袁 成，于 潤

(南京大學(xué)金融與保險(xiǎn)學(xué)系，江蘇 南京 210093)

改革開放以來，中國總保費(fèi)收入從1980年的4.6億元增長到2011年的14339億元，增長幅度達(dá)到3000多倍，年保費(fèi)收入的國際排名已經(jīng)上升至第6位，可以說我國保險(xiǎn)市場已成為世界上發(fā)展最快的新興市場，與此同時(shí)，保險(xiǎn)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系也越來越密切。保險(xiǎn)作為風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施之一，被公認(rèn)為是“社會(huì)的穩(wěn)定器”。特別是從上世紀(jì)三十年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條到2008年全球性的金融危機(jī)，實(shí)踐證明，一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度越快、水平越高，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越大。很顯然，經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要保險(xiǎn)。但是，目前我國有關(guān)保險(xiǎn)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長影響的研究較少，而進(jìn)一步區(qū)分保險(xiǎn)職能，具體研究其對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)程度的就更少。本文嘗試基于保險(xiǎn)的多元職能論，利用我國1982－2011年的經(jīng)濟(jì)保險(xiǎn)數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)多個(gè)保險(xiǎn)職能對經(jīng)濟(jì)增長起到的不同推動(dòng)作用。本文希望能為中國保險(xiǎn)宏觀政策的制定提供一定的依據(jù)和參考。

一、相關(guān)文獻(xiàn)回顧及評(píng)述

國外對保險(xiǎn)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)這一命題研究相對成熟。在理論研究方面，Pagano(1993)認(rèn)為保險(xiǎn)市場的發(fā)展有助于金融市場功能的改善，提高金融市場的效率［1］。Harold(1998)全面概括了保險(xiǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的作用，包括提高金融穩(wěn)定性、推動(dòng)貿(mào)易和商業(yè)的發(fā)展、管理和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)儲(chǔ)蓄的流動(dòng)性、提高資本配置效率等等［2］。

在實(shí)證研究方面，Outreville(1990)對55個(gè)發(fā)展中國家的截面數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，估計(jì)了財(cái)產(chǎn)責(zé)任保險(xiǎn)的保費(fèi)收入和金融業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，提出了保險(xiǎn)市場發(fā)展與金融發(fā)展之間存在正相關(guān)關(guān)系［3］。Ward和Zurbregg(2000)運(yùn)用Granger檢驗(yàn)的方法對OECD九個(gè)成員國進(jìn)行研究，得出的結(jié)論是保險(xiǎn)對經(jīng)濟(jì)增長的作用并非長期和穩(wěn)定的，受到該國的諸如文化、監(jiān)管等因素的影響［4］。不過，Kugler和Ofoghi(2005)認(rèn)為Ward和Zurbregg的研究結(jié)論可能是受到了數(shù)據(jù)選擇不合理的影響，他們通過對英國保險(xiǎn)市場不同類型的保險(xiǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)行分割研究發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)是英國經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)因素［5］。Davis和Hu(2004)對18個(gè)OECD國家和20個(gè)東部和中東部國家1960－2003年的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)金對人均產(chǎn)出具有顯著促進(jìn)作用［6］。Haiss和Sumegi(2006)利用29個(gè)歐洲國家數(shù)據(jù)對保險(xiǎn)發(fā)展是否促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)壽險(xiǎn)發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的微弱證據(jù)［7］。Arena(2008)通過對56個(gè)國家1976－2004年間面板數(shù)據(jù)的分析，發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)市場活動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長之間存在因果關(guān)系，壽險(xiǎn)對高收入國家的經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了顯著的正面影響，非壽險(xiǎn)則對高收入國家和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長均產(chǎn)生了積極影響［8］。

