為什么幾乎所有的富豪都持有股票？

經(jīng)過前兩個階段的修煉，你逐步開展了你的創(chuàng)業(yè)計劃，隨著時間的推移，你漸漸也有了客觀的收入，銀行的存款也越來越多。這時有一個問題出現(xiàn)了：你的錢放在銀行干什么？放在銀行的錢是增值了還是貶值了？

很明顯，你如果想在賺到錢的基礎(chǔ)上進(jìn)一步致富以至于達(dá)到財務(wù)自由，那么，把你賺到的錢存在銀行，并希望從中獲利，是條很糟糕的途徑。存款只能獲取微薄的利息，用以抵消通貨膨脹，你的錢相應(yīng)的購買力會逐年下降，直到你什么都買不起。最終你會驚奇地發(fā)現(xiàn)，你賴以信任的銀行將你辛苦賺來的錢蠶食殆盡。

所以，很多人有了一個思路：要將自己的錢以其他資產(chǎn)形式存在，而不是以存款的方式放在銀行。這個思路絕對是正確的。

要將自己的錢以其他資產(chǎn)形式存在，首要要具備一個思維：致富的唯一方式就是讓你的錢通過某些資產(chǎn)形式存在，并不斷增值，帶來遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于通貨膨脹的報酬率。明白這一點之后你要做的就是投資一些東西，讓它和通脹賽跑并遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超過通脹。

大多數(shù)人都具備這個思維，也確實是這么做的，但為什么最終達(dá)成財務(wù)自由的人卻是鳳毛麟角？

先來看看他們都做了什么？

很多商人看著錢放在銀行不斷貶值也心急如焚，但又不了解其他投資渠道，于是，他做了一件貌似很合理的事情：做自己熟悉的事情，投資自己的企業(yè)。

思維是正確的，但很多人忽視了一個問題，你的企業(yè)資金、規(guī)模與能力的匹配問題。于是，可以看到很多擺地攤的人開起了小商鋪，幾年之后小商鋪變成了大店面，不久之后大店面變成了連鎖店。規(guī)模逐步擴大看起來的確不錯，但是由于能力、人才資源有限等因素最后限制了項目的發(fā)展，一旦能力的提升追不上規(guī)模的擴張，原本是想讓閑置的資金產(chǎn)生更多的價值，結(jié)果卻由于盲目擴張而導(dǎo)致資金鏈斷裂以至于企業(yè)破產(chǎn)。

也有一部分人，沒有企業(yè)、項目的運作經(jīng)驗，但有些閑錢，于是看到什么熱就投資什么，結(jié)果呢？大多數(shù)人都虧錢，能夠最后成功的人少之又少。這些人投資的范圍極其廣泛：房產(chǎn)、股票、期貨、債券、黃金、古董、藝術(shù)品、普洱茶、蘭花……諸如此類，每個人都可以在身邊看到很多。

如果通向令人神往的財務(wù)自由之路是如此輕松，那豈不是人人都能達(dá)到？財務(wù)自由又有何魅力可言呢？

所以，首先要分析的是這部分投資失敗的人問題出在哪兒。只有知道了問題的根源，再去掌握正確的思維和方法，才能做到不去步其后塵。

商人們將錢投入自己的企業(yè)，擴大規(guī)模以博取更大盈利，這是可取的。關(guān)鍵在于，很多人不明白，企業(yè)規(guī)模的大小是由很多因素決定的，而不僅僅由錢的多少決定，而這部分人恰恰只注重了錢的因素忽略了其他因素的重要性，自然會得不償失。

需要思考的是，為什么如此眾多的人選擇用自己的血汗錢來進(jìn)行投資？首先是因為個別暴富的誘惑產(chǎn)生了羊群效應(yīng)，從而導(dǎo)致這部分人忽略了風(fēng)險的意義。其次是因為人們基本不具備長期投資的思維，從不去研究那些能長期勝出的投資標(biāo)的，而選擇那些短期有空子可鉆的產(chǎn)品。要知道，任何事物的發(fā)展都是有規(guī)律的，短期的得失永遠(yuǎn)只是一朵浪花，最終會被大潮所吞沒。

