藝術(shù)品份額化交易（以下簡稱“份額化交易”），即將凝結(jié)在藝術(shù)品之上的“財產(chǎn)權(quán)”打包，等額拆分，形成“分拆權(quán)益”面向投資者發(fā)售，投資者購買的不是被分割的實物藝術(shù)品，而是被分拆的權(quán)益。

2011年年初，隨著畫家白庚延的作品《黃河咆哮》在天津文化產(chǎn)權(quán)交易所上市，份額化交易登上了國內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)交易所（以下簡稱“文交所”）的舞臺，并成為了文交所給這個時代留下的唯一印象。在份額化交易開展得如火如荼之際，大量問題的涌現(xiàn)引發(fā)了社會的廣泛關(guān)注。2011年11月，國務(wù)院下發(fā)《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》（國發(fā)[2011]38號）（以下簡稱“38號文件”），38號文件中規(guī)定，全國文交所在2012年6月30日前需全部完成清理整頓，給轟轟烈烈的份額化交易來了個急剎車。然而，時過一年，各地文交所的整頓情況已迎來年底驗收，備受矚目。

積極響應(yīng)：

深圳文交所率先過關(guān)

2009年11月16日，深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所正式掛牌成立，為近百個文化產(chǎn)權(quán)項目掛牌交易“牽線搭橋”。2011年，38號文件下發(fā)后，作為國家重點扶持的標桿文交所之一，深圳文交所最早開展前期份額化交易業(yè)務(wù)的善后處理工作，對未掛牌交易、僅完成定向轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)包，按藝術(shù)品原價回購，徹底取消份額化交易。

推行之初，深圳文交所面臨著極大的阻礙。以“逸德閣1101號齊白石、傅抱石”份額化交易為例，“逸德閣”的最初發(fā)行價為每份1萬元，但自2011年3月停牌整頓后，該藝術(shù)品已漲價至每份21362.55元，漲幅1倍有余。2012年5月，深圳文交所為根除份額化交易，將“逸德閣”以原價收購，造成大量投資者的不滿，最終對簿公堂。經(jīng)由法院判決，深圳文交所收購藝術(shù)品份額為管理性質(zhì)，不予受理，自此，深圳文交所份額化整頓告一段落。

目前，深圳文交所以市場、法律、行政機制三管齊下的方式，妥善避免了份額化交易的風(fēng)險，并率先通過部級聯(lián)席會議備案。《經(jīng)濟》記者致電深圳文交所得知，現(xiàn)各項工作已經(jīng)有條不紊地展開。對此，北京大學(xué)文化產(chǎn)業(yè)研究院副院長陳少峰表示，深圳文交所作為官方試點單位，善后和轉(zhuǎn)型模式都完全符合國家政策，可以成為其他各地文交所學(xué)習(xí)、模仿的對象。國家行政學(xué)院社會和文化教研部文化產(chǎn)業(yè)管理博士后高宏存表示，作為資本、創(chuàng)新與版權(quán)交易的平臺，深圳文交所當(dāng)屬國內(nèi)文交所先列。高宏存將深圳文交所比作文化與資本融合的“紅娘”，以產(chǎn)權(quán)交易的模式為文化藝術(shù)品帶來的新的生命?！氨热缒阆雽懸槐緯侨鄙儋Y金，就可以由深圳文交所做資產(chǎn)包，然后通過‘權(quán)益拆分’的方式投入市場運作，由投資者認購。等你的書發(fā)行賺錢后，投資者根據(jù)購買份額就能得到收益。”高宏存解釋說。

除深圳文交所以外，浙江、湖北、重慶、貴州、西藏、甘肅、青海等8?。▍^(qū)、市）的清理整頓工作也已通過部級聯(lián)席會議驗收，山東、江蘇、云南等地的內(nèi)部清理整頓工作均已完成，正在等待部級聯(lián)席會議的驗收結(jié)果。

垂死掙扎：天津文交所整改“不作為”

作為國內(nèi)首家推行份額化交易的天津文交所，對于38號文件中明確指出的取消份額化交易責(zé)令始終置若罔聞。2012年6月30日大限過后，以天津文交所為首的多家文交所仍繼續(xù)實行份額化交易。但7月31日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于清理整頓各類交易場所的實施意見》（國發(fā)[2012]37號）（以下簡稱“37號文件”），給了以上文交所當(dāng)頭棒喝。此后，泰山、鄭州、成都等文交所因抗壓不足，最終就范。

天津文交所雖對外承諾將于2012年年底提交份額化交易處理方案，但其處理方案很有可能以另外一種方式繼續(xù)份額化交易，而非遵守38號文件中“取締”規(guī)定。打開天津文交所官方網(wǎng)站，主頁快速通道中的“申請開戶”頁面內(nèi)，“申請份額開戶”業(yè)務(wù)赫然屹立，絲毫沒有避嫌之意。記者致電天津文交所，問詢有關(guān)年底份額化交易處理方案何時出臺，該負責(zé)人以“目前天津文交所各項業(yè)務(wù)仍在順暢進行，其他各項文件請關(guān)注官網(wǎng)”為由，避免直接回答。2012年8月14日，在文交所整改推行近一年后，原天津市委書記張高麗終于首次公開回答有關(guān)天津文交所整改問題，“由于交易所投資人數(shù)眾多，開戶人數(shù)近5萬人，在目前情況下停止交易，有可能引發(fā)更大的市場風(fēng)險?！碧旖蚴薪鹑谵k認為，少數(shù)投資人以此為借口提出高額賠償要求不合理。從中不難看出，天津文交所的整改或許比想象中要復(fù)雜得多。

