8月份，湖北碳交易年底啟動的消息傳出。據(jù)悉，目前湖北的碳交易體系的研究設(shè)計層面已經(jīng)差不多完成。有153家企業(yè)被納入試點碳排放交易，年耗煤量均超過6萬噸，主要涉及鋼鐵、化工、水泥、汽車制造、電力、有色金屬等高能耗行業(yè)。目前，上述153家企業(yè)的碳盤查工作已經(jīng)告一段落。

這一消息，將大家的視線再次引到碳金融上。碳金融旨在減少溫室氣體的排放，既包括與碳排放權(quán)有關(guān)的各類權(quán)益交易，又包括金融衍生交易、直接投融資活動，以及為減排企業(yè)或機(jī)構(gòu)提供的金融中介服務(wù)。就目前而言，我國碳市場的碳交易只允許在現(xiàn)貨市場進(jìn)行，金融衍生品交易并未納入交易范疇。

碳金融起源

近些年來，世界各國一直為改變?nèi)驓夂蜃兣e極努力，2009年的哥本哈根世界氣候大會的召開，則進(jìn)一步明確了世界經(jīng)濟(jì)“低碳轉(zhuǎn)型”的大趨勢。碳金融的來源是碳排放權(quán)。碳排放權(quán)具有需求性、稀缺性及流動性特征，其實質(zhì)是環(huán)境產(chǎn)權(quán)在不同所有者之間的轉(zhuǎn)移。

在大氣污染治理緊迫的背景下，歷經(jīng)多輪爭議的中國碳排放權(quán)交易市場的誕生便顯得“恰逢其時”。國家發(fā)改委2011年10月29日下發(fā)通知，批準(zhǔn)北京、天津、上海、重慶、廣東、湖北和深圳7省市開展碳交易試點工作，要求在2013年啟動碳交易試點，2015年基本形成碳交易市場雛形。據(jù)悉，今明兩年國內(nèi)7個碳排放權(quán)交易試點省或試點市均將陸續(xù)上線，這也意味著中國碳排放權(quán)交易的“市場版圖”將日漸清晰。

據(jù)了解，這7個試點地區(qū)代表著中國不同區(qū)域的經(jīng)濟(jì)水平和形態(tài)。整體而言，北京、上海、深圳的減排將集中在大型公共建筑，其示范意義在于建筑和城市減排；廣東、湖北、重慶和天津的減排集中在高耗能產(chǎn)業(yè)，向全國復(fù)制推廣的借鑒意義更大。

在碳排放權(quán)交易市場上，產(chǎn)品的制造者是政府，政府與企業(yè)之間的配置關(guān)系就構(gòu)成了一級市場。政府發(fā)放配額有無償和有償之分，除了免費(fèi)的配額之外，有償?shù)牟糠志蜁嬖趦r格。政府是賣方，企業(yè)是買方，而交易所是讓買賣雙方能夠產(chǎn)生一個合理的市場價格的場所。

企業(yè)買回來的碳排放權(quán)配額，有可能在用的過程中產(chǎn)生富余的碳排放權(quán)配額。這包括淘汰原來的落后產(chǎn)業(yè)、或者是使用新的技術(shù)、新的能源使得碳排放降低等原因。這時允許企業(yè)出售碳排放權(quán)配額，就形成了二級市場。廣州碳排放權(quán)交易所董事長李正希曾表示，一級市場、二級市場都應(yīng)該成為碳交易所交易的內(nèi)容。

目前，歐洲、美國，碳排放權(quán)交易市場已日益成熟。以歐盟為例，借助于排放交易體系的實施，歐盟已培育出多層次的碳排放交易市場體系，并帶動了碳金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。投資銀行、對沖基金、私募基金以及證券公司等金融機(jī)構(gòu)甚至私人投資者競相加入，碳排放管理已成為歐洲金融服務(wù)行業(yè)中成長最為迅速的業(yè)務(wù)之一。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著碳交易市場機(jī)制的逐步完善及條件成熟，中國版碳交易市場也同樣需要期貨市場的參與，讓期貨產(chǎn)業(yè)介入到碳價格的發(fā)展過程中，形成真正市場化的交易模式。針對碳期貨業(yè)務(wù)，深圳排放權(quán)交易所總裁陳海鷗曾表態(tài)稱，未來將與國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)碳排放權(quán)交易期貨和衍生品市場的合作，開發(fā)低碳金融產(chǎn)品，以吸引更多機(jī)構(gòu)參與到碳市場中來。