做任何事情都要選擇收益大、成功率高的，這一點沒有人不理解，但是真正能這樣研究的人有多少呢？

舉個例子，我們身邊有大批的人在炒股，請問，你怎么看待這件事？如果你也要炒的話為什么選擇炒股而不是黃金、期貨或者蘭花？

我有一份很重要的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，美國100年年平均回報率排序：股票指數(shù)10%（世界7%）、房地產(chǎn)6%、黃金3%、藝術(shù)品1.5%。也就是說，如果一輩子做股票投資，綜合破產(chǎn)與暴富的人群，平均每年可以獲得10%的復(fù)利收益，如果做藝術(shù)品投資，平均每年只能獲取1.5%的復(fù)利收益。

我們的目標(biāo)是盡可能取得最大的收益，所以我們要做的不是憑興趣、愛好和流言熱點，而是根據(jù)這份百年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，選擇讓資產(chǎn)得益最高回報率的復(fù)利增長，也是最有生產(chǎn)力的股票投資。明白了這點也就不難理解，為什么幾乎所有的富豪都持有股票。

開始的選擇決定了最終的結(jié)果。我的感受是：實業(yè)做得再大也敵不過虛擬經(jīng)濟(jì)，何況我國證券市場未來的發(fā)展空間大得驚人，未來一二十年，通過資本市場不斷健全，我們肯定會因此誕生一批世界航母級的大公司，而我們會搭上這一班隆隆起步的高速列車嗎？

你呢？最開始，是選擇投資股票還是那不靠譜的蘭花？

如何讓你的資金保持長期復(fù)利增長？

有一位高人曾經(jīng)說過這么一段話：我知道，當(dāng)一個國家的國民生產(chǎn)總值達(dá)到人均2000美元以后，將會進(jìn)入全民理財?shù)纳鐣?，全民理財就意味著有更多的人進(jìn)入股市進(jìn)行投資投機。更多人進(jìn)入股市的結(jié)果是股市中存量資金的擴大與沉淀。從籌碼與資金的供求關(guān)系來說，資金是無限的，籌碼是有限的。所以，資本市場的高估是常態(tài)，暫時的低估是災(zāi)難預(yù)期被人性所擴大的結(jié)果。這就是我全身心、全部流動資產(chǎn)投入股市的唯一理由，也是信心所在。從這個角度來說，那些對于股市持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為該分散投資的理論，其實是缺乏對整體的了解，缺乏對股市自信的原因。當(dāng)然，假如我一旦在股市退休，就不得不搞個投資組合，以適當(dāng)?shù)匾?guī)避風(fēng)險。

看到這里，你有什么心得呢？

我能猜到你的心得是：賺到錢之后通向財務(wù)自由的致富之路就是投資股票。你以為自己找到了通向財務(wù)自由的捷徑，可這種興奮不會持續(xù)很久，很快你會發(fā)現(xiàn)，為什么我周圍這么多人都炒股，大多虧得一塌糊涂，不破產(chǎn)就萬幸了，哪里看見有人走向了財務(wù)自由之門呢？

在回答這個問題之前我要先問問各位看官，你是怎么看待炒股票這件事的？或者說，你是怎么做股票投資的？在我看來，絕大多數(shù)人并不知道股票投資的本質(zhì)和魅力何在。

世間萬物相通，投資股票也不例外，從大的方面來說和做實業(yè)投資的道理是相通的，但刨根問底的時候會發(fā)現(xiàn)，兩者的區(qū)別大得驚人。

打個比方，你投資10萬元開了一間門店做小買賣。第一年，你賺了10萬，你的資產(chǎn)變成了20萬，那么第一年你的增長率就是100%。

第二年，你的生意更好了，賺了20萬，你的資產(chǎn)瞬間就變成了40萬，那么相對于你這一年的本金，第二年的增長率還是100%。

問題是，這樣的高增長能維持幾年？估計一個門店能維持每年賺20萬已經(jīng)是不錯的水平了。所以，第三年，如果不出意外，你還是賺了20萬，相對于你40萬的本金，第三年的增長率就是50%。第四年依然賺了20萬，相對于你前一年60萬的本金，第三年的增長率就是33.3%。第五年你還是20萬的盈利，但相對于你80萬的本金，第三年的增長率已經(jīng)降低到25%……

