新銀行分行網(wǎng)絡(luò)適中、股權(quán)集中度也高，截至去年底，大新金融（440）持有74.59%股權(quán)；另外，市帳率只有0.79倍，股東回報率7.93%；加上近年發(fā)展進取，在信用卡和保險業(yè)務(wù)方面積極拓展。從其股價反應(yīng)來看，已被市場認定是下一個并購大熱。

至于永亨銀行，論賺錢能力是眾多中小銀行之冠，集團去年純利達到18億元，估值也不貴，市帳率1.09倍，股東回報率9.33%，高于大新。唯一不足之處是，大股東馮鈺斌家族僅得22.55%股權(quán)，較為分散，加上市值超過230億元，或令到準買家望而卻步。東亞（023）股權(quán)則更為分散和復(fù)雜，成事機會微乎其微，市場也未見炒作。

估值分歧為主要障礙

然而，受估值影響，短期內(nèi)或難以見到港銀達成并購交易。美銀美林發(fā)表研究報告指，買賣雙方最難解決的是估值分歧，賣家期望能以較高的溢價出售，而買家盡量壓低價格。

美銀美林還認為，一直以來，港銀的潛在買家為中資銀行。事實上，對本港中小銀行最有興趣的中資銀行，過去幾年基本完成其攻港部署，如工行、農(nóng)行、建行、中行、交行等均在港成立子公司，業(yè)務(wù)發(fā)展不俗。尚未有據(jù)點的只剩一些地方性銀行，該類銀行是否有足夠?qū)嵙κ召?，還是個疑問，尤其是內(nèi)地經(jīng)濟減慢及壞賬趨升的背景下，拓展市場需步步為營。