【摘 要】資金成本是企業(yè)進(jìn)行籌資決策的重要依據(jù)，其在企業(yè)籌資決策過程中有著重要的作用。文章闡述了資金成本在企業(yè)籌資決策中的重要意義，論述了資金成本在籌資決策中的應(yīng)用分析，強(qiáng)調(diào)資金成本對(duì)籌資決策重要性。同時(shí)，探討如何對(duì)資金成本進(jìn)行有效控制，以便更好的發(fā)揮其在籌資決策過程中的作用。

【關(guān)鍵詞】資金成本 籌資決策

資金是一個(gè)企業(yè)存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，資金籌集是企業(yè)理財(cái)?shù)拈_始，在企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和提高發(fā)展速度方面具要重要的影響。隨著不斷發(fā)展與深化的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的籌資方式和籌資渠道相應(yīng)的呈現(xiàn)出多元化的發(fā)展趨向，有銀行貸款、融資租賃、發(fā)行股票、發(fā)行債券等多樣的籌資方式。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，沒有“免費(fèi)的午餐”，即企業(yè)不可能享有無條件使用資金的權(quán)利，必須付出相應(yīng)的報(bào)酬。對(duì)于企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中所籌集的的資金，在日后的經(jīng)營收益當(dāng)中，企業(yè)有必要按一定的比例從所得收益中提取部分資金，作為當(dāng)初籌集資金時(shí)所要付出的成本代價(jià)——資金成本。

一、資金成本的含義

（一）資金成本的概念

企業(yè)在進(jìn)行資金籌集和資金使用時(shí)所要支付的各種必要費(fèi)用，就是資金成本。資金成本主要包括用資費(fèi)用與籌資費(fèi)用這兩部分。股利、股息、銀行利息等都屬于資金成本的用資費(fèi)用，所以，用資費(fèi)用主要是指企業(yè)在使用資金過程中所必須付出的費(fèi)用。當(dāng)企業(yè)要發(fā)行股票、債券時(shí)，委托金融機(jī)構(gòu)辦理時(shí)所要收取的注冊(cè)費(fèi)和代辦費(fèi)等則屬于資金成本的籌資費(fèi)用，所以，籌資費(fèi)用主要指企業(yè)在籌資過程中為了獲取資金而需要付出的必要費(fèi)用?？傃灾?，資金成本是企業(yè)提高資金使用效率，合理配置資金的重要依據(jù)之一。

（二）資金成本的作用

資金成本是企業(yè)在選擇籌資方式時(shí)的重要依據(jù) 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，有發(fā)行債券、發(fā)行股票以及銀行貸款等多種籌資方式，企業(yè)在進(jìn)行資金籌集的過程中，要對(duì)各種不同來源的資金做一個(gè)恰當(dāng)?shù)某杀驹u(píng)估與比較，并挑選所要承擔(dān)資金成本最小的籌資方式，最大化的降低成本。由于籌資方式與途徑的多樣化，企業(yè)就有可能面臨多種籌資方式并存的情況，這就要求企業(yè)要利用資金成本在籌資中的作用，對(duì)資金的優(yōu)化組合作出適當(dāng)?shù)目剂?。由于借入資金與自有資金是企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的主要組成部分，如何在這二者之間尋找他們的最佳組合模式，同樣需要借助資金成本以便作出正確的決定。

二、資金成本在企業(yè)籌資決策中的意義

經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)所面臨的外部環(huán)境也在隨時(shí)發(fā)生著變化，這就要求企業(yè)要做好充足的準(zhǔn)備，以備隨時(shí)應(yīng)對(duì)環(huán)境的改變，使自己能很快適應(yīng)新環(huán)境，獲得發(fā)展先機(jī)，這就要求企業(yè)要有足夠的資金作為前提條件。多元化的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的資金來源可以是多個(gè)不同地方不同渠道，所要承擔(dān)的資金成本也個(gè)不相同。企業(yè)是以盈利為目的，所要在籌集資金過程中要做的是最大化的降低資金成本，提高收益效率。因此要求企業(yè)在進(jìn)行籌資決策選擇時(shí)，依據(jù)資金成本相關(guān)作用，充分考慮，選擇恰當(dāng)?shù)馁Y金來源，擬定相應(yīng)的籌資決策方案。資金成本是企業(yè)選擇資金來源的基本依據(jù)。企業(yè)可以通過多種方式、多種途徑來籌集資金，面對(duì)來源不同的資金，資金成本的大小勢(shì)必不盡相同。