同樣的生意，每年賺到的錢一樣多，雖然你的資金在不斷增加，但資金的增長率卻是逐年下降的，直到趨近于零。

很多商人明白這個道理，所以希望在資金不斷增加的同時，資金的增長率也不斷增加。于是，他們想到的解決辦法是：將賺到的錢投資擴大自己企業(yè)的規(guī)?；蛘咄顿Y其他生意。所以，才出現(xiàn)了我之前講的那一幕幕悲劇。

遺憾的是，幾乎所有的生意都要面臨凈資產(chǎn)增長率放緩這個邁不過去的坎。怎么解決？

突然，聰明的你，想到了一條絕妙的計策：假如，我有個朋友A想做點小買賣，約我合伙經(jīng)營，一起投資10萬元，我投資1萬元，占有10%的股份，他來經(jīng)營這個生意。賺到錢了自然會分給我10%。生意穩(wěn)定后不能盲目擴張規(guī)模，那賺到的錢就不能繼續(xù)投入產(chǎn)生效益。怎么辦？正好，我還有個朋友B，也要經(jīng)營生意，投入100萬，那么我投入10萬吧。隨后再找個缺錢做項目的朋友C，投資個50萬……

這樣一圈下來又會出現(xiàn)新的問題出現(xiàn)：如果你和你的朋友們合伙做生意，這個生意不需要你投入太多的錢，怎么辦？或者你所參與的生意趨于穩(wěn)定后根本不需要或者你朋友不同意你追加投資，又怎么辦？

這樣下去，久而久之，你的錢又沒有去處了，而這個時候有個方法能讓你所有瓶頸都得到解決，那就是：投資股票。

投資股票的本質(zhì)就是合伙做生意，只是你不需要去參與決策和經(jīng)營，這就是投資股票和經(jīng)營實業(yè)的相同之處。你投資的十萬元能占你朋友生意的10%，但你買股票，可能就只能占到那個公司股份的萬分之一。

同樣，如果你的朋友一年增長率為30%，你的10萬元也能增值30%；你買股票的公司如果一年增長率為30%，大致上你的10萬元也能增值30%。只是股價有高估和低谷的區(qū)別，而價格和收益又需要一定的時間來統(tǒng)一罷了。

不同的地方在于，你有幾十上百萬，說不定難于找到合適的項目來容納它，但投資股票基本沒有這個困擾。更為重要的是，如果投資實體，你研究好一個生意后想加入其中并不是一件容易的事，而投資股票就輕松太多了。當(dāng)你想退出時，也是同樣的道理。

正是因為有良好的進(jìn)入和退出機制，所以你可以經(jīng)常轉(zhuǎn)換不同的投資標(biāo)的。買進(jìn)一個公司是因為這家公司正處于行業(yè)上升期，業(yè)績能得到幾年的高速發(fā)展，你的資金可以參與其中搭便車獲取同樣的增長。而一旦這家公司的發(fā)展放緩，進(jìn)入調(diào)整期，你隨時可以賣掉，再買進(jìn)另一個處在高速發(fā)展期的公司。

這就是證券投資真正的魅力所在，沒有天花板，資金得以長期的復(fù)利增長。

復(fù)利這個東西實在太彪悍了，以至于傳說中連愛因斯坦都曾感嘆道：復(fù)利，是人類歷史上最偉大的數(shù)學(xué)發(fā)現(xiàn)。那么，復(fù)利究竟是個什么東西呢？俗話說就是驢打滾，利滾利。

比方，你有10萬元，第一年增值20%，變成12萬；第二年也增值20%，于是你手上的錢就變成了12×20%+12，也就是144000元。千萬不要小看這4千元，如果年限一長，差距就會大得讓你吃驚。

股價長期來看，是由上市公司的業(yè)績來決定的，短期來看，是由供求關(guān)系決定的。是洞悉短期的供求關(guān)系比較容易還是調(diào)研上市公司的業(yè)績成長空間比較容易？

當(dāng)然，如果你拍著胸脯說自己可以洞悉短期內(nèi)股價波動背后的玄機，那么你是高人，你盡管去做?？扇绻銢]有這個本事，還是老老實實走最容易走的路吧。任何一個在這個市場中能長期勝出的人都知道，長期以來，任何經(jīng)營不善的公司，盡管在二級市場都會有翻云覆雨的表現(xiàn)，但最終難逃被并購或被退市的悲劇。而那些經(jīng)營不錯的公司，不管多少年股價平平、無人炒作，但最終總能一柱擎天，實現(xiàn)自身價值與價格的統(tǒng)一。