國內(nèi)學(xué)者有關(guān)保險(xiǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長影響的研究多集中在理論方面，通過討論保險(xiǎn)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中發(fā)揮的具體功能來定性闡述保險(xiǎn)對經(jīng)濟(jì)社會(huì)的影響。近年來伴隨著巨災(zāi)事件的頻發(fā)和保險(xiǎn)市場的高速發(fā)展，開始通過定量分析去衡量中國保險(xiǎn)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)。饒曉輝、鐘正生(2005)考察了中國實(shí)際GDP與總保費(fèi)額的關(guān)系后得出中國保險(xiǎn)市場的發(fā)展不是經(jīng)濟(jì)增長原因的結(jié)論［9］。趙尚梅等(2009)揭示了保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)的傳導(dǎo)機(jī)制，得出保險(xiǎn)業(yè)增速每提高1%，將帶動(dòng)實(shí)際GDP增長率提高1.2154%的結(jié)論［10］。龐楷(2009)檢驗(yàn)了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)在中國經(jīng)濟(jì)增長中發(fā)揮的作用，發(fā)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)深度對經(jīng)濟(jì)增長具有顯著的正面影響，而人身保險(xiǎn)深度的影響卻不顯著［11］。吳洪、趙桂芹(2010)利用動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)廣義矩估計(jì)方法和中國省際面板數(shù)據(jù)，考察了中國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的非線性影響，發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用，并不是隨著經(jīng)濟(jì)水平而漸次增強(qiáng)，反倒是隨著經(jīng)濟(jì)水平的提高，有下降的趨勢［12］。沈坤榮、魏鋒(2010)利用中國各地區(qū)保險(xiǎn)市場的面板數(shù)據(jù)，采用FGLS估計(jì)方法，發(fā)現(xiàn)整體保險(xiǎn)市場發(fā)展和人身險(xiǎn)市場對經(jīng)濟(jì)增長起顯著的促進(jìn)作用，但由于投資效率問題，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)市場的發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長起顯著的阻礙作用［13］。黃英君、陳曄婷(2012)運(yùn)用VAR模型實(shí)證發(fā)現(xiàn)我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)是非常微弱的［14］。

通過對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)目前國內(nèi)外研究的幾個(gè)特點(diǎn):第一，鑒于人身保險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)所發(fā)揮的作用不同，大多會(huì)分別研究兩類險(xiǎn)種對經(jīng)濟(jì)增長的影響;第二，傾向于利用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，國外學(xué)者大多以跨國數(shù)據(jù)作為研究對象，國內(nèi)學(xué)者集中研究國內(nèi)各省各地區(qū)數(shù)據(jù)，通過橫向比較來反映不同經(jīng)濟(jì)增長水平下保險(xiǎn)所發(fā)揮的作用;第三，借助更先進(jìn)的計(jì)量方法，國外學(xué)者開始研究保險(xiǎn)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響程度，而國內(nèi)學(xué)者還停留在因果關(guān)系檢驗(yàn)上，影響程度大小的研究很少涉及。

因此，本文將嘗試在以下幾個(gè)方面有所突破:第一，在研究內(nèi)容方面，與以往集中于險(xiǎn)種區(qū)分的角度不同，以保險(xiǎn)職能為切入點(diǎn)，分別衡量不同職能對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)，能更好地揭示保險(xiǎn)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響機(jī)制;第二，在實(shí)證方法上，運(yùn)用VEC模型中的脈沖響應(yīng)函數(shù)，在以往只檢驗(yàn)相互影響關(guān)系的基礎(chǔ)上，能夠進(jìn)一步檢驗(yàn)不同保險(xiǎn)職能對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響的路徑和程度;第三，在樣本時(shí)間的選取上，以1982－2011年為時(shí)間段，能更全面地反映改革開放以來我國保險(xiǎn)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響。

二、研究設(shè)計(jì)

(一)理論假設(shè)

在保險(xiǎn)學(xué)界對保險(xiǎn)職能并沒有統(tǒng)一界定，本文比較贊同“多元職能論”，即保險(xiǎn)職能包括風(fēng)險(xiǎn)分散、經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償、資金融通和社會(huì)管理。

其中，分散風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償是保險(xiǎn)的基本職能，這是保險(xiǎn)之所以會(huì)產(chǎn)生并成為重要風(fēng)險(xiǎn)管理措施的根本原因。分散風(fēng)險(xiǎn)是手段，經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償是目的?；诖髷?shù)定律，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)對因自然災(zāi)害或意外事故而產(chǎn)生的財(cái)產(chǎn)損失進(jìn)行補(bǔ)償，盡快恢復(fù)企業(yè)生產(chǎn)和個(gè)人生活;人身保險(xiǎn)為個(gè)人生老病死提供經(jīng)濟(jì)保障，有助于社會(huì)的穩(wěn)定。而伴隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的迅速發(fā)展，保險(xiǎn)又派生出兩大職能。一是資金融通，保險(xiǎn)公司通過銷售各種類型的保險(xiǎn)產(chǎn)品，吸引了大量的社會(huì)閑散資金，加上保險(xiǎn)交易的非即時(shí)結(jié)清性，保險(xiǎn)業(yè)形成了巨額保險(xiǎn)基金，通過適當(dāng)投資，刺激經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)。二是社會(huì)管理，這個(gè)涵蓋了防災(zāi)防損、社會(huì)關(guān)系管理、社會(huì)信用管理等一系列的工作，其意義就不僅僅局限于經(jīng)濟(jì)層面，而是擴(kuò)展到了社會(huì)和諧健康地發(fā)展。