6月18日，深圳排放權(quán)交易所正式啟動碳排放權(quán)交易，成為國內(nèi)首個運(yùn)行的強(qiáng)制碳市場。據(jù)悉，交易所采取的是市場定價的原則，最終價格由市場供給、投資人對市場的預(yù)期、能源價格、企業(yè)減排成本等因素制約。

據(jù)深圳排放權(quán)交易所啟動當(dāng)日交易信息顯示，首個交易日已經(jīng)完成8筆交易，其中3筆來自企業(yè)，5筆來自個人，碳交易價格擬定為每噸30元，略高于歐洲碳價。目前歐洲碳排放市場上的碳價約2.6-2.8歐元，美國加州約為10美元，而澳洲價格最高，為20澳元。

發(fā)展?fàn)顩r

在2012年9月，湖北與廣東分別啟動碳排放交易試點后，兩省曾有意探索碳排放交易權(quán)的省級聯(lián)動，不過至今尚無實質(zhì)性的進(jìn)展。但依照歐盟經(jīng)驗，碳交易體系的搭建是一個“金字塔”結(jié)構(gòu)，從基礎(chǔ)排放數(shù)據(jù)統(tǒng)計，到技術(shù)和規(guī)則配套，再到交易管理辦法和管理平臺設(shè)計。相比而言，中國的碳市場建設(shè)目前呈現(xiàn)為“倒金字塔”結(jié)構(gòu)，先有國家目標(biāo)、規(guī)劃和管理辦法，之后研究配套措施，底部還缺乏基礎(chǔ)數(shù)據(jù)作為金字塔塔底的支撐。未來從區(qū)域交易平臺體系擴(kuò)展到全國之后，系統(tǒng)性難題或?qū)⒋嬖凇?/p>

目前，企業(yè)和投資者的意識均處于培養(yǎng)階段。據(jù)本刊了解，目前只有深圳碳排放權(quán)交易所一家已經(jīng)開展碳排放權(quán)的現(xiàn)貨交易。而其他的多數(shù)交易所尚處于準(zhǔn)備中，還未正式開放市場上的碳交易。

在華南地區(qū)，有兩家碳排放權(quán)交易試點，除了深圳排放權(quán)交易所之外，還有一家是廣州碳排放權(quán)交易所。據(jù)本刊了解，廣州碳排放權(quán)交易所是廣州省指定的碳交易平臺，主要從事碳排放權(quán)配額的現(xiàn)貨交易。目前主要是基于自愿減排的企業(yè)在進(jìn)行試點，還沒有進(jìn)入總量控制下的碳排放配額交易階段。

除了企業(yè)之外的機(jī)構(gòu)和個人投資者也被允許進(jìn)入“炒碳”行列，這是深圳排放權(quán)交易所的一大亮點，這在一定程度上助推了深圳碳市場的發(fā)展。目前深圳排放權(quán)交易所開放的投資者會員分兩類：一類為個人投資，需要一次性繳納會費(fèi)2000元，每年交年費(fèi)1000元，也就是說首次投資的門檻為3000元，在排交所開戶的個人不限深圳戶籍；另一類為機(jī)構(gòu)會員，一次性繳納會費(fèi)50000元，年費(fèi)30000元。

為了把控交易市場的風(fēng)險，深圳排放權(quán)交易所對參與深圳碳市場的投資者進(jìn)行篩選，包括驗證件、查風(fēng)險承受能力與財力、考察對碳市場的了解程度等方面。有意者需現(xiàn)場填寫問卷，專業(yè)人士評估70分及以上者才算合格。另外，要求投資者的投資資金擁有10萬元或者10萬元以上才能通過。

對于碳市場的新興理念，也有不少企業(yè)仍存疑惑，首當(dāng)其沖的是經(jīng)濟(jì)賬本的權(quán)衡。北京中創(chuàng)碳投科技有限公司就曾針對是否參與碳交易市場，對120多家企業(yè)展開過問卷調(diào)查，發(fā)現(xiàn)有80%的企業(yè)選擇的是等待觀望，由于碳交易是否有實際的經(jīng)濟(jì)收益，國家方面的立法及約束存在不確定性，如果沒有一個整體的碳交易市場氛圍，企業(yè)并不會主動融入和參與進(jìn)去。