所以，頻繁買賣操作的人，絕大多數(shù)不懂股票投資的本質(zhì)。買進(jìn)和賣出的原因是很多可笑的理由，這樣的人最終會被市場消滅，如果還沒有消滅，那是遲早的事情，或者唯一的答案是運氣好而已；那些傻乎乎長線持有的人呢，運氣好拿到一只好股票就翻了很多倍，運氣不好的早就退市破產(chǎn)了。

一味做短線和一味做長線都是不合適的，沒有觸及本質(zhì)，而真正符合股票投資本質(zhì)的做法是：不斷跟蹤研究目標(biāo)公司，根據(jù)其業(yè)績變化來進(jìn)行買賣操作，如果行業(yè)穩(wěn)定、公司穩(wěn)定，就一直拿著等待價值回歸，一旦公司業(yè)績變差或者股價被炒作而高估，就賣掉。

我是個徹徹底底的風(fēng)險厭惡者，只愿意做最安全的事，愿意跟隨大的趨勢和規(guī)律。我深知，我如果想實現(xiàn)財務(wù)自由，必須要堅定不移地投資股票，必須要堅定不移地走符合證券投資本質(zhì)這條路。

如何做到無風(fēng)險收益？

在2005年之前，我對于股票投資的概念和其他人別無二致，認(rèn)為股票暴漲暴跌，風(fēng)險極大。轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在哪呢？

2005年初的一次出差，在飛機上我翻閱了一本雜志，雜志上有一篇關(guān)于股神巴菲特的報道。就是這篇報道，讓這次飛行成為我生命中最為重要的一次飛行，也給了我一場深刻的洗禮。

從這篇巴菲特的報道中我發(fā)現(xiàn)了兩個問題：第一，巴菲特像我這么年輕的時候，算上幾十年的通脹，依舊沒有我有錢；第二，如果按照現(xiàn)在我生意上的收益，要達(dá)到2005年巴菲特的財富，不出意外的話，至少需要幾萬年。

為什么？

答案只有一個，巴菲特有本事把他的錢在幾十年內(nèi)，每年都復(fù)利增長百分之二十還要多。某種程度來講，這一點就是現(xiàn)在的我和巴菲特的唯一區(qū)別。如果我也能像巴老那樣讓財富每年獲得百分之二十多的復(fù)合增長，那么在我有生之年，財富也能超過巴菲特。但問題是，我該如何去獲得呢？

當(dāng)時我的想法是，要學(xué)習(xí)到這種讓資產(chǎn)能長期復(fù)利增長的方法來進(jìn)行未來的證券投資。但周圍那些我能接觸到的人，有的研究股市已經(jīng)十幾年，依舊一無所獲，能保證從零學(xué)起的我短期內(nèi)就比這些人厲害嗎？所以，自學(xué)成才這條路就被我否定了。

成功有兩種方式，一種需要自己摸索，一種是學(xué)習(xí)成功者的經(jīng)驗。所以，我剩下的唯一一條路就是：找到具備這樣投資理念并有成功投資經(jīng)驗的大師。既然在我周圍已經(jīng)找不到任何突破，就只有到外部去尋求機會。此時，有兩個金融聚居地供我選擇，一是上海，一個是深圳。上海不太了解，深圳就比較熟悉了，于是接下來我要做的就是帶著這個目標(biāo)去深圳。

我的那幫朋友聽說我要尋求價值投資之道，無一例外嘲笑我說，在中國，你就別想走這條路了，行不通。我卻不以為然，我一直認(rèn)為，符合本質(zhì)的才是能長遠(yuǎn)發(fā)展的。

在不斷尋找的過程中，出現(xiàn)了一個偶然的機會，我的一個朋友要去和上海金融報的一個記者吃飯，邀我同去赴約。席間觥籌交錯，我得知這個記者上崗不久，之前在深圳一家基金管理公司做行業(yè)研究員。他告訴我，一些好的基金公司也是以價值投資為主導(dǎo)思維，同時還建議我去基金公司尋找機會。

