如今，跟著華人首富李嘉誠到英國投資基礎(chǔ)項目，越來越受到內(nèi)地投資者們的關(guān)注。

據(jù)長江基建集團(tuán)公布的公開資料，2000年至今，李嘉誠家族已斥資超過2000億港元，共收購了英國、加拿大、澳大利亞、新西蘭17項基建項目。尤其是在金融危機(jī)之后，李嘉誠在英國大舉“抄底”。目前，李嘉誠控制了3/10的英國天然氣市場、1/4的電力分銷市場以及5%的供水市場。

10月15日，安永中國海外投資業(yè)務(wù)部發(fā)布的《2013年上半年中國海外投資回顧與展望的報告》顯示，截至2013年上半年，北美、歐洲與亞洲是中國對外投資的三大目的地。中國企業(yè)對歐洲基礎(chǔ)設(shè)施的投資越來越多，比較顯著的案例就是李嘉誠家族對英國天然氣、水務(wù)、電力等的投資。

李嘉誠的英國生意影響了多少英國人的日常生活？中國企業(yè)對歐洲基礎(chǔ)設(shè)施項目投資的價值和準(zhǔn)入門檻如何？基建投資未來的趨勢如何？

英國人的“李氏生活”

據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》統(tǒng)計，2005—2012年，李嘉誠旗下的公司投資或控股了6家英國基建公司，涉及電力、燃?xì)狻⑺畡?wù)等行業(yè)，累計投資總金額高達(dá)58.441億英鎊。

僅李氏家族收購的英國電網(wǎng)（UK Power Networks Holdings Limited）一家就為超過800萬的英國人口提供了供電服務(wù)。難怪有英國媒體驚呼，李嘉誠幾乎陸續(xù)買下了大半個英國。

李氏家族的最近一次英國基礎(chǔ)項目收購是在2012年：李嘉誠旗下的長江實業(yè)（00001.HK）、長江基建（01038.HK）、電能實業(yè)（00006.HK）和李嘉誠基金會，組建合營公司，斥資6.45億英鎊，收購英國天然氣分銷公司 （MGN Gas Networks） 。

通過對英國天然氣分銷公司的收購，李氏家族實際掌控了威爾士和西部地區(qū)實業(yè)有限公司（Wales & West Utilities），該公司在威爾士和英格蘭西南部主要從事管理天然氣運(yùn)輸資產(chǎn)、天然氣運(yùn)輸和氣表服務(wù)工作，網(wǎng)絡(luò)覆蓋面積相當(dāng)于1/6英國土地面積，涵蓋約750萬名客戶。

這也是李嘉誠繼入股海岸能源有限公司（Seabank Power）、收購英國電網(wǎng)（EDF Energy）和諾森伯蘭水務(wù)公司（Northumbrian Water）后，在英國基礎(chǔ)項目領(lǐng)域的又一大筆投資。如此一來，越來越多的英國人將在生活中使用李氏家族提供的服務(wù)。

英國業(yè)務(wù)成主要利潤來源

這些跨國業(yè)務(wù)到底掙不掙錢？

在長江基建2013年的半年公報里指出：“多元化的環(huán)球業(yè)務(wù)回報穩(wěn)健”。其中，集團(tuán)在英國的投資組合截至2013年6月30日6個月內(nèi)的回報為28.62億港元，較去年同期增長5%，為“長江基建最主要的利潤來源”，各項業(yè)務(wù)的營運(yùn)表現(xiàn)均十分理想，符合預(yù)期。

同時，公報中顯示，長江基建最大的海外投資項目英國電網(wǎng)的表現(xiàn)也持續(xù)良好，利潤貢獻(xiàn)為18.14億港元，上升4%。自收購?fù)柺亢臀鞑康貐^(qū)實業(yè)有限公司的交易完成后，項目也于2013年上半年度首度為集團(tuán)提供了整個半年度的利潤貢獻(xiàn)。

