“目前，股市低迷，在個別交易日甚至出現(xiàn)股價低于凈資產(chǎn)的情況。這種情況正是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的反映。”中國銀行首席經(jīng)濟學家曹遠征在接受本刊記者采訪時表示。

曹遠征表示，在全球資本市場中，比重最大的是固定收益市場，而中國的固定收益市場正在快速成長。而固定收益市場的大發(fā)展，必然會對股市資金起到分流的作用?！翱梢钥吹剑?012年我國的資本市場出現(xiàn)了大量的貨幣基金、債券基金，甚至是純債基金。”

此外，他表示中國股市的估值模型正在發(fā)生變化。比如，中國股市中最重要的16家銀行，市值占到整個股市的一半以上。但由于利率市場化正在發(fā)生轉(zhuǎn)型，銀行傳統(tǒng)的利差經(jīng)營模式出現(xiàn)了問題。這就意味著未來商業(yè)銀行期待新的經(jīng)營方式，銀行也許會出現(xiàn)分化。但新的經(jīng)營方式是什么，還有很大的不確定性。

曹遠征說，我國資本市場仍處在新興加轉(zhuǎn)軌的發(fā)展階段，這是一個基本判斷。因此，制度建設(shè)是市場發(fā)展在未來很長時期內(nèi)的重要任務(wù)。2012年以來，與資本市場相關(guān)的新政策出臺不斷，這些改革措施必然有利于A股的長遠發(fā)展，但機制建設(shè)產(chǎn)生效用需要一個過程，不能簡單用股市的短期表現(xiàn)來評價。

總體來看，證監(jiān)會出臺的一系列政策措施都是著眼于資本市場長期健康發(fā)展的，是市場發(fā)展的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，而非調(diào)節(jié)股指短期漲跌。