接下來的那段時間，我開始了解、對比那幾個為數(shù)不多的規(guī)模較大、資金較雄厚的基金公司。為什么不是研究所有的基金公司呢？我要分享一個觀念：永遠(yuǎn)要做成功概率大的事情。人才、資金都是趨利的，規(guī)模大、資金雄厚的公司往往會吸引更多的優(yōu)秀人才，調(diào)研到更及時、真實的資訊。長期來看，這樣的公司淘汰率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他小公司，并且通常能成為長跑冠軍。當(dāng)然，也不排除一段時期內(nèi)，有小公司的基金產(chǎn)品如黑馬般名列前茅，但畢竟是小概率事件，且毫無預(yù)測分析的規(guī)律可言。

說到這個思維，通過一個例子就比較容易理解了：賭球，你是押傳統(tǒng)強隊還是如韓國、尼日利亞這樣曾經(jīng)的黑馬？賭球是有賠率大小之分的，而買基金賠率卻沒有大小之分。既然沒有賠率之分，你為何不選擇贏面更大的公司產(chǎn)品呢？

這個思維和選擇投資股票而不投資其他理財產(chǎn)品是一樣的，但真正做到這一點的人并不多。盛宴總是為少數(shù)人準(zhǔn)備的，大多數(shù)人是為盛宴買單而存在。因此可以得到一個結(jié)論：投資股票，比較適合大眾的做法是將閑錢買一些好基金公司的優(yōu)質(zhì)基金。如果你沒有精力和資源去研究證券投資之道，也沒有時間和興趣，投資基金是個不錯的選擇。

再往深處講，就要探究證券投資的本質(zhì)，而那些以價值投資為主導(dǎo)思維的基金產(chǎn)品，是符合這個本質(zhì)的。除此之外還有什么是符合其本質(zhì)的呢？這是你需要判斷的，就算你不具備專業(yè)知識，有時候只需要多動動腦筋，也能發(fā)現(xiàn)很多東西是否符合其本質(zhì)。

打個比方，有人說12月到了就必須穿大衣。12月和穿大衣有什么關(guān)系呢？因為12月是冬天，而冬天氣溫會降低，氣溫降低我們就需要穿大衣御寒，所以，氣溫降低才是穿大衣行為的本質(zhì)。你判斷的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是：氣溫降低了，我才需要穿大衣，不是12月，也不是冬天。如果你沉迷于12月和冬天，就是沒有探求到其本質(zhì)。

結(jié)合證券市場，也能這樣判斷，深挖下去你會發(fā)現(xiàn)，原來“12月”和“冬天”下面，根本就沒有“氣溫降低”這個本質(zhì)存在。因此你會得出判斷：很多所謂專家講的條條道道都是沒有本質(zhì)依據(jù)的。所以，你要秉持這樣的思維利劍來看待你接觸到的鋪天蓋地的資訊，你就能獲得你想要得到的成果。你所作出的投資決策符合其本質(zhì)，才能獲得預(yù)期的收益。

關(guān)于證券投資，除了購買優(yōu)質(zhì)基金外，還有一個符合其本質(zhì)的投資方法：無風(fēng)險套利。無風(fēng)險套利是指，在股市中沒有風(fēng)險或者風(fēng)險很小的情況下，能獲得一定的預(yù)期收益。這樣的機會經(jīng)常有，特別是在熊市中，只是你能不能發(fā)現(xiàn)或者發(fā)現(xiàn)了覺不覺得這是個機會而已。

以攀鋼釩鈦為例，這個股票曾經(jīng)有兩次現(xiàn)金選擇權(quán)(交易過程結(jié)束后，需要支付交易標(biāo)的物的一方可以選擇實際支付交易標(biāo)的物，也可以選擇以現(xiàn)金方式履行交割手續(xù))，第一次是2009年4月9.59元，第二次是2011年4月10.55元。

第一次現(xiàn)金選擇權(quán)之前很長一段時間，股價都在9.59元以下，最低到了6元多，可以算算有多大的無風(fēng)險套利空間。第二次現(xiàn)金選擇權(quán)依然出現(xiàn)類似的狀況。這就是典型的無風(fēng)險套利機會之一。

