摘 要：我國央行重啟并不斷深化利率市場化改革，2013年7月，全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，取消貸款利率下限。商業(yè)銀行的競爭壓力短期內(nèi)迅速擴(kuò)大，風(fēng)險定價能力受到進(jìn)一步考驗，銀行面臨存款成本上升、息差收窄壓力；同時給銀行帶來了重大的發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)，銀行需要適應(yīng)競爭、轉(zhuǎn)型跨越，走可持續(xù)發(fā)展之路。本文基于利率市場化重啟一年來，存貸款市場的形勢變化、主要銀行應(yīng)對措施及成效，提出利率市場化進(jìn)一步深化的趨勢中，商業(yè)銀行在經(jīng)營管理機(jī)制、業(yè)務(wù)拓展與創(chuàng)新、利率風(fēng)險管理、資產(chǎn)負(fù)債管理、流動性管理等方面的應(yīng)對建議及策略。

關(guān)鍵詞：利率市場化；銀行；影響

中圖分類號：F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A〓 文章編號：1003-9031（2013）11-0053-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.11.12

一、引言

我國利率市場進(jìn)程始于上世紀(jì)90年代，1993年十四大在確定利率市場化目標(biāo)中，已經(jīng)提出中央銀行按照資金供求狀況及時調(diào)整基準(zhǔn)利率并允許商業(yè)銀行存貸款利率在規(guī)定幅度內(nèi)自由浮動；1996年央行放開了銀行間同業(yè)拆借市場利率，銀行間同業(yè)拆借市場聯(lián)網(wǎng)運行，全國統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場形成；1999年，實現(xiàn)了人民幣金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的利率市場化，企業(yè)債、金融債、票據(jù)貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)也基本實現(xiàn)了市場定價；2000年，實現(xiàn)了大額外幣存款和貸款利率市場化；2004年，擴(kuò)大商業(yè)銀行貸款利率浮動區(qū)間，企業(yè)貸款利率浮動上下限上浮70%至下浮10%；2006年，擴(kuò)大個人住房貸款利率浮動區(qū)間至基準(zhǔn)利率的0.85倍；2007年，人民銀行正式推出SHIBOR，其目標(biāo)是逐步建立以SHIBOR為基準(zhǔn)的人民幣利率管理體系；2008年10月，個人住房貸款利率下限擴(kuò)大至0.7倍。2012年中，央行時隔4年再次重啟利率市場化，6月8日央行進(jìn)一步擴(kuò)大利率浮動區(qū)間，將存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，貸款利率浮動區(qū)間下限則調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍，7月央行再次將貸款利率浮動區(qū)間下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍；2013年7月，全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，取消貸款利率下限。隨著央行放松存貸款利率浮動區(qū)間，商業(yè)銀行面臨市場資金趨緊、競爭日趨激烈、凈息差收窄、貸存比限制等多重壓力，研究利率市場化對商業(yè)銀行的影響十分必要。

二、利率市場化對商業(yè)銀行的影響

（一）市場競爭加劇、吸存成本升高

1.負(fù)債成本上升

隨著利率市場化進(jìn)程不斷推進(jìn)，人民幣負(fù)債產(chǎn)品也將逐漸實現(xiàn)市場化定價，利率上限將不斷被突破以至完全放開，在日益加劇的競爭壓力下，銀行人民幣負(fù)債成本將繼續(xù)上升，成本控制壓力進(jìn)一步加大；在負(fù)利率的環(huán)境下，很多資金從公司存款出來進(jìn)入對公理財產(chǎn)品，實際增加了資金成本，未來利率放開也會使存款成本進(jìn)一步提高。

2.人民幣存款波動加劇

在存款利率管制逐漸放松、客戶理財需求越來越強(qiáng)烈的背景下，銀行人民幣存款波動現(xiàn)象逐漸增加，銀行存款“月末沖高、月初回落”現(xiàn)象十分明顯。與此同時，各家銀行存款業(yè)務(wù)競爭進(jìn)一步加劇，各種存款產(chǎn)品利率將出現(xiàn)差異，出于追逐利潤的目的，社會資金將更頻繁地在銀行間、銀行體系和資本市場間、貨幣市場與證券市場間流動，從而導(dǎo)致存款波動現(xiàn)象更為突出。