很明顯，無論是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)還是人身保險(xiǎn)，對經(jīng)濟(jì)增長的影響主要是通過經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償和資金融通兩個(gè)職能實(shí)現(xiàn)的，即通過分散風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)損失，以及通過對閑散資金的再分配推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，本文將保險(xiǎn)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的函數(shù)關(guān)系表示為:

GDP=F(G，A，P，CPI)

其中，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)反映經(jīng)濟(jì)增長水平;保險(xiǎn)賠款(G)是保險(xiǎn)公司全年根據(jù)保險(xiǎn)合同賠付出去的保險(xiǎn)金總額，反映了保險(xiǎn)賠付的額度，代表保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償職能;保險(xiǎn)資產(chǎn)(A)是保險(xiǎn)公司擁有的資產(chǎn)總和，一定程度上反映了保險(xiǎn)投資的資金量，代表保險(xiǎn)資金融通職能;保費(fèi)收入(P)反映了保險(xiǎn)市場的整體發(fā)展水平，代表保險(xiǎn)市場發(fā)展程度，將較難衡量的保險(xiǎn)社會(huì)管理職能涵蓋進(jìn)去，以考察整體保險(xiǎn)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響。另外，加入居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)是為了消除通貨膨脹的影響。

基于以上分析，本文提出以下理論假設(shè):(1)保險(xiǎn)通過發(fā)揮經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償職能能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長;(2)保險(xiǎn)通過發(fā)揮融通資金職能能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長;(3)保險(xiǎn)市場的發(fā)展能對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生正面影響。為了驗(yàn)證上述理論假設(shè)，本文接下來將結(jié)合數(shù)據(jù)和模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

(二)計(jì)量方法

本文要研究的是保險(xiǎn)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長有無貢獻(xiàn)以及貢獻(xiàn)大小的問題。分析經(jīng)濟(jì)變量之間關(guān)系的傳統(tǒng)方法之一就是構(gòu)造出一個(gè)結(jié)構(gòu)模型，但即便這些變量之間的理論關(guān)系相對明確，要構(gòu)建出一個(gè)正確的結(jié)構(gòu)模型仍是十分困難的，特別是對于正處于轉(zhuǎn)軌過程中的中國經(jīng)濟(jì)，如果僅采用一個(gè)多元回歸模型是毫無說服力的。而另一種更準(zhǔn)確的方法是建立向量自回歸模型(Vector Auto Regression，簡稱VAR)，常用于預(yù)測相互聯(lián)系的時(shí)間序列系統(tǒng)以及分析隨機(jī)擾動(dòng)對變量系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)影響。VAR方法通過把系統(tǒng)中每一個(gè)內(nèi)生變量，作為系統(tǒng)中所有內(nèi)生變量的滯后值的函數(shù)來構(gòu)造模型，從而回避了結(jié)構(gòu)化模型的要求，能夠充分詳盡地描述變量之間相互作用的動(dòng)態(tài)軌跡。還可進(jìn)一步建立向量誤差修正模型(Vector Error Correction，簡稱VEC)，因?yàn)橐坏┳兞砍霈F(xiàn)短期偏離均衡的現(xiàn)象，就需要通過誤差修正使變量恢復(fù)均衡，內(nèi)生變量對模型的全部內(nèi)生變量的滯后值進(jìn)行回歸，估計(jì)全部內(nèi)生變量的動(dòng)態(tài)關(guān)系，其一般形式為:

其中，Π=αβ'，Π是壓縮矩陣，決定了VEC模型中是否存在以及以什么樣的規(guī)模存在協(xié)整關(guān)系;α是調(diào)整系數(shù)矩陣;β'協(xié)整矩陣的轉(zhuǎn)置矩陣。另外，為了具體檢驗(yàn)每一個(gè)內(nèi)生變量的沖擊對其他內(nèi)生變量的影響程度和貢獻(xiàn)度，本文還將采用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解的研究方法。

三、實(shí)證檢驗(yàn)