你知道這個消息嗎？如果你不知道，那就是你沒有發(fā)現(xiàn)這個機會；有人發(fā)現(xiàn)嗎？太多人知道這個消息，只是真正參與其中的人，不是很多。大多數(shù)知道這個消息而選擇不參與的人，就是發(fā)現(xiàn)了這個消息但不覺得這是個機會，或者說，他們覺得這樣的盈利空間太小，還不如買其他股票、證券博取更大收益來滿足自己扭曲了的貪欲。

有人發(fā)現(xiàn)這個機會，也買進(jìn)了，但遺憾的是中途選擇賣出。為什么這些人不能堅持下去呢？特別是第一次現(xiàn)金選擇權(quán)之前的那次暴跌，跌破了很多參與者的膽。他們沒有洞悉這次無風(fēng)險套利機會的本質(zhì)，對于確定的結(jié)果還存在很多疑惑，于是暴跌放大了他們?nèi)诵灾锌謶值囊幻?，他們選擇了被淘汰。

除了這樣類似機會屬于無風(fēng)險套利，還有哪些情況也是屬于無風(fēng)險套利呢？比如大股東承諾、可轉(zhuǎn)債、分離債、交易規(guī)則研判等等，這些東西的的確確是無風(fēng)險的套利機會。

我曾經(jīng)選擇絲綢股份進(jìn)行投資，為什么？

這個股票在股改的時候有一個非常重要的承諾，它承諾股票價格在未來一年如果低于三塊五，上市公司的大股東將以三塊五的價格全額收購或者換成現(xiàn)金。如果在未來的一年它的價格高于三塊五，上市公司的大股東將給所有原有股東追加送股。

當(dāng)這個股票的價格跌到三塊二時，距離三塊五有10%的差價，也就是說假如你買這個股票的第二天起大盤連續(xù)下跌，你持有這個股票的最大風(fēng)險是你一年的收益率賺了10%。這種情況我們可以稱之為無風(fēng)險收益，會使很多投資者獲得非常好的心態(tài)，因為可以重倉去買。

這個項目會出現(xiàn)兩種結(jié)果：一是還沒買就漲停了，錯過了機會；二是買進(jìn)之后大盤連續(xù)下跌，只賺到了10%。

還有一個股票叫做“中化國際”，中化國際上市的時候是中國第一個世界五百強公司，所以代碼就是600500。這個公司曾經(jīng)發(fā)行一個投資項目叫 “分離債”。

“分離債”也是一個無風(fēng)險收益。“分離債”是上市公司一個新的融資手段，是把轉(zhuǎn)債和權(quán)證衍生品種結(jié)合在一起，公司通過發(fā)行分離債的時候也配售權(quán)證。

如果在二級市場做一些已經(jīng)脫離基本項目的權(quán)證，最后的結(jié)果一定是血本無歸，只不過是時間長短的問題。但也確實有熟悉交易規(guī)則和金融知識的人在權(quán)證方面發(fā)了大財，像馬鋼權(quán)證、中化國際權(quán)證等等。但有一塊無風(fēng)險的收益，就是大量的權(quán)證。權(quán)證一開盤上市的時候，由于市場投機非常強，你可以把權(quán)證三四塊錢賣出去，到2010年年底，中化國際的權(quán)證是十幾塊錢。

我們?yōu)槭裁磿l(fā)現(xiàn)暴利？

我們在研究權(quán)證的時候發(fā)現(xiàn)，發(fā)行權(quán)證的上市公司的股票必須符合《公司法》和《證券法》中的一個要求：市值達(dá)到30億才有權(quán)發(fā)，如果市值只有20億，中國證監(jiān)會將不會批準(zhǔn)你的融資要求。

當(dāng)時，中化國際的董事會和股東大會已經(jīng)通過，轉(zhuǎn)成分離債的時候價格只有五塊多錢。在研究它的市值的時候我們發(fā)現(xiàn)，中化國際的流通盤子只有五個億，這樣算下來公司的市值只有25億。當(dāng)我們關(guān)注這支股票的時候，發(fā)改委已經(jīng)通過了它發(fā)行債券的要求，一般情況下一個月之后中國證監(jiān)會也會審核。因此我們判斷，在一個月之內(nèi)，它的市值必須由25億漲到30億以上，所以認(rèn)定這是無風(fēng)險收益。