3.高利率推動存款市場變化

利率市場化重啟以來，海南省銀行機(jī)構(gòu)存款定價基本分為三個陣營：一是以工、農(nóng)、中、建為代表的國有大型商業(yè)銀行，二是招商、中信等股份制商業(yè)銀行，三是農(nóng)信社、農(nóng)商行等其他銀行（見表1）。

以上數(shù)據(jù)顯示，自2012年7月6日以來，四大行存款定價水平一致，一年期（含）以內(nèi)較央行基準(zhǔn)利率上浮約為1.08-1.09倍、一年期以上為央行基準(zhǔn)利率；股份制商業(yè)銀行一年期（含）以內(nèi)上浮至1.1倍、一年期以上為央行基準(zhǔn)利率；農(nóng)信社、農(nóng)商行等其他機(jī)構(gòu)各期限均上浮至1.1倍。在市場份額方面，四大行市場分額出現(xiàn)下降，股份制商業(yè)銀行基本持平，農(nóng)信社、農(nóng)商行等其他機(jī)構(gòu)市場分額顯著上升。因此利率定價水平成為市場份額變動的重要因素，提高存款利率水平，有利于推動存款增長、擴(kuò)大市場分額。

（二）貸款客戶分層明顯、利率浮動區(qū)間擴(kuò)大

人民銀行于2012年年中將貸款利率浮動區(qū)間下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍，為銀行與企業(yè)提供更為寬泛的博弈空間。由于大中小企業(yè)議價能力不同以及銀行業(yè)拓展業(yè)務(wù)與定價水平的差別，貸款利率下限調(diào)整引起各行貸款業(yè)務(wù)發(fā)生變化，本文以中國銀行股份有限公司海南省分行進(jìn)行實證分析。

1.貸款總體結(jié)構(gòu)情況

從表2可知，在過去將近一年中，公司貸款處于穩(wěn)步增長，新增所占比重高達(dá)92%，貼現(xiàn)貸款受信貸規(guī)模管控影響呈直線下滑態(tài)勢；個人住房貸款受宏觀調(diào)控的影響增長趨緩，新增占比有所回落，但其他零售貸款增長較快，推動個人貸款整體占比升高。

2.貸款期限結(jié)構(gòu)情況

截止2013年5月末，過去近一年中各項貸款的期限結(jié)構(gòu)比例變化情況如下：

在公司貸款中，1年期以內(nèi)短期貸款增長較快，中長期限貸款出現(xiàn)回落；在零售貸款中，短期限的消費貸款比重逐步加大，三個月以上的消費貸款比重下降。隨著利率市場化加快，根據(jù)利率下限進(jìn)一步擴(kuò)大的預(yù)期，企業(yè)貸款中短期需求擴(kuò)大。

3.貸款規(guī)模結(jié)構(gòu)情況

表4顯示，公司貸款投向中，大型企業(yè)的占比提升較快，微型企業(yè)占比也在穩(wěn)步提升，而中小型企業(yè)的占比下降，反映出利率下限擴(kuò)大后，大企業(yè)貸款需求擴(kuò)大，而中小企業(yè)較難獲得浮動較低貸款，實際貸款未有明顯擴(kuò)展。

4.貸款定價情況

利率市場化重啟以來，不同規(guī)模類型企業(yè)貸款呈現(xiàn)不同的定價趨勢。大型企業(yè)貸款利率浮動變動不大、總體水平低于中小企業(yè)，大型企業(yè)與銀行合作相對平穩(wěn)；中小企業(yè)貸款利率浮動水平較高，波動亦較大，反映出中小企業(yè)貸款需求不如大企業(yè)穩(wěn)定，但考慮較高的收益水平，中小企業(yè)貸款仍是銀行未來發(fā)展的重點。

（三）利差水平承壓，經(jīng)營效益提升面臨挑戰(zhàn)

目前，利差收入仍是商業(yè)銀行最重要的利潤來源，在業(yè)務(wù)同質(zhì)化程度較高的條件下，存款上限、貸款下限放開，可能導(dǎo)致實際貸款利率的下浮和存款利率上浮，商業(yè)銀行利差收入短期內(nèi)可能會面臨較大壓力[3]。

