中國在改革開放30多年的時(shí)間里，幾乎所有的商品和服務(wù)都完成了市場定價(jià)，只有資金價(jià)格還在管制中。普通的商業(yè)價(jià)格影響的只是一個(gè)市場的局部均衡，但金融是重要的生產(chǎn)要素，它的市場、價(jià)格機(jī)制，會影響整個(gè)社會資源的配置。因此，加快資金價(jià)格的市場化，將是關(guān)鍵的攻堅(jiān)戰(zhàn)。

從1996年開放銀行同業(yè)市場的拆借利率以來，中國利率市場化的進(jìn)程跑過了17年的馬拉松。今年7月，人民銀行放開了貸款限制，10月份9家銀行共同報(bào)價(jià)，形成了現(xiàn)在這個(gè)基礎(chǔ)利率。這次除了市場以外，銀行的金融市場價(jià)格基本放開，三中全會打響了這個(gè)馬拉松最后一圈的槍聲，利率市場化進(jìn)入最后的階段。

然而，國際經(jīng)驗(yàn)表明，開放存款利率往往是一場挑戰(zhàn)最多，風(fēng)險(xiǎn)最大的戰(zhàn)役。在決戰(zhàn)之前，必須審時(shí)度勢。經(jīng)過17年的努力，中國已經(jīng)具備了推進(jìn)利率市場化的基礎(chǔ)條件：比如市場化機(jī)制正在形成；商業(yè)銀行經(jīng)過改制上市，也正在成為一個(gè)真正的商業(yè)企業(yè)；金融市場包括監(jiān)管的體制也在不斷的完善，這些都是有利的條件。

盡管如此，挑戰(zhàn)還是很多。其一，改革越到后來阻力越大；其二，中國的銀行業(yè)處于政府的隱性保險(xiǎn)制度的保護(hù)之下，缺少合理的退出機(jī)制，也缺乏一個(gè)完全可以進(jìn)行貨幣調(diào)節(jié)的國債和票據(jù)市場；其三，中國的金融企業(yè)的管理還有很大的提高空間。因此，銀行必須有充分的思想準(zhǔn)備來對待這一場戰(zhàn)役。

利率市場化毫無疑問對個(gè)人和企業(yè)都是利好，銀行可以按照實(shí)際的價(jià)格，制定個(gè)人的存款利率；可以根據(jù)企業(yè)的需求、經(jīng)營情況和按照市場決定貸款利率。但是，對于長期處于利率保護(hù)的商業(yè)銀行來說，利率市場化就是一場生死攸關(guān)的挑戰(zhàn)，一場欲火重生的洗禮。

利率放開了，首當(dāng)其沖的便是銀行的盈利。因?yàn)樵趪H金融發(fā)展的歷程中，利率市場化會使銀行的利差迅速下降。去年年初，外界還批評銀行上一年的利率增長速度高達(dá)30%，但去年下半年，增長速度就降到了20%。目前，國內(nèi)銀行的資產(chǎn)大約超過100萬億元，利差每縮小一個(gè)BP（基點(diǎn)，即0.01%），銀行的利息收入就會降低100億元。假設(shè)利差縮小超過120多個(gè)BP，目前銀行盈利的12000多億元就化為烏有。當(dāng)然，這只是理論上的情況。

利率市場化后，銀行必須按照市場定價(jià)，意味著要付出更多的成本。去年，中國就有16家上市銀行的存款成本上升了33%BP。另外，利率市場化的過程，往往是銀行重新定價(jià)、儲蓄分流、競爭加劇、債券資產(chǎn)縮水這樣一系列的過程，而這個(gè)過程充滿了風(fēng)險(xiǎn)，有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有資產(chǎn)質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)，有債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。美國是在1985年完成利率市場化的，從1986年到1990年期間，幾乎每年有200多家中小銀行倒閉。韓國在利率市場化完成以后，不良率從6%上升到13%。中國臺灣在利率市場化的過程中，曾經(jīng)出現(xiàn)全行業(yè)的虧損。因此，利率市場化對商業(yè)銀行來說是生死攸關(guān)的一戰(zhàn)。

那么，銀行要如何面對這個(gè)挑戰(zhàn)？首先，要加快業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，要發(fā)展零售業(yè)務(wù)。零售業(yè)務(wù)有利于銀行穩(wěn)定存款和其他業(yè)務(wù)。其次，要大力發(fā)展小微企業(yè)，這不僅能節(jié)約資本，而且可以提高利率的上浮幅度。再有就是要鍛煉內(nèi)部員工應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對利率市場化經(jīng)營的能力。這個(gè)本事是將來衡量一個(gè)銀行能否在競爭中取勝的資本。另外，要降低經(jīng)營成本，大力開展流程改造。最后，銀行要發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，按照互聯(lián)網(wǎng)的思維和經(jīng)營方式來改造傳統(tǒng)銀行?？傊?，提高管理水平是銀行在利率市場化面前最應(yīng)該做的事情。

此外，國家應(yīng)該做到三點(diǎn)，第一，創(chuàng)造適應(yīng)利率市場化的政策環(huán)境，比如修改商業(yè)銀行網(wǎng)，支持商業(yè)銀行在新的環(huán)境下開展綜合化經(jīng)營，推出存款保險(xiǎn)制度、金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)制度等。第二，大力建設(shè)債券市場，這是中央銀行在利率市場化的條件下公開進(jìn)行市場調(diào)節(jié)的重要基礎(chǔ)。目前中國的債券市場很不發(fā)達(dá)，規(guī)模只有GDP的50%，而美國的債券規(guī)模是GDP的3倍。第三，進(jìn)一步完善基準(zhǔn)利率的建設(shè)體系，保持穩(wěn)健、中性的貨幣政策，在利率市場化進(jìn)行的過程中，過松或過緊都不利于這個(gè)進(jìn)程。