在我們買進(jìn)這支股票之后，不到一個月時間，中國證監(jiān)會通過了它的要求，當(dāng)時它的分離債在六塊五左右，漲幅達(dá)到20%。

保底和無風(fēng)險是由法規(guī)制度、上市公司的利益以及大股東融資的手段來保證的。

曾經(jīng)有一個媒體報道過，一個股民在一天之內(nèi)血本無歸。為什么會在一天之內(nèi)血本無歸？

新股民喜歡買低價格的股票，因為不了解，所以買進(jìn)了一個四五塊錢叫做“首創(chuàng)”的權(quán)證，但是他沒有注意到第二天權(quán)證就要到期了，如果權(quán)證到期不轉(zhuǎn)成股票，權(quán)證就變成了一張廢紙，三十多萬一夜之間就沒了。

同樣的情況，對于做權(quán)證做得好的人，結(jié)果就大不一樣了。

在首創(chuàng)權(quán)證交易的最后一天，由于這個品種已經(jīng)達(dá)到五塊多，絕大多數(shù)懂權(quán)證的人都轉(zhuǎn)成股票叫“首創(chuàng)股票”。如果在二級市場買首創(chuàng)股票，假如當(dāng)時的市價是十塊，而你買進(jìn)權(quán)證，第二天轉(zhuǎn)成股票，它的成本相當(dāng)于九塊五，而股票價格大概在十塊左右。立刻賣出就意味著，你睡了一覺就漲了五毛錢，也就是5%的收益，假如買了100萬，睡了一覺就賺了五萬塊。

由于時間所限，在過去的一兩年當(dāng)中，我們大概做了一二十個類似的案例，短線的也就是睡了一覺獲得了5%到10%的收益。

再以“深萬科”為例。不懂的人會以為，房產(chǎn)漲價所以市值會漲，事實并非如此。

融資有這樣的要求：一個房地產(chǎn)公司要上市，房地產(chǎn)目前很景氣，需要大量資金，但是中國政府在信貸方面有所控制，所以，上市公司只能在證券市場進(jìn)行融資。作為絕大多數(shù)上市公司的大股東，都會希望融資越多越好，而上市公司的融資又是以融資價格來實現(xiàn)的。比如要發(fā)想兩億股，如果一股價格是1塊錢，就能融資兩億，如果一股價格十元，就能融資二十億。

上市公司的融資價格交易規(guī)則有規(guī)定，必須與招股說明書發(fā)布當(dāng)天前20日的交易日的均價或者最后一個交易日的均價掛鉤，它的融資價格必須是20個交易日均價的90%到110%之間。深萬科為了使他的融資征發(fā)獲得最大效益，就希望融資的價格高，價格高就希望市價漲。所以在大盤的調(diào)整中，深萬科由二十多塊錢漲到三十多塊錢，最終他的征發(fā)價格定到32塊多，征發(fā)完之后股價開始下跌。

這個過程中有利益驅(qū)動，上市公司、上市公司大股東和二級市場的投資者利益是一致的，都希望價格高，而到了融資結(jié)束表現(xiàn)就比較差，為什么？因為大股東的關(guān)鍵主題已經(jīng)結(jié)束，不再有動力。

看到這些關(guān)于無風(fēng)險套利的案例，你震撼了嗎？如果你也曾經(jīng)買過這樣的股票，請問你買進(jìn)的依據(jù)是什么？賣出的依據(jù)又是什么？

這個問題估計問倒了百分之九十以上的投資者，如果知道依據(jù)，他們?yōu)槭裁撮L期來看都是虧錢呢？股價漲跌都是有其內(nèi)在原因的，只是你無法洞悉而已。有一句話說得非常好：世界上有很多事情我無法理解，因為我無從去了解。所以，要堅持做自己了解的事情，賺自己看得到的明白錢。

的確，會存在很多符合本質(zhì)的投資方法，你不可能洞悉每一種。我們要做的，就是在自己的能力、閱歷范圍內(nèi)，去做符合本質(zhì)、風(fēng)險最小的投資。哪怕你只具備一件武器，你都會比市場上絕大多數(shù)人要強。長期堅持下去，則復(fù)利可期。