李嘉誠離開內(nèi)地與香港具有象征意義,這位壟斷巨頭、亞洲首富將以倫敦為跳板,成為全球經(jīng)濟(jì)巨擘。
8月30日,李嘉誠旗下和記黃埔、長江實業(yè)雙雙發(fā)布公告,將各自下屬公司分別持有的廣州西城都薈廣場各50%股權(quán)出手,買家均為離岸公司GCREFA cquisitions 22 Lim-ited,兩項交易預(yù)計將于11月29日同日完成,總交易金額為32.68億港元(約合人民幣25.78億)。出售內(nèi)地資產(chǎn),同時也降低香港資產(chǎn)在總盤子中所占的比重:
從2000年至今,李家父子布局“購買英國”——他們已經(jīng)或者即將控制英國天然氣近三成的市場,大約四分之一的電力分銷市場,以及約5%的供水市場。此外港口、機(jī)場與金融市場業(yè)務(wù)也在李氏收購范圍之內(nèi)。在歐洲大陸,李嘉誠分別以13億歐元和97億港元的巨額出資,拿下了奧地利3G通訊業(yè)務(wù),以及荷蘭最大廢物轉(zhuǎn)化能源公司AVR35%的股權(quán)。據(jù)不完全統(tǒng)計,自2010年以來,長和系總共在香港和中國內(nèi)地以外完成了11筆收購,涉及金額約1868億港元。這其中,歐洲地區(qū)占比高達(dá)96.75%。李氏王國已經(jīng)在全球幾十個國家布局,是名副其實的世界商業(yè)帝國。
長江集團(tuán)是一個大型跨國集團(tuán)——香港員工不足4萬人,其余二十多萬員工遍布全球。根據(jù)和記黃埔2010年中報,公司息稅前利潤中來自香港的部分占到了36%,總額高達(dá)65.5億港元;到2013年中報,香港資產(chǎn)貢獻(xiàn)的利潤卻只占其中的17%,總額下降到49.8億元。
2008年金融危機(jī)爆發(fā),兩年后歐債危機(jī)大爆發(fā),李氏正是從此時大規(guī)模收購歐洲資產(chǎn)。這符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律,李氏王國誕生于競爭激烈的市場,而后通過自然壟斷獲得大筆資金,當(dāng)歐美資產(chǎn)價格大幅下挫超過重置成本,就是出手收購的大好時機(jī)。
按理來說,中國國有企業(yè)資產(chǎn)如此之多,銀行全球第一,在歐美資產(chǎn)價格下降時應(yīng)該如李嘉誠一樣,出手低價收購,正好彌補(bǔ)中國金融業(yè)的短板。很遺憾,除了港澳等地,以及歐美一些極小的銀行外,中國金融業(yè)并未大手筆收購,如日本的野村收購雷曼的部分業(yè)務(wù),或者收購GE金融旗下的部分業(yè)務(wù)。相反,中國走了另外一條路,在價格較高時,大規(guī)模收購了全球的礦產(chǎn)資源。
只有兩個解釋,中國的大型企業(yè)并沒有那么多真金白銀,或者,大型企業(yè)并購后不知道如何管理國際性企業(yè)。在企業(yè)并購中,除了少數(shù)民企并購的案例,大部分國際并購案并不成功。
沒必要從過于負(fù)面的角度解讀李氏出走。政府沒有做到的,國企沒有做到的,市場化的華人企業(yè)做到了,是好事。
李氏繼續(xù)在內(nèi)地與香港擴(kuò)張,必然與市場與企業(yè)與勞工產(chǎn)生沖突。過多的資產(chǎn)集中在狹窄的圈子里,處于同一種制度之下,壟斷幾乎是必然的。李氏資產(chǎn)所到之處,電信、股市、地產(chǎn)天翻地覆,最典型的案例莫過于電信盈科案、內(nèi)地囤地案、和記黃浦貨柜碼頭罷工案等等。
李氏王國一方面要與國企競爭,另一方面要面對壟斷與苛刻勞工的指責(zé),在股票市場上被監(jiān)管部門嚴(yán)厲監(jiān)管。大魚必須在大海里才能獲得生存空間,李嘉誠在資產(chǎn)價格下降時進(jìn)行國際布局是明智之舉。