(一)數(shù)據(jù)來源和處理

我們選取1981年至2011年度的年度數(shù)據(jù)。其中GDP和CPI來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》(1982－2011)，CPI是以1980年為基準(zhǔn)換算得到的。相關(guān)保險(xiǎn)數(shù)據(jù)來源于《中國保險(xiǎn)年鑒》(1982－2011)。同時(shí)，為消除異方差，對 GDP、G、A、P、CPI分別取對數(shù)，記為 LnGDP、LnG、LnA、LnP、LnCPI。

(二)單位根檢驗(yàn)與協(xié)整檢驗(yàn)

首先采用ADF檢驗(yàn)法來檢驗(yàn)時(shí)間序列的平穩(wěn)性，檢驗(yàn)結(jié)果見表1。從表1中可以發(fā)現(xiàn)，在10%的顯著性水平下，原始序列的檢驗(yàn)結(jié)果沒有拒絕有單位根的假設(shè)，因此LnGDP、LnG、LnA、LnP、LnCPI都是非平穩(wěn)的時(shí)間序列。在經(jīng)過一階差分后，在5%的顯著性水平下都拒絕原假設(shè)，表明差分后的序列是平穩(wěn)的。

表1 ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果

五個(gè)變量都是一階單整的前提下，接著采用Johansen極大似然法來檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)LnGDP和相關(guān)保險(xiǎn)指標(biāo)LnG、LnA、LnP和LnCPI之間是否存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。本文以AIC和SC信息準(zhǔn)則作為確定協(xié)整檢驗(yàn)滯后期數(shù)的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)過反復(fù)試驗(yàn)和比較發(fā)現(xiàn)，滯后階數(shù)為2時(shí)，AIC和SC值同時(shí)達(dá)到最小。從表2協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，在95%的置信水平下，五個(gè)變量之間存在5個(gè)協(xié)整關(guān)系，也就是說經(jīng)濟(jì)增長與保險(xiǎn)賠款、保險(xiǎn)資產(chǎn)、保費(fèi)收入之間存在長期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

表2 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

(三)脈沖響應(yīng)函數(shù)

根據(jù)前面協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果，進(jìn)一步建立VEC模型:

ΔLnGDP=－ 0.0273vcemt－1+0.1128+0.8837ΔLnGDPt－1－ 0.386ΔLnGDPt－2+0.0127ΔLnAt－1－0.0932ΔLnAt－2+0.3184ΔLnGt－1+1.901ΔLnGt－2－ 0.2985ΔLnPt－1－ 0.0377ΔLnPt－2－ 1.0702ΔLnCPIt－1+0.1737ΔLnCPIt－2

其中，vecm=LnGDP－1.3074LnA－0.6548LnG－0.7761LnP－1.3357LnCPI－2.0164，是協(xié)整方程即修正誤差項(xiàng)，反映了五個(gè)變量之間的長期均衡關(guān)系，且誤差修正項(xiàng)應(yīng)為負(fù)值，符合反向修正模型，且AIC和SC值分別為－14.09752和－11.00491，都很小，說明模型整體效果顯著?？梢园l(fā)現(xiàn)，長期來看，保險(xiǎn)資產(chǎn)、保險(xiǎn)賠款和保費(fèi)收入和GDP都存在正相關(guān)，對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用比較明顯。短期來看，正面影響和負(fù)面影響都存在，但除了保險(xiǎn)賠款以外，影響都不顯著。當(dāng)然，僅僅通過VEC模型中某個(gè)具體參數(shù)來反映保險(xiǎn)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)程度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，需要進(jìn)一步通過脈沖相應(yīng)函數(shù)來揭示各個(gè)保險(xiǎn)變量對GDP的影響方向、貢獻(xiàn)程度、時(shí)滯效應(yīng)以及持續(xù)時(shí)間等。

脈沖響應(yīng)函數(shù)描述的是在隨機(jī)誤差項(xiàng)上施加一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊后對變量當(dāng)前和未來取值的影響軌跡。本文進(jìn)行的脈沖響應(yīng)是根據(jù)cholesky分解得出的結(jié)構(gòu)化參數(shù)進(jìn)行迭代計(jì)算的結(jié)果，表3和圖1至4反映了保險(xiǎn)賠款、保險(xiǎn)投資、保費(fèi)收入和CPI沖擊對經(jīng)濟(jì)增長造成的影響。

表3 一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的相關(guān)經(jīng)濟(jì)保險(xiǎn)指標(biāo)的沖擊對經(jīng)濟(jì)增長的影響