三、啟示與對(duì)策

資金成本在企業(yè)管理決策過程中具有重要影響，資金成本大小與企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)以及管理等密切相關(guān)。良好的資金成本控制可以從一定程度上減少企業(yè)的支出，為企業(yè)帶來利潤，但是，在實(shí)際經(jīng)營過程中，對(duì)資金成本控制的問題上，存在不少改進(jìn)空間。

（一）加強(qiáng)對(duì)資金成本管理的認(rèn)識(shí)

資金成本是引導(dǎo)社會(huì)資金流向高效益部門的信號(hào)，有助于社會(huì)資金的合理有效配置。面對(duì)多元結(jié)構(gòu)下的資金，資金成本被稱為取舍率，是企業(yè)用來確定籌資方案是否可行的重要依據(jù)，在西方有“跳欄利率”這一說法。近幾年來，60%以上國有企業(yè)有不同程度的虧損，其中半數(shù)以上企業(yè)虧損表現(xiàn)在資金成本太高上。對(duì)資金成本的疏忽，是造成企業(yè)決策失誤重要原因之一，往往導(dǎo)致高成本低效益的現(xiàn)象。因此，要加深企業(yè)對(duì)資金成本的認(rèn)識(shí)，合理利用資金成本的管理意識(shí)，提高企業(yè)的資金利用率，同時(shí)有效的降低企業(yè)不必要的資金浪費(fèi)。

（二）降低籌資總量，合理利用閑置資金

企業(yè)籌集的部分資金不一定會(huì)馬上使用，因此要懂得對(duì)籌集來但有并為使用的閑置資金進(jìn)行合理的配置。商品經(jīng)濟(jì)下沒有免費(fèi)的午餐，籌集來的每一筆資金都有他要承擔(dān)的成本，所以企業(yè)要清楚的認(rèn)識(shí)到一點(diǎn)，不是說籌資總量越多就越好，而是要根據(jù)企業(yè)的修要，合理規(guī)劃籌資總量。企業(yè)要根據(jù)公司的運(yùn)營情況，市場(chǎng)環(huán)境對(duì)公司資金云中的影響，對(duì)那些不一定能產(chǎn)生效益的的現(xiàn)金類資本做個(gè)合理有效的安排與規(guī)劃，最大可能的避免無用的籌資和不必要的浪費(fèi)。

（三）對(duì)資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化

企業(yè)資金的來源渠道是多種多樣的，面對(duì)不同來源的資金，企業(yè)所要負(fù)擔(dān)的資金成本也不盡相同。若能對(duì)這些資金進(jìn)行一個(gè)科學(xué)的優(yōu)化組合，必能降低企業(yè)所要承擔(dān)的資本成本總額。企業(yè)資金包括自有資金和外來資金兩部分，在對(duì)資金進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化組合過程中，可以從這幾方面入手：1.協(xié)調(diào)外來資金與自有資金之間的比例關(guān)系。企業(yè)的發(fā)展與外來資金之間有著緊密的聯(lián)系，外來資金太高或者太低，對(duì)于企業(yè)來說多不是件好事，因此要在企業(yè)的自有資金與外來資金之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)，是二者這間的關(guān)系能達(dá)到最佳水平。2.優(yōu)化自有資金之間的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。3.優(yōu)化外來資金之間的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。外來資金來自不同渠道，他們之間資金成本比例關(guān)系也至關(guān)重要。

四、結(jié)束語

對(duì)于任何一企業(yè)來說資金都是必不可少的，同樣籌集資金所要負(fù)擔(dān)的成本也是不可避免的，是任何一個(gè)企業(yè)都必須承擔(dān)的。資金成本在企業(yè)的籌集過程中具有不可替代的作用，企業(yè)在籌資決策過程中必須要以資金成本作為重要參考依據(jù)，選擇適應(yīng)企業(yè)發(fā)展且具有較高收益的籌資決策方案，以降低經(jīng)營成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)營效益，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。在使用資金成本這個(gè)概念的過程中，同時(shí)要考慮如何對(duì)資金成本進(jìn)行有效控制，使資金成本更好的運(yùn)用到企業(yè)的籌資決策當(dāng)中，給企業(yè)在籌資決策過程中提供更多科學(xué)合理的參考依據(jù)。

參考文獻(xiàn)：

[1]周建利， 論資金成本在籌資決策中的作用[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2012（2）：117.

[2]王瀟. 論資金成本在企業(yè)決策中的應(yīng)用[J].商，2012，（12）：43.