取消利率管制初期，各銀行為爭取資金來源而采取提高存款利率的策略，將導(dǎo)致存款利率明顯上升。但受短期資金運用途徑有限以及貸款結(jié)構(gòu)難以快速調(diào)整的影響，貸款利率上升空間有限。在存款利率比貸款利率上升的速度更快的情形下，銀行存貸款利差收窄。

但是，利率市場化給銀行帶來了重大的發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)。擴(kuò)大存款利率的上浮浮動和放寬貸款利率的下限，直到最后完全放開存款利率的上限，銀行的競爭壓力會增強(qiáng)，尤其是銀行的風(fēng)險定價能力會受到進(jìn)一步的考驗。在負(fù)債方，銀行可以根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略充分地考慮目標(biāo)收益、經(jīng)營成本、同業(yè)競爭、客戶差異、合作前景等因素，綜合確定不同的利率水平，實行優(yōu)質(zhì)、優(yōu)價相匹配和有差別化的價格戰(zhàn)略。在資產(chǎn)方面，如果銀行能夠主動調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，從原來的大客戶為主轉(zhuǎn)向擴(kuò)大中小客戶和個人客戶，銀行議價能力會明顯提升，存貸款利差可能呈現(xiàn)回升趨勢。

三、利率市場化應(yīng)對策略

（一）實行差別化利率授權(quán)策略

為積極適應(yīng)利率市場下市場競爭，推進(jìn)內(nèi)生動力機(jī)制，調(diào)動分支行及業(yè)務(wù)部門積極性，中國銀行股份有限公司自上而下對存貸款定價管理機(jī)制進(jìn)行了調(diào)整，差異化授權(quán)。一級分行可根據(jù)市場需要和營銷工作，要求開展對外報價管理工作，分客戶、分產(chǎn)品、分規(guī)模提高存款利率報價，提高市場競爭力；綜合平衡風(fēng)險定價與綜合收益，不斷提高中小企業(yè)貸款占比，不斷改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

1.總行差別化利率授權(quán)政策。對人民幣公司存款（含活期、通知、協(xié)定、三年及以內(nèi)定期存款，不含五年期定期存款、不含協(xié)議存款）差異授權(quán)，授權(quán)一級分行行長在相應(yīng)期限存款高成本標(biāo)準(zhǔn)以內(nèi)自主定價，即一年期（含）以內(nèi)上浮上限為10%、二年期為5%、三年期為3%。對于大額外幣公司存款及本外幣財務(wù)公司存款，授權(quán)一級分行行長在符合有關(guān)利率管理規(guī)定的前提下，平衡成本收益后自主定價，不設(shè)授權(quán)上限。公司貸款和法人帳戶透支業(yè)務(wù)，對基準(zhǔn)利率下浮10%（含）以內(nèi)的人民幣貸款定價權(quán)及外幣貸款定價權(quán)授予一級分行行長。

2.分行利率授權(quán)落地機(jī)制。對于一年以內(nèi)人民幣定期存款利率浮動10%及以內(nèi)的，經(jīng)分行審批；對二年期及以上期限的定期存款利率上浮，經(jīng)分行分管行長授權(quán)審批；超分行權(quán)限的存款利率上浮，需經(jīng)總行審批。對于外幣公司存款，利率上浮控制在分行FTP水平內(nèi)的低成本外幣大額公司存款，由分行審批；高成本的外幣公司存款經(jīng)省行分管行長審批。對于人民幣財務(wù)公司存款，存款利率在1.86%及以內(nèi)及在執(zhí)行日人民幣市場利率負(fù)債相應(yīng)期限基礎(chǔ)上加35BP及以內(nèi)的，授權(quán)分支機(jī)構(gòu)在符合有關(guān)利率管理規(guī)定下，平衡成本收益后自主定價；在執(zhí)行日人民幣市場利率負(fù)債相應(yīng)期限基礎(chǔ)上加35BP以上60BP及以內(nèi)的，經(jīng)省行審批；在執(zhí)行日人民幣市場利率負(fù)債相應(yīng)期限基礎(chǔ)上加60BP以上的，報分行行長審批。對于公司貸款項目，風(fēng)險管理部授信審批的利率下限是定價的首要條件，該利率下限為貸款定價項目的最低要求。業(yè)務(wù)應(yīng)在考慮收益的基礎(chǔ)上實施對外報價。對低于公司貸款利率定價系統(tǒng)報價的項目，需由分行進(jìn)行三級審批。對于下浮超出基準(zhǔn)利率10%的貸款利率，在報經(jīng)分行進(jìn)行三級審批后報送總行進(jìn)行終審。

