焦點(diǎn)

房地產(chǎn)再融資政策撲朔迷離

【本刊訊】（記者 劉文君）自從2009年11月南國(guó)置業(yè)（002305，SZ）搭上房企IPO的末班車后，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的融資、再融資、企業(yè)債以及相關(guān)的并購(gòu)重組和借殼方案卻一直步履艱難。

7月22日，鐵嶺新城（000809，SZ）正式公布了發(fā)行公司債方案的議案，該議案尚需股東大會(huì)通過(guò)和證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。這一動(dòng)作印證了監(jiān)管層可能“放開(kāi)房地產(chǎn)再融資”的市場(chǎng)傳聞。

市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)再融資政策的過(guò)度解讀，使房企上市公司的股價(jià)一波三折，加劇了波動(dòng)。

一位從事房地產(chǎn)咨詢的人士向《財(cái)經(jīng)》記者表示，“房地產(chǎn)再融資政策放開(kāi)”的傳聞，源自今年3月15日，證監(jiān)會(huì)公布的《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，其中指出商業(yè)物業(yè)等不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)可作為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)證券化。這種證券化產(chǎn)品針對(duì)的主要對(duì)象便是擁有大量商業(yè)物業(yè)的房地產(chǎn)公司。

“有部分房企在兩個(gè)多月前就已開(kāi)始著手準(zhǔn)備此事，但是融資募集的投向?qū)⒉粫?huì)是住宅類項(xiàng)目，多數(shù)是商業(yè)物業(yè)、保障房等受政策支持的項(xiàng)目?！痹撊耸勘硎?。

不過(guò)，官方口徑卻始終沒(méi)有任何松動(dòng)跡象。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人多次重申，證監(jiān)會(huì)對(duì)房企再融資政策的口徑?jīng)]有任何變化，“對(duì)存在閑置土地、炒地以及捂盤惜售、哄抬房?jī)r(jià)等違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，將暫停上市、再融資和重大資產(chǎn)重組。對(duì)于房企是否存在違規(guī)的情形，證監(jiān)會(huì)將依據(jù)國(guó)土資源部的意見(jiàn)進(jìn)行認(rèn)定?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士分析，房企再融資是否放開(kāi)以及多大程度的放開(kāi)，監(jiān)管的口徑非常大。

目前，房地產(chǎn)融資政策與2010年最嚴(yán)時(shí)確實(shí)有變化。

有多家房企已經(jīng)向證監(jiān)會(huì)遞交了再融資方案，但何時(shí)獲批仍不明朗。今年初，萬(wàn)科A（000002，SZ）公開(kāi)了“B轉(zhuǎn)H”方案后，萬(wàn)科雖積極配合，與監(jiān)管層進(jìn)行了多次溝通，但目前仍在審核中。一位接近監(jiān)管層的人士表示，萬(wàn)科B轉(zhuǎn)H方案的持續(xù)拖延，與監(jiān)管層對(duì)房地產(chǎn)公司融資的態(tài)度有關(guān)。

聲音

著力解決資金供求期限錯(cuò)配

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川：面對(duì)長(zhǎng)期投融資問(wèn)題時(shí)，要通過(guò)金融市場(chǎng)有效解決資金供給與需求的期限錯(cuò)配問(wèn)題。應(yīng)采取措施通過(guò)發(fā)展債券市場(chǎng)等為投資者提供更多長(zhǎng)期金融工具和合適的激勵(lì)機(jī)制來(lái)鼓勵(lì)其承擔(dān)長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)，從而化解資金期限錯(cuò)配問(wèn)題。

銀行服務(wù)小微企業(yè)能力提升

銀監(jiān)會(huì)主席尚福林：許多銀行面向小微企業(yè)制定綜合金融服務(wù)方案，由傳統(tǒng)單一貸款服務(wù)向融資、結(jié)算、資產(chǎn)管理和咨詢顧問(wèn)等一體化綜合金融服務(wù)轉(zhuǎn)變，已具備較大的市場(chǎng)影響力。

由針對(duì)小微企業(yè)發(fā)展某一階段的服務(wù)，轉(zhuǎn)為針對(duì)其整個(gè)生命周期的“鏈?zhǔn)健狈?wù)。

保險(xiǎn)業(yè)堅(jiān)持市場(chǎng)化改革

保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波：保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)化改革，該放的要堅(jiān)決放開(kāi)，抓緊建立市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制、資金運(yùn)用機(jī)制、準(zhǔn)入退出機(jī)制。在商業(yè)模式方面要加大產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新、管理創(chuàng)新力度，跟上世界保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的時(shí)代步伐。

快報(bào)

肖鋼帶隊(duì)調(diào)研銀河證券

7月19日上午，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼帶隊(duì)赴中國(guó)銀河證券股份有限公司做專題調(diào)研，聽(tīng)取證券公司對(duì)證監(jiān)會(huì)工作和資本市場(chǎng)改革發(fā)展的意見(jiàn)建議。肖鋼表示，證監(jiān)會(huì)將就大家發(fā)言中提出的證券行業(yè)發(fā)展、債券市場(chǎng)、資產(chǎn)證券化、信息科技建設(shè)等重點(diǎn)課題展開(kāi)研究，力爭(zhēng)盡早推動(dòng)相關(guān)工作取得成果。

銀行業(yè)總資產(chǎn)增速創(chuàng)兩年半最低

7月25日銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)141.34萬(wàn)億元，比上年同期增長(zhǎng)13.5%，增速創(chuàng)下銀監(jiān)會(huì)2011年公開(kāi)的月度統(tǒng)計(jì)信息以來(lái)最低。總負(fù)債131.98萬(wàn)億元，比上年同期增長(zhǎng)13.2%。

工商銀行讓位全球市值第一頭銜

美國(guó)富國(guó)銀行在過(guò)去30天平均市值高于工行，成為全球市值最大銀行。中國(guó)工商銀行將蟬聯(lián)了六年之久的寶座讓給了富國(guó)銀行。2007年7月，工商銀行取代花旗集團(tuán)加冕全球市值最高銀行的桂冠，這一成就當(dāng)時(shí)被人們贊之為中國(guó)經(jīng)濟(jì)力量崛起之里程碑。

數(shù)語(yǔ)