天津文交所對整改的始終“不作為”，令許多投資者的不滿情緒高漲。11月27日收盤時，曾拉開天津文交所份額化交易序幕的《黃河咆哮》，以1.47元收盤，比最高點18.70元下跌了92%。這種“雪崩式暴跌”更使得眾多投資者惴惴不安?！疤旖蛭慕凰姆桨缚赡軙斐赏顿Y者的重大損失，等到方案出臺，再想翻盤難度太大。我們現(xiàn)在就想聯(lián)合去天津政府絕食抗議，要求天津文交所按照其他文交所買入價清盤，這是底線！”天津文交所資深投資者黃國成向《經(jīng)濟》記者透露。但若按照其他文交所按藝術(shù)品原價回購，將會造成天津文交所1.7億元的資金缺口，難以持平，因此天津文交所份額化處理方案遲遲不見出臺。對此，高宏存認為，天津文交所整改勢在必行，若堅持一意孤行，下場只能是魚死網(wǎng)破。

抱團取暖，

能否迎來文交所的春天

在各地文交所備受質(zhì)疑甚至罵聲連連之際，2012年10月底，國內(nèi)26家文交所會聚海南省三亞市，一起謀求未來文交所的發(fā)展方向。在一個月內(nèi)已接連舉辦兩次閉門會議，令業(yè)內(nèi)外人士對北京文化產(chǎn)權(quán)交易所籌備組負責(zé)人彭中天的行動速度表示欽佩。會議決定，26家文交所將成立首個全國性文化產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)自律組織“全國文化產(chǎn)權(quán)交易共同市場”，并推舉彭中天為首屆文化產(chǎn)權(quán)交易共同市場秘書長。

彭中天表示，“全國文化產(chǎn)權(quán)交易共同市場”只是聯(lián)合的第一步，即實現(xiàn)各文交所的互通，相互代理產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，互為渠道；第二步就是找到一定的模式，開展共同市場，但允許有自選動作；第三步才是統(tǒng)一市場，各家不做自己的業(yè)務(wù)，大家一盤棋，有統(tǒng)一的規(guī)則和標準。彭中天以“聯(lián)邦制-聯(lián)邦制-共和制”來形容共同市場之后的發(fā)展路徑。

全國逾70家文交所中，現(xiàn)有26家加入“全國文化產(chǎn)權(quán)交易共同市場”這一聯(lián)盟，僅占總數(shù)的37%左右，尚未及一半。但“抱團取暖”的方式，已向國內(nèi)文交所指明今后的發(fā)展方向。彭中天認為，在文交所備受質(zhì)疑的今天，各地文交所已不再單純從自身發(fā)展角度考慮，而是急于使外界重新樹立對文交所這一行業(yè)的發(fā)展信心。當(dāng)前的聯(lián)盟最重要的是人才共享，畢竟在今天的國內(nèi)文交所中，既懂得文化藝術(shù)品，又懂得金融投資管理的專業(yè)化人才微乎其微。

對于國內(nèi)文交所的“抱團取暖”，業(yè)內(nèi)人士褒貶不一。中央財經(jīng)大學(xué)文化創(chuàng)意研究院執(zhí)行院長魏鵬舉曾公開表示，共同市場這樣松散的聯(lián)盟并不能推動文交所的市場競爭、加速兼并重組，因此實際效用不大。中央美院藝術(shù)市場研究分析中心研究員馬學(xué)東也曾表示，“抱團”的方式不會為文交所帶來實質(zhì)性轉(zhuǎn)機，對自己的定位不明、對份額化交易認識嚴重不足，才是國內(nèi)文交所出現(xiàn)生存危機的致命因素。高宏存對此持有相反態(tài)度，認為國內(nèi)文交所形成聯(lián)盟對于產(chǎn)業(yè)發(fā)展有積極推動作用。各地文交所必須面對市場大浪淘沙般的競爭與兼并，“抱團取暖”能為相互之間借鑒經(jīng)驗、資源共享提供極大便利。但在遵循市場規(guī)律的同時，也應(yīng)遵循文化產(chǎn)品本身的規(guī)律，要明確哪些文化產(chǎn)品適于交易，適于哪種交易，而非一概而論。此外，各文交所也應(yīng)做到自律。文化產(chǎn)權(quán)交易共同市場副秘書長羅奔認為，目前業(yè)內(nèi)還沒有明確的“自律”標準，現(xiàn)聯(lián)盟內(nèi)部將通過討論盡快制定一個相關(guān)自律評價體系，為今后的行業(yè)規(guī)范確立目標。