（二）堅持公司、個人客戶拓展與創(chuàng)新策略

1.堅持多業(yè)并舉，完善多元化業(yè)務(wù)平臺，增強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)。實施主動的負(fù)債管理，有意識地控制資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營成本。在公司存款理財化的趨勢中，大力加強(qiáng)對公司理財業(yè)務(wù)的市場細(xì)分和產(chǎn)品組合的研究，使公司理財成為公司存款的“蓄水池”和“護(hù)城河”。在房地產(chǎn)開發(fā)貸款等利差水平較高的資產(chǎn)業(yè)務(wù)上，大力提升風(fēng)險定價能力，提升高息差業(yè)務(wù)的競爭力。

2.加大創(chuàng)新力度，提升中間業(yè)務(wù)收入占比。隨著我國利率市場化程度的加深，國內(nèi)銀行也推出了結(jié)構(gòu)性存款、利率互換、固定利率貸款等創(chuàng)新的產(chǎn)品，滿足客戶由于利率市場化衍生出來的新需求。國內(nèi)商業(yè)銀行可進(jìn)一步加大中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品的研發(fā)力度，加快構(gòu)建新型創(chuàng)新管理體系，推進(jìn)全行產(chǎn)品的研發(fā)和管理體系建設(shè)，開展跨產(chǎn)品、條線、區(qū)域、渠道的產(chǎn)品組合創(chuàng)新，拓展中間業(yè)務(wù)的發(fā)展空間，引導(dǎo)和創(chuàng)造市場需求，大力發(fā)展非利息收入應(yīng)對利率市場沖擊，并通過遠(yuǎn)期利率協(xié)定、利率互換等衍生品工具和市場來加強(qiáng)利率風(fēng)險管理。

（三）制訂利率風(fēng)險定價管理策略

近年來，國內(nèi)主要商業(yè)銀行利率風(fēng)險集中于總行管理，而伴隨利率市場化進(jìn)程，業(yè)務(wù)品種日益多樣與復(fù)雜，更多的利率風(fēng)險體現(xiàn)在銀行分支機(jī)構(gòu)，因此利率風(fēng)險管理是銀行經(jīng)營管理中最為緊迫的任務(wù)之一，應(yīng)不斷加強(qiáng)利率風(fēng)險管理，構(gòu)建合理的利率定價管理模式。

1.建立適合自身同時又適應(yīng)市場的科學(xué)的利率風(fēng)險管理體系。銀行要更加關(guān)注市場的變化，增強(qiáng)風(fēng)險意識和成本意識，結(jié)合自身的風(fēng)險承受能力和資本充足狀況確定各類行業(yè)的評價標(biāo)準(zhǔn)。因此，利率定價模型的進(jìn)一步完善對公司存貸款結(jié)構(gòu)的變化和基準(zhǔn)利率走勢的預(yù)測，將是確保收益水平的基本前提。

2.加快利率風(fēng)險管理程序和數(shù)據(jù)庫的建設(shè)，提高信息處理能力和反饋水平，為模型的建立提供高質(zhì)量的樣本數(shù)據(jù)。在利率市場化的條件下，銀行應(yīng)將外部市場利率與內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價有機(jī)地聯(lián)系起來，提高績效考核與內(nèi)部資源配置的合理性。