對于香港以外的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，電能實業(yè)中報中表示，隨著國際業(yè)務(wù)組合擴(kuò)展，海外投資項目的利潤貢獻(xiàn)占總利潤貢獻(xiàn)之比重與日俱增，由去年同期的26%上升至2013年上半年度的63%。而香港業(yè)務(wù)的利潤貢獻(xiàn)較去年同期稍微下跌0.5%，主要由于售電量下降。

與香港的售電量下降相反，英國嚴(yán)寒天氣刺激能源需求上升，帶動英國電網(wǎng)的銷量增長。英國電網(wǎng)及其2005年收購的北方天然氣公司（Northern Gas Networks），這兩家公司于2013年上調(diào)收費(fèi)提高銷售收入。海岸能源有限公司亦表現(xiàn)理想，而集團(tuán)在英國最新的投資項目威爾士和西部地區(qū)實業(yè)有限公司，有助于進(jìn)一步增加集團(tuán)在當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)的收入。

整體而言，盡管英鎊兌港元匯率下調(diào)，但英國業(yè)務(wù)的利潤貢獻(xiàn)仍然穩(wěn)定增長，繼續(xù)成為李氏家族在香港以外最大的市場。

基建投資發(fā)展趨勢良好

李嘉誠的英國基建收購頻頻嘗到“甜頭”。英國《金融時報》稱，李嘉誠偏愛在經(jīng)濟(jì)下行時收購資產(chǎn)。

李嘉誠能在英國收購屢獲成功，很大一部分原因是英國對外資收購持相對開放的姿態(tài)，外資不僅滲透進(jìn)了英國基礎(chǔ)建設(shè)，還有能源行業(yè)。

而且李氏家族與英國政商界保持著非同尋常的密切關(guān)系。早在撒切爾夫人時代，李家就與英國政府建立了很深的交情。在鐵娘子撒切爾夫人葬禮的賓客名單中，李嘉誠也是極少數(shù)幾位受邀華人之一。

香港的投行人士評價稱，從某種程度而言，李氏家族已經(jīng)主宰了英國的經(jīng)濟(jì)與民生。

長江實業(yè)董事郭子威也曾表示：“相比之下，投資海外的資金要小于國內(nèi)，且國內(nèi)競爭十分激烈，而國外還沒這么充分。而從未來的投資回報率看，歐洲的機(jī)會更多?！?/p>

至于李氏家族的投資為何多集中在基建領(lǐng)域？智庫布魯金斯學(xué)會在2013年發(fā)表了一個報告稱，基建投資收益偏低但能提供長期且穩(wěn)定的收入，且競爭者不易進(jìn)入，這對以穩(wěn)健投資為主要目的的機(jī)構(gòu)投資者極具吸引力。

今年6月27日，英國財政部宣布2015—2020年實施規(guī)模達(dá)1000億英鎊的基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃。但英國每年對基礎(chǔ)設(shè)施的投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。英國財政部估算，到2015年，英國在能源、水務(wù)、交通、電訊和垃圾處理方面的資金缺口達(dá)到2000億英鎊。這顯然也為像李氏家族一樣準(zhǔn)備進(jìn)軍英國乃至歐洲的中國投資者們帶來了商機(jī)。

對此，安永會計師事務(wù)所中國企業(yè)海外并購負(fù)責(zé)合伙人吳正希告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，歐洲整個市場的特點(diǎn)是差異性巨大。歐洲既有發(fā)展中國家，也有發(fā)達(dá)國家，對于基礎(chǔ)建設(shè)投資，正面、負(fù)面的報道都有。就整個基建行業(yè)來看，基建行業(yè)的投資回報看兩方面，一個是實際意義上的投入產(chǎn)出的財務(wù)計算，第二個是引申隱性的回報。假設(shè)建造地鐵的回報是10%，可能有一部分引申回報是地鐵建成后周邊的配套引申權(quán)益?；ㄍ顿Y未來的發(fā)展趨勢良好。