圖1 保險(xiǎn)資產(chǎn)沖擊對經(jīng)濟(jì)增長的影響

圖2 保險(xiǎn)賠款沖擊對經(jīng)濟(jì)增長的影響

圖3 保費(fèi)收入沖擊對經(jīng)濟(jì)增長的影響

圖4 CPI沖擊對經(jīng)濟(jì)增長的影響

圖1描繪了保險(xiǎn)資產(chǎn)LnA即保險(xiǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長LnGDP外部沖擊的脈沖響應(yīng)路徑。當(dāng)期給保險(xiǎn)資產(chǎn)一個(gè)正沖擊后，對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生正向沖擊，前3期影響較小，從第4期開始沖擊有一個(gè)明顯加強(qiáng)的過程，到第7期繼續(xù)緩慢提升，在第10期接近0.067，并仍呈現(xiàn)出上升趨勢。這表明，長期來看，保險(xiǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長具有顯著的促進(jìn)作用和較長的持續(xù)效應(yīng)，并且作用過程比較符合保險(xiǎn)投資的特點(diǎn)。一方面，保險(xiǎn)資金最主要來源是各類責(zé)任準(zhǔn)備金，因此保險(xiǎn)投資的首要原則是安全性，要在保證償付能力充足的前提下運(yùn)作保險(xiǎn)資金，保險(xiǎn)資產(chǎn)的增加不會(huì)迅速反映到保險(xiǎn)投資的擴(kuò)大上，需要一個(gè)決策過程;另一方面，由于保險(xiǎn)合同特別是壽險(xiǎn)合同的長期性，需考慮到保險(xiǎn)資產(chǎn)與負(fù)債期限匹配問題，保險(xiǎn)資金大多投入到債券、股權(quán)、基金等期限較長的渠道，因此融通資金功能的發(fā)揮會(huì)持續(xù)較長時(shí)間。

圖2描繪了保險(xiǎn)賠款LnG對經(jīng)濟(jì)增長LnGDP外部沖擊的脈沖響應(yīng)路徑。當(dāng)期給保險(xiǎn)賠款個(gè)正沖擊后，對經(jīng)濟(jì)增長同樣也產(chǎn)生正向沖擊，并在第5期達(dá)到最高點(diǎn)0.026，之后有一個(gè)很小的回落，從第8期開始又逐步上升。可以看出，保險(xiǎn)賠付對經(jīng)濟(jì)增長同樣具有推動(dòng)作用。與保險(xiǎn)投資有所不同，保險(xiǎn)賠付的作用在較短時(shí)間內(nèi)就充分發(fā)揮出來，但整體上持續(xù)效應(yīng)和貢獻(xiàn)程度不如保險(xiǎn)投資。這是因?yàn)?，保險(xiǎn)賠付是當(dāng)發(fā)生意外事故時(shí)保險(xiǎn)公司予以及時(shí)的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，爭取在最短的時(shí)間內(nèi)恢復(fù)生產(chǎn)和生活，顯然保險(xiǎn)賠付對經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)的推動(dòng)作用會(huì)在較短時(shí)間內(nèi)發(fā)揮到最大。但是畢竟保險(xiǎn)賠付針對的是純粹性風(fēng)險(xiǎn)，社會(huì)資源實(shí)質(zhì)上是絕對損耗了，且賠付一般是一次性的。而保險(xiǎn)投資隨著保費(fèi)的分期繳納會(huì)逐步擴(kuò)大，因此在持續(xù)性和整體貢獻(xiàn)上比保險(xiǎn)賠付更有優(yōu)勢。

圖3表示保費(fèi)收入LnP對經(jīng)濟(jì)增長LnGDP外部沖擊的脈沖響應(yīng)路徑。當(dāng)期給保費(fèi)收入一個(gè)正沖擊后，隨著時(shí)間的推移，對經(jīng)濟(jì)增長會(huì)逐步產(chǎn)生正面影響，且在第6期達(dá)到0.05后趨于平穩(wěn)。這表明，保險(xiǎn)市場發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長有較顯著的促進(jìn)作用。從整體上看，保險(xiǎn)市場通過發(fā)揮經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償、資金融通以及社會(huì)管理的功能，有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