3.增強(qiáng)金融產(chǎn)品定價專業(yè)能力。在利率市場化推進(jìn)中，海南省金融市場將會得到更大發(fā)展，銀行產(chǎn)品定價將涉及到操作風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險等諸多領(lǐng)域，公司業(yè)務(wù)部門、風(fēng)險管理部門、財務(wù)管理部門、產(chǎn)品研發(fā)部門都會參與其中，公司貸款業(yè)務(wù)、結(jié)構(gòu)性理財業(yè)務(wù)、上市融資、財務(wù)顧問等各金融市場的專業(yè)知識缺一不可，產(chǎn)品定價的綜合性專業(yè)人才隊伍急需加強(qiáng)。

（四）強(qiáng)化實施資產(chǎn)負(fù)債管理策略

加強(qiáng)貸存比規(guī)模管控，繼續(xù)實行“以存定貸，存貸掛鉤”的貸款規(guī)模配置模式，積極調(diào)整貸款投放結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)提高凈息差。持續(xù)強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)資本約束意識，實現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展從資本消耗型向資本節(jié)約型轉(zhuǎn)變，優(yōu)先發(fā)展綜合收益較高、資本占用較少的業(yè)務(wù)品種，實現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展從資本消耗型向資本節(jié)約型轉(zhuǎn)變，提高全行資本回報水平。

在利率被管制的條件下，銀行的利差被固定下來，利潤空間得以保證，所以出于控制風(fēng)險、擴(kuò)大盈利的目的，國有商業(yè)銀行都有選擇大行業(yè)、大客戶的傾向，爭先對效益好的國有企業(yè)給予更多貸款授信；而利率市場化以后，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)和個人擁有了議價空間，他們往往會要求商業(yè)銀行在存貸款利率上給予優(yōu)惠，這樣會直接導(dǎo)致商業(yè)銀行的負(fù)債成本上升、資產(chǎn)收益率下降，從而減少銀行的利差收入；而中小型企業(yè)由于發(fā)展較快，資金需求迫切，對利率敏感性不強(qiáng)，議價能力較低，銀行在價格上有很大的主動權(quán)，可以獲得較高的利潤率，因此發(fā)展中小企業(yè)貸款是銀行優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、分散經(jīng)營風(fēng)險的（下轉(zhuǎn)第60頁）

（上接第56頁）戰(zhàn)略選擇，也是應(yīng)對利率市場化的重要選擇。

（五）加強(qiáng)流動性管理策略

流動性管理的目標(biāo)是確保轄內(nèi)各分支行能夠保持適當(dāng)?shù)牧鲃有?，以滿足正常的業(yè)務(wù)需要，以及在有業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會時或有緊急情況時有足夠的能力在一定的時間內(nèi)以合理的成本融入資金，保證對外支付。流動性管理應(yīng)力求實現(xiàn)風(fēng)險與收益之間的平衡，努力做到在可接受的風(fēng)險范圍內(nèi)盡量降低流動性成本。隨著利率市場化進(jìn)程的加快，利率水平將由市場的資金供給及需求決定， 企業(yè)的融資及居民的理財行為將受利率市場化的影響，進(jìn)而給商業(yè)銀行的流動性帶來一定的風(fēng)險。因此，商業(yè)銀行必須建立全面的資產(chǎn)負(fù)債管理，建立應(yīng)對流動性風(fēng)險的監(jiān)控預(yù)警機(jī)制，建立高效、科學(xué)的內(nèi)部資金調(diào)控反饋機(jī)制，建立系統(tǒng)內(nèi)資金預(yù)測、統(tǒng)計和分析管理機(jī)制，加強(qiáng)存款波動性的監(jiān)測和資金備付管理，分析客戶集中度，掌握大客戶資金變化規(guī)律，加強(qiáng)頭寸監(jiān)控和頭寸預(yù)報管理，加大網(wǎng)銀重點客戶的資金監(jiān)控，做好日前預(yù)報、營業(yè)前預(yù)報和日間滾動預(yù)報，形成省轄行頭寸管理的實時聯(lián)動機(jī)制，切實防范因大額存款進(jìn)出造成的流動性風(fēng)險，確保超額備付水平符合總行核定目標(biāo)。同時，認(rèn)真探索、研究總行內(nèi)部資金定價差額管理辦法，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，結(jié)合資金運用特點，合理擺布資金，優(yōu)化資金配置，提高資金的使用效率?！?/p>

（責(zé)任編輯：李興發(fā)）

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