四、結(jié)論與建議

本文利用VEC模型中的脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解對1982－2011年的GDP、保險(xiǎn)賠款、保險(xiǎn)資產(chǎn)和保費(fèi)收入等數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，論證了關(guān)于保險(xiǎn)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)的理論假設(shè)，得出以下幾點(diǎn)結(jié)論:

1．經(jīng)濟(jì)增長、保險(xiǎn)賠付、保險(xiǎn)投資和保費(fèi)收入之間存在協(xié)整關(guān)系，也就是說幾者之間存在長期穩(wěn)定的影響關(guān)系。

2．保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償職能的發(fā)揮對經(jīng)濟(jì)增長在短期內(nèi)有推動(dòng)作用，正面影響在三至四年內(nèi)達(dá)到高點(diǎn)后逐漸減少，這與保險(xiǎn)賠付的及時(shí)性、一次性和損失彌補(bǔ)等特點(diǎn)相關(guān)。

3．保險(xiǎn)資金融通職能的發(fā)揮對經(jīng)濟(jì)增長有明顯推動(dòng)作用，但短期內(nèi)有比較明顯的時(shí)滯，長期來看，推動(dòng)力會(huì)不斷增強(qiáng)，且具有持續(xù)效應(yīng)，這與保險(xiǎn)投資的資金來源和投資渠道選擇等密切相關(guān)。

4．整體上看，相對于保險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償職能，資金融通職能對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)程度更大，持續(xù)時(shí)間更長。

5．保險(xiǎn)市場的整體發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長是有正面影響的，這說明，包括社會(huì)管理在內(nèi)的保險(xiǎn)多元職能的發(fā)揮，是有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。

以上研究結(jié)論給我們的啟示是，隨著我國保險(xiǎn)市場的快速發(fā)展，保險(xiǎn)各類職能的作用將日益凸顯。因此政府在大力發(fā)展金融市場時(shí)，應(yīng)對保險(xiǎn)市場予以重視，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)所發(fā)揮的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償職能是銀行和證券公司無法替代的，資金融通職能則是對其他融資渠道強(qiáng)有力的補(bǔ)充，而社會(huì)管理職能更是建設(shè)和諧社會(huì)所不可缺少的。但是和國外成熟保險(xiǎn)市場相比，目前我國保險(xiǎn)職能的發(fā)揮還是很有限的。一是經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償方面，根據(jù)瑞士再保險(xiǎn)公司sigma研究報(bào)告每年的統(tǒng)計(jì)，全球每年總損失中保險(xiǎn)賠付占比平均在20%左右，發(fā)達(dá)國家更是高達(dá)30%，而我國近些年的巨災(zāi)事件中保險(xiǎn)賠付占比不超過5%，商業(yè)人身保險(xiǎn)賠付占社會(huì)保障支出的比例一直在20%左右徘徊，也與國際平均水平相差甚遠(yuǎn)。二是資金融通方面，2011年我國保險(xiǎn)資產(chǎn)僅占銀行資產(chǎn)的5.4%，加上投資渠道的限制，使得保險(xiǎn)的融資功能難以顯現(xiàn)。三是社會(huì)管理方面，目前我國保險(xiǎn)市場正處于發(fā)展轉(zhuǎn)型時(shí)期，保險(xiǎn)公司還是以渠道的惡性競爭為主，對防災(zāi)防損的重視度不夠，信用體系也遠(yuǎn)不完善。因此基于以上現(xiàn)狀，建議:

1．保險(xiǎn)公司應(yīng)加大對產(chǎn)品研發(fā)的投入，針對中國市場推出更多實(shí)用險(xiǎn)種，為企業(yè)和個(gè)人提供更全面的保障。同時(shí)要大力宣傳保險(xiǎn)文化，樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，提升社會(huì)對保險(xiǎn)的有效需求。這樣從供給和需求兩方面推動(dòng)保險(xiǎn)的普及和深入，保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)穆毮懿拍艹浞职l(fā)揮出來。

2．應(yīng)加大對我國保險(xiǎn)市場扶持力度，拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，在確保保險(xiǎn)公司償付能力充足的基礎(chǔ)上，讓保險(xiǎn)資金得到更靈活的運(yùn)用，以完善我國多層次融資體系。

3．促進(jìn)我國保險(xiǎn)業(yè)有序競爭，從粗放型向集約型發(fā)展，樹立良好的行業(yè)形象，形成良性循環(huán)和健康發(fā)展，在此基礎(chǔ)上才能做好社會(huì)管理的工作，共同解決好民生問題，創(chuàng)建和諧社會(huì)。

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